来源：瑞达期货 作者：瑞达期货
研报正文
【PVC】
夜盘V2505“十字”震荡，收于5258元/吨。供应端，上周钦州华谊、镇洋发展检修装置影响扩大，产能利用率环比-1.06%至80.79%。需求端，上周下游开工仍处于恢复阶段，管材开工率环比+9.70%至32.70%，型材开工率环比+7.25%至25.25%。
春节后上游发货量增加，叠加下游企业消耗偏弱，上周PVC社会库存持续积累，PVC社会库存环比+1.03%至86.50万吨。2月下旬暂无计划停车装置，随着检修装置重启，PVC供应压力预计加大。
季节性看，下游制品企业开工预计在3月恢复至正常状态，短期内消耗有限，预计本周社会库存维持在偏高水平。成本方面，本周西北地区限电力度预计缓解，电石供应压力或给到PVC成本下调空间。3月“两会”将至，市场或提前交易政策改善预期。PVC“弱现实”与“强预期”博弈，短期内V2505预计震荡走势，下方关注5180附近支撑，上方关注5360附近压力。
【烧碱】
夜盘SH2505震荡偏弱，收于2878元/吨。供应端，上周东南电化60万吨、福建环洋8万吨、沧州聚隆20万吨产能停车检修，产能利用率环比-1.5%至83.7%。需求端，氧化铝价格偏弱压缩行业利润，产能利用率高位回落;非铝下游持续复工，上周粘胶短纤开工率环比+0.18%至83.56%，印染开工率环比+12.76%至55.15%。
上周液碱工厂库存环比-0.82%至46.92万吨，历史同期偏高。部分下游抵制高价，现货成交不及预期，导致春节后库存去化偏缓。本周受装置重启影响，产能利用率预计环比提升。非铝需求恢复缓慢，交投氛围一般。液碱工厂库存压力或持续偏高，部分企业或通过降价去库存。现货端，短期内华东地区烧碱供应预计维持偏宽松局面，价格预计偏弱。期货端，当前主力合约在平水附近，3月氯碱装置检修及“两会”政策改善预期对价格存在一定支撑，SH2505下方关注2800附近支撑。
【PX0>对二甲苯】
隔夜PX震荡偏弱。目前PXN价差至215美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为75.85万吨，环比上周+0%。国内PX周均产能利用率90.44%，环比上周+0%。近期装置运行平稳。
需求方面，目前PTA开工率79.02%，周内PTA产量为137.78万吨，较上周-5.52万吨，较去年同期+2.76万吨。国内PTA周均产能利用率至79.14%，环比-3.19%，同比-3.94%。PX-石脑油价差低位运行，PX供应平稳，近期部分PTA装置存在检修计划，PX供需有走弱预期，原油跌至区间下沿考验支撑，预计PX跟随成本端运行。
（转自：曲合期货）
来源：瑞达期货 作者：瑞达期货
研报正文
【PVC】
夜盘V2505“十字”震荡，收于5258元/吨。供应端，上周钦州华谊、镇洋发展检修装置影响扩大，产能利用率环比-1.06%至80.79%。需求端，上周下游开工仍处于恢复阶段，管材开工率环比+9.70%至32.70%，型材开工率环比+7.25%至25.25%。
春节后上游发货量增加，叠加下游企业消耗偏弱，上周PVC社会库存持续积累，PVC社会库存环比+1.03%至86.50万吨。2月下旬暂无计划停车装置，随着检修装置重启，PVC供应压力预计加大。
季节性看，下游制品企业开工预计在3月恢复至正常状态，短期内消耗有限，预计本周社会库存维持在偏高水平。成本方面，本周西北地区限电力度预计缓解，电石供应压力或给到PVC成本下调空间。3月“两会”将至，市场或提前交易政策改善预期。PVC“弱现实”与“强预期”博弈，短期内V2505预计震荡走势，下方关注5180附近支撑，上方关注5360附近压力。
【烧碱】
夜盘SH2505震荡偏弱，收于2878元/吨。供应端，上周东南电化60万吨、福建环洋8万吨、沧州聚隆20万吨产能停车检修，产能利用率环比-1.5%至83.7%。需求端，氧化铝价格偏弱压缩行业利润，产能利用率高位回落;非铝下游持续复工，上周粘胶短纤开工率环比+0.18%至83.56%，印染开工率环比+12.76%至55.15%。
上周液碱工厂库存环比-0.82%至46.92万吨，历史同期偏高。部分下游抵制高价，现货成交不及预期，导致春节后库存去化偏缓。本周受装置重启影响，产能利用率预计环比提升。非铝需求恢复缓慢，交投氛围一般。液碱工厂库存压力或持续偏高，部分企业或通过降价去库存。现货端，短期内华东地区烧碱供应预计维持偏宽松局面，价格预计偏弱。期货端，当前主力合约在平水附近，3月氯碱装置检修及“两会”政策改善预期对价格存在一定支撑，SH2505下方关注2800附近支撑。
【PX0>对二甲苯】
隔夜PX震荡偏弱。目前PXN价差至215美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为75.85万吨，环比上周+0%。国内PX周均产能利用率90.44%，环比上周+0%。近期装置运行平稳。
需求方面，目前PTA开工率79.02%，周内PTA产量为137.78万吨，较上周-5.52万吨，较去年同期+2.76万吨。国内PTA周均产能利用率至79.14%，环比-3.19%，同比-3.94%。PX-石脑油价差低位运行，PX供应平稳，近期部分PTA装置存在检修计划，PX供需有走弱预期，原油跌至区间下沿考验支撑，预计PX跟随成本端运行。
（转自：曲合期货）
