近期，证监会对部分证券公司投行内部控制及廉洁从业情况开展了现场检查。

10月18日，证监会通报检查情况，并发布系列罚单，13家券商投行、43名相关责任人收到罚单。

其中，开源证券因业务违规被暂停公司债券承销业务6个月，公司总经理李刚以及时任分管债券业务公司高管杨彬对相关违规行为负有责任，被采取监管谈话的行政监管措施。

债券承销相关业务受影响

证监会发现开源证券存在以下违规行为：一是在个别公司债券项目中未勤勉尽责，导致募集说明书中存在误导性陈述；二是在承销多项绿色债券时未审慎核查把关，造成债券发行人依托虚假、无收益或有明确资金来源且即将建成等项目违规融资、重复融资，约定用于绿色项目的资金被挪为他用；三是在多个投行项目中质控核查把关不严。

实际上，开源证券债券业务存在问题早有迹象显露。2024年年初，中国证券业协会公布的2023年证券公司债券业务执业质量评价结果显示，开源证券的评级结果降为B，2021-2022年度，开源证券的债券业务执业质量评级均为A。

开源证券受到证监会处罚以后，债券承销相关业务很快便受到影响。

10月22日，中信证券发布公告称，公司原计划于2024年10月23日至25日发行面向专业机构投资者的公开发行次级债券（第一期），因主承销商开源证券无法参与本期债券发行承销工作，经协商，决定取消本次债券发行。根据此前公告，本期债券的发行规模不超过60亿元（含60亿元）。

同日，湖南洞庭资源控股集团有限公司也表示取消发行“24洞庭04”和“24洞庭03”。该发行人称，因为主承销商开源证券无法参与本期债券发行承销相关工作。Wind数据显示，上述债券项目涉及发行规模合计达到15亿元。

另外，由开源证券主承销的“24宜教01”也受到影响，不得不取消发行。该债券发行人为宜宾市科教产业投资集团有限公司，原计划发行规模为10亿元。

据不完全统计，在沪深交易所市场中，开源证券的排队审核债券项目涉及募资规模超过200亿元，未来可能也将受到影响。

开源证券此前提交的招股说明书申报稿显示，公司的债券承销主要包括公司债、企业债和金融债等。2021年至2023年，公司担任主承销商完成的债券承销数量分别为123单、129单和163单，主承销金额分别为457.30亿元、606.13亿元和636.68亿元。

这意味着，由于开源证券受到处罚，近期公司受影响的债券承销业务或超往年三分之一。

值得一提的是，尽管开源证券承销债券规模不断增长，但是承销收入却逐渐减少。2021年至2023年，公司主承销收入分别为4.15亿元、4.14亿元。4.10亿元。

开源证券表示，公司担任主承销商的债券承销项目违约风险可控，部分项目存在实质性违约情形。

10家北交所IPO终止

开源证券投行业务中，除了债券承销业务以外，北交所保荐与承销业务以及新三板业务是公司的招牌业务。

招股书申报稿显示，2017 年开源证券新三板挂牌项目行业排名第二、2018-2021年以及2023年新三板挂牌项目行业排名第一；2021年末、2022年末和2023年末公司新三板持续督导数量行业排名第一。

2021年至2023年，开源证券总计完成13家上市公司IPO发行，其中有10家在北交所上市。

不过，2023年11月开源证券因北交所以及新三板业务违规接连受到监管部门处罚。

2023年11月6日，开源证券因持续督导违规，被全国股转公司要求提交书面承诺；11 月 15 日，北交所下发《关于对开源证券股份有限公司及相关责任主体采取自律监管措施的决定》，因开源证券在保荐江苏箭鹿毛纺股份有限公司公开发行并上市项目中存在对发行人收入函证程序执行不到位、对发行人关键人员的异常资金流水核查不充分、申报文件披露内容与保荐工作底稿不一致、保荐机构内控制度执行不到位，北交所对开源证券采取出具警示函的自律监管措施。

11月16日，中国证监会河南监管局对开源证券下发《行政监管措施决定书》，因开源证券作为宝润达主办券商，在持续督导过程中未能及时发现宝润达实际控制人及关联方资金占用，未能有效督导宝润达真实、准确、完整、及时地披露信息，违反了《非上市公众公司监督管理办法》第六条的规定，决定对公司实施出具警示函的行政监管措施。

到了今年，由开源证券保荐的北交所IPO项目已有10家公司被终止。另外，开源证券保荐的创业板IPO项目三清互联招股书中甚至出现简单的计算错误、不同版本信披严重矛盾。最终，三清互联撤回了上市申请文件。

2024年4月，陕西证监局下发罚单指出，开源证券存在公司治理及全面风险管理体系不完善、合规管理不到位等问题。

值得一提的是，在开源证券于今年6月提交的招股说明书申报稿中，公司披露的分类评级依旧是2019年至2021年的情况，对于公司2022年以及2023年的分类评级结果丝毫不提。

此外，从业绩来看，开源证券投行业务对于公司整体盈利状况的影响似乎非同一般。

招股书申报稿显示，开源证券投资银行业务收入分别为7.21亿元、7.22亿元和8.61亿元，占公司营业收入的比例分别为26.69%、27.39%和28.13%；营业利润分别为3.29亿元、3.09亿元和3.38亿元，占公司营业利润的比例分别为45.69%、48.93%和46.24%。

开源证券投行业务接连受挫，对今年公司整体业绩的影响不言而喻，最终能否成功上市也增加了更多悬念。

资产管理业务违规被罚

从开源证券各个业务表现来看，对公司业绩影响最大的业务是证券自营投资业务。

2021年至2023年，开源证券证券自营投资业务营业利润分别为6.11亿元、5.94亿元和11.05亿元，占公司营业利润的比例分别为84.92%、93.89%和151.17%。

与之相比，开源证券经纪业务以及资产管理业务对公司整体业绩影响较小。

值得注意的是，开源证券2023年经纪业务营业利润还出现亏损，为-476.79万元。对此，公司表示，2023年，受经纪业务手续费及佣金下降的影响，公司经纪业务营业收入较2022年有所下降，导致2023年营业利润出现小幅亏损。

资产管理业务方面，2021年至2023年，开源证券资产管理业务收入分别为1.79亿元、1.11亿元和1.16亿元，占公司营业收入的比例分别为6.62%、4.22%和3.78%。

今年5月，开源证券因资产管理业务违规而被监管部门处罚。陕西证监局指出，因2022年4月开源证券作为相关单一资产管理计划的管理人，未充分履行主动管理职责，未能有效防范公司通过资产管理计划认购其发行的债券，对公司采取责令改正的行政监管措施。

开源证券上述行为属于结构性发债，发行人在发行环节违规直接或间接认购自己发行的债券，是监管严令禁止的行为。

业内人士指出，结构性发债的本质是通过自购形成的影响力将发行利率降至市场均衡利率之下，以试图提高融资条件。

开源证券不仅自购公司发行的债券，还用自有资金投资自家子公司开源思创在管的私募投资基金。

招股书申报稿显示，截至2023年年末，开源思创在管的私募投资基金共14只，规模合计为11.62亿元；而开源思创子公司格久投资参与投资私募基金12只，认缴规模5.98亿元，实缴规模2.18亿元。

金融机构为表“诚意”认购自家管理的基金成为业内的惯例，但是开源证券自购自家管理的基金的实缴规模不到认缴规模的一半，不知“诚意”是否不足。

（文章来源：财中社）

近期，证监会对部分证券公司投行内部控制及廉洁从业情况开展了现场检查。

10月18日，证监会通报检查情况，并发布系列罚单，13家券商投行、43名相关责任人收到罚单。

其中，开源证券因业务违规被暂停公司债券承销业务6个月，公司总经理李刚以及时任分管债券业务公司高管杨彬对相关违规行为负有责任，被采取监管谈话的行政监管措施。

债券承销相关业务受影响

证监会发现开源证券存在以下违规行为：一是在个别公司债券项目中未勤勉尽责，导致募集说明书中存在误导性陈述；二是在承销多项绿色债券时未审慎核查把关，造成债券发行人依托虚假、无收益或有明确资金来源且即将建成等项目违规融资、重复融资，约定用于绿色项目的资金被挪为他用；三是在多个投行项目中质控核查把关不严。

实际上，开源证券债券业务存在问题早有迹象显露。2024年年初，中国证券业协会公布的2023年证券公司债券业务执业质量评价结果显示，开源证券的评级结果降为B，2021-2022年度，开源证券的债券业务执业质量评级均为A。

开源证券受到证监会处罚以后，债券承销相关业务很快便受到影响。

10月22日，中信证券发布公告称，公司原计划于2024年10月23日至25日发行面向专业机构投资者的公开发行次级债券（第一期），因主承销商开源证券无法参与本期债券发行承销工作，经协商，决定取消本次债券发行。根据此前公告，本期债券的发行规模不超过60亿元（含60亿元）。

同日，湖南洞庭资源控股集团有限公司也表示取消发行“24洞庭04”和“24洞庭03”。该发行人称，因为主承销商开源证券无法参与本期债券发行承销相关工作。Wind数据显示，上述债券项目涉及发行规模合计达到15亿元。

另外，由开源证券主承销的“24宜教01”也受到影响，不得不取消发行。该债券发行人为宜宾市科教产业投资集团有限公司，原计划发行规模为10亿元。

据不完全统计，在沪深交易所市场中，开源证券的排队审核债券项目涉及募资规模超过200亿元，未来可能也将受到影响。

开源证券此前提交的招股说明书申报稿显示，公司的债券承销主要包括公司债、企业债和金融债等。2021年至2023年，公司担任主承销商完成的债券承销数量分别为123单、129单和163单，主承销金额分别为457.30亿元、606.13亿元和636.68亿元。

这意味着，由于开源证券受到处罚，近期公司受影响的债券承销业务或超往年三分之一。

值得一提的是，尽管开源证券承销债券规模不断增长，但是承销收入却逐渐减少。2021年至2023年，公司主承销收入分别为4.15亿元、4.14亿元。4.10亿元。

开源证券表示，公司担任主承销商的债券承销项目违约风险可控，部分项目存在实质性违约情形。

10家北交所IPO终止

开源证券投行业务中，除了债券承销业务以外，北交所保荐与承销业务以及新三板业务是公司的招牌业务。

招股书申报稿显示，2017 年开源证券新三板挂牌项目行业排名第二、2018-2021年以及2023年新三板挂牌项目行业排名第一；2021年末、2022年末和2023年末公司新三板持续督导数量行业排名第一。

2021年至2023年，开源证券总计完成13家上市公司IPO发行，其中有10家在北交所上市。

不过，2023年11月开源证券因北交所以及新三板业务违规接连受到监管部门处罚。

2023年11月6日，开源证券因持续督导违规，被全国股转公司要求提交书面承诺；11 月 15 日，北交所下发《关于对开源证券股份有限公司及相关责任主体采取自律监管措施的决定》，因开源证券在保荐江苏箭鹿毛纺股份有限公司公开发行并上市项目中存在对发行人收入函证程序执行不到位、对发行人关键人员的异常资金流水核查不充分、申报文件披露内容与保荐工作底稿不一致、保荐机构内控制度执行不到位，北交所对开源证券采取出具警示函的自律监管措施。

11月16日，中国证监会河南监管局对开源证券下发《行政监管措施决定书》，因开源证券作为宝润达主办券商，在持续督导过程中未能及时发现宝润达实际控制人及关联方资金占用，未能有效督导宝润达真实、准确、完整、及时地披露信息，违反了《非上市公众公司监督管理办法》第六条的规定，决定对公司实施出具警示函的行政监管措施。

到了今年，由开源证券保荐的北交所IPO项目已有10家公司被终止。另外，开源证券保荐的创业板IPO项目三清互联招股书中甚至出现简单的计算错误、不同版本信披严重矛盾。最终，三清互联撤回了上市申请文件。

2024年4月，陕西证监局下发罚单指出，开源证券存在公司治理及全面风险管理体系不完善、合规管理不到位等问题。

值得一提的是，在开源证券于今年6月提交的招股说明书申报稿中，公司披露的分类评级依旧是2019年至2021年的情况，对于公司2022年以及2023年的分类评级结果丝毫不提。

此外，从业绩来看，开源证券投行业务对于公司整体盈利状况的影响似乎非同一般。

招股书申报稿显示，开源证券投资银行业务收入分别为7.21亿元、7.22亿元和8.61亿元，占公司营业收入的比例分别为26.69%、27.39%和28.13%；营业利润分别为3.29亿元、3.09亿元和3.38亿元，占公司营业利润的比例分别为45.69%、48.93%和46.24%。

开源证券投行业务接连受挫，对今年公司整体业绩的影响不言而喻，最终能否成功上市也增加了更多悬念。

资产管理业务违规被罚

从开源证券各个业务表现来看，对公司业绩影响最大的业务是证券自营投资业务。

2021年至2023年，开源证券证券自营投资业务营业利润分别为6.11亿元、5.94亿元和11.05亿元，占公司营业利润的比例分别为84.92%、93.89%和151.17%。

与之相比，开源证券经纪业务以及资产管理业务对公司整体业绩影响较小。

值得注意的是，开源证券2023年经纪业务营业利润还出现亏损，为-476.79万元。对此，公司表示，2023年，受经纪业务手续费及佣金下降的影响，公司经纪业务营业收入较2022年有所下降，导致2023年营业利润出现小幅亏损。

资产管理业务方面，2021年至2023年，开源证券资产管理业务收入分别为1.79亿元、1.11亿元和1.16亿元，占公司营业收入的比例分别为6.62%、4.22%和3.78%。

今年5月，开源证券因资产管理业务违规而被监管部门处罚。陕西证监局指出，因2022年4月开源证券作为相关单一资产管理计划的管理人，未充分履行主动管理职责，未能有效防范公司通过资产管理计划认购其发行的债券，对公司采取责令改正的行政监管措施。

开源证券上述行为属于结构性发债，发行人在发行环节违规直接或间接认购自己发行的债券，是监管严令禁止的行为。

业内人士指出，结构性发债的本质是通过自购形成的影响力将发行利率降至市场均衡利率之下，以试图提高融资条件。

开源证券不仅自购公司发行的债券，还用自有资金投资自家子公司开源思创在管的私募投资基金。

招股书申报稿显示，截至2023年年末，开源思创在管的私募投资基金共14只，规模合计为11.62亿元；而开源思创子公司格久投资参与投资私募基金12只，认缴规模5.98亿元，实缴规模2.18亿元。

金融机构为表“诚意”认购自家管理的基金成为业内的惯例，但是开源证券自购自家管理的基金的实缴规模不到认缴规模的一半，不知“诚意”是否不足。

（文章来源：财中社）