素以出言谨慎之称的美联储主席鲍威尔在23日的演讲中，直言不讳地向全球市场挑明美联储即将降息的信息。

当地时间8月23日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的年度会议表示，调整货币政策的“时机已到”。美通胀压力得到缓解，通胀率回到2.5%左右，接近目标水平。劳动力市场虽已降温，但失业率仍处于历史较低水平。鲍威尔强调，当前美国经济保持稳健，最新通胀和就业数据表明风险发生了变化，政策调整的时机已到。

经济学家认为，鲍威尔的讲话标志着美联储的关注重心已从通胀转向经济和劳动力市场。为应对通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

去年，美联储官员曾预测今年会降息3次。但由于2024年初对抗通胀的进展受挫，通胀形势出现反复，降息一再被推迟。随着通胀数据重新开始稳步下降，美联储嗅到政策转向的时机。

鲍威尔表示，正如上一次货币政策例会后声明中强调的那样，美联储关注其双重使命的双向风险。目前，就业的下行风险有所增加。美联储将竭力支持强劲的劳动力市场，同时进一步实现价格稳定。

虽然市场对于美联储9月降息已经达成共识，但鲍威尔的言论仍然令市场振奋。在鲍威尔讲话后，美国股市三大指数盘中集体上涨。《华尔街日报》称，鲍威尔的讲话“几乎为美联储历史性的抗通胀行动画上了句号”，这是迄今为止最强烈的降息信号。他的讲话还呼应了经济学家的警告，即劳动力市场的疲软将构成重大威胁。

尽管鲍威尔并未透露何时开始降息或降息幅度，但大多数美联储官员预计将在9月货币政策例会上宣布降息。目前，联邦基金利率处于5.25%至5.5%之间的水平。市场交易员普遍预测，美联储将在9月下调联邦基金利率目标区间25个基点。

美国官方最新数据显示，7月，消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，为2021年4月以来首次回落至3%以内；剔除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨3.2%，较上月收窄0.1个百分点。当月失业率环比上升0.2个百分点至4.3%，创2021年11月以来的新高，且触发了预示经济即将衰退的“萨姆法则”。不过，不少经济学家指出，7月失业率意外上升更多是受到飓风以及劳动力供给增加的影响，当前美国经济和总需求增长明显好于历史上衰退前夕，且居民实际工资增长稳健，因此未必预示即将衰退。

在鲍威尔发表讲话后，美前财长萨默斯表示，美联储准备于9月会议上降息是正确的做法，但他同时认为，需要对货币政策的中期前景更加谨慎。考虑到财政赤字、绿色经济及先进技术的强劲投资需求，美中性利率可能会高于过去。市场对未来两年的降息幅度的预期过高，美联储实际的降息幅度可能低于市场预期。

全球央行行长年会也被称为杰克逊霍尔会议，自1978年由美国堪萨斯城联储首次主办以来，已有40多年的历史，因在怀俄明州的杰克逊霍尔镇召开而得名。虽然年会并非官方活动，历任美联储主席也从未在会议上宣布过货币政策变动，但由于该会议能够吸引全球主要发达经济体央行行长参加和致辞，投资者都希望从中挖掘未来货币政策走向的线索。

来源：金融时报

素以出言谨慎之称的美联储主席鲍威尔在23日的演讲中，直言不讳地向全球市场挑明美联储即将降息的信息。

当地时间8月23日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的年度会议表示，调整货币政策的“时机已到”。美通胀压力得到缓解，通胀率回到2.5%左右，接近目标水平。劳动力市场虽已降温，但失业率仍处于历史较低水平。鲍威尔强调，当前美国经济保持稳健，最新通胀和就业数据表明风险发生了变化，政策调整的时机已到。

经济学家认为，鲍威尔的讲话标志着美联储的关注重心已从通胀转向经济和劳动力市场。为应对通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

去年，美联储官员曾预测今年会降息3次。但由于2024年初对抗通胀的进展受挫，通胀形势出现反复，降息一再被推迟。随着通胀数据重新开始稳步下降，美联储嗅到政策转向的时机。

鲍威尔表示，正如上一次货币政策例会后声明中强调的那样，美联储关注其双重使命的双向风险。目前，就业的下行风险有所增加。美联储将竭力支持强劲的劳动力市场，同时进一步实现价格稳定。

虽然市场对于美联储9月降息已经达成共识，但鲍威尔的言论仍然令市场振奋。在鲍威尔讲话后，美国股市三大指数盘中集体上涨。《华尔街日报》称，鲍威尔的讲话“几乎为美联储历史性的抗通胀行动画上了句号”，这是迄今为止最强烈的降息信号。他的讲话还呼应了经济学家的警告，即劳动力市场的疲软将构成重大威胁。

尽管鲍威尔并未透露何时开始降息或降息幅度，但大多数美联储官员预计将在9月货币政策例会上宣布降息。目前，联邦基金利率处于5.25%至5.5%之间的水平。市场交易员普遍预测，美联储将在9月下调联邦基金利率目标区间25个基点。

美国官方最新数据显示，7月，消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，为2021年4月以来首次回落至3%以内；剔除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨3.2%，较上月收窄0.1个百分点。当月失业率环比上升0.2个百分点至4.3%，创2021年11月以来的新高，且触发了预示经济即将衰退的“萨姆法则”。不过，不少经济学家指出，7月失业率意外上升更多是受到飓风以及劳动力供给增加的影响，当前美国经济和总需求增长明显好于历史上衰退前夕，且居民实际工资增长稳健，因此未必预示即将衰退。

在鲍威尔发表讲话后，美前财长萨默斯表示，美联储准备于9月会议上降息是正确的做法，但他同时认为，需要对货币政策的中期前景更加谨慎。考虑到财政赤字、绿色经济及先进技术的强劲投资需求，美中性利率可能会高于过去。市场对未来两年的降息幅度的预期过高，美联储实际的降息幅度可能低于市场预期。

全球央行行长年会也被称为杰克逊霍尔会议，自1978年由美国堪萨斯城联储首次主办以来，已有40多年的历史，因在怀俄明州的杰克逊霍尔镇召开而得名。虽然年会并非官方活动，历任美联储主席也从未在会议上宣布过货币政策变动，但由于该会议能够吸引全球主要发达经济体央行行长参加和致辞，投资者都希望从中挖掘未来货币政策走向的线索。

来源：金融时报