近日，证券投资基金业协会发布了最新一期公募基金市场数据。数据显示，截止9月底，我国境内公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计达32.07万亿元，而这一数字在6月底为31.08万亿。值得注意的是，公募基金行业的格局在这一季度内发生了显著变化。据国信证券研报显示，今年三季度，被动基金投资的股票规模增长迅速，达到了3.24万亿，相比二季度增长了45%，超过了主动基金投资的股票规模3.15万亿。在推动被动基金规模增长的因素中，ETF的表现尤为突出。据中金统计，公募ETF资产总值由上季度的3.5万亿元升至4.5万亿元，其中股票资产占比从59.5%提高至68.4%。其中，股票型ETF的规模更是从二季度末的1.81万亿元扩大至2.76万亿元。
ETF规模的大幅增长，与“国家队”的持续买入密不可分。据统计，截至三季度末，“国家队”持有的主流股票型ETF市值已经超过了9400亿元，这一数字是去年末持仓总市值的8倍以上。
首超主动偏股型基金
今年三季度，受一系列宏观调控政策出台、资金驱动的影响，A股资产的估值水平得到了一定修复。整体看，三季度上证指数上涨12.44%，偏大盘蓝筹的沪深300上涨16.07%，偏成长风格的创业板指和科创50分别上涨29.21%和22.51%。数据显示，截至2024年三季度，公募基金管理人旗下所有基金产品利润合计为11242亿元。与今年第一季度和第二季度相比，第三季度公募基金行业为投资者实现的盈利水平有了显著的提升。从具体产品类型来看，股票型基金在三季度中成为了利润贡献的最大“功臣”。在这一季度，股票型基金成功实现了6339亿元的利润，不仅成功扭转了一季度和二季度的亏损局面，还以亮眼的业绩为投资者带来了丰厚的回报。值得注意的是，在股票型基金中，被动指数基金的业绩表现尤为突出。数据显示，被动指数型基金在今年第三季度共实现了5479亿元的利润。基金利润攀升的同时，规模也在增长。据证券投资基金业协会发布的公募基金市场数据显示，截止9月底，我国境内公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计达32.07万亿元，创历史新高。具体到各类型产品而言，截至三季度末，股票基金规模为4.28万亿元，三季度猛增1.17万亿元，增幅约为37.63%，是三季度规模增速最快的产品类型。细分来看，积极股票基金、纯指数股票基金和增强指数股票基金均保持正增长。其中，纯指数股票基金环比增加1.08万亿元，增幅达45.02%，涨势最为迅猛。在纯指数基金中，股票型ETF规模是增幅最明显的一类，今年三季度，股票型ETF显著扩容，持股市值占比大幅提高。股票型ETF规模从二季度末的1.81万亿元扩大至2.76万亿元，暴增近万亿。
中金公司研报也表示，今年三季度末，股票型ETF资产总值接近主动偏股型基金的资产规模，但其实际股票资产规模已超越主动偏股型基金。
“国家队”成主要推手
股票型ETF规模大涨的背后，离不开“国家队”的持续出手。据了解，A股的“国家队”主要由3家组成：中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金投资”）、中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）和全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）。作为“国家队”的一员，自去年四季度以来，中央汇金投资就曾多次宣布买入ETF或扩大ETF增持范围。对比2023年年报，今年上半年，中央汇金公司投资ETF的品种和金额均大幅增加，其重仓持有的ETF数量已由年初的9只大幅增至21只，持有总规模从年初的1100亿元左右大幅增至5700亿元以上。虽然相较于半年报和年报更为详细直观的基金份额持有人情况披露，三季报仅披露报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，但从中也可“捕捉”到中央汇金投资部分动向。具体来看，中央汇金投资持有的主流宽基ETF没有申购、赎回操作，持有的仍保持原有基金份额不变。也就是说，中央汇金投资在第三季度并未明显的加仓或减仓ETF基金。因此，随着基金净值攀升，中央汇金投资持有的主流ETF总市值超过了5900亿元。与中央汇金投资“按兵不动”不同，该公司旗下的子公司中央汇金资产管理有限责任公司（以下简称“中央汇金资管”）却在第三季度大举加仓ETF基金。以华泰柏瑞沪深300ETF为例，三季报显示，第一位机构持有人在第三季度无动作，而第二位机构持有人则在第三季度增持了258.93亿份，持有份额从7.28亿份增至266.21亿份，报告期末持有份额占比为27.47%。对比中期报告可判断，第一位机构持有人为中央汇金投资，第二位机构持有人则为中央汇金资管。 易方达沪深300ETF也与此类似。根据三季报与中报的数据对比，可以发现中央汇金投资在三季度没有动作，但中央汇金资管大手笔增持386.37亿份。同时，中央汇金资管还在第三季度增持了114.74亿份华夏沪深300ETF、94.84亿份嘉实沪深300ETF。除了这4只沪深300ETF外，中央汇金资管还增持了其他ETF。根据华夏上证50ETF三季报，汇金资管在报告期内申购了该产品117.85亿份，份额占比达到29.91%。根据期末单位净值计算，持有市值为337.8亿元。总体来看，据公开信息测算，中央汇金资管三季度增持金额超2500亿元，截至三季度末，持有ETF基金的总市值超3000亿元。
值得一提的是，“国家队”开启“买买买”的模式后，险资、券商等机构投资者也加大了对ETF的布局力度。数据显示，截至今年6月底，险资共持有ETF约867.6亿份，较去年底增加了约329.9亿份。
ETF扛起权益规模大旗的背后，离不开基金公司的积极布局。从去年的中证2000ETF、科创100ETF、创业200ETF到今年的中证A50ETF、中证A500ETF、科创200ETF等，ETF的发行节奏明显加快。据统计，年内超25家基金公司发布了超200只ETF及相关产品的募集说明书，并成功完成资金募集。其中，中证A500作为今年的重磅宽基指数，跟踪该指数的相关基金备受关注。9月5日，证监会网站显示，首批十只中证A500ETF集体上报，上报的公募机构包括华泰柏瑞基金、嘉实基金、摩根资产管理等。基金开售之后，异常火热。20只中证A500场外指数基金仅在银行渠道已经募集了超200亿元。除了“扎堆”发行中证A500ETF外，随着“双创”为代表科技板块全线爆发，引起市场的广泛关注，也点燃了基金公司上报相关产品的热情。据证监会官网显示，近期，富国基金、华宝基金、鹏华基金、博时基金、汇添富基金等纷纷上报了跟踪创业板、科创板相关指数的ETF基金。其中，博时基金上报了上证科创板芯片ETF，华宝基金则上报了创业板人工智能ETF。值得一提的是，基金公司在丰富自身ETF产品的同时，还通过主动降费吸引增量客户。今年以来，被动型指数产品的降费举动颇为频繁，有超20只被动指数型产品主动降费，以ETF基金为主。例如，在10月16日，华夏中证科创创业50ETF公告降低管理费，管理费从0.5%的年费率降为0.15%，管理费打了三折。如今，ETF越来越成为公募基金规模增长的关键因素。股票型ETF中规模扩张最为凶猛的是华泰柏瑞沪深300ETF，今年三季度规模增长达1857.27亿元。此外，易方达沪深300ETF三季度增长1228.93亿元。华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF等11只产品规模增长金额在百亿元至千亿元之间。得益于ETF产品规模增长，基金公司的竞争格局有所变动。其中，最明显的例子当属华泰柏瑞基金和南方基金。具体来看，南方基金三季度非货基金规模增加近1200亿元，季末规模近7000亿元，从二季度末的第八名上升至三季度末的第五名。华泰柏瑞基金的非货基金规模增加近2000亿元，季末规模近6000亿元，从二季度末的第十三名升至三季度末的第八名。总的来看，ETF的崛起不仅改变了公募基金的规模格局，也为投资者提供了更为灵活和高效的投资选择。未来，凭借自身优势，ETF或将持续获得更多资金的青睐。
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