来源：华融融达期货 作者：华融融达期货
研报正文
【硅铁】
【基本面分析】
1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料630-700元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，硅铁主流成本5880-6000区间。
2、硅铁现货：72硅铁自然块报5800-6000元/吨现金含税出厂，75硅铁6150-6250元/吨现金含税出厂。2月钢招进入尾声，主流定价6400-6500元/吨承兑含税到厂，部分钢厂将开启3月采购，关注量价变化。
3、仓单变化：硅铁仓单17084张环比上个交易日减1387张，预报616张环比持平，仓单和预报合计88500吨环比减6935吨，关注2月仓单注销对现货影响。
【技术分析】
文华商品指数收盘跌0.76%收在171.39，资金净流出21.46亿。黑色系普跌，硅铁主力合约收在6212跌0.42%，资金净流入97万，日增仓173手，结算价6210，基差微收。技术上，日K线收小阳线，KDJ线开口收窄欲交金叉，1小时K线震荡偏弱，弱支撑显现。
【总结】
1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
2、核心逻辑：
1)兰炭尚未止跌，内蒙电价下调，产区盈亏差扩大;
2)周度供需错配收窄，电弧炉开工率回升明显，关注铁水日产变化;
3)临近两会，关注宏观预期变化和反弹套保机会。
【锰硅】
【基本面分析】
1、锰矿：钢联空间数据显示,2.14-2.20日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量61.67万吨环比减少0.76万吨，到港量21.86万吨环比减少2.34万吨，海漂量50.45万吨环比减少10.93万吨，在装量75.39万吨环比增加6.46万吨。上周港口锰矿库存400.8万吨环比降10.5万吨，锰矿低库存高需求对价格有支撑。
2、锰硅现货：周初锰硅价格震荡运行，6517北方报6250-6350元/吨现金含税出厂，南方报6300-6400元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计，2月南方其他产区锰硅产量5800吨环比减1400吨，湖南新增产能预计下半年投产;北方其他产区产量81400吨环比减1600吨，关注主产区产量变化。
3、仓单变化：锰硅仓单88208张较上个交易日增999张，仓单预报8800张增1801张，仓单和预报合计485040吨环比增14000吨。
【技术分析】
锰硅主力收于6492跌0.15%，资金流出2406万，减仓5091手，结算价6484，基差窄幅震荡。技术上，日K线收小阳线，KDJ线交金叉，1小时K线震荡，短期积累多头量能中。
【总结】
1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
2、核心逻辑：
1)锰矿低库存高需求特点显著，远期供应修复缓慢，矿价有支撑，
2)焦炭第十轮降价，下方空间收窄;
3)周度供需错配收窄，企业库存分流到钢厂，现货略显紧张，订单生产为主;
4)关注两会宏观预期变化和反弹后的套保机会。
（转自：曲合期货）
来源：华融融达期货 作者：华融融达期货
研报正文
【硅铁】
【基本面分析】
1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料630-700元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，硅铁主流成本5880-6000区间。
2、硅铁现货：72硅铁自然块报5800-6000元/吨现金含税出厂，75硅铁6150-6250元/吨现金含税出厂。2月钢招进入尾声，主流定价6400-6500元/吨承兑含税到厂，部分钢厂将开启3月采购，关注量价变化。
3、仓单变化：硅铁仓单17084张环比上个交易日减1387张，预报616张环比持平，仓单和预报合计88500吨环比减6935吨，关注2月仓单注销对现货影响。
【技术分析】
文华商品指数收盘跌0.76%收在171.39，资金净流出21.46亿。黑色系普跌，硅铁主力合约收在6212跌0.42%，资金净流入97万，日增仓173手，结算价6210，基差微收。技术上，日K线收小阳线，KDJ线开口收窄欲交金叉，1小时K线震荡偏弱，弱支撑显现。
【总结】
1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
2、核心逻辑：
1)兰炭尚未止跌，内蒙电价下调，产区盈亏差扩大;
2)周度供需错配收窄，电弧炉开工率回升明显，关注铁水日产变化;
3)临近两会，关注宏观预期变化和反弹套保机会。
【锰硅】
【基本面分析】
1、锰矿：钢联空间数据显示,2.14-2.20日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量61.67万吨环比减少0.76万吨，到港量21.86万吨环比减少2.34万吨，海漂量50.45万吨环比减少10.93万吨，在装量75.39万吨环比增加6.46万吨。上周港口锰矿库存400.8万吨环比降10.5万吨，锰矿低库存高需求对价格有支撑。
2、锰硅现货：周初锰硅价格震荡运行，6517北方报6250-6350元/吨现金含税出厂，南方报6300-6400元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计，2月南方其他产区锰硅产量5800吨环比减1400吨，湖南新增产能预计下半年投产;北方其他产区产量81400吨环比减1600吨，关注主产区产量变化。
3、仓单变化：锰硅仓单88208张较上个交易日增999张，仓单预报8800张增1801张，仓单和预报合计485040吨环比增14000吨。
【技术分析】
锰硅主力收于6492跌0.15%，资金流出2406万，减仓5091手，结算价6484，基差窄幅震荡。技术上，日K线收小阳线，KDJ线交金叉，1小时K线震荡，短期积累多头量能中。
【总结】
1、观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
2、核心逻辑：
1)锰矿低库存高需求特点显著，远期供应修复缓慢，矿价有支撑，
2)焦炭第十轮降价，下方空间收窄;
3)周度供需错配收窄，企业库存分流到钢厂，现货略显紧张，订单生产为主;
4)关注两会宏观预期变化和反弹后的套保机会。
（转自：曲合期货）
