2024年9月，中共中央政治局会议部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。围绕“稳增长、调结构、防风险”的协同框架，未来增量财政政策需在保持扩张基调的同时，强化结构性调节功能，精准满足经济社会发展需求。
系统性化解地方债务风险。防范化解金融风险是金融工作的永恒主题，地方政府与地方融资平台的债务关系错综复杂，地方融资平台市场化转型任务艰巨，财政政策支持化解地方债务风险有助于缓解地方财政压力，夯实地方经济发展基础。可继续推进12万亿元化债“组合拳”，根据债务规模、市场需求和利率水平，科学设置地方政府再融资债券的发行节奏和期限结构，降低融资成本。落实“零容忍”新增隐性债务的监管机制，对全口径债务进行动态监测，对违规举债行为实施跨部门监督治理。鼓励地方通过资产证券化、引入社会资本参与债务重组等方式，推动隐性债务市场化处置，实现地方融资平台和地方政府信用有效隔离。
用好特别国债支持银行资本补充。银行信贷是支持实体经济的重要方式，发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本，有助于提升其抵御风险和信贷投放能力，为宏观政策的顺利实施提供有利的金融环境。要继续提升银行从“被动输血”向“主动造血”的效能，可研究对接受注资银行进行资金投放指导，鼓励其侧重对小微企业贷款、绿色信贷、制造业中长期贷款的支持。同时，加强特别国债资金使用审计，根据资金使用效果优化投放策略，避免资金空转或流向非实体经济领域。
强化财政支持房地产市场止跌回稳。当前，房地产市场仍面临房企流动性风险未出清、购房者信心修复缓慢、地方财政稳楼市乏力等问题，需“救急”与“治本”并重。应加快制定实施专项债支持收购存量商品房用作保障性住房的细则，重点支持库存压力较大的二、三线城市。调整优化相关税收政策，对参与存量房收购的企业、房产以旧换新的个人给予税收优惠。加强财政政策与公积金制度改革、城市更新行动的协同，构建房地产市场可持续发展模式。
加大针对重点群体的保障力度。在结构性就业压力、老龄化和少子化叠加的民生负担加剧的情况下，财政政策需从“兜底救助”逐步转向“发展赋能”。继续推进“一次性生活补助”政策，向困难群众发放生活补助。完善就业公共服务体系，研究针对失业青年、灵活就业人员的帮扶政策，通过财政补贴鼓励企业吸纳应届毕业生，支持职业院校开展定向技能培训。加大对学生群体奖优助困力度，适度提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，保障学生安心求学。
增量财政政策应以加大逆周期调节力度、推动高质量发展为目标，打通财政资金传导渠道，发挥精准施策滴灌作用，实现财政资源“四两拨千斤”的效果，促进经济持续回升向好。
（本文原载《债券》2025年2月刊，作者：钟言）
编辑：王菁
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2024年9月，中共中央政治局会议部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。围绕“稳增长、调结构、防风险”的协同框架，未来增量财政政策需在保持扩张基调的同时，强化结构性调节功能，精准满足经济社会发展需求。
系统性化解地方债务风险。防范化解金融风险是金融工作的永恒主题，地方政府与地方融资平台的债务关系错综复杂，地方融资平台市场化转型任务艰巨，财政政策支持化解地方债务风险有助于缓解地方财政压力，夯实地方经济发展基础。可继续推进12万亿元化债“组合拳”，根据债务规模、市场需求和利率水平，科学设置地方政府再融资债券的发行节奏和期限结构，降低融资成本。落实“零容忍”新增隐性债务的监管机制，对全口径债务进行动态监测，对违规举债行为实施跨部门监督治理。鼓励地方通过资产证券化、引入社会资本参与债务重组等方式，推动隐性债务市场化处置，实现地方融资平台和地方政府信用有效隔离。
用好特别国债支持银行资本补充。银行信贷是支持实体经济的重要方式，发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本，有助于提升其抵御风险和信贷投放能力，为宏观政策的顺利实施提供有利的金融环境。要继续提升银行从“被动输血”向“主动造血”的效能，可研究对接受注资银行进行资金投放指导，鼓励其侧重对小微企业贷款、绿色信贷、制造业中长期贷款的支持。同时，加强特别国债资金使用审计，根据资金使用效果优化投放策略，避免资金空转或流向非实体经济领域。
强化财政支持房地产市场止跌回稳。当前，房地产市场仍面临房企流动性风险未出清、购房者信心修复缓慢、地方财政稳楼市乏力等问题，需“救急”与“治本”并重。应加快制定实施专项债支持收购存量商品房用作保障性住房的细则，重点支持库存压力较大的二、三线城市。调整优化相关税收政策，对参与存量房收购的企业、房产以旧换新的个人给予税收优惠。加强财政政策与公积金制度改革、城市更新行动的协同，构建房地产市场可持续发展模式。
加大针对重点群体的保障力度。在结构性就业压力、老龄化和少子化叠加的民生负担加剧的情况下，财政政策需从“兜底救助”逐步转向“发展赋能”。继续推进“一次性生活补助”政策，向困难群众发放生活补助。完善就业公共服务体系，研究针对失业青年、灵活就业人员的帮扶政策，通过财政补贴鼓励企业吸纳应届毕业生，支持职业院校开展定向技能培训。加大对学生群体奖优助困力度，适度提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，保障学生安心求学。
增量财政政策应以加大逆周期调节力度、推动高质量发展为目标，打通财政资金传导渠道，发挥精准施策滴灌作用，实现财政资源“四两拨千斤”的效果，促进经济持续回升向好。
（本文原载《债券》2025年2月刊，作者：钟言）
编辑：王菁
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