盘前市场动向
1. 12月3日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.00%，纳指期货跌0.07%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.38%，英国富时100指数涨0.67%，法国CAC40指数涨0.22%，欧洲斯托克50指数涨0.44%。
3. 截至发稿，WTI原油涨1.19%，报68.91美元/桶。布伦特原油涨1.10%，报72.62美元/桶。
市场消息
今年还能涨4%?小摩预计标普500指数年底前最高将触及6300点。摩根大通交易部门的数据显示，即便在经历了互联网泡沫初期以来最强劲的反弹之后，标普500指数在年底前仍有继续上涨的空间。该行衍生品分析师表示，最受欢迎的期权交易押注美国股市基准指数本月将触及6200至6300点，这意味着根据周一收盘价约6047点，年底前将进一步上涨约2.5%至4%。全球市场情报主管Andrew Tyler表示：“鉴于积极的宏观环境、盈利增长和美联储仍然支持市场，我们在年底前仍持战略性看涨态度。我们认为，把握市场势头，在明年1月中旬之前看到较低的回调潜力是明智的。”Tyler的团队建议更倾向于价值和周期性公司，如银行、汽车制造商、运输公司(不包括航空公司)和小盘股罗素2000指数。在科技和电信方面，他们表示继续投资于所谓的“七巨头”科技股、数据中心和半导体。
纽大金融学教授“带货”领涨美股的“Magnificent Seven”：逢低买入就对了。以拓宽金融市场估值体系而闻名全球的纽约大学金融学教授阿斯瓦斯•达莫达兰表示，美股市场的“七巨头”(即“Magnificent Seven”)在股票市场调整期间是买入的绝佳时机，因为它们中的大多数将继续实现强劲的利润增长趋势并且基本面堪称“坚如磐石”。他表示：“作为一名长期以来的价值投资者，我从未见过像这些大型科技公司这样利润无比丰厚的自动取款机，它们的基本面是如此强劲。而且我认为这些自动取款机的增长势头不会就此减弱。”
美股涨势到头了吗?“恐惧指标”：还能涨！波动率指数(VIX)常被称为华尔街的“恐惧指标”，衡量的是未来30天内预期的标普500指数的波动性。VIX在上周五收盘时达到了四个月来的低点，收于14以下。SentimenTrader高级研究分析师Dean Christians指出，这是自8月初该指数突破20以来首次收盘低于14，当时市场经历了一次短暂但剧烈的回调。Christians表示，上一次VIX在突破20后回落至14以下是2023年秋天，之后标普500指数在接下来的三个月里上涨了10%。他写道，历史表明，当VIX先上升至20以上然后再回落至14以下时，“股票在中期和长期的时间范围内表现出色且一致”。
被特朗普“带飞”后，美元已经被高估？瑞银警告称，在特朗普推动的最新飙升之后，美元目前处于过度扩张区域。该行分析师表示：“我们警告称，美元的估值在当前水平上似乎过高。”分析师表示，美元在金融市场和国际贸易中占据主导地位，全球支付中超过47%使用美元;在所有交易中，美元仍占88%的份额，从流动性角度来看，它是全球最主要的货币。分析师表示：“尽管全球金融体系中围绕美元主导地位的紧张局势将继续存在，但我们看不到任何有说服力的因素能够威胁到美元的统治地位。”虽然美元的前景看起来仍然一片光明，但在短期内，瑞银分析师们建议投资者利用美元走强的时机减少美元敞口。
“剁手”不停歇!“网络星期一”销售创新高。据Adobe称，美国购物者预计在“网络星期一”期间在网上消费达创纪录的135亿美元，略高于该公司最初预测的132亿美元。Adobe将网络星期一的强劲表现归因于购物者等待最大折扣并使用先买后付贷款来购买昂贵商品。与此同时，美国“黑色星期五”的在线总销售额突破了100亿美元大关，较去年增长了10%以上。零售商的大部分销售额和利润都来自假日购物季。分析师们正在密切关注这一结果，以了解较低的利率和缓和的通胀是否促使对价格敏感的消费者增加支出。
个股消息
英特尔(INTC.US)CEO基辛格退休，分析师看好新领导层带来变革机遇。英特尔宣布，其CEO帕特·基辛格将退休。这一变动引发了投资界的广泛关注。众多分析师认为，此举标志着英特尔即将迎来一场“彻底变革”。Truist分析师威廉·斯坦在报告中指出，尽管基辛格在任期间的表现不如前几任CEO，但他确实推动了一些重大改变，只是行动不够迅速和深远。瑞穗分析师维杰·拉克什认为，新的领导层或许能为英特尔带来新的愿景，尽管公司仍面临诸多挑战。
马斯克天价薪酬案再遭法官驳回，特斯拉(TSLA.US)拟提起上诉。特拉华州一名法官周一裁定，尽管特斯拉股东在6月投票决定恢复首席执行官马斯克的560亿美元薪酬方案，但马斯克仍无权获得这一薪酬。这项裁决由特拉华州衡平法院大法官Kathaleen McCormick做出，此前她在今年1月裁定马斯克的薪酬方案过高并予以撤销，这让投资者感到意外，也给马斯克在这家全球市值最高的汽车制造商的未来蒙上了不确定性。裁决公布后，马斯克在X平台上发帖称，“股东应该控制公司的投票，而不是法官。”特斯拉在声明中表示，“裁决是错误的，我们将提起上诉”，并补充说，法官驳回了绝大多数股东的意见。
特斯拉(TSLA.US)年末目标紧逼，在华交付量再度下滑。特斯拉上海工厂11月交付量已连续第二个月下降。中国乘联会周二发布的初步数据显示，特斯拉上个月的出货量为78,856辆，同比下降4.3%。不过，这一数字较10月上升了15.5%。在中国这个全球最大的汽车市场，特斯拉和本土竞争对手比亚迪等大品牌向购车者提供了额外的优惠，为帮助实现年终销售目标做最后努力。中国市场对特斯拉来说非常重要，特斯拉本季度在中国的表现将对其能否以创纪录销量结束2024年至关重要。特斯拉必须在2024年最后三个月在全球销售至少51.5万辆的创纪录数量电动汽车，才能实现其年销量“小幅增长”的指引，而去年的销量为181万辆。
Zscaler(ZS.US)Q1营收超预期，上调全年业绩指引。财报显示，云安全公司Zscaler第一财季营收同比增长26%至6.28亿美元，好于市场预期的6.06亿美元;调整后每股亏损为8美分，上年同期为亏损23美分。该公司将其2025财年营收预期上调至26.2-26.4亿美元(此前预期为26-26.2亿美元)，预计全年调整后的每股收益为2.94-2.99美元(此前预期为2.81-2.87美元)。不过，Zscaler这份财报并未给投资者留下深刻印象，该公司在网络安全行业还面临着Palo Alto Networks等更大竞争对手的激烈竞争，后者上月公布了强劲的季度业绩。截至发稿，Zscaler周一美股盘前跌近8%。
模拟芯片大厂微芯科技(MCHP.US)闭厂求生，下调业绩展望。聚焦于电动汽车、消费电子设备以及工业端产品的模拟芯片巨头微芯科技表示，将关闭位于亚利桑那州坦佩市的一家芯片制造工厂，大约500名员工将受到影响。这家位于美国的模拟芯片大厂还表示，订单复苏比预期的要缓慢得多，将截至12月季度的前景预测向下调整至接近其最初预测的10.3亿美元这一区间下限。此前该公司对于第三财季销售额的展望区间为10.3亿美元-11.0亿美元区间。
重要经济数据和事件预告
北京时间23:00 美国10月JOLTs职位空缺
北京时间次日01:35 美联储理事库格勒就劳动力市场和货币政策发表讲话
北京时间次日02:30 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场关于中西部经济和美国货币政策的主题问答环节
北京时间次日05:30 美国截至11月29日当周API原油库存变动
业绩预告
周三早间：赛富时(CRM.US)
周三盘前：美元树(DLTR.US)、高途(GOTU.US)
盘前市场动向
1. 12月3日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.00%，纳指期货跌0.07%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.38%，英国富时100指数涨0.67%，法国CAC40指数涨0.22%，欧洲斯托克50指数涨0.44%。
3. 截至发稿，WTI原油涨1.19%，报68.91美元/桶。布伦特原油涨1.10%，报72.62美元/桶。
市场消息
今年还能涨4%?小摩预计标普500指数年底前最高将触及6300点。摩根大通交易部门的数据显示，即便在经历了互联网泡沫初期以来最强劲的反弹之后，标普500指数在年底前仍有继续上涨的空间。该行衍生品分析师表示，最受欢迎的期权交易押注美国股市基准指数本月将触及6200至6300点，这意味着根据周一收盘价约6047点，年底前将进一步上涨约2.5%至4%。全球市场情报主管Andrew Tyler表示：“鉴于积极的宏观环境、盈利增长和美联储仍然支持市场，我们在年底前仍持战略性看涨态度。我们认为，把握市场势头，在明年1月中旬之前看到较低的回调潜力是明智的。”Tyler的团队建议更倾向于价值和周期性公司，如银行、汽车制造商、运输公司(不包括航空公司)和小盘股罗素2000指数。在科技和电信方面，他们表示继续投资于所谓的“七巨头”科技股、数据中心和半导体。
纽大金融学教授“带货”领涨美股的“Magnificent Seven”：逢低买入就对了。以拓宽金融市场估值体系而闻名全球的纽约大学金融学教授阿斯瓦斯•达莫达兰表示，美股市场的“七巨头”(即“Magnificent Seven”)在股票市场调整期间是买入的绝佳时机，因为它们中的大多数将继续实现强劲的利润增长趋势并且基本面堪称“坚如磐石”。他表示：“作为一名长期以来的价值投资者，我从未见过像这些大型科技公司这样利润无比丰厚的自动取款机，它们的基本面是如此强劲。而且我认为这些自动取款机的增长势头不会就此减弱。”
美股涨势到头了吗?“恐惧指标”：还能涨！波动率指数(VIX)常被称为华尔街的“恐惧指标”，衡量的是未来30天内预期的标普500指数的波动性。VIX在上周五收盘时达到了四个月来的低点，收于14以下。SentimenTrader高级研究分析师Dean Christians指出，这是自8月初该指数突破20以来首次收盘低于14，当时市场经历了一次短暂但剧烈的回调。Christians表示，上一次VIX在突破20后回落至14以下是2023年秋天，之后标普500指数在接下来的三个月里上涨了10%。他写道，历史表明，当VIX先上升至20以上然后再回落至14以下时，“股票在中期和长期的时间范围内表现出色且一致”。
被特朗普“带飞”后，美元已经被高估？瑞银警告称，在特朗普推动的最新飙升之后，美元目前处于过度扩张区域。该行分析师表示：“我们警告称，美元的估值在当前水平上似乎过高。”分析师表示，美元在金融市场和国际贸易中占据主导地位，全球支付中超过47%使用美元;在所有交易中，美元仍占88%的份额，从流动性角度来看，它是全球最主要的货币。分析师表示：“尽管全球金融体系中围绕美元主导地位的紧张局势将继续存在，但我们看不到任何有说服力的因素能够威胁到美元的统治地位。”虽然美元的前景看起来仍然一片光明，但在短期内，瑞银分析师们建议投资者利用美元走强的时机减少美元敞口。
“剁手”不停歇!“网络星期一”销售创新高。据Adobe称，美国购物者预计在“网络星期一”期间在网上消费达创纪录的135亿美元，略高于该公司最初预测的132亿美元。Adobe将网络星期一的强劲表现归因于购物者等待最大折扣并使用先买后付贷款来购买昂贵商品。与此同时，美国“黑色星期五”的在线总销售额突破了100亿美元大关，较去年增长了10%以上。零售商的大部分销售额和利润都来自假日购物季。分析师们正在密切关注这一结果，以了解较低的利率和缓和的通胀是否促使对价格敏感的消费者增加支出。
个股消息
英特尔(INTC.US)CEO基辛格退休，分析师看好新领导层带来变革机遇。英特尔宣布，其CEO帕特·基辛格将退休。这一变动引发了投资界的广泛关注。众多分析师认为，此举标志着英特尔即将迎来一场“彻底变革”。Truist分析师威廉·斯坦在报告中指出，尽管基辛格在任期间的表现不如前几任CEO，但他确实推动了一些重大改变，只是行动不够迅速和深远。瑞穗分析师维杰·拉克什认为，新的领导层或许能为英特尔带来新的愿景，尽管公司仍面临诸多挑战。
马斯克天价薪酬案再遭法官驳回，特斯拉(TSLA.US)拟提起上诉。特拉华州一名法官周一裁定，尽管特斯拉股东在6月投票决定恢复首席执行官马斯克的560亿美元薪酬方案，但马斯克仍无权获得这一薪酬。这项裁决由特拉华州衡平法院大法官Kathaleen McCormick做出，此前她在今年1月裁定马斯克的薪酬方案过高并予以撤销，这让投资者感到意外，也给马斯克在这家全球市值最高的汽车制造商的未来蒙上了不确定性。裁决公布后，马斯克在X平台上发帖称，“股东应该控制公司的投票，而不是法官。”特斯拉在声明中表示，“裁决是错误的，我们将提起上诉”，并补充说，法官驳回了绝大多数股东的意见。
特斯拉(TSLA.US)年末目标紧逼，在华交付量再度下滑。特斯拉上海工厂11月交付量已连续第二个月下降。中国乘联会周二发布的初步数据显示，特斯拉上个月的出货量为78,856辆，同比下降4.3%。不过，这一数字较10月上升了15.5%。在中国这个全球最大的汽车市场，特斯拉和本土竞争对手比亚迪等大品牌向购车者提供了额外的优惠，为帮助实现年终销售目标做最后努力。中国市场对特斯拉来说非常重要，特斯拉本季度在中国的表现将对其能否以创纪录销量结束2024年至关重要。特斯拉必须在2024年最后三个月在全球销售至少51.5万辆的创纪录数量电动汽车，才能实现其年销量“小幅增长”的指引，而去年的销量为181万辆。
Zscaler(ZS.US)Q1营收超预期，上调全年业绩指引。财报显示，云安全公司Zscaler第一财季营收同比增长26%至6.28亿美元，好于市场预期的6.06亿美元;调整后每股亏损为8美分，上年同期为亏损23美分。该公司将其2025财年营收预期上调至26.2-26.4亿美元(此前预期为26-26.2亿美元)，预计全年调整后的每股收益为2.94-2.99美元(此前预期为2.81-2.87美元)。不过，Zscaler这份财报并未给投资者留下深刻印象，该公司在网络安全行业还面临着Palo Alto Networks等更大竞争对手的激烈竞争，后者上月公布了强劲的季度业绩。截至发稿，Zscaler周一美股盘前跌近8%。
模拟芯片大厂微芯科技(MCHP.US)闭厂求生，下调业绩展望。聚焦于电动汽车、消费电子设备以及工业端产品的模拟芯片巨头微芯科技表示，将关闭位于亚利桑那州坦佩市的一家芯片制造工厂，大约500名员工将受到影响。这家位于美国的模拟芯片大厂还表示，订单复苏比预期的要缓慢得多，将截至12月季度的前景预测向下调整至接近其最初预测的10.3亿美元这一区间下限。此前该公司对于第三财季销售额的展望区间为10.3亿美元-11.0亿美元区间。
重要经济数据和事件预告
北京时间23:00 美国10月JOLTs职位空缺
北京时间次日01:35 美联储理事库格勒就劳动力市场和货币政策发表讲话
北京时间次日02:30 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场关于中西部经济和美国货币政策的主题问答环节
北京时间次日05:30 美国截至11月29日当周API原油库存变动
业绩预告
周三早间：赛富时(CRM.US)
周三盘前：美元树(DLTR.US)、高途(GOTU.US)
