联邦基金期货市场的交易员押注大幅降息，预计到 2025 年底，基准利率将达到 3.75%-4.0% 的目标范围。但银行的担保隔夜融资利率较为谨慎，预计明年年底的短期利率约为4.2%。

美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院金融学教授比尔·英格利希表示，“这里的一个关键问题是，这个降息周期的终点是什么？很快，他们就必须考虑，随着经济看起来相当强劲，我们认为这次降息期会发生什么变化。他们可能想很快暂停一下，看看事态如何发展。”鲍威尔还可能被要求解决美联储目前减少资产负债表上债券持有量的举措。

自 2022 年 6 月开始采取行动以来，美联储已削减了近 2 万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券持有量。美联储官员表示，即使降息，资产负债表缩减仍可能继续，尽管华尔街预计第二轮决胜行动最早将于 2025 年初结束。

英格利希说，“他们很乐意将这种渗透留在幕后，而且他们可能会继续这样做，但是接下来的几次会议将会引起很多人的兴趣。他们什么时候会对决选的节奏做出进一步的调整？”

编辑：崔凯

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联邦基金期货市场的交易员押注大幅降息，预计到 2025 年底，基准利率将达到 3.75%-4.0% 的目标范围。但银行的担保隔夜融资利率较为谨慎，预计明年年底的短期利率约为4.2%。

美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院金融学教授比尔·英格利希表示，“这里的一个关键问题是，这个降息周期的终点是什么？很快，他们就必须考虑，随着经济看起来相当强劲，我们认为这次降息期会发生什么变化。他们可能想很快暂停一下，看看事态如何发展。”鲍威尔还可能被要求解决美联储目前减少资产负债表上债券持有量的举措。

自 2022 年 6 月开始采取行动以来，美联储已削减了近 2 万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券持有量。美联储官员表示，即使降息，资产负债表缩减仍可能继续，尽管华尔街预计第二轮决胜行动最早将于 2025 年初结束。

英格利希说，“他们很乐意将这种渗透留在幕后，而且他们可能会继续这样做，但是接下来的几次会议将会引起很多人的兴趣。他们什么时候会对决选的节奏做出进一步的调整？”

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