来源|时代投研
作者|陈佳鑫
编辑|李乾韬
【导语】
根据《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》，自2025年1月1日起，沪深市场A股分红派息手续费将实施减半收取。
在多项分红鼓励政策的推动下，2024年A股现金分红总额突破历史新高，达2.37万亿元，超七成上市公司实施分红，其中多家分红力度较大。
而随着理财收益率不断走低，高分红股票备受热捧，如分红力度大的银行股价表现良好，2024年银行指数累计涨幅接近40%。
【摘要】
1. 鼓励政策密集发布，分红金额创历史新高。2024年出台了多项上市公司分红政策，鼓励分红导向明显。在此背景下，A股现金分红额达2.37万亿元，创下历史新高，其中超七成上市公司实施了现金分红。（数据说明：分红金额统计以实际分红日期在2024年内为准）
2. 一年多次分红潮兴起。分红力度加大也体现在分红频次上，2024年4月发布的新“国九条”提出推动上市公司一年多次分红。据时代投研统计，2024年分红两次及以上的上市公司共748家，是2023年的4.7倍，占全部分红公司数量的18.8%。分红三次及以上的上市公司共33家，除年报及半年报外，在季报中宣布分红的风潮也在兴起。
3. 700多家上市公司股息率已超理财收益率。分红力度加大也体现在股息率上，2024年3973家分红上市公司平均股息率为1.75%，同比提高1.17个百分点。共有765家上市公司股息率超过上半年理财收益率（2.8%），占比为19.3%，更有193家上市公司股息率超过5%。
4. 银行及煤炭业分红表现亮眼。分行业看，2024年A股银行业现金分红总额超6000亿元，显著领先其他行业。石油石化、食品饮料、非银金融、通信行业紧随其后。但从股息率来看，煤炭行业的平均股息率达5.9%，超过银行业居首；此外，钢铁、纺织服饰、家用电器行业的平均股息率也较高。
5. 工行成A股分红王，“股息率王”却另有其人。2024年，工商银行（601398.SH）以1092.03亿元的实际分红额成为A股分红王，建设银行（601939.SH）、中国移动（600941.SH）紧随其后；整体来看，前十大分红上市公司中包含5家银行，占比较高。从分红收益来看，2024年A股股息率前三的企业分别为美盈森（002303.SZ）、荣安地产（000517.SZ）、石英股份（603688.SH），股息率均高于13%，仅靠分红便能获得不错的收益率。
【正文】
一、鼓励政策密集发布，分红金额2.4万亿元创历史新高
2024年鼓励A股上市公司分红的政策频出，从2024年年初《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出加强上市公司现金分红监管，增强投资者回报；再到新“国九条”明确提出增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性；2024年年末又宣布沪深市场A股分红派息手续费将实施减半收取。
据时代投研统计，2024年，A股共有3973家上市公司实施了现金分红，占总上市公司数量的73.8%，同比提升了6.8个百分点。
在鼓励分红的背景下，A股上市公司现金分红金额创下历史新高。2024年，A股上市公司现金分红总金额达2.37万亿元，同比增长了12.7%，平均分红金额达5.98亿元，分红中位数为0.65亿元。
A股分红金额集中于头部企业，2024年分红金额前50名的分红总额达1.34万亿元，数量占比仅为1.3%，金额占比却达56.5%。这意味着A股数千家上市公司过半的分红金额来自前50名。
2024年分红超百亿元的上市公司共有32家，其中最高分红超千亿元。
二、一年多次分红潮兴起
新“国九条”明确提出增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红等。
2024年A股上市公司整体分红频次显著提升，一年分红两次以上的上市公司明显增多。
2024年分红两次及以上的上市公司共748家，是2023年（158家）的4.7倍，占全部分红公司数量的18.8%。
2024年分红三次及以上的上市公司有33家，这意味着除年报及半年报外，在季报中宣布分红的风潮也在兴起。
其中，玲珑轮胎（601966.SH）在2024年一季报、中报、三季报中均宣布分红，并在当年实施分红，加上2023年年报中宣布的分红在2024年实施，玲珑轮胎2024年实际实施的分红达到了4次，分红总额达9.35亿元。此外，三七互娱也在2024年实际实施了4次分红。
除在定期报告内宣布分红计划外，部分企业还以特别的方式进行分红。2024年10月10日，顺丰控股（002352.SZ）发布公告称，拟在公开发行境外上市外资股（H股）股票前，对全体股东实施一次性特别现金分红，金额约48亿元。
三、700多家上市公司股息率已超理财收益率
上市公司分红力度加大也体现在股息率上（分红带来的收益率，计算公式为“每股股息/每股价格”，也等于“分红总额/总市值”，考虑到不少上市公司存在多次分红的情况，时代投研以“2024年分红总额/2024年12月31日总市值”来计算A股上市公司2024年的股息率）。据时代投研统计，2024年3973家分红上市公司平均股息率为1.75%，较2023年提高1.17个百分点，其中2710家今年提高了股息率，占比达68.2%。
在整体股息率上升的背景下，不少上市公司仅分红给投资者带来的收益率（股息率）便已超过理财产品。
《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》显示，2024年上半年理财产品平均收益率为2.8%，同比下行59个基点。
此消彼长，3973家分红上市公司中，股息率超过2024年上半年理财收益率（2.8%）的便有765家，占比为19.3%。
更有193家上市公司股息率超过5%，另有12家股息率超过10%，最高股息率达15.9%，已远超理财收益率。
四、银行及煤炭业分红表现亮眼
分行业看，2024年A股银行业现金分红总额超6000亿元，显著领先其他行业。石油石化、食品饮料、非银金融、通信行业紧随其后。（按申万一级行业标准划分）
银行业中，工商银行以1092.03亿元分红额居首；食品饮料行业中，贵州茅台（600519.SH）独当一面，分红金额（687.86亿元）占全行业分红总额的45.2%；此外，石油石化、非银金融、通信行业分红最多的企业分别为中国石油（823.59亿元）、中国平安（601318.SH ，440.02亿元）、中国移动（600941.SH，977.47亿元）。
整体来看，分红金额前十大行业盈利相对稳定且现金流良好，在鼓励分红的背景下，具备更多分红的实力，因此分红金额较高。
从股息率来看，煤炭行业的平均股息率达5.9%，超过银行业居首。煤炭行业与银行业的平均股息率已明显超过2024年上半年的平均理财收益率（2.8%）。
值得一提的是，银行业的高股息率还是建立在2024年股价普遍大幅上涨的背景下，同花顺iFinD显示，2024年银行指数累计上涨了37.55%。
此外，钢铁、纺织服饰、家用电器行业的平均股息率也较高，整体来看，平均股息率前十大行业具备“稳定分红”且“估值较低”的特征，这也是高股息的重要组成因素。
五、工行成A股分红王，“股息率王”另有其人
2024年，工商银行以1092.03亿元的实际分红额成为A股分红王，建设银行、中国移动紧随其后；前十大分红上市公司中包含5家银行，占比较高。
整体来看，前十大分红上市公司盈利规模较大且稳定，2023年平均归母净利润达1895.69亿元，平均加权净资产收益率达15%，这也是长期高分红的基础。
但从分红收益角度来看，这些企业的收益却并非是最理想的。时代投研统计发现，2024年A股股息率前三的企业分别为美盈森、荣安地产、石英股份，股息率分别为15.9%、14.3%、13.2%，仅靠分红便能获得不错的收益率。
股息率前十上市公司中共有3家煤炭企业，数量最多。开源证券在研报中表示，煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应央企控股上市公司的分红政策号召，且有从央企向地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息投资价值更加凸显。
（全文4710字）
来源|时代投研
作者|陈佳鑫
编辑|李乾韬
【导语】
根据《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》，自2025年1月1日起，沪深市场A股分红派息手续费将实施减半收取。
在多项分红鼓励政策的推动下，2024年A股现金分红总额突破历史新高，达2.37万亿元，超七成上市公司实施分红，其中多家分红力度较大。
而随着理财收益率不断走低，高分红股票备受热捧，如分红力度大的银行股价表现良好，2024年银行指数累计涨幅接近40%。
【摘要】
1. 鼓励政策密集发布，分红金额创历史新高。2024年出台了多项上市公司分红政策，鼓励分红导向明显。在此背景下，A股现金分红额达2.37万亿元，创下历史新高，其中超七成上市公司实施了现金分红。（数据说明：分红金额统计以实际分红日期在2024年内为准）
2. 一年多次分红潮兴起。分红力度加大也体现在分红频次上，2024年4月发布的新“国九条”提出推动上市公司一年多次分红。据时代投研统计，2024年分红两次及以上的上市公司共748家，是2023年的4.7倍，占全部分红公司数量的18.8%。分红三次及以上的上市公司共33家，除年报及半年报外，在季报中宣布分红的风潮也在兴起。
3. 700多家上市公司股息率已超理财收益率。分红力度加大也体现在股息率上，2024年3973家分红上市公司平均股息率为1.75%，同比提高1.17个百分点。共有765家上市公司股息率超过上半年理财收益率（2.8%），占比为19.3%，更有193家上市公司股息率超过5%。
4. 银行及煤炭业分红表现亮眼。分行业看，2024年A股银行业现金分红总额超6000亿元，显著领先其他行业。石油石化、食品饮料、非银金融、通信行业紧随其后。但从股息率来看，煤炭行业的平均股息率达5.9%，超过银行业居首；此外，钢铁、纺织服饰、家用电器行业的平均股息率也较高。
5. 工行成A股分红王，“股息率王”却另有其人。2024年，工商银行（601398.SH）以1092.03亿元的实际分红额成为A股分红王，建设银行（601939.SH）、中国移动（600941.SH）紧随其后；整体来看，前十大分红上市公司中包含5家银行，占比较高。从分红收益来看，2024年A股股息率前三的企业分别为美盈森（002303.SZ）、荣安地产（000517.SZ）、石英股份（603688.SH），股息率均高于13%，仅靠分红便能获得不错的收益率。
【正文】
一、鼓励政策密集发布，分红金额2.4万亿元创历史新高
2024年鼓励A股上市公司分红的政策频出，从2024年年初《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出加强上市公司现金分红监管，增强投资者回报；再到新“国九条”明确提出增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性；2024年年末又宣布沪深市场A股分红派息手续费将实施减半收取。
据时代投研统计，2024年，A股共有3973家上市公司实施了现金分红，占总上市公司数量的73.8%，同比提升了6.8个百分点。
在鼓励分红的背景下，A股上市公司现金分红金额创下历史新高。2024年，A股上市公司现金分红总金额达2.37万亿元，同比增长了12.7%，平均分红金额达5.98亿元，分红中位数为0.65亿元。
A股分红金额集中于头部企业，2024年分红金额前50名的分红总额达1.34万亿元，数量占比仅为1.3%，金额占比却达56.5%。这意味着A股数千家上市公司过半的分红金额来自前50名。
2024年分红超百亿元的上市公司共有32家，其中最高分红超千亿元。
二、一年多次分红潮兴起
新“国九条”明确提出增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红等。
2024年A股上市公司整体分红频次显著提升，一年分红两次以上的上市公司明显增多。
2024年分红两次及以上的上市公司共748家，是2023年（158家）的4.7倍，占全部分红公司数量的18.8%。
2024年分红三次及以上的上市公司有33家，这意味着除年报及半年报外，在季报中宣布分红的风潮也在兴起。
其中，玲珑轮胎（601966.SH）在2024年一季报、中报、三季报中均宣布分红，并在当年实施分红，加上2023年年报中宣布的分红在2024年实施，玲珑轮胎2024年实际实施的分红达到了4次，分红总额达9.35亿元。此外，三七互娱也在2024年实际实施了4次分红。
除在定期报告内宣布分红计划外，部分企业还以特别的方式进行分红。2024年10月10日，顺丰控股（002352.SZ）发布公告称，拟在公开发行境外上市外资股（H股）股票前，对全体股东实施一次性特别现金分红，金额约48亿元。
三、700多家上市公司股息率已超理财收益率
上市公司分红力度加大也体现在股息率上（分红带来的收益率，计算公式为“每股股息/每股价格”，也等于“分红总额/总市值”，考虑到不少上市公司存在多次分红的情况，时代投研以“2024年分红总额/2024年12月31日总市值”来计算A股上市公司2024年的股息率）。据时代投研统计，2024年3973家分红上市公司平均股息率为1.75%，较2023年提高1.17个百分点，其中2710家今年提高了股息率，占比达68.2%。
在整体股息率上升的背景下，不少上市公司仅分红给投资者带来的收益率（股息率）便已超过理财产品。
《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》显示，2024年上半年理财产品平均收益率为2.8%，同比下行59个基点。
此消彼长，3973家分红上市公司中，股息率超过2024年上半年理财收益率（2.8%）的便有765家，占比为19.3%。
更有193家上市公司股息率超过5%，另有12家股息率超过10%，最高股息率达15.9%，已远超理财收益率。
四、银行及煤炭业分红表现亮眼
分行业看，2024年A股银行业现金分红总额超6000亿元，显著领先其他行业。石油石化、食品饮料、非银金融、通信行业紧随其后。（按申万一级行业标准划分）
银行业中，工商银行以1092.03亿元分红额居首；食品饮料行业中，贵州茅台（600519.SH）独当一面，分红金额（687.86亿元）占全行业分红总额的45.2%；此外，石油石化、非银金融、通信行业分红最多的企业分别为中国石油（823.59亿元）、中国平安（601318.SH ，440.02亿元）、中国移动（600941.SH，977.47亿元）。
整体来看，分红金额前十大行业盈利相对稳定且现金流良好，在鼓励分红的背景下，具备更多分红的实力，因此分红金额较高。
从股息率来看，煤炭行业的平均股息率达5.9%，超过银行业居首。煤炭行业与银行业的平均股息率已明显超过2024年上半年的平均理财收益率（2.8%）。
值得一提的是，银行业的高股息率还是建立在2024年股价普遍大幅上涨的背景下，同花顺iFinD显示，2024年银行指数累计上涨了37.55%。
此外，钢铁、纺织服饰、家用电器行业的平均股息率也较高，整体来看，平均股息率前十大行业具备“稳定分红”且“估值较低”的特征，这也是高股息的重要组成因素。
五、工行成A股分红王，“股息率王”另有其人
2024年，工商银行以1092.03亿元的实际分红额成为A股分红王，建设银行、中国移动紧随其后；前十大分红上市公司中包含5家银行，占比较高。
整体来看，前十大分红上市公司盈利规模较大且稳定，2023年平均归母净利润达1895.69亿元，平均加权净资产收益率达15%，这也是长期高分红的基础。
但从分红收益角度来看，这些企业的收益却并非是最理想的。时代投研统计发现，2024年A股股息率前三的企业分别为美盈森、荣安地产、石英股份，股息率分别为15.9%、14.3%、13.2%，仅靠分红便能获得不错的收益率。
股息率前十上市公司中共有3家煤炭企业，数量最多。开源证券在研报中表示，煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应央企控股上市公司的分红政策号召，且有从央企向地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息投资价值更加凸显。
（全文4710字）
