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巨丰今日策略
巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中。A股经过调整已经回到10月行情起点，后市有望展开跨年度行情，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基ETF基金。
美股
美东时间周一,美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报44736.57点，再创历史新高，标普500指数涨0.3%报5987.37点，纳指涨0.27%报19054.84点。科技股方面，英伟达跌超4%，特斯拉跌约4%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%。
A股
周一，A股三大指数震荡整理，截止收盘，沪指跌0.10%，收报3263.76点；深证成指跌0.17%，收报10420.52点；创业板指跌0.02%，收报2175.18点。沪深两市成交额1.49万亿，较上周五萎缩近3000亿。
港股
周一，恒生指数跌0.41%或78.98点，报19150.99点，全日成交额1832.58亿港元；恒生国企指数跌0.36%，报6862.2点；恒生科技指数跌0.26%，报4235.31点。
热点
1、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》
重要程度：★★★★
工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。《方案》提出，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G新消费新体验不断丰富。面向工厂、医院、景区等重点行业领域打造一批5G应用领航者，带动行业数字化转型升级。5G物联网终端连接数超1亿，大中型工业企业5G应用渗透率达45%。
点评：
山西证券认为，5G-A网络可以满足多样化体验需求，融合全场景物联网，并提供高阶自智网络。而在近期的国新办发布会工信部发言人也表示将支持东部地区先行先试、探索5G-A、人工智能应用新模式，2025年5G-A投资规模在今年的基础上或大幅增长，带动运营商无线侧capex或有所提升。相关标的：灿勤科技、中兴通讯、飞荣达、国博电子等。
2、高层：反对搞各种形式的“脱钩断链”“另起炉灶”，坚定维护全球产业链供应链稳定畅通
11月25日，高层在北京同第二届链博会参展参会企业代表座谈。认真听取大家发言后表示，当前，世界经济增长乏力。越是在这样的时候，越要认识到全球产供链对世界经济的重要意义，凝聚加强产供链合作的广泛共识，反对搞各种形式的“脱钩断链”“另起炉灶”，坚定维护全球产业链供应链稳定畅通。
疫情跟踪
1、德国新发一起H5N1高致病性甲型流感疫情。
2、世卫组织：猴痘疫情仍构成“国际关注的突发公共卫生事件”。
宏观
1、中办、国办印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》 重点提及粮食安全等
中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》。方案提出，各地区各部门要站在保障国家粮食安全的高度，不断增强使命感、责任感、紧迫感，常态化长效化推进粮食节约和反食品浪费工作。
点评：
中信证券认为，第一，参考历史经验，关税反制预期渐起，或抬升农产品进口成本，拉动种植产业链景气度回暖。第二，科技自主可控政策或将进一步加码。种子作为“农业芯片”或将进一步获得强政策支持而实现跃进式发展。第三，粮食安全重要性凸显，降低对美进口依赖度将倒逼国内粮食生产加速实现“国产替代”。外部催化明确，建议加大布局种植产业链。相关标的：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农等。
2、美方将公布新的对华芯片出口限制？外交部：将采取坚决措施
11月25日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。路透社记者提问，美国商会称，拜登政府最早将于下周公布新的对华芯片出口限制措施。外交部对此有何评论？
毛宁表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国进行恶意的封锁和打压，这种行为严重违反市场经济规律和公平竞争原则，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产供链的稳定，最终损害的是所有国家的利益。中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。
3、九部门召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议
会议要求，各银行机构要用好用足政策资源,对清单内企业和项目做到“应签尽签、能投尽投”。要聚焦提升审贷放贷效率，优化机制流程，加大资源保障，对照最新产业政策标准修订完善授信管理政策，开辟贷款审查审批“绿色通道”，开发与初创期科技型企业以及中小企业技改融资需求更加匹配的贷款产品，拓宽抵质押物范围，加快贷款签约投放进度。中国人民银行各分支机构要与有关部门紧密协作，将政策更多向民营和中小企业倾斜，分类施策提升银企对接效率，为金融服务营造良好环境。
4、我国中部地区最大智算中心正式投产 算力基础设施建设再提速
河南空港智算中心的揭牌暨签约仪式11月25日在郑州园博园会议中心举行，该中心全部建成后，算力规模超10万P（1P约等于每秒1000万亿次浮点运算能力），将成为中部最大、国内领先万卡算力集群，填补河南省在超大规模智算中心方面的空白。据了解，河南空港智算中心位于郑州航空港豫发锦荣信息科技园，共有两栋机房楼16个模块化机房，一期规划算力30000P。作为中部地区规模最大的算力中心，该中心首批2000P算力已于11月份投产，并预计今年年底前完成第二阶段工程的投用，届时将实现运算峰值10000P算力规模。预计2025年一季度一期项目全部建成后，将达到30000P算力规模。
5、商务部、浙江省：支持大宗商品领域重点企业上市
商务部、浙江省人民政府印发《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》。其中提出，支持符合条件的大宗商品领域重点企业在境内首发上市，支持相关企业依法合规赴境外上市、融资。
6、消息人士称特朗普计划废除拜登的清洁能源计划 强调天然气资源的作用
消息人士称，特朗普过渡团队准备在上任后几天内推出广泛的能源计划。特朗普计划废除拜登的清洁能源计划，强调天然气资源的作用。特朗普将加快在土地上钻探石油、天然气的许可证，持有更多销售。特朗普计划取消对新液化天然气出口许可证的暂停审批，并迅速批准待批准的许可证。
产业
1、“谷子经济”为何在A股爆火？
重要程度：★★★
谷子经济是一种以年轻人为主的消费经济形式。其业务涉及到动漫、游戏IP的授权、制作、销售等环节。将产业内公司划分为两类：1）上中游运营公司：与IP产业链紧密结合，成为IP衍生开发的重要参与方，为消费者提供更多差异化的IP体验，方能在激烈的竞争中脱颖而出。2）下游零售商：目前国内的二次元相关的零售渠道有谷子店、杂货文具礼品店、日本零售店、卡牌店、以及“二次元+传统店态”等。
点评：
德邦证券认为，“谷子经济”以其背后的IP授权与运营能力为根本，以供应链能力为保障，以渠道为消费者触达关键，建议关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头标的。相关标的：广博股份、奥飞娱乐、晨光股份等。
2、AI辅助诊断被列入国家医保局立项指南
11月23日，国家医保局在相关新闻发布会上表示，目前已编制发布17批立项指南，以此来统一指导各地规范价格项目。未来增长潜力方面，根据5家以上机构一致预测，2024年—2026年净利润增速均有望超20%的AI医疗概念股有7只，分别是皓元医药、创业慧康、润和软件、成都先导、卫宁健康、佐力药业、拓尔思。
3、10万平低空经济产业空间将开放 北京丰台发力低空经济等新兴产业
近日，媒体实地走访了北京丰台区的鼎业未来健康产业园、首科医谷、北京低空经济产业园、南中轴国际文化科技园等，从中获悉，在轨道交通和航空航天两大主导优势产业领域之外，丰台正在大力发展新质生产力，比如，正在规划建设200万平方米的低空经济产业园、背靠天坛医院打造健康产业园等。
4、广电总局出手！整治“霸总”微短剧
广电总局网络视听司近日发布《管理提示(“霸总”微短剧)》。提到，要加强对“霸总”微短剧的管理。压缩数量、提升质量，不以“霸总”之类的字眼作为片名吸睛引流。对“重点微短剧”和“普通微短剧”，要严格把关，加强调控。
A股交易提示
利空提示
古鳌科技（300551）：公司及相关人员收到上海证监局警示函
棕榈股份（002431）：涉及3.95亿元借款合同纠纷被起诉
个股关注
德美化工(002054)
公司主要从事纺织化学品、皮革化学品及塔拉产品、石油精细化学等产品的研发、生产及销售，同时为客户提供专业的技术支持和服务。主要包括纺织助剂化学品、有机硅及功能整理剂、防水剂和涂层整理剂、铬鞣剂、复鞣剂、加脂剂、脱脂剂、植物鞣剂、无铬鞣剂、涂饰剂、石油精细化学品等。
东方锆业(002167)
公司主要从事锆系列制品研发、生产和经营，公司产品包括锆英砂、电熔氧化锆、氧氯化锆等。在新能源产业技术迭代过程中，新型材料往往起着关键的推动作用，新能源产业需求正为一批材料公司带来新的增长点。公司正在推进锆材料在三元锂电池、固态电池、固体氧化物燃料电池、新能源汽车等领域的应用，产业进展从长期稳定供货到送样研发不等。
知识分享
什么是破净股？
破净股是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值，当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。
从长期价值投资分析的角度出发，破净股是一个选股方向，随着市场调整行情的深入，破净股可能还会陆续增加。
破净股投资机会的选择仍然要注意成长性。 通常讲，容易发生破净情况的个股一般属于行业周期不景气，或者讲是成长性一般，市场竞争激烈的夕阳产业，也可以理解为是宏观经济紧缩冲击较大的行业，例如钢铁，地产等。
投资者可以通过公司的盈利能力、估值水平和稳健经营三个方面出发，选取一季报或全年业绩高增的方向，对基本面相对较好的破净股予以关注。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001
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巨丰今日策略
巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中。A股经过调整已经回到10月行情起点，后市有望展开跨年度行情，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基ETF基金。
美股
美东时间周一,美国三大股指全线收涨，道指涨0.99%报44736.57点，再创历史新高，标普500指数涨0.3%报5987.37点，纳指涨0.27%报19054.84点。科技股方面，英伟达跌超4%，特斯拉跌约4%。中概股多数上涨，阿特斯太阳能涨超9%，亿航智能涨逾8%。
A股
周一，A股三大指数震荡整理，截止收盘，沪指跌0.10%，收报3263.76点；深证成指跌0.17%，收报10420.52点；创业板指跌0.02%，收报2175.18点。沪深两市成交额1.49万亿，较上周五萎缩近3000亿。
港股
周一，恒生指数跌0.41%或78.98点，报19150.99点，全日成交额1832.58亿港元；恒生国企指数跌0.36%，报6862.2点；恒生科技指数跌0.26%，报4235.31点。
热点
1、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》
重要程度：★★★★
工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。《方案》提出，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G新消费新体验不断丰富。面向工厂、医院、景区等重点行业领域打造一批5G应用领航者，带动行业数字化转型升级。5G物联网终端连接数超1亿，大中型工业企业5G应用渗透率达45%。
点评：
山西证券认为，5G-A网络可以满足多样化体验需求，融合全场景物联网，并提供高阶自智网络。而在近期的国新办发布会工信部发言人也表示将支持东部地区先行先试、探索5G-A、人工智能应用新模式，2025年5G-A投资规模在今年的基础上或大幅增长，带动运营商无线侧capex或有所提升。相关标的：灿勤科技、中兴通讯、飞荣达、国博电子等。
2、高层：反对搞各种形式的“脱钩断链”“另起炉灶”，坚定维护全球产业链供应链稳定畅通
11月25日，高层在北京同第二届链博会参展参会企业代表座谈。认真听取大家发言后表示，当前，世界经济增长乏力。越是在这样的时候，越要认识到全球产供链对世界经济的重要意义，凝聚加强产供链合作的广泛共识，反对搞各种形式的“脱钩断链”“另起炉灶”，坚定维护全球产业链供应链稳定畅通。
疫情跟踪
1、德国新发一起H5N1高致病性甲型流感疫情。
2、世卫组织：猴痘疫情仍构成“国际关注的突发公共卫生事件”。
宏观
1、中办、国办印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》 重点提及粮食安全等
中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《粮食节约和反食品浪费行动方案》。方案提出，各地区各部门要站在保障国家粮食安全的高度，不断增强使命感、责任感、紧迫感，常态化长效化推进粮食节约和反食品浪费工作。
点评：
中信证券认为，第一，参考历史经验，关税反制预期渐起，或抬升农产品进口成本，拉动种植产业链景气度回暖。第二，科技自主可控政策或将进一步加码。种子作为“农业芯片”或将进一步获得强政策支持而实现跃进式发展。第三，粮食安全重要性凸显，降低对美进口依赖度将倒逼国内粮食生产加速实现“国产替代”。外部催化明确，建议加大布局种植产业链。相关标的：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农等。
2、美方将公布新的对华芯片出口限制？外交部：将采取坚决措施
11月25日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。路透社记者提问，美国商会称，拜登政府最早将于下周公布新的对华芯片出口限制措施。外交部对此有何评论？
毛宁表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国进行恶意的封锁和打压，这种行为严重违反市场经济规律和公平竞争原则，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产供链的稳定，最终损害的是所有国家的利益。中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。
3、九部门召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议
会议要求，各银行机构要用好用足政策资源,对清单内企业和项目做到“应签尽签、能投尽投”。要聚焦提升审贷放贷效率，优化机制流程，加大资源保障，对照最新产业政策标准修订完善授信管理政策，开辟贷款审查审批“绿色通道”，开发与初创期科技型企业以及中小企业技改融资需求更加匹配的贷款产品，拓宽抵质押物范围，加快贷款签约投放进度。中国人民银行各分支机构要与有关部门紧密协作，将政策更多向民营和中小企业倾斜，分类施策提升银企对接效率，为金融服务营造良好环境。
4、我国中部地区最大智算中心正式投产 算力基础设施建设再提速
河南空港智算中心的揭牌暨签约仪式11月25日在郑州园博园会议中心举行，该中心全部建成后，算力规模超10万P（1P约等于每秒1000万亿次浮点运算能力），将成为中部最大、国内领先万卡算力集群，填补河南省在超大规模智算中心方面的空白。据了解，河南空港智算中心位于郑州航空港豫发锦荣信息科技园，共有两栋机房楼16个模块化机房，一期规划算力30000P。作为中部地区规模最大的算力中心，该中心首批2000P算力已于11月份投产，并预计今年年底前完成第二阶段工程的投用，届时将实现运算峰值10000P算力规模。预计2025年一季度一期项目全部建成后，将达到30000P算力规模。
5、商务部、浙江省：支持大宗商品领域重点企业上市
商务部、浙江省人民政府印发《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》。其中提出，支持符合条件的大宗商品领域重点企业在境内首发上市，支持相关企业依法合规赴境外上市、融资。
6、消息人士称特朗普计划废除拜登的清洁能源计划 强调天然气资源的作用
消息人士称，特朗普过渡团队准备在上任后几天内推出广泛的能源计划。特朗普计划废除拜登的清洁能源计划，强调天然气资源的作用。特朗普将加快在土地上钻探石油、天然气的许可证，持有更多销售。特朗普计划取消对新液化天然气出口许可证的暂停审批，并迅速批准待批准的许可证。
产业
1、“谷子经济”为何在A股爆火？
重要程度：★★★
谷子经济是一种以年轻人为主的消费经济形式。其业务涉及到动漫、游戏IP的授权、制作、销售等环节。将产业内公司划分为两类：1）上中游运营公司：与IP产业链紧密结合，成为IP衍生开发的重要参与方，为消费者提供更多差异化的IP体验，方能在激烈的竞争中脱颖而出。2）下游零售商：目前国内的二次元相关的零售渠道有谷子店、杂货文具礼品店、日本零售店、卡牌店、以及“二次元+传统店态”等。
点评：
德邦证券认为，“谷子经济”以其背后的IP授权与运营能力为根本，以供应链能力为保障，以渠道为消费者触达关键，建议关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头标的。相关标的：广博股份、奥飞娱乐、晨光股份等。
2、AI辅助诊断被列入国家医保局立项指南
11月23日，国家医保局在相关新闻发布会上表示，目前已编制发布17批立项指南，以此来统一指导各地规范价格项目。未来增长潜力方面，根据5家以上机构一致预测，2024年—2026年净利润增速均有望超20%的AI医疗概念股有7只，分别是皓元医药、创业慧康、润和软件、成都先导、卫宁健康、佐力药业、拓尔思。
3、10万平低空经济产业空间将开放 北京丰台发力低空经济等新兴产业
近日，媒体实地走访了北京丰台区的鼎业未来健康产业园、首科医谷、北京低空经济产业园、南中轴国际文化科技园等，从中获悉，在轨道交通和航空航天两大主导优势产业领域之外，丰台正在大力发展新质生产力，比如，正在规划建设200万平方米的低空经济产业园、背靠天坛医院打造健康产业园等。
4、广电总局出手！整治“霸总”微短剧
广电总局网络视听司近日发布《管理提示(“霸总”微短剧)》。提到，要加强对“霸总”微短剧的管理。压缩数量、提升质量，不以“霸总”之类的字眼作为片名吸睛引流。对“重点微短剧”和“普通微短剧”，要严格把关，加强调控。
A股交易提示
利空提示
古鳌科技（300551）：公司及相关人员收到上海证监局警示函
棕榈股份（002431）：涉及3.95亿元借款合同纠纷被起诉
个股关注
德美化工(002054)
公司主要从事纺织化学品、皮革化学品及塔拉产品、石油精细化学等产品的研发、生产及销售，同时为客户提供专业的技术支持和服务。主要包括纺织助剂化学品、有机硅及功能整理剂、防水剂和涂层整理剂、铬鞣剂、复鞣剂、加脂剂、脱脂剂、植物鞣剂、无铬鞣剂、涂饰剂、石油精细化学品等。
东方锆业(002167)
公司主要从事锆系列制品研发、生产和经营，公司产品包括锆英砂、电熔氧化锆、氧氯化锆等。在新能源产业技术迭代过程中，新型材料往往起着关键的推动作用，新能源产业需求正为一批材料公司带来新的增长点。公司正在推进锆材料在三元锂电池、固态电池、固体氧化物燃料电池、新能源汽车等领域的应用，产业进展从长期稳定供货到送样研发不等。
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什么是破净股？
破净股是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值，当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。
从长期价值投资分析的角度出发，破净股是一个选股方向，随着市场调整行情的深入，破净股可能还会陆续增加。
破净股投资机会的选择仍然要注意成长性。 通常讲，容易发生破净情况的个股一般属于行业周期不景气，或者讲是成长性一般，市场竞争激烈的夕阳产业，也可以理解为是宏观经济紧缩冲击较大的行业，例如钢铁，地产等。
投资者可以通过公司的盈利能力、估值水平和稳健经营三个方面出发，选取一季报或全年业绩高增的方向，对基本面相对较好的破净股予以关注。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
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