市场压栏增重，后期大猪供应缺口或收窄

卓创农业

3天前

供应端的主动减量，大猪看涨预期提升推动肥标价差的快速上涨，据卓创资讯对国内肥标猪价差对比走势分析，截至10月15日，全国肥标价差为0.29元/斤，较9月18日上涨0.14元/斤，涨幅93.33%。

9月末至10月中旬，随着养殖端集中出栏收尾，叠加市场有看涨预期，推动养殖端压栏增重和二次育肥补栏积极性提升，从肥标价差数据反馈，近期因二次育肥补栏热度降温，标猪价格回落而大猪价格坚挺，肥标价差走阔。当下市场的增重持续，且二次育肥补栏猪源暂未出栏，未来大猪缺口或收窄。

交易均重水平变动不大，收购与出栏均重走势迥异

9月末-10月中旬国内生猪交易均重呈现涨跌交替走势，整体均重水平范围在125.23-125.45公斤的范围内。10月第二周全国交易均重水平125.38公斤，较9月中旬仅上涨0.02公斤，整体水平变动不大

而从底层计算样本中，收购均重呈现先跌后涨走势，出栏均重先涨后跌，两者体重差呈现先震荡走阔后收窄的趋势。前期养殖端交易均重上涨主因为上游在月底有集中出栏大体重猪源的动作，后期随着大猪消化减量后，二次育肥补栏热度提升，部分企业借势出栏小体重猪源，出栏均重下滑。收购均重前期下滑主因为二次育肥补栏热度降温，叠加大场降价节奏加快，屠企收购大场标猪货源比重提高，带动均重走低。后期因大场挺价，收购成本上升，屠企大场标猪货源收购占比下滑，散户大猪收购占比提升而带动均重上涨。

养殖均重与出栏节奏调整匹配，市场有增重行为

9月末10月初养殖端生猪交易均重上涨过程中，伴随大猪集中出栏。据卓创资讯监测数据显示，样本企业日度生猪出栏量呈现先涨后跌再涨走势，9月20日-9月30日，日度出栏最大值为25日的180724头，最低为30日的130355头。9月30日-10月15日，日度出栏最大值为8日的160818头，最低为11日的148210头。10月国庆后二次育肥补栏积极性提高，同时，养殖端出栏量整体下滑，且均重上涨，市场有增重行为。