道明证券：预计美国10月CPI环比增长0.29%

蒙特利尔银行：美国10月通胀数据或超预期

富兰克林邓普顿：美国财政赤字急剧增加

荷兰合作银行：日元不太可能长期维持弱势

荷兰国际：市场将谨慎评估英国政府预算对通胀的影响

【机构分析】

道明证券分析师表示，预计10月份的美国通胀数据表现强劲，将超出了美联储的预期；预计美国10月消费者价格指数（CPI）环比将上升0.29%，预计核心通胀率环比增长0.32%；整体CPI的年增长率将上升到2.6%，而核心CPI的年增长率将保持在3.3%的水平。美国10月份消费者价格指数（CPI）数据可能引发美元汇率的大幅波动，并对市场对未来几个月美联储利率走势的预测产生显著影响；市场普遍预期，10月美国整体通胀率同比将上升至2.6%；整体和核心CPI的月度增长率分别预计将达到0.2%和0.3%。

阿波罗全球资产管理公司联席总裁Scott Kleinman警告美国通胀和利率上升风险，并指出新政府的减税和关税政策可能引发国际贸易伙伴的反制，进一步加剧通胀。美元走强也反映了市场对于美国新政策的预期，这些政策可能增加通胀压力，导致未来几年美国的基准利率上升。数字基础设施建设和脱碳等全球大趋势作为通胀压力的来源，美联储连续降息的做法可能适得其反，使得通胀更加难以控制。

蒙特利尔银行认为，风暴灾害对美国通胀的影响可能有限，市场会对核心CPI的异常表现做出反应；预计美国10月核心CPI将上升0.3%；如果10月核心CPI数据超过0.4%，市场波动将加剧。美国关税政策的不确定性及潜在的贸易冲突可能会进一步推动美国通货膨胀走高；关税本身可能不会直接导致价格上涨，但这一预期已对美国利率市场的投资者情绪产生了影响。超预期的美国10月通胀数据可能会对美债收益率产生显著影响，可能成为推动10年期美债收益率突破4.50%的关键因素。

资管公司富兰克林邓普顿策略师称，随着美国联邦政府扩大债务规模以弥补其数万亿美元的财政如果10年期国债收益率在4.5％到5％之间波动，这被认为是合理的；一旦投资者目睹美国财政赤字的急剧增加，基准利率有可能突破5％的大关。

盛宝银行首席投资策略师表示，本周市场焦点可能会重新转移到通胀和美联储政策上；由于投资者已经将美国新政府的政策同通胀挂钩，如果10月CPI数据高于预期，美元可能会波动加剧。

加拿大皇家银行策略师认为，美元的升值潜力依旧存在；美国新政府大多数政策建议都支持美元走强。

Global X分析师表示，美国经济政策面临的不确定性加剧，可能导致未来一段时间利率市场持续波动；尽管国会控制权可能发生变化，但美国关税和税收政策的完全实施存在不确定性；美联储可能需要将这一因素考虑在内直至2025年，并且美联储货币政策放松的节奏可能相对缓和。

荷兰合作银行策略师认为，虽然短期内美元可能继续保持强势，但由于日本央行可能逐步退出宽松货币政策，日元的弱势不太可能长期维持，预计在接下来的一年内，美元兑日元的汇率可能会回落至140左右。这一预测基于市场对于日本央行将在2025年前逐步取消货币刺激政策的预期。

荷兰国际集团表示，市场对英国央行降息的预期可能正在重新评估，英镑汇率将波动加剧；预计英国央行12月份降息的可能性极低，截至2025年9月，累计降息的幅度可能仅为50个基点。尽管英国央行可能会进一步降息，但这一进程或许较为缓慢；市场在评估英国政府近期预算对通货膨胀的影响时将持谨慎态度；鉴于欧元当前较为疲软，预计欧元兑英镑的汇率将在0.8300左右徘徊。

美国银行表示，32%的调查对象将全球通胀的加剧视为最主要的“尾部风险”。

道明证券：预计美国10月CPI环比增长0.29%

蒙特利尔银行：美国10月通胀数据或超预期

富兰克林邓普顿：美国财政赤字急剧增加

荷兰合作银行：日元不太可能长期维持弱势

荷兰国际：市场将谨慎评估英国政府预算对通胀的影响

【机构分析】

道明证券分析师表示，预计10月份的美国通胀数据表现强劲，将超出了美联储的预期；预计美国10月消费者价格指数（CPI）环比将上升0.29%，预计核心通胀率环比增长0.32%；整体CPI的年增长率将上升到2.6%，而核心CPI的年增长率将保持在3.3%的水平。美国10月份消费者价格指数（CPI）数据可能引发美元汇率的大幅波动，并对市场对未来几个月美联储利率走势的预测产生显著影响；市场普遍预期，10月美国整体通胀率同比将上升至2.6%；整体和核心CPI的月度增长率分别预计将达到0.2%和0.3%。

阿波罗全球资产管理公司联席总裁Scott Kleinman警告美国通胀和利率上升风险，并指出新政府的减税和关税政策可能引发国际贸易伙伴的反制，进一步加剧通胀。美元走强也反映了市场对于美国新政策的预期，这些政策可能增加通胀压力，导致未来几年美国的基准利率上升。数字基础设施建设和脱碳等全球大趋势作为通胀压力的来源，美联储连续降息的做法可能适得其反，使得通胀更加难以控制。

蒙特利尔银行认为，风暴灾害对美国通胀的影响可能有限，市场会对核心CPI的异常表现做出反应；预计美国10月核心CPI将上升0.3%；如果10月核心CPI数据超过0.4%，市场波动将加剧。美国关税政策的不确定性及潜在的贸易冲突可能会进一步推动美国通货膨胀走高；关税本身可能不会直接导致价格上涨，但这一预期已对美国利率市场的投资者情绪产生了影响。超预期的美国10月通胀数据可能会对美债收益率产生显著影响，可能成为推动10年期美债收益率突破4.50%的关键因素。

资管公司富兰克林邓普顿策略师称，随着美国联邦政府扩大债务规模以弥补其数万亿美元的财政如果10年期国债收益率在4.5％到5％之间波动，这被认为是合理的；一旦投资者目睹美国财政赤字的急剧增加，基准利率有可能突破5％的大关。

盛宝银行首席投资策略师表示，本周市场焦点可能会重新转移到通胀和美联储政策上；由于投资者已经将美国新政府的政策同通胀挂钩，如果10月CPI数据高于预期，美元可能会波动加剧。

加拿大皇家银行策略师认为，美元的升值潜力依旧存在；美国新政府大多数政策建议都支持美元走强。

Global X分析师表示，美国经济政策面临的不确定性加剧，可能导致未来一段时间利率市场持续波动；尽管国会控制权可能发生变化，但美国关税和税收政策的完全实施存在不确定性；美联储可能需要将这一因素考虑在内直至2025年，并且美联储货币政策放松的节奏可能相对缓和。

荷兰合作银行策略师认为，虽然短期内美元可能继续保持强势，但由于日本央行可能逐步退出宽松货币政策，日元的弱势不太可能长期维持，预计在接下来的一年内，美元兑日元的汇率可能会回落至140左右。这一预测基于市场对于日本央行将在2025年前逐步取消货币刺激政策的预期。

荷兰国际集团表示，市场对英国央行降息的预期可能正在重新评估，英镑汇率将波动加剧；预计英国央行12月份降息的可能性极低，截至2025年9月，累计降息的幅度可能仅为50个基点。尽管英国央行可能会进一步降息，但这一进程或许较为缓慢；市场在评估英国政府近期预算对通货膨胀的影响时将持谨慎态度；鉴于欧元当前较为疲软，预计欧元兑英镑的汇率将在0.8300左右徘徊。

美国银行表示，32%的调查对象将全球通胀的加剧视为最主要的“尾部风险”。