华尔街巨头看好中国资产

事件背景：美国银行在最新发布的全球基金经理月度调查中指出，18%的受访者预测恒生指数2025年全球表现最佳，占比与纳指并列位居第二。美银认为，买入中国股票的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归。

事件点评：

近段时间，Deepseek点燃了中国科技股的AI热潮。截至2月19日，恒生科技指数今年上涨超26%，MSCI中国指数上涨16%。据彭博统计，过去一个月，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。

除美银外，不少华尔街投行都在近期的报告中，表达对中国资产的积极态度。高盛认为，中国科技的叙事已经改变，增长前景的改善以及可能的信心提振，将会提升中国股票的公允价值 15%-20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。而摩根士丹利也上调了MSCI中国指数2025年底的目标价。

不过，也有谨慎观点认为，MSCI中国指数的估值提升较快，已接近2022年以来的高点，未来预期兑现存在不确定性，短期仍有波动的可能。投资者可以等待更好的入场时机，以获取长期投资机会。

美联储纪要释放关键信号

事件背景：当地时间2月19日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）上月会议纪要。其中透露的政策动向，成为全球投资者关注的焦点。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。

事件点评：

美联储此次的会议纪要主要透露了以下信息：

①短期降息可能性较小

对于未来的货币政策决定，美联储官员们强调并非按照预先设定的路线进行，而是取决于经济的发展、经济前景和风险平衡。他们表示，正在等待更多证据来评估特朗普政府政策的影响，并强调在降息方面需要谨慎行事。

此外，近期美联储官员的公开言论中，也表达了在通胀方面取得更多进展之前，美联储政策需要保持限制性。根据CME数据，当前市场预计美联储3月几乎没有降息可能性，5月降息25个基点的可能性为8%，6月降息25个基点的可能性为45%。

②关税政策或带来新变量

会议纪要显示，美联储委员会成员认为，特朗普的关税政策可能“阻碍反通胀进程”。美联储警告称，如果特朗普政府推动关税政策落地，美国消费者可能面临更高的物价，因企业试图将关税可能带来的更高成本转嫁给消费者。美联储还明确表示，会密切关注未来经济数据和全球形势变化，以便及时调整货币政策应对风险。

日本GDP超预期回升

事件背景：日本内阁府公布的最新数据显示，2024年第四季度日本经济表现超出市场预期，日本GDP环比折年率为2.8%，远高于市场普遍预期的1.1%，也超过上一季度的修正值1.7%。

事件点评：

日本经济学家表示，虽然通胀对消费造成压力，但整体经济仍在增长，因此日本央行可能会继续按计划逐步加息。

在政策方面，石破茂首相正寻求通过一揽子经济刺激计划来应对通胀影响。据媒体报道，由于石破茂领导的少数派政府正与小型反对党就提高所得税免征额和免费高中学费等措施进行谈判，未来可能会出台更多有利于选民的政策。

随着日本经济持续复苏，市场对日元的看好情绪也在升温。美国商品期货交易委员会数据显示，截至上周初，资产管理公司对日元的净多头仓位达到近四年来的最高水平。今年以来，日元已成为G10货币中对美元表现最佳的货币。日本10年期国债收益率一度升至1.375%，创2010年以来最高。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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华尔街巨头看好中国资产

事件背景：美国银行在最新发布的全球基金经理月度调查中指出，18%的受访者预测恒生指数2025年全球表现最佳，占比与纳指并列位居第二。美银认为，买入中国股票的理由正在改善，或许足以吸引长期投资者回归。

事件点评：

近段时间，Deepseek点燃了中国科技股的AI热潮。截至2月19日，恒生科技指数今年上涨超26%，MSCI中国指数上涨16%。据彭博统计，过去一个月，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。

除美银外，不少华尔街投行都在近期的报告中，表达对中国资产的积极态度。高盛认为，中国科技的叙事已经改变，增长前景的改善以及可能的信心提振，将会提升中国股票的公允价值 15%-20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。而摩根士丹利也上调了MSCI中国指数2025年底的目标价。

不过，也有谨慎观点认为，MSCI中国指数的估值提升较快，已接近2022年以来的高点，未来预期兑现存在不确定性，短期仍有波动的可能。投资者可以等待更好的入场时机，以获取长期投资机会。

美联储纪要释放关键信号

事件背景：当地时间2月19日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）上月会议纪要。其中透露的政策动向，成为全球投资者关注的焦点。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。

事件点评：

美联储此次的会议纪要主要透露了以下信息：

①短期降息可能性较小

对于未来的货币政策决定，美联储官员们强调并非按照预先设定的路线进行，而是取决于经济的发展、经济前景和风险平衡。他们表示，正在等待更多证据来评估特朗普政府政策的影响，并强调在降息方面需要谨慎行事。

此外，近期美联储官员的公开言论中，也表达了在通胀方面取得更多进展之前，美联储政策需要保持限制性。根据CME数据，当前市场预计美联储3月几乎没有降息可能性，5月降息25个基点的可能性为8%，6月降息25个基点的可能性为45%。

②关税政策或带来新变量

会议纪要显示，美联储委员会成员认为，特朗普的关税政策可能“阻碍反通胀进程”。美联储警告称，如果特朗普政府推动关税政策落地，美国消费者可能面临更高的物价，因企业试图将关税可能带来的更高成本转嫁给消费者。美联储还明确表示，会密切关注未来经济数据和全球形势变化，以便及时调整货币政策应对风险。

日本GDP超预期回升

事件背景：日本内阁府公布的最新数据显示，2024年第四季度日本经济表现超出市场预期，日本GDP环比折年率为2.8%，远高于市场普遍预期的1.1%，也超过上一季度的修正值1.7%。

事件点评：

日本经济学家表示，虽然通胀对消费造成压力，但整体经济仍在增长，因此日本央行可能会继续按计划逐步加息。

在政策方面，石破茂首相正寻求通过一揽子经济刺激计划来应对通胀影响。据媒体报道，由于石破茂领导的少数派政府正与小型反对党就提高所得税免征额和免费高中学费等措施进行谈判，未来可能会出台更多有利于选民的政策。

随着日本经济持续复苏，市场对日元的看好情绪也在升温。美国商品期货交易委员会数据显示，截至上周初，资产管理公司对日元的净多头仓位达到近四年来的最高水平。今年以来，日元已成为G10货币中对美元表现最佳的货币。日本10年期国债收益率一度升至1.375%，创2010年以来最高。

风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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