生猪观点：预计短期内生猪价格或将维持震荡运行
■市场分析
供应端来看，本周由于只有三天的交易时间，现货交易市场趋于平淡。集团出栏降至年前的四分之一。但从集团的出栏进度来看，目前略显偏慢，本月要完成出栏计划需要在中下旬增加出栏量。
需求端来看，春节后屠宰开工率降至年前的四分之一。预计节后一段时间内主要以消化库存为主，节后的肥猪需求下降较快，目前较高的肥标差预计在未来也会逐渐收敛。
综合来看，生猪3月合约临近交割，现货价格逐渐下跌完成基差收敛，如果下周现货维持本周跌势基差基本收敛归零。目前集团为完成出栏计划可能会增加下半月的出栏量，元宵节之后散户出栏陆续恢复可能会造成供应进一步增加。需求预计未来一个月都将处于库存消化状态，生猪现货价格未来仍有下跌空间，预计短期内生猪价格或将维持震荡运行。
■策略
中性
■风险
无
鸡蛋观点：盘面价格震荡运行
■市场分析
供应方面，上周初休市，养殖企业被迫压栏，开市后大多屠宰企业未开工，农贸市场销量有限，导致上周淘汰量大幅下滑，考虑到养殖企业春节前集中淘汰，当前可淘老鸡有限，预计本周淘汰量较节前有所下滑；2月新开产蛋鸡主要为10月份前后补栏鸡苗，10月鸡苗销量略有减少，叠加淘汰鸡减少预期，预计本月在产蛋鸡存栏变化不大，供应面较为宽松。
需求方面，上周各环节以清理前期库存为主，因消费市场处于淡季，市场需求有限，各环节被动累库；本周学校陆续开学，务工人员返工返岗，短期需求有所增加，但整体需求较为疲软。综合来看，进入季节性消费淡季，各环节交易更加谨慎，因现货价格已回调至成本线附近，预计现货价格低位震荡运行。短期来看，鸡蛋期货主力2505合约已回调至成本线附近，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。
■策略
中性
■风险
无
苹果观点：期现货价格预计持稳
■市场分析
本周是春节后的第一周，初七产区冷库开始复工，客商开始补货。山东产区初二开始陆续有客商补货，初五拿货积极性下降，成交集中于低价货源，以低价三四级、一般质量通货为主。本周陕西产区初七开工后交易比较冷清，同比去年拿货积极性弱。甘肃产区复工后成交较其他地区顺畅，性价比高，延续节前成交态势。山西产区复工后客商数量有限，出库较慢。辽宁产区节后性价比较高，成交尚可。整体来看春节后第一周出货仍然延续节前的态势，集中在甘肃产区，山西、山东产区成交一般。销区市场方面，受春节假期影响，广东三大市场早间到车量还未恢复，较节前大幅下滑，春节期间走货速度有所加快，礼盒销售较为顺畅，价格也有所上涨，但筐装苹果价格未出现涨价，复工后走货开始放缓。2025春节旺季季节性消费已结束，市场进入阶段性淡季，当前苹果市场剩余库存相较去年同期略低，去库速度也略低于去年同期，陕西山东库存压力较大，有下行的压力，整体来看期现货价格预计持稳，关注短期元宵节消费情况。下周关注重点：客商及果农心态变化、销区市场成交氛围、柑橘类水果交易情况、库内货源出库情况、节日备货情况、降雪天气影响等。
■策略
宽幅震荡
■风险
货源质量问题、销区走货情况
红枣观点：短期预计价格偏震荡运行
■市场分析
节后第一周期货价格小幅上涨，现货价格持稳，2024年红枣下树收购及2025年春节备货均已结束，市场对红枣丰产的基本面无异议，但2025年春节旺季的消费超预期。据钢联数据，主产区收购均价在5.33元/公斤，新疆灰枣产量在70万吨左右，产量超出前期预判，但枣果质量一般，仓单成本较去年有所上升，郑商所也修订了红枣期货合约规则，当前产季红枣可通过车（船）板方式贴水参与2025年12月及后续1月、3月合约交割。春节前的备货旺季是每年需求最大的时期，虽然2025春节旺季季节性消费时间比较短，但是受低价红枣的影响，下游的走货好转，旺季消费情况比预期乐观。当前期现货价格均处于历史低位，市场对2024产季丰产已经定价，仓单成本在9000元左右有所支撑。目前进入消费旺季的尾声，按照红枣的季节性规律来看，节后会逐渐进入消费的淡季，短期内难看到上涨的动力，6-8月新季红枣的生长情况将会成为市场关注的重点，预计主销区的走货将会继续减弱，短期预计价格偏震荡运行。
■策略
宽幅震荡
■风险
产区天气扰动、市场到货及货源消化情况
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
生猪观点：预计短期内生猪价格或将维持震荡运行
■市场分析
供应端来看，本周由于只有三天的交易时间，现货交易市场趋于平淡。集团出栏降至年前的四分之一。但从集团的出栏进度来看，目前略显偏慢，本月要完成出栏计划需要在中下旬增加出栏量。
需求端来看，春节后屠宰开工率降至年前的四分之一。预计节后一段时间内主要以消化库存为主，节后的肥猪需求下降较快，目前较高的肥标差预计在未来也会逐渐收敛。
综合来看，生猪3月合约临近交割，现货价格逐渐下跌完成基差收敛，如果下周现货维持本周跌势基差基本收敛归零。目前集团为完成出栏计划可能会增加下半月的出栏量，元宵节之后散户出栏陆续恢复可能会造成供应进一步增加。需求预计未来一个月都将处于库存消化状态，生猪现货价格未来仍有下跌空间，预计短期内生猪价格或将维持震荡运行。
■策略
中性
■风险
无
鸡蛋观点：盘面价格震荡运行
■市场分析
供应方面，上周初休市，养殖企业被迫压栏，开市后大多屠宰企业未开工，农贸市场销量有限，导致上周淘汰量大幅下滑，考虑到养殖企业春节前集中淘汰，当前可淘老鸡有限，预计本周淘汰量较节前有所下滑；2月新开产蛋鸡主要为10月份前后补栏鸡苗，10月鸡苗销量略有减少，叠加淘汰鸡减少预期，预计本月在产蛋鸡存栏变化不大，供应面较为宽松。
需求方面，上周各环节以清理前期库存为主，因消费市场处于淡季，市场需求有限，各环节被动累库；本周学校陆续开学，务工人员返工返岗，短期需求有所增加，但整体需求较为疲软。综合来看，进入季节性消费淡季，各环节交易更加谨慎，因现货价格已回调至成本线附近，预计现货价格低位震荡运行。短期来看，鸡蛋期货主力2505合约已回调至成本线附近，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。
■策略
中性
■风险
无
苹果观点：期现货价格预计持稳
■市场分析
本周是春节后的第一周，初七产区冷库开始复工，客商开始补货。山东产区初二开始陆续有客商补货，初五拿货积极性下降，成交集中于低价货源，以低价三四级、一般质量通货为主。本周陕西产区初七开工后交易比较冷清，同比去年拿货积极性弱。甘肃产区复工后成交较其他地区顺畅，性价比高，延续节前成交态势。山西产区复工后客商数量有限，出库较慢。辽宁产区节后性价比较高，成交尚可。整体来看春节后第一周出货仍然延续节前的态势，集中在甘肃产区，山西、山东产区成交一般。销区市场方面，受春节假期影响，广东三大市场早间到车量还未恢复，较节前大幅下滑，春节期间走货速度有所加快，礼盒销售较为顺畅，价格也有所上涨，但筐装苹果价格未出现涨价，复工后走货开始放缓。2025春节旺季季节性消费已结束，市场进入阶段性淡季，当前苹果市场剩余库存相较去年同期略低，去库速度也略低于去年同期，陕西山东库存压力较大，有下行的压力，整体来看期现货价格预计持稳，关注短期元宵节消费情况。下周关注重点：客商及果农心态变化、销区市场成交氛围、柑橘类水果交易情况、库内货源出库情况、节日备货情况、降雪天气影响等。
■策略
宽幅震荡
■风险
货源质量问题、销区走货情况
红枣观点：短期预计价格偏震荡运行
■市场分析
节后第一周期货价格小幅上涨，现货价格持稳，2024年红枣下树收购及2025年春节备货均已结束，市场对红枣丰产的基本面无异议，但2025年春节旺季的消费超预期。据钢联数据，主产区收购均价在5.33元/公斤，新疆灰枣产量在70万吨左右，产量超出前期预判，但枣果质量一般，仓单成本较去年有所上升，郑商所也修订了红枣期货合约规则，当前产季红枣可通过车（船）板方式贴水参与2025年12月及后续1月、3月合约交割。春节前的备货旺季是每年需求最大的时期，虽然2025春节旺季季节性消费时间比较短，但是受低价红枣的影响，下游的走货好转，旺季消费情况比预期乐观。当前期现货价格均处于历史低位，市场对2024产季丰产已经定价，仓单成本在9000元左右有所支撑。目前进入消费旺季的尾声，按照红枣的季节性规律来看，节后会逐渐进入消费的淡季，短期内难看到上涨的动力，6-8月新季红枣的生长情况将会成为市场关注的重点，预计主销区的走货将会继续减弱，短期预计价格偏震荡运行。
■策略
宽幅震荡
■风险
产区天气扰动、市场到货及货源消化情况
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
