生猪观点：整体猪价预计仍将维持震荡运行
■市场分析
期货方面，昨日收盘生猪2501合约1435元/吨，较前交易日下跌200元/吨，跌幅1.37%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.64元/公斤，较前交易日下跌0.03元/公斤，现货基差LH01+1245，较前交易日上涨170；江苏地区外三元生猪价格16.02元/公斤，较前交易日下跌0.06元/公斤，现货基差LH01+1625，较前交易日上涨140；四川地区外三元生猪价格16.70元/公斤，较前交易日上涨0.06元/公斤，现货基差LH01+2305，较前交易日上涨260。
据农业农村部监测，12月12日“农产品批发价格200指数”为121.01，比昨天上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.15，比昨天上升0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.14元/公斤，与昨天持平；牛肉60.10元/公斤，比昨天下降0.4%；羊肉59.19元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋10.19元/公斤，比昨天上升0.2%；白条鸡17.74元/公斤，比昨天下降0.5%。
昨日生猪期价偏弱震荡，综合来看，从能繁的数据可以推测出生猪的供应增长趋势可能会保持到25年二季度。但目前的消费情况不确定性较大，节日能够提供的消费增量属于对节后消费的透支并不能产生长期的支撑。另外，目前生猪的养殖利润仍处于高位，头均300到400的养殖利润在目前的养殖规模下仍有继续下降的空间，具体的下降幅度要参考饲料成本，近期饲料成本快速下滑对于生猪价格利空。从盘面可以看出市场对未来的猪价估值较低，如果猪价年后有较大的跌幅，受当前冻品库存较低的影响，可能会有一波冻品入库的需求，支撑猪价有所反弹，但整体猪价预计仍将维持震荡运行。
■策略
中性
■风险
无
鸡蛋观点：盘面价格震荡运行
■市场分析
期货方面，昨日收盘鸡蛋2501合约3681元/500千克，较前交易日下跌29元，跌幅0.78%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.30元/斤，较前交易日持平，现货基差JD01+619，较前交易日上涨29；山东地区鸡蛋现货价格4.61元/斤，较前交易日持平，现货基差JD01+929，较前交易日上涨29；河北地区鸡蛋现货价格4.41元/斤，较前交易日持平，现货基差JD01+729，较前交易日上涨29。
近期市场资讯，12月12日，全国生产环节库存为1.31天，较前交易日减少0.01天，流通环节库存为1.65天，较前交易日下跌0.01天。
昨日鸡蛋期价震荡运行。12月鸡蛋消费逐渐由淡季消费向着旺季消费转变，不断增加的市场需求支撑蛋价上行，市场对后市信心增加，预计本月现货价格震荡偏强运行，考虑到当前养殖成本不断降低，养殖利润丰厚，现货价格仍有回调的可能。短期来看，因鸡蛋期货主力2501合约交割后已临近春节，交割意义不大，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。
■策略
中性
■风险
无
苹果观点：苹果备货进度一般
■市场分析
期货方面，昨日收盘苹果2505合约8106元/吨，较前一日下跌41元/吨，跌幅0.50%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.75元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-610，较前一日上升40；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.75元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-610，较前一日上升40。
近期市场资讯，产地富士苹果节日备货氛围清淡，备货零星开始包装，客商拿货积极性不高，产区成交倾向于高性价比货源，主流价格表现偏稳。陕西产区冷库交易冷清，客商寻货积极性一般，果农货源成交不快。山东产区整体走货一般，客商包装自存货源发市场为主，果农低价货源少量寻货，节日备货气氛不浓。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格3.3-3.5元/斤，70#高次1.8-2.2元/斤，以质论价。山东栖霞产区奶油富士统货2.0元/斤附近，80#一二级片红果农一般货源3.1-3.2元/斤，果农货源70#小果1.5-1.7元/斤。
昨日苹果期价收跌，双旦备货陆续进行中，整体进度不快，客商调货积极性一般，短期关注双旦备货情况及下游消费情况。上周山东产区晚富士出库工作表现缓慢，库内交易不多，客商少量包装自存货源按需发货，调果农货数量有限。近期外贸备货放缓，目前仍以三级货源、一般通货及奶油富士出库为主，高价区货源基本不动。上周陕西产区出库整体不快，客商调货积极性仍显一般，出货集中在低价地区，挑选具有性价比的果农货源为主。库内寻货客商数量不多，少量客商包装自存货源发市场，个别库内包装略见多，但冷库交易量有限，以质论价为主。甘肃产区花牛出货有所放缓，晚富士庆阳产区性价比较高，客商调货相对积极，多以发市场为主，库内包装较多。山西产区客商数量较少，整体出货零星。辽宁产区走货尚可，瓦房店等地多以果农通货出库为主。广东三大市场早间到车辆较前周小幅增加，性价比合适的低价货源少量走货，高价货源走货缓慢。市场成交一般，中转库货源积压较多，两极货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货。上周苹果库内交易维持清淡，销区市场走货偏慢，批发商按需拿货，柑橘类水果上市后冲击苹果销售，苹果价格预期在大量备货之前维持稳定为主。后期重点关注销区柑橘类交易对苹果的影响，销区走货速度及库存变化，以及后期双节备货的需求情况。
■策略
宽幅震荡
■风险
产区天气情况、货源质量问题
红枣观点：红枣停车区到货减少
■市场分析
期货方面，昨日收盘红枣2505合约9560元/吨，较前一日上涨85元/吨，涨幅0.90%。现货方面，据钢联数据，河北一级灰枣现货价格9元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-560，较前一日下降90。
近期市场资讯，产区灰枣收购尾声，阿克苏、阿拉尔、和田地区出现降雪天气。阿克苏地区红枣主流成交价格参考4.00-5.20元/公斤，部分一般货成交价格略低；阿拉尔地区灰枣采购货源质量参差不齐，主流成交价格参考4.50-5.50元/公斤；喀什地区灰枣下树接近尾声，一般货成交价格在5.00-5.50元/公斤，质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤，目前余货有限，好货价格坚挺，一般货客商采购意愿较低。河北崔尔庄红枣市场新货上市增多，受品质影响价格两极分化，好货价格偏强运行，下游按需采购。广东如意坊市场到货7车，市场主流价格暂稳，含部分质量一般低价货，客商按需拿货，早市成交在2车左右。
红枣期价昨日收涨，产区收购接近尾声，余货不多，内地客商采购总量有所增加，销区市场不同等级货源价格悬殊，预计好货坚挺，中等货源维持稳定运行。2024年红枣下树已接近尾声，产区收购进展已有9成，市场对红枣丰产的预期较为一致，但枣果质量一般。前期受收购价格博弈叠加宏观利好政策频发的影响，红枣期货及现货价格在下树期开始后大幅上涨。在基本面没有明显争议的情况下，期货价格近一月跟随宏观预期震荡回调，当前宏观预期影响较弱，市场的焦点回归基本面。距离2025年春节假期仅剩不到2个月，旺季季节性消费时间会缩短，因此红枣基本面改善预计有限，无明显上涨支撑，后市反弹力度预估有限，预计短期仍会宽幅震荡，关注后续反弹做空的机会。
■策略
宽幅震荡
■风险
产区天气扰动、市场到货及货源消化情况
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
生猪观点：整体猪价预计仍将维持震荡运行
■市场分析
期货方面，昨日收盘生猪2501合约1435元/吨，较前交易日下跌200元/吨，跌幅1.37%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.64元/公斤，较前交易日下跌0.03元/公斤，现货基差LH01+1245，较前交易日上涨170；江苏地区外三元生猪价格16.02元/公斤，较前交易日下跌0.06元/公斤，现货基差LH01+1625，较前交易日上涨140；四川地区外三元生猪价格16.70元/公斤，较前交易日上涨0.06元/公斤，现货基差LH01+2305，较前交易日上涨260。
据农业农村部监测，12月12日“农产品批发价格200指数”为121.01，比昨天上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.15，比昨天上升0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.14元/公斤，与昨天持平；牛肉60.10元/公斤，比昨天下降0.4%；羊肉59.19元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋10.19元/公斤，比昨天上升0.2%；白条鸡17.74元/公斤，比昨天下降0.5%。
昨日生猪期价偏弱震荡，综合来看，从能繁的数据可以推测出生猪的供应增长趋势可能会保持到25年二季度。但目前的消费情况不确定性较大，节日能够提供的消费增量属于对节后消费的透支并不能产生长期的支撑。另外，目前生猪的养殖利润仍处于高位，头均300到400的养殖利润在目前的养殖规模下仍有继续下降的空间，具体的下降幅度要参考饲料成本，近期饲料成本快速下滑对于生猪价格利空。从盘面可以看出市场对未来的猪价估值较低，如果猪价年后有较大的跌幅，受当前冻品库存较低的影响，可能会有一波冻品入库的需求，支撑猪价有所反弹，但整体猪价预计仍将维持震荡运行。
■策略
中性
■风险
无
鸡蛋观点：盘面价格震荡运行
■市场分析
期货方面，昨日收盘鸡蛋2501合约3681元/500千克，较前交易日下跌29元，跌幅0.78%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.30元/斤，较前交易日持平，现货基差JD01+619，较前交易日上涨29；山东地区鸡蛋现货价格4.61元/斤，较前交易日持平，现货基差JD01+929，较前交易日上涨29；河北地区鸡蛋现货价格4.41元/斤，较前交易日持平，现货基差JD01+729，较前交易日上涨29。
近期市场资讯，12月12日，全国生产环节库存为1.31天，较前交易日减少0.01天，流通环节库存为1.65天，较前交易日下跌0.01天。
昨日鸡蛋期价震荡运行。12月鸡蛋消费逐渐由淡季消费向着旺季消费转变，不断增加的市场需求支撑蛋价上行，市场对后市信心增加，预计本月现货价格震荡偏强运行，考虑到当前养殖成本不断降低，养殖利润丰厚，现货价格仍有回调的可能。短期来看，因鸡蛋期货主力2501合约交割后已临近春节，交割意义不大，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。
■策略
中性
■风险
无
苹果观点：苹果备货进度一般
■市场分析
期货方面，昨日收盘苹果2505合约8106元/吨，较前一日下跌41元/吨，跌幅0.50%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.75元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-610，较前一日上升40；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.75元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-610，较前一日上升40。
近期市场资讯，产地富士苹果节日备货氛围清淡，备货零星开始包装，客商拿货积极性不高，产区成交倾向于高性价比货源，主流价格表现偏稳。陕西产区冷库交易冷清，客商寻货积极性一般，果农货源成交不快。山东产区整体走货一般，客商包装自存货源发市场为主，果农低价货源少量寻货，节日备货气氛不浓。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格3.3-3.5元/斤，70#高次1.8-2.2元/斤，以质论价。山东栖霞产区奶油富士统货2.0元/斤附近，80#一二级片红果农一般货源3.1-3.2元/斤，果农货源70#小果1.5-1.7元/斤。
昨日苹果期价收跌，双旦备货陆续进行中，整体进度不快，客商调货积极性一般，短期关注双旦备货情况及下游消费情况。上周山东产区晚富士出库工作表现缓慢，库内交易不多，客商少量包装自存货源按需发货，调果农货数量有限。近期外贸备货放缓，目前仍以三级货源、一般通货及奶油富士出库为主，高价区货源基本不动。上周陕西产区出库整体不快，客商调货积极性仍显一般，出货集中在低价地区，挑选具有性价比的果农货源为主。库内寻货客商数量不多，少量客商包装自存货源发市场，个别库内包装略见多，但冷库交易量有限，以质论价为主。甘肃产区花牛出货有所放缓，晚富士庆阳产区性价比较高，客商调货相对积极，多以发市场为主，库内包装较多。山西产区客商数量较少，整体出货零星。辽宁产区走货尚可，瓦房店等地多以果农通货出库为主。广东三大市场早间到车辆较前周小幅增加，性价比合适的低价货源少量走货，高价货源走货缓慢。市场成交一般，中转库货源积压较多，两极货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货。上周苹果库内交易维持清淡，销区市场走货偏慢，批发商按需拿货，柑橘类水果上市后冲击苹果销售，苹果价格预期在大量备货之前维持稳定为主。后期重点关注销区柑橘类交易对苹果的影响，销区走货速度及库存变化，以及后期双节备货的需求情况。
■策略
宽幅震荡
■风险
产区天气情况、货源质量问题
红枣观点：红枣停车区到货减少
■市场分析
期货方面，昨日收盘红枣2505合约9560元/吨，较前一日上涨85元/吨，涨幅0.90%。现货方面，据钢联数据，河北一级灰枣现货价格9元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-560，较前一日下降90。
近期市场资讯，产区灰枣收购尾声，阿克苏、阿拉尔、和田地区出现降雪天气。阿克苏地区红枣主流成交价格参考4.00-5.20元/公斤，部分一般货成交价格略低；阿拉尔地区灰枣采购货源质量参差不齐，主流成交价格参考4.50-5.50元/公斤；喀什地区灰枣下树接近尾声，一般货成交价格在5.00-5.50元/公斤，质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤，目前余货有限，好货价格坚挺，一般货客商采购意愿较低。河北崔尔庄红枣市场新货上市增多，受品质影响价格两极分化，好货价格偏强运行，下游按需采购。广东如意坊市场到货7车，市场主流价格暂稳，含部分质量一般低价货，客商按需拿货，早市成交在2车左右。
红枣期价昨日收涨，产区收购接近尾声，余货不多，内地客商采购总量有所增加，销区市场不同等级货源价格悬殊，预计好货坚挺，中等货源维持稳定运行。2024年红枣下树已接近尾声，产区收购进展已有9成，市场对红枣丰产的预期较为一致，但枣果质量一般。前期受收购价格博弈叠加宏观利好政策频发的影响，红枣期货及现货价格在下树期开始后大幅上涨。在基本面没有明显争议的情况下，期货价格近一月跟随宏观预期震荡回调，当前宏观预期影响较弱，市场的焦点回归基本面。距离2025年春节假期仅剩不到2个月，旺季季节性消费时间会缩短，因此红枣基本面改善预计有限，无明显上涨支撑，后市反弹力度预估有限，预计短期仍会宽幅震荡，关注后续反弹做空的机会。
■策略
宽幅震荡
■风险
产区天气扰动、市场到货及货源消化情况
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
