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零售数据 传声筒再次发声
我们先来聊一下今天最重要的零售数据。今天也是美联储闭门会议的第一天，所以相信这份数据也会被讨论，纳入决策的考量范围，此外美联储传声筒Nick再度发声，我们就一起来看一下，他为什么要接连发稿？明年美联储的决定到底还有什么新的变数？
首先来看数据。数据显示，11月，美国的零售环比上涨了0.7%，高于预期的0.5%，10月份的数据也上调了0.1%，最终为0.5%。如果同比来看，零售数据已经上涨了3.8%，创下2023年12月以来的新高，而我们都知道，美国经济里面，消费是绝对的主力，这就对GDP数据来说是一个好消息。亚特兰大联储的GDP预测就显示，四季度，美国的经济会再度上涨超过3%，显得十分强劲。
不过，这次数据之所以这么强劲，很大程度上是汽车引起的，这次作为占比最大的汽车零售环比大涨了2.6%，如果除去汽车，整体零售其实只上涨了0.2%，低于市场预期的0.4%，也就是说其他的消费表现并没有那么火热。那么为什么汽车零售这段时间不断大涨呢？彭博的一篇分析文章就认为，实际上消费者一直有需求，但是在拖，原因是利率看起来还有进一步下滑的可能，而随着美联储降息很有可能放缓，很多消费者已经等不及了。Cox汽车拍卖行的首席经济学家就表示，每个人的利率承受能力是不同的，但美联储每降一次息，都会放出一波新的需求。
除了汽车，这次线上零售业表现不错，上涨1.8%，其余的行业也基本上在小幅上涨，只有餐饮、商超、百货商店和服饰四个领域出现下跌，但跌幅都不大。华尔街基本上对这份零售数据做出了正面的解读，认为它不会破坏12月份美联储降息的决定。阿吉也认为，这份数据并没有帮助美联储回答任何问题，虽然零售涨幅高于预期，但又没有热到值得警惕，所以经济未来的不确定性依然很高。
昨晚，美联储传声筒Nick就再发表了一篇新的文章，题目为2025年，美联储还会降息吗？文章中，他就引述了克利夫兰联储主席的话，说我们现在已经在或者接近放缓降息步伐的时间了。主席随后列举了1990年代的两个例子，指出当时的美联储就只降息了75个基点，然后就开始观望。Nick就认为，记者会上，鲍威尔肯定会对未来降息的表述更加谨慎，实际上前段时间官员们的言论，已经开始体现了这一点。对于点阵图，他认为，官员们可能会把2025年的降息次数减少1-2次。这可以理解为，只要明年点阵图还显示2次降息，那么就符合市场的预期，大概率不会造成恐慌。
阿吉则认为Nick作为传声筒在会议之前接连发文，目的无非就是要帮助美联储管理好市场的预期，让最后的决定显得很合理，在预期之中，而他对点阵图的’ 猜测，大概率就是美联储在测试市场的忍受范围，所以我们有理由相信，只要明年美联储如预期降息，点阵图上表明明年降息2-3次，那么反而会是一次风险释放。至于记者会上，我认为鲍威尔肯定会被反复问对于川普的政策怎么看，美联储会如何应对，而他不会，也给不出什么有指引性的答案。所以这次记者会重要性可能会有所减弱，值得注意。
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首先来看数据。数据显示，11月，美国的零售环比上涨了0.7%，高于预期的0.5%，10月份的数据也上调了0.1%，最终为0.5%。如果同比来看，零售数据已经上涨了3.8%，创下2023年12月以来的新高，而我们都知道，美国经济里面，消费是绝对的主力，这就对GDP数据来说是一个好消息。亚特兰大联储的GDP预测就显示，四季度，美国的经济会再度上涨超过3%，显得十分强劲。
不过，这次数据之所以这么强劲，很大程度上是汽车引起的，这次作为占比最大的汽车零售环比大涨了2.6%，如果除去汽车，整体零售其实只上涨了0.2%，低于市场预期的0.4%，也就是说其他的消费表现并没有那么火热。那么为什么汽车零售这段时间不断大涨呢？彭博的一篇分析文章就认为，实际上消费者一直有需求，但是在拖，原因是利率看起来还有进一步下滑的可能，而随着美联储降息很有可能放缓，很多消费者已经等不及了。Cox汽车拍卖行的首席经济学家就表示，每个人的利率承受能力是不同的，但美联储每降一次息，都会放出一波新的需求。
除了汽车，这次线上零售业表现不错，上涨1.8%，其余的行业也基本上在小幅上涨，只有餐饮、商超、百货商店和服饰四个领域出现下跌，但跌幅都不大。华尔街基本上对这份零售数据做出了正面的解读，认为它不会破坏12月份美联储降息的决定。阿吉也认为，这份数据并没有帮助美联储回答任何问题，虽然零售涨幅高于预期，但又没有热到值得警惕，所以经济未来的不确定性依然很高。
昨晚，美联储传声筒Nick就再发表了一篇新的文章，题目为2025年，美联储还会降息吗？文章中，他就引述了克利夫兰联储主席的话，说我们现在已经在或者接近放缓降息步伐的时间了。主席随后列举了1990年代的两个例子，指出当时的美联储就只降息了75个基点，然后就开始观望。Nick就认为，记者会上，鲍威尔肯定会对未来降息的表述更加谨慎，实际上前段时间官员们的言论，已经开始体现了这一点。对于点阵图，他认为，官员们可能会把2025年的降息次数减少1-2次。这可以理解为，只要明年点阵图还显示2次降息，那么就符合市场的预期，大概率不会造成恐慌。
阿吉则认为Nick作为传声筒在会议之前接连发文，目的无非就是要帮助美联储管理好市场的预期，让最后的决定显得很合理，在预期之中，而他对点阵图的’ 猜测，大概率就是美联储在测试市场的忍受范围，所以我们有理由相信，只要明年美联储如预期降息，点阵图上表明明年降息2-3次，那么反而会是一次风险释放。至于记者会上，我认为鲍威尔肯定会被反复问对于川普的政策怎么看，美联储会如何应对，而他不会，也给不出什么有指引性的答案。所以这次记者会重要性可能会有所减弱，值得注意。
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