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本文发表于《金融市场研究》2025年第2期。《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办，国内外公开发行的金融类月刊。国家A类学术期刊，以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻辑等为重点，秉承“前沿性、创新性、实用性”理念，面向市场，为关注、关心和推动中国金融市场改革发展的人士提供交流和探讨经济金融问题的平台，奉献最新研究成果。
摘要
REPORT SUMMARY
本文从实体经济债券融资短期化和长期债券脆弱性的问题出发，依托78万余条二级市场交易数据与一级市场发行数据，系统地验证了可持续发展能力对于降低债券期限利差及显著提升企业长期债务融资可获得性的积极作用。通过进一步对可持续发展能力的核心构成要素——发展韧性、财务弹性和环境、社会与治理（ESG）表现进行实证分析，发现发展韧性的增强对于企业获取长期债务融资尤为有利。最后提出了加强信息披露、丰富评估理论等建议，希望能够促进债券市场的高质量发展。
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本文发表于《金融市场研究》2025年第2期。《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办，国内外公开发行的金融类月刊。国家A类学术期刊，以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻辑等为重点，秉承“前沿性、创新性、实用性”理念，面向市场，为关注、关心和推动中国金融市场改革发展的人士提供交流和探讨经济金融问题的平台，奉献最新研究成果。
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本文从实体经济债券融资短期化和长期债券脆弱性的问题出发，依托78万余条二级市场交易数据与一级市场发行数据，系统地验证了可持续发展能力对于降低债券期限利差及显著提升企业长期债务融资可获得性的积极作用。通过进一步对可持续发展能力的核心构成要素——发展韧性、财务弹性和环境、社会与治理（ESG）表现进行实证分析，发现发展韧性的增强对于企业获取长期债务融资尤为有利。最后提出了加强信息披露、丰富评估理论等建议，希望能够促进债券市场的高质量发展。
