来源：中信建投期货 作者：中信建投期货

研报正文

观点与操作策略

假期期间纯镍市场交投冷清，基本面无太大变化，且内外盘高库存压力仍在，并考虑到宏观面避险情绪导致美元指数持续走强，后市或继续施压镍价。硫酸镍方面，下游需求维持低迷，市场交投冷清，但亏损之下镍盐跌价空间有限，后市或持稳。镍铁价格相对企稳，印尼 2 月产量或有调减，来自不锈钢的需求仍在，后市关注不锈钢备货情况。不锈钢方面，下游需求相对较弱，供应端钢厂继续发货，基本面压力不减。

操作上，沪镍逢高布空，不锈钢暂时观望。沪镍 2503 区间 122000-127000 元/吨。SS2503 参考区间13000-13500 元/吨。

相关市场信息

1、 美国 1 月 ISM 非制造业 PMI 52.8，预期 54.3，前值 54.1。

2、 美国 1 月 ADP 就业人数录得 18.3 万人，为去年 10 月以来新高，市场预期为 15 万人。

3、 【镍库存】2 月 5 日 LME 镍库存 172584 吨，较前一交易日不变。

4、 2 月 5 日，SMM 高镍生铁均价 942 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日不变。

数据信息

相关图表

（转自：曲合期货）

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观点与操作策略

假期期间纯镍市场交投冷清，基本面无太大变化，且内外盘高库存压力仍在，并考虑到宏观面避险情绪导致美元指数持续走强，后市或继续施压镍价。硫酸镍方面，下游需求维持低迷，市场交投冷清，但亏损之下镍盐跌价空间有限，后市或持稳。镍铁价格相对企稳，印尼 2 月产量或有调减，来自不锈钢的需求仍在，后市关注不锈钢备货情况。不锈钢方面，下游需求相对较弱，供应端钢厂继续发货，基本面压力不减。

操作上，沪镍逢高布空，不锈钢暂时观望。沪镍 2503 区间 122000-127000 元/吨。SS2503 参考区间13000-13500 元/吨。

相关市场信息

1、 美国 1 月 ISM 非制造业 PMI 52.8，预期 54.3，前值 54.1。

2、 美国 1 月 ADP 就业人数录得 18.3 万人，为去年 10 月以来新高，市场预期为 15 万人。

3、 【镍库存】2 月 5 日 LME 镍库存 172584 吨，较前一交易日不变。

4、 2 月 5 日，SMM 高镍生铁均价 942 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日不变。

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（转自：曲合期货）