12月11日，三大股指集体低开后，沪指、深成指红盘震荡，创业板指数表现稍弱。截至发稿，沪指涨0.22％，深成指涨0.43％，创业板涨0.08％。

盘面上，零售、乳业、免税店等大消费板块再度走高，一鸣食品触及涨停录得12连板，中百集团8天5板，友阿股份涨停；量子科技概念涨幅居前，星光股份、格尔软件、复旦复华涨停；上海国企改革概念盘初活跃，开创国际、复旦复华涨停；房地产板块走高，栖霞建设涨停；低价股反复活跃，梅雁吉祥走出5天4板，另外平潭发展、智慧农业、金正大、中南股份、厦工股份、雅博股份等二十余只成分股涨停。

跌幅方面，AI应用概念股调整，华扬联众跌停；机器人概念早盘走低，山东矿机跌停；保险股走低，天茂集团跌超8%。

主力资金方面，资金青睐工业金属、房地产等行业；资金出逃汽车零部件、软件开发等行业。

机构观点

展望后市，国泰君安证券近日发布2025年中国权益投资策略展望，中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成。

国泰君安：中国股市底部已经出现 “转型牛”的条件正在形成

国泰君安证券近日发布2025年中国权益投资策略展望，中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成。经历长时间持续调整，悲观预期和微观结构出清，是股市具有估值弹性的先决条件。决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石。资本市场改革提升股东回报，而化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”，中国股市的转型牛正在形成。

中信证券：临近春节 消费有望迎来新一轮反弹修复

中信证券研报表示，2024年12月9日召开的重磅会议再次明确扩大内需为来年政策重点方向，“全方位扩大国内需求”，“大力提振消费”，表述积极、引燃市场预期。在经历9月快速反弹后，由于短期消费数据尚未能反映政策效力、且来年政策力度未明朗，消费板块在10-11月普遍有所回调。我们认为临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。

银河证券：算网产业链规模经济成效有望凸显

银河证券研报指出，通信新兴产业新动能供给不断丰富，算网产业链规模经济成效有望凸显。随着未来AI的发展、6G的推进以及卫星相关业务的普及，要想在数字科技上获得更大的全球领导力，我国技术变革需要更加速。5G-A/6G通感一体化与通智算一体化分别在通信网络新增感知与AI元素，持续深入芯片模组、行业终端、虚拟专网、共性能力平台等关键环节供给能力升级，赋能新兴产业发展。通信技术的升级着力推动数字技术融合创新，带来传统工业生产经营的提质升级。总体来说，5G+的发展推动多方位深度赋能，规模经济效应赋能成效有望凸显。展望未来，新基建与新应用守正创新迎来大发展。

热门板块

1、量子科技概念走强

量子科技概念盘初大涨，星光股份3连板，复旦复华、格尔软件、德美化工竞价涨停，科大国创、国盾量子、神州信息、吉大正元均高开超6%。

点评：消息面上，12月10日，谷歌公布重大突破——其最新量子芯片Willow在基准测试取得惊人成绩，不到5分钟完成一项标准基准计算。而即使是如今最快的超级计算机，也需要花费“10的25次方”年的时间才能完成这项计算——这个数字远远超过了宇宙的年龄。

2、上海本地股活跃

上海本地股开盘活跃，开创国际、复旦复华竞价涨停，开开实业、第一医药、市北高新、华建集团、徐家汇等纷纷高开。

点评：消息上，《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》10日发布。其中提出，力争到2027年，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

3、大消费板块集体走高

大消费板块集体走高，一鸣食品触及涨停录得12连板，中百集团8天5板，友阿股份涨停，大商股份、文峰股份、徐家汇、家家悦等快速跟涨。

点评：华泰证券研报表示，随着促消费政策持续发力，大消费板块迎来配置窗口期，继续看好消费板块基本面向好与估值修复行情。

12月11日，三大股指集体低开后，沪指、深成指红盘震荡，创业板指数表现稍弱。截至发稿，沪指涨0.22％，深成指涨0.43％，创业板涨0.08％。

盘面上，零售、乳业、免税店等大消费板块再度走高，一鸣食品触及涨停录得12连板，中百集团8天5板，友阿股份涨停；量子科技概念涨幅居前，星光股份、格尔软件、复旦复华涨停；上海国企改革概念盘初活跃，开创国际、复旦复华涨停；房地产板块走高，栖霞建设涨停；低价股反复活跃，梅雁吉祥走出5天4板，另外平潭发展、智慧农业、金正大、中南股份、厦工股份、雅博股份等二十余只成分股涨停。

跌幅方面，AI应用概念股调整，华扬联众跌停；机器人概念早盘走低，山东矿机跌停；保险股走低，天茂集团跌超8%。

主力资金方面，资金青睐工业金属、房地产等行业；资金出逃汽车零部件、软件开发等行业。

机构观点

展望后市，国泰君安证券近日发布2025年中国权益投资策略展望，中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成。

国泰君安：中国股市底部已经出现 “转型牛”的条件正在形成

国泰君安证券近日发布2025年中国权益投资策略展望，中国股市底部已经出现，“转型牛”的条件正在形成。经历长时间持续调整，悲观预期和微观结构出清，是股市具有估值弹性的先决条件。决策层对扭转经济形势与支持资本市场态度的积极转变，是构成远期预期上修、摆脱“熊市思维”与股市底部抬高的重要基石。资本市场改革提升股东回报，而化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”，中国股市的转型牛正在形成。

中信证券：临近春节 消费有望迎来新一轮反弹修复

中信证券研报表示，2024年12月9日召开的重磅会议再次明确扩大内需为来年政策重点方向，“全方位扩大国内需求”，“大力提振消费”，表述积极、引燃市场预期。在经历9月快速反弹后，由于短期消费数据尚未能反映政策效力、且来年政策力度未明朗，消费板块在10-11月普遍有所回调。我们认为临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。

银河证券：算网产业链规模经济成效有望凸显

银河证券研报指出，通信新兴产业新动能供给不断丰富，算网产业链规模经济成效有望凸显。随着未来AI的发展、6G的推进以及卫星相关业务的普及，要想在数字科技上获得更大的全球领导力，我国技术变革需要更加速。5G-A/6G通感一体化与通智算一体化分别在通信网络新增感知与AI元素，持续深入芯片模组、行业终端、虚拟专网、共性能力平台等关键环节供给能力升级，赋能新兴产业发展。通信技术的升级着力推动数字技术融合创新，带来传统工业生产经营的提质升级。总体来说，5G+的发展推动多方位深度赋能，规模经济效应赋能成效有望凸显。展望未来，新基建与新应用守正创新迎来大发展。

热门板块

1、量子科技概念走强

量子科技概念盘初大涨，星光股份3连板，复旦复华、格尔软件、德美化工竞价涨停，科大国创、国盾量子、神州信息、吉大正元均高开超6%。

点评：消息面上，12月10日，谷歌公布重大突破——其最新量子芯片Willow在基准测试取得惊人成绩，不到5分钟完成一项标准基准计算。而即使是如今最快的超级计算机，也需要花费“10的25次方”年的时间才能完成这项计算——这个数字远远超过了宇宙的年龄。

2、上海本地股活跃

上海本地股开盘活跃，开创国际、复旦复华竞价涨停，开开实业、第一医药、市北高新、华建集团、徐家汇等纷纷高开。

点评：消息上，《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》10日发布。其中提出，力争到2027年，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

3、大消费板块集体走高

大消费板块集体走高，一鸣食品触及涨停录得12连板，中百集团8天5板，友阿股份涨停，大商股份、文峰股份、徐家汇、家家悦等快速跟涨。

点评：华泰证券研报表示，随着促消费政策持续发力，大消费板块迎来配置窗口期，继续看好消费板块基本面向好与估值修复行情。