为充分发挥财政资金撬动产业转型升级的作用，近些年，我国政府投资基金规模逐年攀升。如何用好用活政府投资基金，成为各界关注的焦点。
国务院总理李强12月16日主持召开国务院常务会议，会议再次聚焦该话题。会议提出，研究促进政府投资基金高质量发展政策举措，并要求防止对社会资本产生挤出效应，健全权责一致、激励约束相容的责任机制等。
那么，将来如何更好推动政府投资基金发展，使其起到积极的引导作用？
首先，要厘清政府投资基金的定位和初衷，突出政府引导和政策性定位。对于处于种子期、初创期的企业，政府投资基金提供的支持能帮助企业快速实现技术创新商业落地，进一步协调整合推动资本、技术、人才等各项要素资源向重点领域、重点区域聚集。政府投资基金的作用重在引导，但在发展过程中，有的地方的政府投资基金过度追求规模，而未将带动支持市场主体发展的成果作为主要目标。下一步，要更好与社会资本合作，进一步规范运作，提高基金质量。同时，设立完善的董事会制度、经营管理机制以及风险管控机制，提高投资决策的专业度和独立性。除此之外，要发挥政府资源整合优势，建立资源共享平台，做好项目筛选，兼顾产业发展与长期投资收益。
其次，政府投资基金的设立和投资要因地制宜，避免重复建设。政府投资基金并非规模越大越好，而是越能适应经济发展需要、效率越高、越能带动新质生产力发展越好。有的地区本身产业发展项目少，有的基金无法实现募资，造成财政资金和人力物力浪费。各地在设立政府投资基金时，要因地制宜，避免盲目跟风。在选择项目时，要加强投向管理，制定负面清单，杜绝对热门产业、热门项目一哄而上。
最后，要完善激励约束机制，健全多元化退出渠道。本次会议提出健全权责一致、激励约束相容的责任机制，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围，这就要求改善考核机制。实际上，投早、投小、投新天然要面对高风险，因此，在考核机制方面要避免单个项目考核，可根据市场化运营规律，实行项目“打包”考核，同时明确容错免责的边界，尤其是提升对创新性投资项目失败的包容度。此外，政府投资基金要更好发挥引导作用，把资金真正用在“小、早、新”项目上，完成任务后及时退出。一方面，对投资进度慢的项目，采用“停、缓、退”等方式及时降低出资；另一方面，推动符合条件的项目IPO或鼓励发展S基金，推动科创型政府引导基金通过并购和基金份额转让的方式退出。
应当看到，政府投资基金不仅是资金的提供者、科技企业的孵化者，也是资源的聚合者和社会资本的引导者。我们期待最大化发挥政府引导基金“耐心资本”的效能，为新质生产力发展注入蓬勃动力。
为充分发挥财政资金撬动产业转型升级的作用，近些年，我国政府投资基金规模逐年攀升。如何用好用活政府投资基金，成为各界关注的焦点。
国务院总理李强12月16日主持召开国务院常务会议，会议再次聚焦该话题。会议提出，研究促进政府投资基金高质量发展政策举措，并要求防止对社会资本产生挤出效应，健全权责一致、激励约束相容的责任机制等。
那么，将来如何更好推动政府投资基金发展，使其起到积极的引导作用？
首先，要厘清政府投资基金的定位和初衷，突出政府引导和政策性定位。对于处于种子期、初创期的企业，政府投资基金提供的支持能帮助企业快速实现技术创新商业落地，进一步协调整合推动资本、技术、人才等各项要素资源向重点领域、重点区域聚集。政府投资基金的作用重在引导，但在发展过程中，有的地方的政府投资基金过度追求规模，而未将带动支持市场主体发展的成果作为主要目标。下一步，要更好与社会资本合作，进一步规范运作，提高基金质量。同时，设立完善的董事会制度、经营管理机制以及风险管控机制，提高投资决策的专业度和独立性。除此之外，要发挥政府资源整合优势，建立资源共享平台，做好项目筛选，兼顾产业发展与长期投资收益。
其次，政府投资基金的设立和投资要因地制宜，避免重复建设。政府投资基金并非规模越大越好，而是越能适应经济发展需要、效率越高、越能带动新质生产力发展越好。有的地区本身产业发展项目少，有的基金无法实现募资，造成财政资金和人力物力浪费。各地在设立政府投资基金时，要因地制宜，避免盲目跟风。在选择项目时，要加强投向管理，制定负面清单，杜绝对热门产业、热门项目一哄而上。
最后，要完善激励约束机制，健全多元化退出渠道。本次会议提出健全权责一致、激励约束相容的责任机制，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围，这就要求改善考核机制。实际上，投早、投小、投新天然要面对高风险，因此，在考核机制方面要避免单个项目考核，可根据市场化运营规律，实行项目“打包”考核，同时明确容错免责的边界，尤其是提升对创新性投资项目失败的包容度。此外，政府投资基金要更好发挥引导作用，把资金真正用在“小、早、新”项目上，完成任务后及时退出。一方面，对投资进度慢的项目，采用“停、缓、退”等方式及时降低出资；另一方面，推动符合条件的项目IPO或鼓励发展S基金，推动科创型政府引导基金通过并购和基金份额转让的方式退出。
应当看到，政府投资基金不仅是资金的提供者、科技企业的孵化者，也是资源的聚合者和社会资本的引导者。我们期待最大化发挥政府引导基金“耐心资本”的效能，为新质生产力发展注入蓬勃动力。
