锂价下跌，蔚来二季度减亏
特斯拉 FSD 在华延期
二季度 A 股公司净利润同比微降
MIT 团队造出 1000 位智能体自治的世界
锂价下跌，蔚来二季度减亏
在 3 月以来的各种变相降价措施刺激下，蔚来二季度销量回升，共交付 5.74 万辆新车，超出上个季度的销量指引。在销量回升的带动下，收入同比翻倍至 174.5 亿元，净亏损同比收窄 16.7% 至 45.4 亿元。
二季度汽车销售毛利率提升至 12.2%，同比增长 6 个百分点，环比增长 3 个百分点，毛利率提升主要得益于跟供应商重谈采购合同，单车成本降低。蔚来创始人兼董事长李斌此前曾说，锂矿、芯片等原材料价格下降将推动毛利率提升。碳酸锂价格自去年年初的每吨超 50 万元，跌至目前每吨不到 8 万元。
过去蔚来的研发费用一直很高，2023 年支出超过 130 亿元，今年连续两个季度同比减少，二季度 32.2 亿元用于研发，有了收缩的势头。销量增长叠加乐道新开店费用，销售及行政费用不断增长，二季度同比增长三成、环比增长 25% 至 37.6 亿元。
蔚来预计三季度交付量在 6.1 万至 6.3 万辆之间，意味着 9 月销量在 2.1 万至 2.3 万辆之间。在蔚来主品牌保持月销 2 万台的基础上，9 月初开始交付的乐道 L60 约贡献 3000 辆增量。营收则较上个季度大幅增长，规模介于 191.1 亿元至 196.7 亿元之间。（曾兴）
特斯拉 FSD 在华延期
特斯拉人工智能团队今天终于在社交媒体上说，特斯拉 FSD（完全自动驾驶）服务在中国和欧洲市场的上线时间为明年一季度，但前提是特斯拉能顺利获得中国和欧洲的监管部门批准。
这比马斯克给出的预期晚了一个季度，他在二季度电话会上曾说特斯拉很可能在今年底获得批准，且认为 FSD 的推广不会遇到监管障碍。
落地 FSD 或许会缓解特斯拉在中国和欧洲的竞争颓势。特斯拉在这两个市场的销量都已同比下滑，主要原因是特斯拉在这两个市场没有新车也没有新的服务。
明年一季度之前，特斯拉还要解决在中国和欧洲的数据传输、储存问题，这也是监管部门最关心的部分。
今年 4 月马斯克来华后，特斯拉 FSD 入华的进度明显加快。今年 6 月，特斯拉在上海南汇展开 FSD 的小范围测试。据我们了解，特斯拉下个月开始还会在中国举行 4 次员工内测。
去年至今，人工智能技术的进步让马斯克看到自动驾驶技术突破的可能性。特斯拉现在已将 FSD 视为最重要的业务，马斯克今年一季度表示特斯拉今年会在 FSD 上投入 100 亿美元。
特斯拉开始加速迭代 FSD ，今年初发布 12.4 版本后，特斯拉只用了不到半年就推出 12.5 版本。下个月，特斯拉将会在美国推送 V13 版本的 FSD ，按照特斯拉人工智能团队的说法，V13 版本 FSD 需要人为干预的次数更少且更安全。（李梓楠）
二季度 A 股公司净利润同比微降
目前上市公司发完二季度财报，行业间、行业内部盈利情况都呈现分化。据申万宏源统计，扣除一些一次性的或偶然性的收益，二季度 A 股上市公司净利润比去年同期少 0.7%。净利润增速前五的行业为石油石化、电子、农林牧渔、非银金融和汽车，最差的五大行业为电力设备、房地产、煤炭、建材和建筑。
按大类板块分，科技板块下，包括电子和计算机设备在内的硬件端业绩持续增长。先进制造下，海外营收占比较高的行业表现较好，如汽车零部件、摩托车和商用载客车。类似的规律也呈现在周期板块，由于和海外定价相关，有色金属和石油石化基本面更好。
根据中报披露口径，A 股公司海外收入占比超过 13%，是 2005 年以来最高。
消费者更注重性价比后，消费板块下多数公司的营收、净利双双下滑，行业依靠降低成本改善盈利水平。二季度消费板块下增长最快的是造纸业，净利润同比增长 1434%。
医药医疗板块整体净利润同比增长 2%，其中化学制剂增长 122%。诊断服务和疫苗净利润比去年同期少了 50% 及以上。
至于金融和房地产，上半年存贷款利息差分别环比下滑 3.1 和 2.6 个基点，二季度银行营收、净利润分别比去年同期少了 2% 和 0.77%。资产荒背景下，居民的理财产品配置倾向于收益相对不错的保险，二季度非银金融下只有保险营收环比变好，净利润增速同比上涨至 27.8%。地产净利润比去年同期少了 -229.2%。（徐煜萌）
MIT 团队造出 1000 位智能体自治的世界
9 月 4 日，Robert Yang 领导的麻省理工学院团队发布一则视频，视频里 1000 位 AI NPC（非玩家控制角色）在 Minecraft 开放世界里模拟 “文明”。这个虚拟世界包括经济、文化、宗教和政府 —— 由智能体自己建造和治理。用户可以为智能体设置特征，放入开放世界里，让它自己生长、社交。项目取名为 Project Sid。
视频介绍了特朗普和哈里斯两个 “平行世界” 的模拟角色。选民遵循 Google 文档里的宪法投票、修改法律，特朗普致力于增加警察数量，哈里斯则专注推动司法改革、取消死刑。角色不仅交换信息、持续学习，还懂得使用自己的权力改造世界。
“这是我们第一次看到智能体可以建立民主并自我管理。”Project Sid CEO Robert Yang 说。有评论称，希望未来可以把现实中即将通过的法律放到虚拟环境中，模拟政策效果。
去年 8 月，四位斯坦福学者和两位 Google 员工发表了一篇论文，名为《生成式智能体：人类行为的交互式模拟》，是 4 月推出的虚拟环境 “斯坦福小镇” 的概念和框架原型。在一个开放世界里，25 位智能体自主行动、学习并相互影响。项目在论文发表的同月开源，包括 OpenAI、Google DeepMind、Meta AI 和微软研究院在内的业务，目前都在这一领域开展研究。
根据这篇论文，这类 AI 驱动的智能体社区，本质是一种社会计算系统（social computing system），角色通过实时学习环境作出反应。事实上，根据市场数据作出实时决策的量化基金模型、根据气象数据作出预测的天气预报模型也是用了类似逻辑。
日前，米哈游创始人蔡浩宇创立 AGI 游戏公司 Anuttacon，Google 也推出 AI 游戏引擎 GameNGen，二者都专精于用 AI 创造游戏世界。在一场 Google 分享会上，公司提到目前生成式 AI 改变游戏的几种路径。难度、收益都大的是 GameNGen 这样实时生成视频的功能和 Project Sid 这样生成代码的 AI 智能体。难度、收益都小的则是对话生成类的智能客服。（徐煜萌）
纳斯达克中国金龙指数已经从 5 月高点跌了 20%。
成分股包括阿里巴巴、网易、京东、携程、百度等在美股上市的中国公司，不含拼多多。同期纳斯达克 100 指数上涨了 2.2%。目前中概股公司的估值已经跌至历史低位，高盛上周的一份报告显示，全球共同基金在中国股票的配置比例约 5%，接近过去十年最低水平。
万科找银行借了 115 亿元。
9 月 4 日，万科发布公告称将获得 114.8 亿元银团贷款，由控股子公司通过质押、抵押及保证提供担保，部分控股子公司一起承担还款义务。贷款由平安银行和交通银行牵头，期限分别为 3 年和 5 年。今年 4 月的投资者交流会上，万科说化解债务风险需要它在 2 年内削减付息债务 1000 亿元。这次担保后，万科对外总担保额 1012.28 亿元，占净资产超 4 成。
Shein 和 Temu 可能接受美国消费品安全委员会调查。
当地时间 9 月 3 日，美国消费品安全委员会的两位委员发布声明，呼吁委员会调查 Shein 和 Temu 是否符履行《消费品安全法》规定义务。声明提到在这两个平台上 “很容易找到导致丧命的婴幼儿产品”、平台提供中国制造的低价商品等。目前，Shein 和 Temu 仍然受益于美国 “最低限度” 关税规则，价值 800 美元及以下的包裹可以免征关税。
一半以上 65-74 岁的日本男性还在工作。
据世界经合组织（OECD），日本是 G7 国家里，老年人工作比例最高的国家，65 岁至 74 岁男性工作比例达到 51.8%，比第二名的美国高 20 个百分点，是法国的六倍。日本老龄化严重、养老金在发达国家里偏低是现实原因，但一半日本老人也觉得工作能让自己有用、且有益健康。
优先发展混动车的车企再添一家。
沃尔沃放弃了到 2030 年只卖纯电车的目标，成为最新一家电动转型计划，优先发展混动车型的车企。新的目标是到 2030 年，插混和纯电车型在销量中的占比至少达到 90%，其余为主要依赖内燃机的轻度混动车。原因是沃尔沃缺少更有竞争力的低价车型和足够的充电服务设施，同时为欧盟向中国电动车征收关税做准备。今年初沃尔沃已完全放弃研发内燃机，全面淘汰柴油车，目前畅销的 XC90、XC60 都是插混车。
Chanel 9 月可能涨价，为年内第二次。
据媒体援引业内人士，Chanel 将在 9 月涨价，涉及 CF 翻盖包等经典款式，这将是今年 3 月之后又一次涨价。2020 年后，Chanel 激进调高价格。2021 年，一只黑金荔枝皮 Chanel CF 小号手袋，售价不到 3 万元，目前官网价格已超 8 万元 —— 消费者往往还买不到。高昂的价格 “劝退” 部分中产消费者，但涨价以来 Chanel 销售额逐年双位数增长。
英伟达辟谣说没有收到美国司法部传票，只是在沟通。
当地时间 9 月 4 日，英伟达否认受到美国司法部传票、配合反垄断调查。和日前收到反垄断调查问卷时的回应一致，这次英伟达也说是 “凭借自身实力取胜……客户可以选择最适合他们的解决方案”。
又一家对外还没有产品的大模型公司，诞生即是独角兽。
据媒体报道，OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 的公司 Safe Superintelligence（SSI）目前拿到 10 亿美元融资，投资人包括 a16z、红杉资本、DST Global 和 SV Angel。SSI 专注开发安全智能系统，团队仅 10 人，成立近 3 月，估值达到 50 亿美元，但产品还需要 “花费几年时间研发”。类似对外没有产品、诞生几个月就成为独角兽的公司还有 Anthropic、Inflection AI、李飞飞的 World Labs 和李开复的零一万物。
龚方毅 @Barynx / 栏目主编
邱豪 @porison / 作者
曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者
徐煜萌 @maaacherie_ / 作者
锂价下跌，蔚来二季度减亏
特斯拉 FSD 在华延期
二季度 A 股公司净利润同比微降
MIT 团队造出 1000 位智能体自治的世界
锂价下跌，蔚来二季度减亏
在 3 月以来的各种变相降价措施刺激下，蔚来二季度销量回升，共交付 5.74 万辆新车，超出上个季度的销量指引。在销量回升的带动下，收入同比翻倍至 174.5 亿元，净亏损同比收窄 16.7% 至 45.4 亿元。
二季度汽车销售毛利率提升至 12.2%，同比增长 6 个百分点，环比增长 3 个百分点，毛利率提升主要得益于跟供应商重谈采购合同，单车成本降低。蔚来创始人兼董事长李斌此前曾说，锂矿、芯片等原材料价格下降将推动毛利率提升。碳酸锂价格自去年年初的每吨超 50 万元，跌至目前每吨不到 8 万元。
过去蔚来的研发费用一直很高，2023 年支出超过 130 亿元，今年连续两个季度同比减少，二季度 32.2 亿元用于研发，有了收缩的势头。销量增长叠加乐道新开店费用，销售及行政费用不断增长，二季度同比增长三成、环比增长 25% 至 37.6 亿元。
蔚来预计三季度交付量在 6.1 万至 6.3 万辆之间，意味着 9 月销量在 2.1 万至 2.3 万辆之间。在蔚来主品牌保持月销 2 万台的基础上，9 月初开始交付的乐道 L60 约贡献 3000 辆增量。营收则较上个季度大幅增长，规模介于 191.1 亿元至 196.7 亿元之间。（曾兴）
特斯拉 FSD 在华延期
特斯拉人工智能团队今天终于在社交媒体上说，特斯拉 FSD（完全自动驾驶）服务在中国和欧洲市场的上线时间为明年一季度，但前提是特斯拉能顺利获得中国和欧洲的监管部门批准。
这比马斯克给出的预期晚了一个季度，他在二季度电话会上曾说特斯拉很可能在今年底获得批准，且认为 FSD 的推广不会遇到监管障碍。
落地 FSD 或许会缓解特斯拉在中国和欧洲的竞争颓势。特斯拉在这两个市场的销量都已同比下滑，主要原因是特斯拉在这两个市场没有新车也没有新的服务。
明年一季度之前，特斯拉还要解决在中国和欧洲的数据传输、储存问题，这也是监管部门最关心的部分。
今年 4 月马斯克来华后，特斯拉 FSD 入华的进度明显加快。今年 6 月，特斯拉在上海南汇展开 FSD 的小范围测试。据我们了解，特斯拉下个月开始还会在中国举行 4 次员工内测。
去年至今，人工智能技术的进步让马斯克看到自动驾驶技术突破的可能性。特斯拉现在已将 FSD 视为最重要的业务，马斯克今年一季度表示特斯拉今年会在 FSD 上投入 100 亿美元。
特斯拉开始加速迭代 FSD ，今年初发布 12.4 版本后，特斯拉只用了不到半年就推出 12.5 版本。下个月，特斯拉将会在美国推送 V13 版本的 FSD ，按照特斯拉人工智能团队的说法，V13 版本 FSD 需要人为干预的次数更少且更安全。（李梓楠）
二季度 A 股公司净利润同比微降
目前上市公司发完二季度财报，行业间、行业内部盈利情况都呈现分化。据申万宏源统计，扣除一些一次性的或偶然性的收益，二季度 A 股上市公司净利润比去年同期少 0.7%。净利润增速前五的行业为石油石化、电子、农林牧渔、非银金融和汽车，最差的五大行业为电力设备、房地产、煤炭、建材和建筑。
按大类板块分，科技板块下，包括电子和计算机设备在内的硬件端业绩持续增长。先进制造下，海外营收占比较高的行业表现较好，如汽车零部件、摩托车和商用载客车。类似的规律也呈现在周期板块，由于和海外定价相关，有色金属和石油石化基本面更好。
根据中报披露口径，A 股公司海外收入占比超过 13%，是 2005 年以来最高。
消费者更注重性价比后，消费板块下多数公司的营收、净利双双下滑，行业依靠降低成本改善盈利水平。二季度消费板块下增长最快的是造纸业，净利润同比增长 1434%。
医药医疗板块整体净利润同比增长 2%，其中化学制剂增长 122%。诊断服务和疫苗净利润比去年同期少了 50% 及以上。
至于金融和房地产，上半年存贷款利息差分别环比下滑 3.1 和 2.6 个基点，二季度银行营收、净利润分别比去年同期少了 2% 和 0.77%。资产荒背景下，居民的理财产品配置倾向于收益相对不错的保险，二季度非银金融下只有保险营收环比变好，净利润增速同比上涨至 27.8%。地产净利润比去年同期少了 -229.2%。（徐煜萌）
MIT 团队造出 1000 位智能体自治的世界
9 月 4 日，Robert Yang 领导的麻省理工学院团队发布一则视频，视频里 1000 位 AI NPC（非玩家控制角色）在 Minecraft 开放世界里模拟 “文明”。这个虚拟世界包括经济、文化、宗教和政府 —— 由智能体自己建造和治理。用户可以为智能体设置特征，放入开放世界里，让它自己生长、社交。项目取名为 Project Sid。
视频介绍了特朗普和哈里斯两个 “平行世界” 的模拟角色。选民遵循 Google 文档里的宪法投票、修改法律，特朗普致力于增加警察数量，哈里斯则专注推动司法改革、取消死刑。角色不仅交换信息、持续学习，还懂得使用自己的权力改造世界。
“这是我们第一次看到智能体可以建立民主并自我管理。”Project Sid CEO Robert Yang 说。有评论称，希望未来可以把现实中即将通过的法律放到虚拟环境中，模拟政策效果。
去年 8 月，四位斯坦福学者和两位 Google 员工发表了一篇论文，名为《生成式智能体：人类行为的交互式模拟》，是 4 月推出的虚拟环境 “斯坦福小镇” 的概念和框架原型。在一个开放世界里，25 位智能体自主行动、学习并相互影响。项目在论文发表的同月开源，包括 OpenAI、Google DeepMind、Meta AI 和微软研究院在内的业务，目前都在这一领域开展研究。
根据这篇论文，这类 AI 驱动的智能体社区，本质是一种社会计算系统（social computing system），角色通过实时学习环境作出反应。事实上，根据市场数据作出实时决策的量化基金模型、根据气象数据作出预测的天气预报模型也是用了类似逻辑。
日前，米哈游创始人蔡浩宇创立 AGI 游戏公司 Anuttacon，Google 也推出 AI 游戏引擎 GameNGen，二者都专精于用 AI 创造游戏世界。在一场 Google 分享会上，公司提到目前生成式 AI 改变游戏的几种路径。难度、收益都大的是 GameNGen 这样实时生成视频的功能和 Project Sid 这样生成代码的 AI 智能体。难度、收益都小的则是对话生成类的智能客服。（徐煜萌）
纳斯达克中国金龙指数已经从 5 月高点跌了 20%。
成分股包括阿里巴巴、网易、京东、携程、百度等在美股上市的中国公司，不含拼多多。同期纳斯达克 100 指数上涨了 2.2%。目前中概股公司的估值已经跌至历史低位，高盛上周的一份报告显示，全球共同基金在中国股票的配置比例约 5%，接近过去十年最低水平。
万科找银行借了 115 亿元。
9 月 4 日，万科发布公告称将获得 114.8 亿元银团贷款，由控股子公司通过质押、抵押及保证提供担保，部分控股子公司一起承担还款义务。贷款由平安银行和交通银行牵头，期限分别为 3 年和 5 年。今年 4 月的投资者交流会上，万科说化解债务风险需要它在 2 年内削减付息债务 1000 亿元。这次担保后，万科对外总担保额 1012.28 亿元，占净资产超 4 成。
Shein 和 Temu 可能接受美国消费品安全委员会调查。
当地时间 9 月 3 日，美国消费品安全委员会的两位委员发布声明，呼吁委员会调查 Shein 和 Temu 是否符履行《消费品安全法》规定义务。声明提到在这两个平台上 “很容易找到导致丧命的婴幼儿产品”、平台提供中国制造的低价商品等。目前，Shein 和 Temu 仍然受益于美国 “最低限度” 关税规则，价值 800 美元及以下的包裹可以免征关税。
一半以上 65-74 岁的日本男性还在工作。
据世界经合组织（OECD），日本是 G7 国家里，老年人工作比例最高的国家，65 岁至 74 岁男性工作比例达到 51.8%，比第二名的美国高 20 个百分点，是法国的六倍。日本老龄化严重、养老金在发达国家里偏低是现实原因，但一半日本老人也觉得工作能让自己有用、且有益健康。
优先发展混动车的车企再添一家。
沃尔沃放弃了到 2030 年只卖纯电车的目标，成为最新一家电动转型计划，优先发展混动车型的车企。新的目标是到 2030 年，插混和纯电车型在销量中的占比至少达到 90%，其余为主要依赖内燃机的轻度混动车。原因是沃尔沃缺少更有竞争力的低价车型和足够的充电服务设施，同时为欧盟向中国电动车征收关税做准备。今年初沃尔沃已完全放弃研发内燃机，全面淘汰柴油车，目前畅销的 XC90、XC60 都是插混车。
Chanel 9 月可能涨价，为年内第二次。
据媒体援引业内人士，Chanel 将在 9 月涨价，涉及 CF 翻盖包等经典款式，这将是今年 3 月之后又一次涨价。2020 年后，Chanel 激进调高价格。2021 年，一只黑金荔枝皮 Chanel CF 小号手袋，售价不到 3 万元，目前官网价格已超 8 万元 —— 消费者往往还买不到。高昂的价格 “劝退” 部分中产消费者，但涨价以来 Chanel 销售额逐年双位数增长。
英伟达辟谣说没有收到美国司法部传票，只是在沟通。
当地时间 9 月 4 日，英伟达否认受到美国司法部传票、配合反垄断调查。和日前收到反垄断调查问卷时的回应一致，这次英伟达也说是 “凭借自身实力取胜……客户可以选择最适合他们的解决方案”。
又一家对外还没有产品的大模型公司，诞生即是独角兽。
据媒体报道，OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 的公司 Safe Superintelligence（SSI）目前拿到 10 亿美元融资，投资人包括 a16z、红杉资本、DST Global 和 SV Angel。SSI 专注开发安全智能系统，团队仅 10 人，成立近 3 月，估值达到 50 亿美元，但产品还需要 “花费几年时间研发”。类似对外没有产品、诞生几个月就成为独角兽的公司还有 Anthropic、Inflection AI、李飞飞的 World Labs 和李开复的零一万物。
龚方毅 @Barynx / 栏目主编
邱豪 @porison / 作者
曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者
徐煜萌 @maaacherie_ / 作者
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