正信期货：美联储货币政策会议纪要存分歧，金融属性利空黄金回调

东海期货：预计短期内贵金属价格波动加剧

混沌天成期货：贵金属走势在净多头持仓高位的情况下显示疲态

Oxford Economics：短期金价将陷入盘整 但ETF和央行购金需求将支持金价

StoneX：黄金市场或出现修正

【机构观点分析】

正信期货表示，隔夜美联储公布9月货币政策会议纪要，显示美联储官员在降息幅度的问题上存在一定分歧。在此背景下，美债利率和美元指数持续反弹，贵金属价格在金融属性利空下震荡承压， 纽约期金跌至2600美元／盎司附近寻求支撑，期银回落至前期平台30.5-31美元／盎司区间下沿，关注能否企稳。日内将公布美国9月CPI数据，市场普遍预期通胀较上月进一步下行，核心CPI保持韧性，但环比增速显著下降，但在就业市场韧性和低基数下，通胀仍有超预期反弹的可能性，届时贵金属仍将面临金融属性的短期利空压力。

东海期货表示，伦敦金价周三继续走弱，为连续第六日下跌，盘中最低触及2605.10美元／盎司，受累于美元上涨刷新逾一个半月高位，以及对美联储11月大幅降息的预期减弱，以及美债收益率刷新逾两个月高位。美国9月非农就业人数超预期，失业率低于预期，市场对美联储11月继续大幅降息的预期有所降温。美国开启降息周期，市场已对美联储年内降息100基点定价，加上大选临近，预计短期内贵金属价格波动加剧。关注周四将公布的美国9月CPI同比数据。

混沌天成期货表示，美联储9月会议纪要公布显示，美联储利率内部出现了较大分歧。这一份颇为鹰派的会议纪要使得市场对于美联储的降息预期再次回调，现阶段年内美联储降息预期已经回归至40BP。市场整体宏观环境再次随着美联储出现了较大转变，美债利率和美元指数的大幅回升对贵金属压制非常明显，且中东地缘也未出现较大升级，多方面因素的作用下，贵金属走势在净多头持仓高位的情况下显示疲态。黄金短期出现较大分歧，一方面受到降息预期回调的压制影响出现下跌，但中东的地缘形势仍旧充满未知性，且伴随着即将公布的美国CPI数据和大幅上升的美债收益率对全球市场的压制性，贵金属依旧处于高位的宽幅震荡偏弱格局，等待上行动力。

牛津经济研究院（Oxford Economics）经济学家Diego Cacciapuoti表示，近期金价将失去走高的动力，短期内将陷入盘整，但强劲的基本面将使金价在2025年及以后保持高位。Cacciapuoti具体指出，从实际利率变化角度看，前期美债收益率的下降在短期内难以维持，这使得实际利率下降对金价的利多将在一段时间内消退，从而为金价短期盘整留下空间。且由于目前来看美联储11月继续大幅降息的可能性不大，这一更新的利率路径预计将给金价带来越来越大的压力，并促使市场出现一些获利回吐。但从长远看，Cacciapuoti进一步说，预计金价将巩固在2500美元／盎司上方，因为实际利率的下降将继续支持ETF的增持需求。同时，黄金的俄主权购买也是继续支撑金价的另一重要因素。尤其是中国的黄金储备只占其储备资产的一小部分，“即便中国的官方储备只增加1%，也会对金价产生重大影响。”

StoneX首席市场策略师Kathryn Rooney Vera在接受媒体采访时表示，尽管包括美元走软美联储降息、地缘局势、经济不稳定等在内的许多因素导致黄金的需求激增，使得黄金成为今年迄今表现最好的资产之一，但市场或出现一些修正。Rooney Vera进一步称，当前黄金的涨势开始出现一些“疲态”，预测金价会出现一些回调，“人们肯定开始对冲风险了，并会将一些受益落袋为安。”

编辑：郭洲洋

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115

正信期货：美联储货币政策会议纪要存分歧，金融属性利空黄金回调

东海期货：预计短期内贵金属价格波动加剧

混沌天成期货：贵金属走势在净多头持仓高位的情况下显示疲态

Oxford Economics：短期金价将陷入盘整 但ETF和央行购金需求将支持金价

StoneX：黄金市场或出现修正

【机构观点分析】

正信期货表示，隔夜美联储公布9月货币政策会议纪要，显示美联储官员在降息幅度的问题上存在一定分歧。在此背景下，美债利率和美元指数持续反弹，贵金属价格在金融属性利空下震荡承压， 纽约期金跌至2600美元／盎司附近寻求支撑，期银回落至前期平台30.5-31美元／盎司区间下沿，关注能否企稳。日内将公布美国9月CPI数据，市场普遍预期通胀较上月进一步下行，核心CPI保持韧性，但环比增速显著下降，但在就业市场韧性和低基数下，通胀仍有超预期反弹的可能性，届时贵金属仍将面临金融属性的短期利空压力。

东海期货表示，伦敦金价周三继续走弱，为连续第六日下跌，盘中最低触及2605.10美元／盎司，受累于美元上涨刷新逾一个半月高位，以及对美联储11月大幅降息的预期减弱，以及美债收益率刷新逾两个月高位。美国9月非农就业人数超预期，失业率低于预期，市场对美联储11月继续大幅降息的预期有所降温。美国开启降息周期，市场已对美联储年内降息100基点定价，加上大选临近，预计短期内贵金属价格波动加剧。关注周四将公布的美国9月CPI同比数据。

混沌天成期货表示，美联储9月会议纪要公布显示，美联储利率内部出现了较大分歧。这一份颇为鹰派的会议纪要使得市场对于美联储的降息预期再次回调，现阶段年内美联储降息预期已经回归至40BP。市场整体宏观环境再次随着美联储出现了较大转变，美债利率和美元指数的大幅回升对贵金属压制非常明显，且中东地缘也未出现较大升级，多方面因素的作用下，贵金属走势在净多头持仓高位的情况下显示疲态。黄金短期出现较大分歧，一方面受到降息预期回调的压制影响出现下跌，但中东的地缘形势仍旧充满未知性，且伴随着即将公布的美国CPI数据和大幅上升的美债收益率对全球市场的压制性，贵金属依旧处于高位的宽幅震荡偏弱格局，等待上行动力。

牛津经济研究院（Oxford Economics）经济学家Diego Cacciapuoti表示，近期金价将失去走高的动力，短期内将陷入盘整，但强劲的基本面将使金价在2025年及以后保持高位。Cacciapuoti具体指出，从实际利率变化角度看，前期美债收益率的下降在短期内难以维持，这使得实际利率下降对金价的利多将在一段时间内消退，从而为金价短期盘整留下空间。且由于目前来看美联储11月继续大幅降息的可能性不大，这一更新的利率路径预计将给金价带来越来越大的压力，并促使市场出现一些获利回吐。但从长远看，Cacciapuoti进一步说，预计金价将巩固在2500美元／盎司上方，因为实际利率的下降将继续支持ETF的增持需求。同时，黄金的俄主权购买也是继续支撑金价的另一重要因素。尤其是中国的黄金储备只占其储备资产的一小部分，“即便中国的官方储备只增加1%，也会对金价产生重大影响。”

StoneX首席市场策略师Kathryn Rooney Vera在接受媒体采访时表示，尽管包括美元走软美联储降息、地缘局势、经济不稳定等在内的许多因素导致黄金的需求激增，使得黄金成为今年迄今表现最好的资产之一，但市场或出现一些修正。Rooney Vera进一步称，当前黄金的涨势开始出现一些“疲态”，预测金价会出现一些回调，“人们肯定开始对冲风险了，并会将一些受益落袋为安。”

编辑：郭洲洋

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