国庆假期前，机构对旅游相关板块的关注度大幅提升。

中金公司、中信证券、南方基金、招商基金等知名机构纷纷调研峨眉山、海航控股、中青旅等旅游类上市公司，调研内容涵盖客流结构、交通建设情况、淡季应对策略、宣传渠道等问题。机构普遍看好旅游产业的复苏前景，并密切关注各公司如何通过产品升级和市场策略在假期中提升客流量和消费能力。

中金公司、中信证券等调研峨眉山

9月10日，峨眉山举行了现场会议，此次会议吸引了43家机构的参与，其中包括兴证全球基金、招商基金、中金公司、中信证券、华泰证券等。

峨眉山是四川省唯一一家旅游上市公司，也是四川省的龙头旅游企业。峨眉山风景名胜区是国家5A级旅游景区、全国首批智慧旅游试点景区，公司受峨眉山景区管委会委托，经营管理峨眉山风景区游山票事宜，同时经营金顶索道、万年索道。

依托旅游产业复苏带来的客流量，以及游客多样化的住宿需求，峨眉山经营的红珠山宾馆、峨眉山大酒店、金顶大酒店以及成都峨眉山雪芽大酒店大力拓展客源市场。此外，公司还有峨眉雪芽茶业、大数据、演艺等业务。

在调研会上，投资者询问公司如何拉长游客的消费逗留时间。对此，峨眉山表示，游客在景区逗留时间直接影响消费总量。目前，随着峨眉山外部交通的建设，峨眉山景区周边已形成集航空、高速、高铁于一体的密集交通网络，游客快进的问题得到有效解决。公司正在着力打造慢游网络的升级，并以产品升级、产业整合、强化营销为重点，不断拉长游客的消费逗留时间。

投资者对公司的客流结构也进行了提问，特别关注旺季的客流瓶颈。对此，峨眉山表示，近年来，峨眉山景区团散比基本维持在12%—20%之间，主要变化趋势取决于假期旅游的散客化效应，暑假、寒假及国家法定假日散客量增大，旅行社团队占比相对较低，平时则相对较高。游客中女性性别比例偏高，有助于开展家庭游、亲子游等消费活动。旺季景区接待量受景区内交通的制约，未来，随着川零公路、金顶索道改造提升项目的积极有序推进，有助于增大景区接待量。

南方基金、招商基金等调研海航控股

9月4日，海航控股举行了网络会议，此次调研吸引了53家机构参与，包括南方基金、招商基金、泰康保险、中金公司、美林证券、中粮期货等知名机构。

海航控股起步于中国最大的经济特区海南省，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务、航空旅游、机上供应品、航空器材等业务。其中，定期、不定期航空客、货运输是公司的主营业务。

调研过程中，机构提问称，暑运过后，市场短期进入平季，对于中秋、国庆的市场，以及四季度的淡季，公司有何预期。对此，海航控股回应称，8月26日起至9月初，市场快速由旺季向淡季转换，海南、乌鲁木齐、西安等以旅游为主的市场逐步回落，结合9—10月平淡季市场与中秋节、国庆节等微观机会，海航控股将区分不同市场阶段制定航线销售策略，围绕可能存在的机会与风险开展经营效益提升工作。同时，结合2024年1—8月民航市场航班量、旅客量同比分别增长10%、20%，预计第四季度延续增长态势，市场经营效益比2023年同期得到提升。

在被问及公司对于油价和汇率的预判时，海航控股表示，2024年9月，国内航油综合采购价6392元/吨，环比减少442元/吨，同比减少1385元/吨。汇率受宏观政策、通货膨胀、地缘政治等多重因素影响，充满着不确定性，公司将积极与金融机构保持沟通，寻求专业建议，并结合实际需求，综合考虑成本收益，研究适时操作金融衍生产品的可行性。

申万宏源、摩根士丹利基金等调研中青旅

9月12日，中青旅举行了调研会议，此次调研吸引了十多家机构参与，包括申万宏源集团、国投证券、摩根士丹利基金等知名机构。

中青旅主要从事旅游、高科技的投资；经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游业务，旗下拥有中青旅会展、乌镇、山水酒店、遨游网、百变自由行等一系列国内知名旅游企业和产品品牌，在北京、上海、东京、温哥华、中国香港、广州、天津、南京、杭州、深圳等海内外多个核心城市设有分支机构。

调研过程中，机构投资者比较关心旅游业的竞争格局。有投资者提问，面对竞争，公司在小红书等新兴渠道上是否有一些应对和打法。公司表示，乌镇更多的是发挥自身资源优势，打造度假、文化、商务消费场景。乌镇除了是大家比较熟悉的传统的江南水乡之外，近年来在互联网大会国际级会议的加持下，会议设施设备已相当完善，具有在商务会议和营销活动尤其是大型会议活动上的突出优势。

“我们也正在加大在这方面的拓展力度，因为商务客人对于客单价以及综合营收的贡献比较明显，所以这是我们未来的一个目标方向。”公司回应称，“同时，受乌镇文化氛围的影响，包括多年积攒的乌镇戏剧节的影响、木心美术馆开业之后木心自身影响力的提升，我们将在文化演出和展览等方面做持续拓展，挖掘中国传统文化与国际新兴文化碰撞结合的空间，增加沉浸体验和游客的价值获得感，提升消费场景、增强大家来乌镇的消费意愿。”此外，公司表示，未来也会在常态化的演出、增加景区内活动以及活动影响力上做一些布局，从长期持续保持乌镇在整个景区市场上的优势。

国庆假期前，机构对旅游相关板块的关注度大幅提升。

中金公司、中信证券、南方基金、招商基金等知名机构纷纷调研峨眉山、海航控股、中青旅等旅游类上市公司，调研内容涵盖客流结构、交通建设情况、淡季应对策略、宣传渠道等问题。机构普遍看好旅游产业的复苏前景，并密切关注各公司如何通过产品升级和市场策略在假期中提升客流量和消费能力。

中金公司、中信证券等调研峨眉山

9月10日，峨眉山举行了现场会议，此次会议吸引了43家机构的参与，其中包括兴证全球基金、招商基金、中金公司、中信证券、华泰证券等。

峨眉山是四川省唯一一家旅游上市公司，也是四川省的龙头旅游企业。峨眉山风景名胜区是国家5A级旅游景区、全国首批智慧旅游试点景区，公司受峨眉山景区管委会委托，经营管理峨眉山风景区游山票事宜，同时经营金顶索道、万年索道。

依托旅游产业复苏带来的客流量，以及游客多样化的住宿需求，峨眉山经营的红珠山宾馆、峨眉山大酒店、金顶大酒店以及成都峨眉山雪芽大酒店大力拓展客源市场。此外，公司还有峨眉雪芽茶业、大数据、演艺等业务。

在调研会上，投资者询问公司如何拉长游客的消费逗留时间。对此，峨眉山表示，游客在景区逗留时间直接影响消费总量。目前，随着峨眉山外部交通的建设，峨眉山景区周边已形成集航空、高速、高铁于一体的密集交通网络，游客快进的问题得到有效解决。公司正在着力打造慢游网络的升级，并以产品升级、产业整合、强化营销为重点，不断拉长游客的消费逗留时间。

投资者对公司的客流结构也进行了提问，特别关注旺季的客流瓶颈。对此，峨眉山表示，近年来，峨眉山景区团散比基本维持在12%—20%之间，主要变化趋势取决于假期旅游的散客化效应，暑假、寒假及国家法定假日散客量增大，旅行社团队占比相对较低，平时则相对较高。游客中女性性别比例偏高，有助于开展家庭游、亲子游等消费活动。旺季景区接待量受景区内交通的制约，未来，随着川零公路、金顶索道改造提升项目的积极有序推进，有助于增大景区接待量。

南方基金、招商基金等调研海航控股

9月4日，海航控股举行了网络会议，此次调研吸引了53家机构参与，包括南方基金、招商基金、泰康保险、中金公司、美林证券、中粮期货等知名机构。

海航控股起步于中国最大的经济特区海南省，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务、航空旅游、机上供应品、航空器材等业务。其中，定期、不定期航空客、货运输是公司的主营业务。

调研过程中，机构提问称，暑运过后，市场短期进入平季，对于中秋、国庆的市场，以及四季度的淡季，公司有何预期。对此，海航控股回应称，8月26日起至9月初，市场快速由旺季向淡季转换，海南、乌鲁木齐、西安等以旅游为主的市场逐步回落，结合9—10月平淡季市场与中秋节、国庆节等微观机会，海航控股将区分不同市场阶段制定航线销售策略，围绕可能存在的机会与风险开展经营效益提升工作。同时，结合2024年1—8月民航市场航班量、旅客量同比分别增长10%、20%，预计第四季度延续增长态势，市场经营效益比2023年同期得到提升。

在被问及公司对于油价和汇率的预判时，海航控股表示，2024年9月，国内航油综合采购价6392元/吨，环比减少442元/吨，同比减少1385元/吨。汇率受宏观政策、通货膨胀、地缘政治等多重因素影响，充满着不确定性，公司将积极与金融机构保持沟通，寻求专业建议，并结合实际需求，综合考虑成本收益，研究适时操作金融衍生产品的可行性。

申万宏源、摩根士丹利基金等调研中青旅

9月12日，中青旅举行了调研会议，此次调研吸引了十多家机构参与，包括申万宏源集团、国投证券、摩根士丹利基金等知名机构。

中青旅主要从事旅游、高科技的投资；经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游业务，旗下拥有中青旅会展、乌镇、山水酒店、遨游网、百变自由行等一系列国内知名旅游企业和产品品牌，在北京、上海、东京、温哥华、中国香港、广州、天津、南京、杭州、深圳等海内外多个核心城市设有分支机构。

调研过程中，机构投资者比较关心旅游业的竞争格局。有投资者提问，面对竞争，公司在小红书等新兴渠道上是否有一些应对和打法。公司表示，乌镇更多的是发挥自身资源优势，打造度假、文化、商务消费场景。乌镇除了是大家比较熟悉的传统的江南水乡之外，近年来在互联网大会国际级会议的加持下，会议设施设备已相当完善，具有在商务会议和营销活动尤其是大型会议活动上的突出优势。

“我们也正在加大在这方面的拓展力度，因为商务客人对于客单价以及综合营收的贡献比较明显，所以这是我们未来的一个目标方向。”公司回应称，“同时，受乌镇文化氛围的影响，包括多年积攒的乌镇戏剧节的影响、木心美术馆开业之后木心自身影响力的提升，我们将在文化演出和展览等方面做持续拓展，挖掘中国传统文化与国际新兴文化碰撞结合的空间，增加沉浸体验和游客的价值获得感，提升消费场景、增强大家来乌镇的消费意愿。”此外，公司表示，未来也会在常态化的演出、增加景区内活动以及活动影响力上做一些布局，从长期持续保持乌镇在整个景区市场上的优势。