【现货】据Mysteel，截至1月20日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比持平；基差295元/吨，日环比上涨395元/吨。
【原料】原料方面镍矿市场较为平静，镍矿供需两弱，镍矿价格持稳为主。菲律宾仍处出货淡季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已销售完毕，多以订单发货为主；印尼镍矿市场内贸升水维持+15-16不变；国内贸易商持货成本较高，挺价意愿较强。镍铁进口量级突破历史峰值，近期印尼多数镍铁回流至国内，加大对国内市场的冲击；需求端年底部分钢厂减产检修，对原料的需求转弱，供应过剩下镍铁上行乏力。
【供应】据Mysteel统计，2024年12月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量335.07万吨，月环比增加3.22万吨，增幅0.97%，同比增加13.07%。1月预计排产284.25万吨，月环比减少15.17%，同比增加3.71%，其中300系排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。
【库存】社会库存企稳，仓单数量持续高位，库存对基本面仍有一定施压。截至1月17日，无锡和佛山300系社会库存45.69万吨，周环比减少0.18万吨。1月20日不锈钢期货库存94756吨，周环比减少8436吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡走弱，日内现货价格持稳为主。佛山市场临近春节实际订单依旧不多，下游基本未有采购询价意愿，现阶段市场氛围保持平静；无锡市场多待假，仓库加工和收发货均停止，现货销售停滞，现货资源未有价格调整。宏观方面，美国12月PPI低于预期，缓和了对通胀的担忧，就业市场表现强劲非农数据大超预期，市场仍预期美联储降息的可能性降低；国内近期刺激政策陆续出台，后续家电、汽车等领域虽有政策预期向好，但市场对实际刺激和需求仍有担忧。菲律宾仍处出货淡季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已销售完毕，多以订单发货为主；印尼镍矿市场内贸升水维持+15-16不变；国内贸易商持货成本较高，挺价意愿较强。镍铁进口量级突破历史峰值，近期印尼多数镍铁回流至国内，加大对国内市场的冲击；需求端年底部分钢厂减产检修，对原料的需求转弱，供应过剩下镍铁上行乏力。社会库存企稳，仓单近期有所去化。不锈钢下游需求难有较大幅度改善预期，临近放假仍以节前刚需订单交货去库状态为主，天气渐冷部分地区室外工程有所停工，整体采购放缓订单量减少。总体上，宏观不确定性增加，节前现货交投平淡，后续关注新一轮政策的影响，短期预计区间震荡，主力参考12800-13400。
【操作建议】主力参考12800-13400
【短期观点】区间震荡
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
【现货】据Mysteel，截至1月20日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比持平；基差295元/吨，日环比上涨395元/吨。
【原料】原料方面镍矿市场较为平静，镍矿供需两弱，镍矿价格持稳为主。菲律宾仍处出货淡季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已销售完毕，多以订单发货为主；印尼镍矿市场内贸升水维持+15-16不变；国内贸易商持货成本较高，挺价意愿较强。镍铁进口量级突破历史峰值，近期印尼多数镍铁回流至国内，加大对国内市场的冲击；需求端年底部分钢厂减产检修，对原料的需求转弱，供应过剩下镍铁上行乏力。
【供应】据Mysteel统计，2024年12月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量335.07万吨，月环比增加3.22万吨，增幅0.97%，同比增加13.07%。1月预计排产284.25万吨，月环比减少15.17%，同比增加3.71%，其中300系排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。
【库存】社会库存企稳，仓单数量持续高位，库存对基本面仍有一定施压。截至1月17日，无锡和佛山300系社会库存45.69万吨，周环比减少0.18万吨。1月20日不锈钢期货库存94756吨，周环比减少8436吨。
【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡走弱，日内现货价格持稳为主。佛山市场临近春节实际订单依旧不多，下游基本未有采购询价意愿，现阶段市场氛围保持平静；无锡市场多待假，仓库加工和收发货均停止，现货销售停滞，现货资源未有价格调整。宏观方面，美国12月PPI低于预期，缓和了对通胀的担忧，就业市场表现强劲非农数据大超预期，市场仍预期美联储降息的可能性降低；国内近期刺激政策陆续出台，后续家电、汽车等领域虽有政策预期向好，但市场对实际刺激和需求仍有担忧。菲律宾仍处出货淡季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已销售完毕，多以订单发货为主；印尼镍矿市场内贸升水维持+15-16不变；国内贸易商持货成本较高，挺价意愿较强。镍铁进口量级突破历史峰值，近期印尼多数镍铁回流至国内，加大对国内市场的冲击；需求端年底部分钢厂减产检修，对原料的需求转弱，供应过剩下镍铁上行乏力。社会库存企稳，仓单近期有所去化。不锈钢下游需求难有较大幅度改善预期，临近放假仍以节前刚需订单交货去库状态为主，天气渐冷部分地区室外工程有所停工，整体采购放缓订单量减少。总体上，宏观不确定性增加，节前现货交投平淡，后续关注新一轮政策的影响，短期预计区间震荡，主力参考12800-13400。
【操作建议】主力参考12800-13400
【短期观点】区间震荡
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