出品/联商专栏
撰文/和二
编辑/蔡建桢
2025年，对整个量贩零食赛道来说，似乎各自版图已经划分界定，进入到内生增长以及自我成长的竞争新阶段，这意味着更高的经营效率和能力挑战，而不是前一阶段通过合纵连横，兼并收购带来规模的急速扩张。
而不少品牌亦正在为前期野蛮生长留下的隐患买单。
01
万辰集团董事长被立案调查
3月3日晚间，福建万辰生物科技集团股份有限公司(以下简称万辰集团)发布公告称，该公司于近日收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关，截至本公告出具日，公司未被要求协助调查。
据业内人士分析认为，王健坤被国家某监察委员会处理，而非企业的主管部门，极有可能是个人某些行为触犯法律。留置属法定调查措施，最终是否构成违法或犯罪需经司法程序确认。涉事企业若未被要求协助调查且内部治理结构完善，一般不会影响正常经营?。
万辰集团称，在王健坤不能履行董事长职责期间，由董事兼总经理王丽卿代为履行公司董事长的相关职责。公司其他全部董事、监事、高级管理人员目前均正常履职，公司及子公司生产经营情况一切正常。
作为“国内量贩零食第一股”，万辰集团公司内部高管基本为王健坤亲戚，算得上是地道的家族企业。而在这样的家族式治理结构之下，极易带来管理漏洞，譬如资金挪用、利益输送等可能性风险。
万辰集团2024年半年报中披露，公司实际控制人为王泽宁、王丽卿、陈文柱，他们也是一致行动人，其中王泽宁持股2561.91万股。而本次被留置的王健坤，是公司董事长与法定代表人，王健坤与王泽宁是父子关系，王丽卿与王健坤为姐弟关系，系公司实际控制人之一。除此之外，王丽卿与董事林该春为姑嫂关系，与董事、副总经理王泽宁为姑侄关系，与董事陈文柱为表姐弟关系。
作为上市公司，万辰集团的董事会成员之间基本都是“父子、姐弟、姑嫂”这样的家族关系，其中以王健坤为核心。信息显示，2月5日，福建省委、省政府在福州召开民营经济代表人士座谈会，万辰集团作为种业阵型企业，王健坤建议“发展种业新质生产力”。此次王健坤出事非常突然，这也给万辰集团造成了群龙无首的局面，对企业接下来的发展带来不确定因素。
02
“量贩零食第一股”华丽转身
王健坤于2011年创立了万辰集团，一开始业务范畴为食用菌研发、种植、销售等，主要产品包括金针菇、蟹味菇和白玉菇等鲜品食用菌。2021年4月万辰集团在A股深交所上市。2022年开始，万辰集团转型进入量贩零食领域，先后整合了陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖嘀4大零食零售品牌，统一合并为“好想来品牌零食”，之后又收购了“老婆大人”。至此，万辰集团被称为“量贩零食第一股”。
转型之后，量贩零食业务成为万辰集团最重要的收入支柱。2023年，万辰集团营收达到92.94亿，同比增长近16倍。其中，该公司量贩零食业务实现营业收入87.59亿元，同比上升13057.81%。期内，该公司归母净亏损0.83亿元，为上市以来的首次亏损，上一年净利润为0.48亿元。公司称，这主要是因为产品金针菇销售价格有所下降；另外“年产53000吨金针菇工厂化生产项目”因投产初期产能未充分释放，导致单位生产成本较高等。
2024年前三季度，万辰集团总营收206.13亿元，同比增长320.63%，归母净利润0.84亿元，同比增长248.64%。截至2024年7月，万辰集团零食零售板块全国门店超过7000家。
在转型量贩零食业务后，万辰集团扭亏为盈。2024年全年业绩预告显示，预计营业收入为300亿元至340亿元，同比增长242.50%-276.75%；预计净利润2.4亿元至3亿元，预计扣除非经常性损益的净利润为2.1亿元至2.7亿元。
从整个零食赛道2024年营收规模来看，万辰集团可能仅次于规模最大的鸣鸣很忙。数据显示，2024年，鸣鸣很忙零售额预计突破555亿元?；三只松鼠营收预计增长43.37%至51.80%，达到102亿元至108亿元?；而良品铺子在2024年则出现了自2020年上市以来的首次亏损，1月16日晚间，良品铺子发布2024年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润将亏损2500万元至4000万元，而上年同期净利润为1.8亿元。
从目前整个中国零食赛道过去一年的财务数据看，鸣鸣很忙与万辰集团可谓是遥遥领先。
03
零食行业开年不利
2025年对零食企业似乎并不友善。除了此次王健坤被立案调查之外，鸣鸣很忙开年也收到了一张175万元的罚单。根据决定书，零食很忙与赵一鸣的合并因“未依法事先申报实施经营者集中”，被处以175万元罚款的行政处罚。需要指出的是，尽管环节上有疏漏，这次交易并不构成垄断。
对此，鸣鸣很忙集团发布声明，表示坚决服从，诚恳接受，已严格按照相关规定积极配合执法机关完成了相关调查工作。
另一家零食巨头良品铺子开年出现重大人事变更。3月3日晚间，良品铺子发布公告称，原董事长、总经理杨银芬因个人原因辞任，经董事会全票表决通过，由董事、战略与发展委员会召集人程虹接任董事长并代行总经理职责。杨银芬将继续担任公司董事及战略与发展委员会委员。
值得一提的是，此时距离杨银芬正式执掌良品铺子仅过去14个月。作为公司创始人之一，此次管理层迭代，也是公司进一步深化专业治理体系、强化战略执行效率的关键举措。分析人士认为，杨银芬辞任，极有可能与2024年良品铺子业绩表现不佳有关。
此外，昔日主板“零食第一股”来伊份则遭遇了上市以来最大的一次业绩滑铁卢。1月16日晚间，公司发布业绩预告称，预计2024年实现归母净利润亏损8600万元，同比下滑约251%；实现扣非后的净利润为亏损7600万元，同比骤降约750%。
目前来看，2024年零食品牌表现尚可的差不多只剩下三只松鼠和洽洽食品。三只松鼠预计2024年实现营业收入102-108亿元，同比增长43%-52%；归母净利润4-4.2亿元，同比增长82%-91%；扣非净利润3-3.3亿元，同比增幅达195%-225%。
2月26日，洽洽食品股份有限公司发布的2024年业绩快报显示，公司2024年营业总收入71.31亿元，同比增长4.79%；净利润8.52亿元，同比增长6.19%，盈利能力持续增强。
04
从“价格战”到“高质价比”
据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国休闲食品业趋势预测报告》显示，2019到2023年中国休闲零食行业市场规模从6705.2亿元增长至7412.2亿元，年均复合增长率达2.54%，2024年中国休闲零食行业市场规模将达到7627.4亿元。
量贩零食作为新兴的休闲食品零售业态，发展极其迅猛。2023年中国量贩零食店行业市场规模达到706.7亿元，较上年增长70.41%，2024年更是增长至1045.9亿元，开店数与销售规模呈井喷式增长。
目前来看，各大量贩零食品牌之间高度陷入同质化竞争。2024年，量贩零食品牌主要通过“品牌产品+厂牌产品”组合维持低价，但产品重合度高达70%以上，导致价格战频发，促销大战、整店满减等折扣活动频繁推出。在经营模式方面，多数量贩零食店都采用加盟模式，运营管理方式较为相似，难以形成差异化，导致消费者对品牌忠诚度降低。
随着量贩零食各品牌之间规模格局相对形成定势，量贩零食开始杀入三只松鼠、良品铺子、来伊份这些传统零食品牌的赛道，进入自有品牌模式。此外，折扣超市也成为量贩零食企业新战场，包括鸣鸣很忙、万辰集团、爱零食、零食有鸣、零食优选等品牌纷纷入局。
2月17日，量贩零食品牌鸣鸣很忙在北京国家游泳中心举办了“2025鸣鸣很忙省钱战略发布会”，正式宣布进军自有品牌，并推出30款自有品牌产品，其中红标和金标两大系列产品，分别聚焦“超高性价比”和“高品质生活”需求。
分析认为，量贩零食行业正从“低价竞争”转向“质价比竞争”。随着消费者对健康、安全、品质的需求日益增强，行业的核心竞争力已从单纯的低价转向“高质价比”。
“零食行业经历了从散装称重+进口食品的1.0时代，到品牌+厂牌并存的2.0时代，如今，市场正迈向更加有品质的商品+更加合理的价格的3.0时代。”鸣鸣很忙创始人赵定表示，零食行业的核心竞争力已不再只是低价，而是如何做到高质价比。
随着整个零食行业进一步演化变迁，各品牌之间的洗牌迭荡可能依然会进一步加剧。同时，量贩零食巨头们的加入，折扣超市业态有望加速发展，传统超市赛道或将迎来一场全面变革。
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联商头条：万辰集团董事长被查；罗森试水翻牌夫妻老婆店
万辰集团董事长被查，好想来或陷入“权力真空”
董事长被立案调查 万辰集团：所涉事项与公司经营无关
暴涨10倍的量贩零食巨头，泡沫有多大？
万辰集团2024年扭亏为盈，量贩零食业务营收预计超300亿
量贩零食巨头好想来母公司万辰集团拟终止募投项目
2025年1-2月商业地产零售业态发展报告出炉
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出品/联商专栏
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编辑/蔡建桢
2025年，对整个量贩零食赛道来说，似乎各自版图已经划分界定，进入到内生增长以及自我成长的竞争新阶段，这意味着更高的经营效率和能力挑战，而不是前一阶段通过合纵连横，兼并收购带来规模的急速扩张。
而不少品牌亦正在为前期野蛮生长留下的隐患买单。
01
万辰集团董事长被立案调查
3月3日晚间，福建万辰生物科技集团股份有限公司(以下简称万辰集团)发布公告称，该公司于近日收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关，截至本公告出具日，公司未被要求协助调查。
据业内人士分析认为，王健坤被国家某监察委员会处理，而非企业的主管部门，极有可能是个人某些行为触犯法律。留置属法定调查措施，最终是否构成违法或犯罪需经司法程序确认。涉事企业若未被要求协助调查且内部治理结构完善，一般不会影响正常经营?。
万辰集团称，在王健坤不能履行董事长职责期间，由董事兼总经理王丽卿代为履行公司董事长的相关职责。公司其他全部董事、监事、高级管理人员目前均正常履职，公司及子公司生产经营情况一切正常。
作为“国内量贩零食第一股”，万辰集团公司内部高管基本为王健坤亲戚，算得上是地道的家族企业。而在这样的家族式治理结构之下，极易带来管理漏洞，譬如资金挪用、利益输送等可能性风险。
万辰集团2024年半年报中披露，公司实际控制人为王泽宁、王丽卿、陈文柱，他们也是一致行动人，其中王泽宁持股2561.91万股。而本次被留置的王健坤，是公司董事长与法定代表人，王健坤与王泽宁是父子关系，王丽卿与王健坤为姐弟关系，系公司实际控制人之一。除此之外，王丽卿与董事林该春为姑嫂关系，与董事、副总经理王泽宁为姑侄关系，与董事陈文柱为表姐弟关系。
作为上市公司，万辰集团的董事会成员之间基本都是“父子、姐弟、姑嫂”这样的家族关系，其中以王健坤为核心。信息显示，2月5日，福建省委、省政府在福州召开民营经济代表人士座谈会，万辰集团作为种业阵型企业，王健坤建议“发展种业新质生产力”。此次王健坤出事非常突然，这也给万辰集团造成了群龙无首的局面，对企业接下来的发展带来不确定因素。
02
“量贩零食第一股”华丽转身
王健坤于2011年创立了万辰集团，一开始业务范畴为食用菌研发、种植、销售等，主要产品包括金针菇、蟹味菇和白玉菇等鲜品食用菌。2021年4月万辰集团在A股深交所上市。2022年开始，万辰集团转型进入量贩零食领域，先后整合了陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖嘀4大零食零售品牌，统一合并为“好想来品牌零食”，之后又收购了“老婆大人”。至此，万辰集团被称为“量贩零食第一股”。
转型之后，量贩零食业务成为万辰集团最重要的收入支柱。2023年，万辰集团营收达到92.94亿，同比增长近16倍。其中，该公司量贩零食业务实现营业收入87.59亿元，同比上升13057.81%。期内，该公司归母净亏损0.83亿元，为上市以来的首次亏损，上一年净利润为0.48亿元。公司称，这主要是因为产品金针菇销售价格有所下降；另外“年产53000吨金针菇工厂化生产项目”因投产初期产能未充分释放，导致单位生产成本较高等。
2024年前三季度，万辰集团总营收206.13亿元，同比增长320.63%，归母净利润0.84亿元，同比增长248.64%。截至2024年7月，万辰集团零食零售板块全国门店超过7000家。
在转型量贩零食业务后，万辰集团扭亏为盈。2024年全年业绩预告显示，预计营业收入为300亿元至340亿元，同比增长242.50%-276.75%；预计净利润2.4亿元至3亿元，预计扣除非经常性损益的净利润为2.1亿元至2.7亿元。
从整个零食赛道2024年营收规模来看，万辰集团可能仅次于规模最大的鸣鸣很忙。数据显示，2024年，鸣鸣很忙零售额预计突破555亿元?；三只松鼠营收预计增长43.37%至51.80%，达到102亿元至108亿元?；而良品铺子在2024年则出现了自2020年上市以来的首次亏损，1月16日晚间，良品铺子发布2024年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润将亏损2500万元至4000万元，而上年同期净利润为1.8亿元。
从目前整个中国零食赛道过去一年的财务数据看，鸣鸣很忙与万辰集团可谓是遥遥领先。
03
零食行业开年不利
2025年对零食企业似乎并不友善。除了此次王健坤被立案调查之外，鸣鸣很忙开年也收到了一张175万元的罚单。根据决定书，零食很忙与赵一鸣的合并因“未依法事先申报实施经营者集中”，被处以175万元罚款的行政处罚。需要指出的是，尽管环节上有疏漏，这次交易并不构成垄断。
对此，鸣鸣很忙集团发布声明，表示坚决服从，诚恳接受，已严格按照相关规定积极配合执法机关完成了相关调查工作。
另一家零食巨头良品铺子开年出现重大人事变更。3月3日晚间，良品铺子发布公告称，原董事长、总经理杨银芬因个人原因辞任，经董事会全票表决通过，由董事、战略与发展委员会召集人程虹接任董事长并代行总经理职责。杨银芬将继续担任公司董事及战略与发展委员会委员。
值得一提的是，此时距离杨银芬正式执掌良品铺子仅过去14个月。作为公司创始人之一，此次管理层迭代，也是公司进一步深化专业治理体系、强化战略执行效率的关键举措。分析人士认为，杨银芬辞任，极有可能与2024年良品铺子业绩表现不佳有关。
此外，昔日主板“零食第一股”来伊份则遭遇了上市以来最大的一次业绩滑铁卢。1月16日晚间，公司发布业绩预告称，预计2024年实现归母净利润亏损8600万元，同比下滑约251%；实现扣非后的净利润为亏损7600万元，同比骤降约750%。
目前来看，2024年零食品牌表现尚可的差不多只剩下三只松鼠和洽洽食品。三只松鼠预计2024年实现营业收入102-108亿元，同比增长43%-52%；归母净利润4-4.2亿元，同比增长82%-91%；扣非净利润3-3.3亿元，同比增幅达195%-225%。
2月26日，洽洽食品股份有限公司发布的2024年业绩快报显示，公司2024年营业总收入71.31亿元，同比增长4.79%；净利润8.52亿元，同比增长6.19%，盈利能力持续增强。
04
从“价格战”到“高质价比”
据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国休闲食品业趋势预测报告》显示，2019到2023年中国休闲零食行业市场规模从6705.2亿元增长至7412.2亿元，年均复合增长率达2.54%，2024年中国休闲零食行业市场规模将达到7627.4亿元。
量贩零食作为新兴的休闲食品零售业态，发展极其迅猛。2023年中国量贩零食店行业市场规模达到706.7亿元，较上年增长70.41%，2024年更是增长至1045.9亿元，开店数与销售规模呈井喷式增长。
目前来看，各大量贩零食品牌之间高度陷入同质化竞争。2024年，量贩零食品牌主要通过“品牌产品+厂牌产品”组合维持低价，但产品重合度高达70%以上，导致价格战频发，促销大战、整店满减等折扣活动频繁推出。在经营模式方面，多数量贩零食店都采用加盟模式，运营管理方式较为相似，难以形成差异化，导致消费者对品牌忠诚度降低。
随着量贩零食各品牌之间规模格局相对形成定势，量贩零食开始杀入三只松鼠、良品铺子、来伊份这些传统零食品牌的赛道，进入自有品牌模式。此外，折扣超市也成为量贩零食企业新战场，包括鸣鸣很忙、万辰集团、爱零食、零食有鸣、零食优选等品牌纷纷入局。
2月17日，量贩零食品牌鸣鸣很忙在北京国家游泳中心举办了“2025鸣鸣很忙省钱战略发布会”，正式宣布进军自有品牌，并推出30款自有品牌产品，其中红标和金标两大系列产品，分别聚焦“超高性价比”和“高品质生活”需求。
分析认为，量贩零食行业正从“低价竞争”转向“质价比竞争”。随着消费者对健康、安全、品质的需求日益增强，行业的核心竞争力已从单纯的低价转向“高质价比”。
“零食行业经历了从散装称重+进口食品的1.0时代，到品牌+厂牌并存的2.0时代，如今，市场正迈向更加有品质的商品+更加合理的价格的3.0时代。”鸣鸣很忙创始人赵定表示，零食行业的核心竞争力已不再只是低价，而是如何做到高质价比。
随着整个零食行业进一步演化变迁，各品牌之间的洗牌迭荡可能依然会进一步加剧。同时，量贩零食巨头们的加入，折扣超市业态有望加速发展，传统超市赛道或将迎来一场全面变革。
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万辰集团董事长被查，好想来或陷入“权力真空”
董事长被立案调查 万辰集团：所涉事项与公司经营无关
暴涨10倍的量贩零食巨头，泡沫有多大？
万辰集团2024年扭亏为盈，量贩零食业务营收预计超300亿
量贩零食巨头好想来母公司万辰集团拟终止募投项目
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