押中四只超级牛股，南方基金“港股股神”突卸任

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达摩财经

3周前

王士聪管理的6只基金中，南方恒生科技指数、南方港股医药行业、南方香港成长、南方全球精选此前就由王士聪与其他基金经理共同管理，王士聪卸任后，以上四只基金将由张其思、叶震南、熊潇雅、恽雷单独管理。

出品｜达摩财经

3月8日，南方基金公告称，基金经理王士聪因个人原因卸任其管理的全部产品，包括南方恒生科技指数、南方港股医药行业、南方香港成长、南方全球精选、南方港股数字经济、南方中国新兴经济9个月等六只基金。

本次卸任后，王士聪已无在管公募产品。公告显示，王士聪并未转任公司其他工作岗位，公司已按规定在中国基金业协会为其办理注销手续。

连押牛股

王士聪2016年加入了南方基金，担任国际业务部研究员，两年时间后晋升为基金经理助理，随后在2020年5月正式开启基金经理生涯，南方香港成长基金是王士聪管理时间最长的一只基金。

王士聪的投资风格有着高集中度、低换手率的特点，前十大重仓股常年维持60%以上仓位，换手率控制在行业均值的1/3。南方香港成长让王士聪初露锋芒，2020年，南方香港成长通过在互联网赛道的集中操作获得高达101.68%的高收益，获得当年度的QDII基金冠军。

2024年，王士聪再度问鼎公募QDII冠军基金经理、港股主题基金冠军基金经理，其管理的南方中国新兴经济9个月持有在2024年度的累计收益率为51.22%，另一只南方港股数字经济混合也实现了38.45%的年度涨幅。

王士聪旗下基金业绩的爆发，源于其在2023年下半年对港股市场底部的精准判断。当市场因流动性紧缩陷入悲观时，他提出“新消费+硬科技”的双轮驱动策略，将仓位集中配置于港股中被低估的消费升级与科技硬件标的。尤为引人注目的是，其前十大重仓股中的小米集团、泡泡玛特、老铺黄金和毛戈平四只股票，在随后两年内均实现爆发式增长，成为业绩领跑的核心引擎。

2024年初，当市场仍对消费电子行业持观望态度时，王士聪将小米集团加仓至基金第一大重仓股，成为拉动基金净值的第一动力。其对泡泡玛特的操作则体现了其“长线思维”。早在2021年该股上市初期，王士聪便将其纳入观察池，并在2023年二季度海外潮玩市场初现复苏迹象时果断重仓，稳居南方中国新兴经济9个月持有第二大重仓股。

去年6月，南方中国新兴经济9个月持有以每股36.97元人民币的价格获配老铺黄金57.29万股。由于持仓需遵守6个月的限售期，随着股价持续上涨，老铺黄金这只股票在该基金的仓位比例甚至“被动突破”10%的上限，在去年三季度末一度达到23.54%。

成果显而易见，2024年，小米集团、泡泡玛特、老铺黄金年度涨幅分别达到121%、346%、244%。

而对高端彩妆品牌毛戈平的“孤勇者式”押注，则凸显王士聪差异化投资思维。毛戈平尚未纳入港股通、机构覆盖度不足时重仓介入，年初至今，毛戈平累计上涨79%，3月10日，毛戈平被列入港股通名单生效。

截至3月7日，王士聪管理的南方港股数字经济、南方恒生科技指数的任职回报分别为63.79%、56.54%，回报排名均在同类前列，而南方中国新兴经济9个月持有因在2022年和2023年下跌，目前任职回报为26.29%。

接任者已定

而王士聪独自管理的南方中国新兴经济9个月持有和南方港股数字经济混合将交由熊潇雅负责。熊潇雅2015年加入南方基金，曾任研究员，2021年起独立管理基金，其管理的南方香港优选任职回报为25.49%，风格偏稳健。

在南方中国新兴经济9个月持有的2024年四季报中，王士聪曾提到，“基金赚钱，基民不赚钱”一直是困扰整个基金行业的难题，该基金希望不简单以业绩和规模作为目标，而是以基金持有人的收益作为主要考虑因素。

王士聪表示，该基金的长期配置战略仍为新经济领域，包括互联网、医药、消费、新能源、硬科技等行业，认为这些行业在较长的时间维度下可以跑赢整体市场指数。但在王士聪卸任后，熊潇雅会否改变策略还未可知。

王士聪的离任意味着一场被动博弈。根据基金合同，南方中国新兴经济9个月持有基金的投资者需持有满9个月方可赎回，王士聪卸任后，部分处于锁定期内的投资者担忧策略延续性，市场对风格切换的疑虑升温。

今年以来，公募基金经理变动较为频繁，包括中欧基金曹名长、建信基金周智硕、嘉实基金洪流、广发基金张东一在内等多位昔日百亿基金经理离任。

事实上，公募行业人员流动并不少见，当基金经理投资策略与市场风格不匹配，从而导致业绩长期不达标，面临投资者赎回和公司考核压力，会选择离任。

另外，近年来，公募基金薪酬机制调整成为焦点，在降薪、降费之下，基金公司收入减少，进而削减在人才培养、投研支持等方面的投入，公募基金对基金经理的激励力度有所减弱。在王士聪清仓卸任后，也有市场消息称，王士聪将离职，下一站或奔私。

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