来源：华融融达期货 作者：华融融达期货

研报正文

【市场动态】

1、日内尿素市场较为清淡，春节过后，市场回温缓慢，期货价格下跌，导致市场信心不足，下游多驻足观望，成交量偏少。尿素企业报价松动下行 10-30元/吨，前期订单执行进入收尾阶段，等待新单跟进。

2、品种总持仓262715手，增加15049手。仓单9950张，减少18张。

【基本面分析】

1、短期来看，产地煤炭供应将继续收缩，贸易商向港口发运的积极性也将较低，而终端将主要拉运长协煤，市场煤采购积极性较低，供需双弱背景下，预计市场煤价将以稳为主。

2、周内2家企业检修，3家恢复，日产量延续小涨趋势，迫近20万吨，未来短期内暂无新增检修，2家停车装置恢复生产，日产量预计继续上升。需求方面，复合肥春节期间多低负荷运行，初六部分开工，大多计划初十左右陆续重启，部分元宵节后开车;板材等工业复工缓慢，部分待元宵节后复产;农业受冷空气影响，备肥放缓，观望为主。由于节前部分农业需求已提前拿货，加之节中物流停滞，厂内库存较节前增加31.10万吨，至174.59万吨，库存压力再次显现。

3、多头主流逻辑：复合肥及工业需求逐步增加。空头主流逻辑：高库存有待消化，日产量高位稳定。

【总结】

1、观点：震荡 2、核心逻辑： 1)高库存有待消化 2)日产量高位稳定 3)复合肥及工业需求逐步增加

（转自：曲合期货）

来源：华融融达期货 作者：华融融达期货

研报正文

【市场动态】

1、日内尿素市场较为清淡，春节过后，市场回温缓慢，期货价格下跌，导致市场信心不足，下游多驻足观望，成交量偏少。尿素企业报价松动下行 10-30元/吨，前期订单执行进入收尾阶段，等待新单跟进。

2、品种总持仓262715手，增加15049手。仓单9950张，减少18张。

【基本面分析】

1、短期来看，产地煤炭供应将继续收缩，贸易商向港口发运的积极性也将较低，而终端将主要拉运长协煤，市场煤采购积极性较低，供需双弱背景下，预计市场煤价将以稳为主。

2、周内2家企业检修，3家恢复，日产量延续小涨趋势，迫近20万吨，未来短期内暂无新增检修，2家停车装置恢复生产，日产量预计继续上升。需求方面，复合肥春节期间多低负荷运行，初六部分开工，大多计划初十左右陆续重启，部分元宵节后开车;板材等工业复工缓慢，部分待元宵节后复产;农业受冷空气影响，备肥放缓，观望为主。由于节前部分农业需求已提前拿货，加之节中物流停滞，厂内库存较节前增加31.10万吨，至174.59万吨，库存压力再次显现。

3、多头主流逻辑：复合肥及工业需求逐步增加。空头主流逻辑：高库存有待消化，日产量高位稳定。

【总结】

1、观点：震荡 2、核心逻辑： 1)高库存有待消化 2)日产量高位稳定 3)复合肥及工业需求逐步增加

（转自：曲合期货）