期货及现货市场行情分析
2024年11月27日，碳酸锂主力合约2501开于79100元/吨，收于78500元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.76%。当日成交量为211268手，持仓量为246898手，较前一交易日减少8526手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳100元/吨。所有合约总持仓472131手，较前一交易日减少10157手。当日合约总成交量较前一交易日减少138886手，成交量减少，整体投机度为0.54。当日碳酸锂仓单50385手，较上个交易日减少2171手。
盘面：当日碳酸锂开盘后快速下跌并持续震荡，盘中小幅拉升后又缓慢回落，午盘后缓慢震荡上行，最终收跌0.76%。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月27日电池级碳酸锂报价7.74-7.98万元/吨，较前一交易日下跌0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价7.485-7.585万元/吨，较前一交易日下跌0.03万元/吨。
库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.83万吨，其中冶炼厂库存为3.39万吨，下游库存为2.93万吨，其他库存为4.51万吨。碳酸锂社会库存继续下降，但去库强度连续放缓。
供应端：当前盘面价格对贸易商仍有一定的套利空间，拉高了高价锂盐成交量，但只是库存转移，且使得矿端及锂盐厂前期关停的产能或因扭亏为盈而复产，叠加锂盐厂高位套保锁定利润、维持稳定生产，国内碳酸锂周度产量连续回升，去产能进程再度中断。
成本方面，近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价显著上调。
需求方面，需求方面，11月排产“淡季不淡”超预期导致供需错配的影响逐渐走弱，且12月磷酸铁锂预期产量下滑，三元材料排产下降，据SMM，当前下游材料厂对后续实际订单情况暂未十分明确，或存砍单风险，叠加年末来临有去库预期、部分企业大幅提高客供比例，12月订单有一定下降预期。
观点
目前总库存仍处高位、交易所仓单超5万，老仓单11月底面临仓单强制注销，部分逐渐流入下游，下游采购意愿降低。同时盐厂8万以上仍有套保意愿，中长期偏空以出清过剩产能。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，同时消费端持续性存疑，库存拐点临近，盘面或转为偏弱运行。
策略
谨慎偏空，区间操作为主
■风险点
1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
期货及现货市场行情分析
2024年11月27日，碳酸锂主力合约2501开于79100元/吨，收于78500元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.76%。当日成交量为211268手，持仓量为246898手，较前一交易日减少8526手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳100元/吨。所有合约总持仓472131手，较前一交易日减少10157手。当日合约总成交量较前一交易日减少138886手，成交量减少，整体投机度为0.54。当日碳酸锂仓单50385手，较上个交易日减少2171手。
盘面：当日碳酸锂开盘后快速下跌并持续震荡，盘中小幅拉升后又缓慢回落，午盘后缓慢震荡上行，最终收跌0.76%。
碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月27日电池级碳酸锂报价7.74-7.98万元/吨，较前一交易日下跌0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价7.485-7.585万元/吨，较前一交易日下跌0.03万元/吨。
库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.83万吨，其中冶炼厂库存为3.39万吨，下游库存为2.93万吨，其他库存为4.51万吨。碳酸锂社会库存继续下降，但去库强度连续放缓。
供应端：当前盘面价格对贸易商仍有一定的套利空间，拉高了高价锂盐成交量，但只是库存转移，且使得矿端及锂盐厂前期关停的产能或因扭亏为盈而复产，叠加锂盐厂高位套保锁定利润、维持稳定生产，国内碳酸锂周度产量连续回升，去产能进程再度中断。
成本方面，近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价显著上调。
需求方面，需求方面，11月排产“淡季不淡”超预期导致供需错配的影响逐渐走弱，且12月磷酸铁锂预期产量下滑，三元材料排产下降，据SMM，当前下游材料厂对后续实际订单情况暂未十分明确，或存砍单风险，叠加年末来临有去库预期、部分企业大幅提高客供比例，12月订单有一定下降预期。
观点
目前总库存仍处高位、交易所仓单超5万，老仓单11月底面临仓单强制注销，部分逐渐流入下游，下游采购意愿降低。同时盐厂8万以上仍有套保意愿，中长期偏空以出清过剩产能。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，同时消费端持续性存疑，库存拐点临近，盘面或转为偏弱运行。
策略
谨慎偏空，区间操作为主
■风险点
1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
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