近期，荣昌生物裁员上千人的消息传得沸沸扬扬。多名网友爆料称，荣昌生物已经裁了好几批人，涉及研发、生产等多个部门，现在裁员仍在继续，并告知员工是公司经营问题所以裁员。
接近荣昌生物的相关人士向健识局证实了传闻，并透露：裁员早在今年年初已开始。
各方消息传开后，9月19日，荣昌生物官方对外否认了大幅裁员的传闻，而是“基于公司战略发展需要的人员调整”，旨在优化经营团队结构，提升团队的专业能力和整体效率。
今年年初以来，荣昌生物多次因为现金流紧缺的传闻导致股价大幅下跌，如今叠加裁员传言，更加重了外界的担忧。截至9月20日收盘，荣昌生物A股、港股各下拉约6%，A股股价不及发行价的一半，港股更是不及发行价的五分之一。
现金流困局
荣昌生物口中的“人员调整”，在财报中已有所体现。今年上半年，荣昌生物的管理费用明显下降，降幅达到9.92%。荣昌生物指出这是“公司优化各项开支，各项费用减少”。
目前来看，“优化”的大概率是员工数量。从财报来看，管理费用下降也确实主要来自于员工薪酬减少。
管理费用大多是公司除研发、生产和销售之外职能部门的成本，砍这一刀省不了多少钱。今年上半年，荣昌生物营业成本仍旧大增69%，其中大部分是研发费用拉动，同期增长49.18%。研发投入居高不下，最终导致了今年上半年荣昌生物亏损扩大到7.8亿元。
荣昌生物在港交所、科创板上市融资共获得63亿元，现在已经不剩多少。财报显示，截至今年上半年，荣昌生物通过公司上市首次发行股票募集的钱还剩1118.4万元，基本都用在了生物新药产业化、抗肿瘤、自免免疫及眼科疾病抗体新药的研发项目上。根据此前公告，截至4月，荣昌生物通过科创板上市时募集的26亿元就只剩下1114.71万元。
今年上半年，荣昌生物借款11.77亿元，才保住了今年现金流为正。今年3月，荣昌生物发布了定增预案，拟募资25.5亿元，全部用来新药研发项目。6月17日，荣昌生物发布公告，定增议案审议通过，只是谁来给这笔钱并没说。
9月19日投资者交流会上，荣昌生物指出正在对管线持续优化，并集中资源推进三期临床试验项目。从荣昌生物现在推进到三期的临床看，其实也就是维迪西妥单抗和泰它西普两个产品。
核心产品四面楚歌
荣昌生物的融资进展，能否赶得上花钱的节奏，这就要看产品自身的造血能力。今年上半年，荣昌生物营收增长超70%，维迪西妥单抗和泰它西普两款产品销售还是很给力的，这算得上是荣昌生物产品商业化所取得的最好成绩。据媒体报道，泰它西普的重症肌无力适应症近期将申报上市。
但维迪西妥单抗能否持续造血是个问题。维迪西妥单抗目前获批两项适应症，分别是胃癌和尿路上皮癌，虽说是适应症差异化设计，但都是后线治疗，市场空间本就有限。2023年CSCO指南里，维迪西妥单抗才从HER2阳性晚期胃癌三线治疗的II级推荐中升为I级推荐。尿路上皮癌的竞争压力也不小，继化疗后，临床指南上大多推荐PD-1等药物治疗。与之相比，维迪西妥单抗并没有取得更靠前的推荐等级。
最大的变数是今年强大竞争对手的加入。8月13日，阿斯利康/第一三共的德曲妥珠单抗在国内也获批了HER2阳性晚期胃癌的三线治疗；8月19日，安斯泰来/辉瑞的Nectin-4 ADC维恩妥尤单抗也在国内获批，用于既往接受过PD-(L)1和含铂化疗治疗的局部晚期或转移性尿路上皮癌患者。今年，两者都会与维迪西妥单抗正面对垒。
维迪西妥单抗目前推进最快的临床，是针对乳腺癌肝转移的适应症，6月，荣昌生物宣布该项三期临床已经取得阳性结果。晚期乳腺癌肝转移发生率约在50%到61%，这一适应症也顺利避开与大部分乳腺癌药物的激烈竞争。新适应症或许能帮助维迪西妥单抗有一些增长。
因此不少投资者认为，荣昌生物当下最要紧的不是推进产品销售，而是想办法拿到产品授权收入。
目前，维迪西妥单抗的海外临床最快的是和PD-1联用，用于治疗尿路上皮癌，已经处于三期阶段。如果顺利，维迪西妥单抗在海外上市，荣昌生物还能拿到一定的里程碑金额来救急。
不过外界最关注的，还是泰它西普的对外授权。荣昌生物的管理层没少受到投资者们的质问。泰它西普目前适应症覆盖了系统性红斑狼疮、类风湿关节炎、重症肌无力、IgA肾炎等，市场空间还算可以期待。但也因为适应症广泛，谈判难度大，荣昌生物一直没谈到合适的合作伙伴。
想要BD，必须自己先做出个大概样子来，所以荣昌生物的研发费用始终压不下来，必须同时支持几个临床。但从结果来看，荣昌的研发效率似乎是很大的问题。荣昌生物得早做决断。
撰稿丨杨曦霞
编辑丨江芸 贾亭
运营｜廿十三
插图｜视觉中国
声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载
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接近荣昌生物的相关人士向健识局证实了传闻，并透露：裁员早在今年年初已开始。
各方消息传开后，9月19日，荣昌生物官方对外否认了大幅裁员的传闻，而是“基于公司战略发展需要的人员调整”，旨在优化经营团队结构，提升团队的专业能力和整体效率。
今年年初以来，荣昌生物多次因为现金流紧缺的传闻导致股价大幅下跌，如今叠加裁员传言，更加重了外界的担忧。截至9月20日收盘，荣昌生物A股、港股各下拉约6%，A股股价不及发行价的一半，港股更是不及发行价的五分之一。
现金流困局
荣昌生物口中的“人员调整”，在财报中已有所体现。今年上半年，荣昌生物的管理费用明显下降，降幅达到9.92%。荣昌生物指出这是“公司优化各项开支，各项费用减少”。
目前来看，“优化”的大概率是员工数量。从财报来看，管理费用下降也确实主要来自于员工薪酬减少。
管理费用大多是公司除研发、生产和销售之外职能部门的成本，砍这一刀省不了多少钱。今年上半年，荣昌生物营业成本仍旧大增69%，其中大部分是研发费用拉动，同期增长49.18%。研发投入居高不下，最终导致了今年上半年荣昌生物亏损扩大到7.8亿元。
荣昌生物在港交所、科创板上市融资共获得63亿元，现在已经不剩多少。财报显示，截至今年上半年，荣昌生物通过公司上市首次发行股票募集的钱还剩1118.4万元，基本都用在了生物新药产业化、抗肿瘤、自免免疫及眼科疾病抗体新药的研发项目上。根据此前公告，截至4月，荣昌生物通过科创板上市时募集的26亿元就只剩下1114.71万元。
今年上半年，荣昌生物借款11.77亿元，才保住了今年现金流为正。今年3月，荣昌生物发布了定增预案，拟募资25.5亿元，全部用来新药研发项目。6月17日，荣昌生物发布公告，定增议案审议通过，只是谁来给这笔钱并没说。
9月19日投资者交流会上，荣昌生物指出正在对管线持续优化，并集中资源推进三期临床试验项目。从荣昌生物现在推进到三期的临床看，其实也就是维迪西妥单抗和泰它西普两个产品。
核心产品四面楚歌
荣昌生物的融资进展，能否赶得上花钱的节奏，这就要看产品自身的造血能力。今年上半年，荣昌生物营收增长超70%，维迪西妥单抗和泰它西普两款产品销售还是很给力的，这算得上是荣昌生物产品商业化所取得的最好成绩。据媒体报道，泰它西普的重症肌无力适应症近期将申报上市。
但维迪西妥单抗能否持续造血是个问题。维迪西妥单抗目前获批两项适应症，分别是胃癌和尿路上皮癌，虽说是适应症差异化设计，但都是后线治疗，市场空间本就有限。2023年CSCO指南里，维迪西妥单抗才从HER2阳性晚期胃癌三线治疗的II级推荐中升为I级推荐。尿路上皮癌的竞争压力也不小，继化疗后，临床指南上大多推荐PD-1等药物治疗。与之相比，维迪西妥单抗并没有取得更靠前的推荐等级。
最大的变数是今年强大竞争对手的加入。8月13日，阿斯利康/第一三共的德曲妥珠单抗在国内也获批了HER2阳性晚期胃癌的三线治疗；8月19日，安斯泰来/辉瑞的Nectin-4 ADC维恩妥尤单抗也在国内获批，用于既往接受过PD-(L)1和含铂化疗治疗的局部晚期或转移性尿路上皮癌患者。今年，两者都会与维迪西妥单抗正面对垒。
维迪西妥单抗目前推进最快的临床，是针对乳腺癌肝转移的适应症，6月，荣昌生物宣布该项三期临床已经取得阳性结果。晚期乳腺癌肝转移发生率约在50%到61%，这一适应症也顺利避开与大部分乳腺癌药物的激烈竞争。新适应症或许能帮助维迪西妥单抗有一些增长。
因此不少投资者认为，荣昌生物当下最要紧的不是推进产品销售，而是想办法拿到产品授权收入。
目前，维迪西妥单抗的海外临床最快的是和PD-1联用，用于治疗尿路上皮癌，已经处于三期阶段。如果顺利，维迪西妥单抗在海外上市，荣昌生物还能拿到一定的里程碑金额来救急。
不过外界最关注的，还是泰它西普的对外授权。荣昌生物的管理层没少受到投资者们的质问。泰它西普目前适应症覆盖了系统性红斑狼疮、类风湿关节炎、重症肌无力、IgA肾炎等，市场空间还算可以期待。但也因为适应症广泛，谈判难度大，荣昌生物一直没谈到合适的合作伙伴。
想要BD，必须自己先做出个大概样子来，所以荣昌生物的研发费用始终压不下来，必须同时支持几个临床。但从结果来看，荣昌的研发效率似乎是很大的问题。荣昌生物得早做决断。
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