二次育肥叠加订单增量能否扭转9月猪价跌势？

卓创农业

1周前

从需求端来看，月底国庆节临近，且后续气温逐步降低，终端需求或有所好转，下游屠宰端订单或有增量预期，收购积极性或相对提升，对猪价提振力度增强。

9月份生猪价格呈现震荡下行走势，中秋节前南北方跌速相对吻合。节后北方跌速却加快，主要原因来自于北方市场前期出栏节奏滞缓，节后供应压力大，业者出猪积极性提升明显，导致价格跌幅较大。但伴随着二次育肥热度提升，或带动养殖端提前完成出栏计划，月底仍有缩量可能，支撑猪价翘尾。

9月生猪价格震荡下行中秋节后北方价格跌速较快

卓创资讯数据显示，中秋节后生猪价格呈下跌趋势，且北方市场跌幅大于南方市场。截至9月24日，北方市场生猪交易均价为18.02元/公斤，较节后第一个工作日下跌1.01元/公斤，跌幅5.29%；南方市场生猪交易均价为18.16元/公斤，较节后第一个工作日下跌0.60元/公斤，跌幅3.20%。南方价格逐渐高于北方。

南北业者操作节奏不一 9月南方养殖端出栏节奏快于北方

结合生猪存栏走势分析，2024年以来，南方市场产能增幅较大，截至8月底，生猪存栏同比去年增幅7.22%，产能相对过剩。在此情境下，南方产区业者多数不看好9月份中秋节后行情，普遍认为节日效应提振力度有限，因此中上旬出栏节奏较快，在中秋节前出栏大部分猪源；但北方市场由于产能恢复速度相对较慢，因此北方业者中上旬存压栏动作，仍看好节日备货、消费提升，中上旬出栏计划完成偏慢。这是中秋节前北方价格高于南方价格的主要原因。

据卓创资讯调研，分大区来看，南方市场9月生猪出栏进度整体快于北方，而华南大区作为五大区中的主要产区，出栏进度最快，整体在80%-85%；北方市场完成进度75%-77%，多数偏慢。因此在中秋节后南方养殖端按照计划正常出栏，部分甚至有控量动作；反观北方业者为完成月度出栏计划，出猪积极性明显提升；不过由于节后需求端无利多支撑，下游屠宰端收购积极性不高，虽北方市场气温逐渐降低，部分区域订单增加，但提振力度仍较为有限。北方生猪供应快速增量、但需求跟进不足，生猪价格呈下跌趋势，且跌幅超过南方市场。

二育或助力养殖端出栏计划提前完成供应端或支撑月底猪价翘尾

从供应端来看，由于当前北方养殖端出栏节奏较快，认卖情绪较高，且由于近几日北方市场猪价较低，二次育肥热度提升，一方面拦截部分流向屠宰端猪源，另一方面缓解养殖端出栏压力，因此北方企业出栏计划或提前完成；而南方市场出栏进度较快，部分企业甚至已经完成本月计划；整体来看，月底供应端仍有缩量空间，对生猪价格或有一定支撑。

从情绪面来看，部分集团企业对四季度腌腊提振效果并不看好，因此已经有部分企业降重出栏，以缓解四季度供应压力，或对月底猪源供应产生冲击。

综合而言，当前养殖端已然加快出栏，月底供需或双向支撑猪价上涨，主要上涨动力或来自于北方。

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