你好不好奇华尔街交易员们是怎么备战大选的？这两天，全球市场的眼睛都在盯着美国大选，影响甚至超过了周四的美联储大会，那么今天这期视频，我们最主要就从目前的选情出发，聊一聊华尔街在怎么准备的？他们又是怎么思考大选后的影响的。

在开始之前，先要说一下，我们这里主要是从市场和投资的角度出发，不带任何政治立场。当然，美国大部分的新闻媒体都有一些偏左派，所以我在汇总客观信息的时候，也没有办法做到绝对中立，只能尽力而为。我们观众在看的时候，也希望你们要带着这一点去理解。

那首先，我们还是先来总结一下选情。阿吉是在今天中午左右做的汇总，但这两天随时都有可能发生变化。我选了两个网站，一个是Real Clear Politics，一个是FivethirtyEight，这两个网站相对中立一些。如果看RCP，从目前的民调上看，Trump微微领先。在关键的摇摆州里面，Trump以0.8%的优势略胜Harris一筹，而在全国范围内，则两位候选人基本持平。如果是FivethirtyEight，那么Harris领先1.1%，但从图中可以看出，她的领先幅度在逐渐缩小，很难确定未来的走向。从这些数据就能看出，选情还是非常焦灼，并不确定到底会如何发展。那么到了这个节骨眼上，我们就必须深挖一下每个摇摆州的情况。

下图是RCP的总结。截止到今天，在7个关键的摇摆州里面，Trump在其中5个都有领先优势，不过大体上可以认为都在误差范围。其中亚利桑那，乔治亚和北卡领先较多，但如果只拿下这三个还不够，因为根据过往的大选结果，如果将没有什么悬念的各州加在一起，民主党有226的选举人团票，而共和党只有219。将亚利桑那、乔治亚和北卡加在一起，共和党也只会有262票，低于胜选需要的270票。Trump必须再拿下一州。而对于Harris来说，根据上面的结果，如果她能够拿下威斯康辛和密歇根，那么再争取到宾州就能够赢了。从这个角度Harris或许稍微轻松一点。

FivethirtyEight的情况也类似。Trump在5个摇摆州里面领先，但比如说像宾州和内华达州，领先的幅度就是0.1，和0.3个百分点，几乎可以算是平的。Harris在密歇根和威斯康辛则都领先1个百分点。

这里面也存在平票的情况，不过可能性不高。如果Trump拿下宾州，密歇根、威斯康辛和内华达州，那么总额就是269票，刚好一半。那在这种情况下怎么办呢？如果出现平票情况，美国众议院将负责选举总统。这个时候每个州只有一票，谁先获得26个州的支持，谁当选。有意思的是，副总统则会由参议院负责，谁先拿下51票，谁就当选。当前，共和党在众议院有优势，而民主党在参议院有优势，也就是说，理论上存在共和党的Trump和民主党的Tim Walz这样的组合，不过历史上还没有发生过。

总之，从选情的角度来说，两党依然焦灼。阿吉甚至看到这么一条信息，说在提早投票的选民里面，大多数都是民主党人，所以Harris看起来结果更好，但在那些说准备投票，但还没投的人里面，Trump占据优势，所以目前真的看不出到底会是个什么情况。

那么既然不确定性这么高，机构究竟在怎么准备呢？答案是，增加人手。不管是美国、伦敦、新加坡还是香港，几乎所有机构都在加班加点，准备应对明天的不确定性，比如JP摩根就增加了欧洲和亚洲分部的人手，来处理夜盘当中的不确定性。高盛也预期起码会由好几百个交易员会通宵达旦。而那些对选举结果特别敏感的策略，交易员们更是在紧张布局，准备第一时间就开枪。这些策略就包括Trump交易，比如，做多美元，做空美债。如果Trump开起来有胜选希望，那就马上加仓，要么就要紧急平仓。

今天早上就是一个很好的例子。有一个最新的民调显示，Harris在爱荷华州领先，于是10年期国债利率就应声下跌，比特币也承压，而墨西哥比索则大涨，创下了所有主要货币当中的最好表现。而爱荷华还不算摇摆州，仅仅一个民调结果，就引起市场动荡，可见现在投资者有多敏感。但这还没完。

如果只是选举结果那可能还好说，但几乎所有的机构也在同时做最坏的打算，那就是美国有可能因此出现暴力事件。BCAResearch的策略师就说，我一直只想聊股票和债券，但我们公司的首席投资官却老要和我探讨，美国出现内战的可能性有多大？这也不奇怪，且不说之前1月6号的国会山庄事件，就光是Trump的两次暗杀未遂都已经体现了整个民间暗流涌动。当然，阿吉并不认为这次大选能够引起美国内战，只是提醒大家，从风险的角度，华尔街已经在考虑选后暴力的额外风险了。

还有一个观点，阿吉认为有一定的道理，需要我们投资者考虑。Evenflow Macro的创始人表示，现在市场最大的风险，其实是Trump不当选。因为过去半个月，从Polymarket到债券、小盘股和比特币的情况，全都在押注Trump胜选。最终，如果出现意外，市场会出现大洗牌。今天就有一些新闻表示，Trump交易退潮了，很多机构选择离场避险。

总之，在大选结果出来之前，我们作为投资者有必要警惕市场的短期波动。我是非常不建议在这段时间有任何短期交易操作的，因为一点风吹草动，都可能会影响市场走向。但从一个长期的角度而言，阿吉认为，我们还是要回归到基本面上来，大选造成的波动都是短期的，这反而是我们获取优质公司低价筹码的机会，可以借此提升我们长期的投资表现。值得注意。

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你好不好奇华尔街交易员们是怎么备战大选的？这两天，全球市场的眼睛都在盯着美国大选，影响甚至超过了周四的美联储大会，那么今天这期视频，我们最主要就从目前的选情出发，聊一聊华尔街在怎么准备的？他们又是怎么思考大选后的影响的。

在开始之前，先要说一下，我们这里主要是从市场和投资的角度出发，不带任何政治立场。当然，美国大部分的新闻媒体都有一些偏左派，所以我在汇总客观信息的时候，也没有办法做到绝对中立，只能尽力而为。我们观众在看的时候，也希望你们要带着这一点去理解。

那首先，我们还是先来总结一下选情。阿吉是在今天中午左右做的汇总，但这两天随时都有可能发生变化。我选了两个网站，一个是Real Clear Politics，一个是FivethirtyEight，这两个网站相对中立一些。如果看RCP，从目前的民调上看，Trump微微领先。在关键的摇摆州里面，Trump以0.8%的优势略胜Harris一筹，而在全国范围内，则两位候选人基本持平。如果是FivethirtyEight，那么Harris领先1.1%，但从图中可以看出，她的领先幅度在逐渐缩小，很难确定未来的走向。从这些数据就能看出，选情还是非常焦灼，并不确定到底会如何发展。那么到了这个节骨眼上，我们就必须深挖一下每个摇摆州的情况。

下图是RCP的总结。截止到今天，在7个关键的摇摆州里面，Trump在其中5个都有领先优势，不过大体上可以认为都在误差范围。其中亚利桑那，乔治亚和北卡领先较多，但如果只拿下这三个还不够，因为根据过往的大选结果，如果将没有什么悬念的各州加在一起，民主党有226的选举人团票，而共和党只有219。将亚利桑那、乔治亚和北卡加在一起，共和党也只会有262票，低于胜选需要的270票。Trump必须再拿下一州。而对于Harris来说，根据上面的结果，如果她能够拿下威斯康辛和密歇根，那么再争取到宾州就能够赢了。从这个角度Harris或许稍微轻松一点。

FivethirtyEight的情况也类似。Trump在5个摇摆州里面领先，但比如说像宾州和内华达州，领先的幅度就是0.1，和0.3个百分点，几乎可以算是平的。Harris在密歇根和威斯康辛则都领先1个百分点。

这里面也存在平票的情况，不过可能性不高。如果Trump拿下宾州，密歇根、威斯康辛和内华达州，那么总额就是269票，刚好一半。那在这种情况下怎么办呢？如果出现平票情况，美国众议院将负责选举总统。这个时候每个州只有一票，谁先获得26个州的支持，谁当选。有意思的是，副总统则会由参议院负责，谁先拿下51票，谁就当选。当前，共和党在众议院有优势，而民主党在参议院有优势，也就是说，理论上存在共和党的Trump和民主党的Tim Walz这样的组合，不过历史上还没有发生过。

总之，从选情的角度来说，两党依然焦灼。阿吉甚至看到这么一条信息，说在提早投票的选民里面，大多数都是民主党人，所以Harris看起来结果更好，但在那些说准备投票，但还没投的人里面，Trump占据优势，所以目前真的看不出到底会是个什么情况。

那么既然不确定性这么高，机构究竟在怎么准备呢？答案是，增加人手。不管是美国、伦敦、新加坡还是香港，几乎所有机构都在加班加点，准备应对明天的不确定性，比如JP摩根就增加了欧洲和亚洲分部的人手，来处理夜盘当中的不确定性。高盛也预期起码会由好几百个交易员会通宵达旦。而那些对选举结果特别敏感的策略，交易员们更是在紧张布局，准备第一时间就开枪。这些策略就包括Trump交易，比如，做多美元，做空美债。如果Trump开起来有胜选希望，那就马上加仓，要么就要紧急平仓。

今天早上就是一个很好的例子。有一个最新的民调显示，Harris在爱荷华州领先，于是10年期国债利率就应声下跌，比特币也承压，而墨西哥比索则大涨，创下了所有主要货币当中的最好表现。而爱荷华还不算摇摆州，仅仅一个民调结果，就引起市场动荡，可见现在投资者有多敏感。但这还没完。

如果只是选举结果那可能还好说，但几乎所有的机构也在同时做最坏的打算，那就是美国有可能因此出现暴力事件。BCAResearch的策略师就说，我一直只想聊股票和债券，但我们公司的首席投资官却老要和我探讨，美国出现内战的可能性有多大？这也不奇怪，且不说之前1月6号的国会山庄事件，就光是Trump的两次暗杀未遂都已经体现了整个民间暗流涌动。当然，阿吉并不认为这次大选能够引起美国内战，只是提醒大家，从风险的角度，华尔街已经在考虑选后暴力的额外风险了。

还有一个观点，阿吉认为有一定的道理，需要我们投资者考虑。Evenflow Macro的创始人表示，现在市场最大的风险，其实是Trump不当选。因为过去半个月，从Polymarket到债券、小盘股和比特币的情况，全都在押注Trump胜选。最终，如果出现意外，市场会出现大洗牌。今天就有一些新闻表示，Trump交易退潮了，很多机构选择离场避险。

总之，在大选结果出来之前，我们作为投资者有必要警惕市场的短期波动。我是非常不建议在这段时间有任何短期交易操作的，因为一点风吹草动，都可能会影响市场走向。但从一个长期的角度而言，阿吉认为，我们还是要回归到基本面上来，大选造成的波动都是短期的，这反而是我们获取优质公司低价筹码的机会，可以借此提升我们长期的投资表现。值得注意。

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