出品/全食在线

在零食行业里率先提出高端性价比的三只松鼠创始人章燎原，最近又干了一件大事。

12月28日，三只松鼠发布公告称，将通过全资子公司安徽一件事创业投资有限公司以不超过2亿元收购湖南爱零食科技有限公司的控制权或相关业务及资产，同时拟以不超过人民币0.6亿元收购未来已来（天津）科技发展有限责任公司（爱折扣）的控制权或相关业务及资产，拟以不超过人民币1亿元收购安徽致养食品有限公司（致养食品）的控制权或相关业务及资产。

看似简短的收购信息，背后却蕴藏着三只松鼠的野心。

-01-

三笔收购的意义

从三只松鼠的公告中我们可以看到，此次收购事件，三只松鼠瞄准了零食量贩赛道、硬折扣赛道、乳饮饮料赛道。

那么这三笔收购背后究竟有什么意义呢？

先看爱零食，这家成立于2020年的量贩零食品牌，门店辐射华中市场，并且通过全国区域合伙人加盟战略，进行全国化布局，目前爱零食门店主要集中在湖南、湖北、江西、重庆、四川等地，通过收购爱零食，三只松鼠将直接增加了1800家量贩零食门店，加上其原有的300多家社区零食店，三只松鼠将拥有300多家门店，这意味着三只松鼠在线下的渠道掌控力和话语权变强，从入驻渠道变成自建渠道。

再看爱折扣，同样也成立于2020年，虽然很多人对爱折扣并不熟悉，甚至听都没听过，但这个品牌也已经完成了天使轮融资，这意味资本对其未来的长期发展十分看好，虽然目前门店数量并不多，但三只松鼠看中的是硬折扣赛道。

最后就是致养食品，一家主要以核桃蛋白饮料生产销售的品牌，收购致养食品，能够帮助三只松鼠扩充产品线，并且进入到自己并不熟悉的饮料赛道，同时以坚果零食为主的三只松鼠拥有上游种植产业链的核心渠道，能够在健康植物蛋白饮料赛道里利用致养食品的生产线和研发团队进行产品创新。

手握两个当下最火的渠道品牌，拥有一家能够直接生产的饮料工厂，显然三只松鼠在下一盘大旗，那就是在经历急速扩展后，如何平稳的落地并且持久的发展。

-02-

环境低迷下为何还要收购

在本次系列收购中，三只松鼠的全资子公司拟合计投资不超过人民币3.6亿元，无疑是一个大手笔的投资，那么三只松鼠为什么要这样做？

首先是拓展线下市场，众所周知三只松鼠是从线上电商渠道起家到后来的自建松鼠小店，，通过加盟模式拓展线下渠道，但反应平平，毕竟即便在线下看门店，也只是销售模式的变化，并不是融入渠道。

因此收购爱零食是直接切入爱零食的量贩零食赛道，从转变销售模式到掌控渠道，这是三只松鼠最明显的变化。

事实上虽然三只松鼠已经切入线上自营店、抖音、拼多多、唯品会，线下商超、便利店、社区零食店等渠道，但毕竟线上流量见顶，增长变换，线下只是入局其中，但并不能自己掌控，看似线上线下相结合，事实上还是处于被动。

但收购了爱零食和爱折扣之后，三只松鼠就是渠道的运营者，将品牌的势能无限放大，并且反哺爱零食和爱折扣。

其次是高端性价比的战略落地，2023年三只松鼠提出高端性价比概念，意味着用消费者最低的可接受价格，提供最优品质的产品。

简单的几个字，却要落地很困难，如果你经常购买三只松鼠产品的话，把你会发现这几年三只松鼠产品的价格并不贵，甚至有的大礼包才几十元，对于大多数消费者来说，是能够接受的。

而吃过产品品控亏的三只松鼠近年来也通过打造种植基地来提高产品品质，所以三只松鼠是有能力打造高端性价比产品的，当然作为品牌方来讲，只能在生产和销售环节进行高端性价比。

所以收购爱零食和爱折扣，就是要在渠道层面实现高端性价比，而恰好零食量贩赛道和硬折扣赛道，正是帮助消费者省钱的两大渠道。

这背后其实是整个销售链路的高效低成本运营策略，也就是我们常说的高效供应链，用高品质产品和高效供应链来服务消费者。

最近有些超市直接要求品牌方进行裸采，被经销商喷，而三只松鼠收购了爱零食和爱折扣，就可以直接向其供货，但并不会伤害经销商利益。

最后就是丰富的产品结构，助力门店满足消费需求，有人说三只松鼠的产品能否支撑起门店的基础品类，事实上三只松鼠收购爱零食和爱折扣，并不是要把里面的零食品类替换成三只松鼠的。

而是成为渠道的运营者，当然在三只松鼠的热销品类中，也是可以撑得起半个门店的商品结构，除了我们熟悉的坚果系列产品，三只松鼠的畅销品类还有小米锅巴、水果干、干脆面、夹心海苔、麻辣味蜀香牛肉量贩装、豆乳餐包、香辣肉脯等，还有丰富的礼包组合，基本上能够满足量贩零食店的需求。

等于爱零食的近一半产品都是由三只松鼠提供的，也算得上是自营产品。

所以在三只松鼠发出收购公告后，各大媒体都把其收购爱零食的消息比作要做量贩零食赛道的第三大品牌。

事实上大家肤浅了，三只松鼠之所以在环境低迷的今天还要斥资3亿元，目的就是瞄准线下高复购的渠道。

-03-

重返线下

虽然外界骂声不断，但零食量贩店在今天的休食渠道中，的确是复购高，流量稳定的模式之一。

量贩零食店的重度消费者是儿童、女性消费者和年轻人，他们是未来中国零售业态的主力消费军，虽然线上购物越来越方便，但对于冲动型、非刚需的品类，线下渠道依旧是主战场。

三只松鼠看中的，正是渠道，很长一段时间，我们都在强调一句话，那就是品牌为王，现在想想，真的搞笑，对于刚需和高认知产品来说的确是品牌为王，比如手机看小米华为、电脑看苹果、联想、新能源特斯拉、理想。

这些产品的确是品牌为王，因为品牌代表价值，代表安全，代表身份。

但休食领域内，品牌为王不再香了，因为今天是买方市场，供大于求的市场，消费者对产品不忠诚，但对渠道绝对忠诚。

习惯线下购物的很难切换到线上，即便线上线下通吃的，也很注重线下的体验。

三只松鼠看到的正是这个趋势，线下市场一定是休食饮料的销售主阵地，我们要做的就是找到一个流量相对集中的渠道。

今天，量贩零食渠道、硬折扣超市，就是流量相对集中的线下渠道，因为实惠、离消费者近。

但这两个渠道的短板就是还没有利用数字化实现线上线下的融合，好在三只松鼠擅长这个，可能短期内爱零食无法超越好想来和零食很忙，但或许爱零食能够成为量贩零食店第一个数字化的品牌。

这里的数字化，不是供应链的数字化，而是消费环节的数字化。

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12月28日，三只松鼠发布公告称，将通过全资子公司安徽一件事创业投资有限公司以不超过2亿元收购湖南爱零食科技有限公司的控制权或相关业务及资产，同时拟以不超过人民币0.6亿元收购未来已来（天津）科技发展有限责任公司（爱折扣）的控制权或相关业务及资产，拟以不超过人民币1亿元收购安徽致养食品有限公司（致养食品）的控制权或相关业务及资产。

看似简短的收购信息，背后却蕴藏着三只松鼠的野心。

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三笔收购的意义

从三只松鼠的公告中我们可以看到，此次收购事件，三只松鼠瞄准了零食量贩赛道、硬折扣赛道、乳饮饮料赛道。

那么这三笔收购背后究竟有什么意义呢？

先看爱零食，这家成立于2020年的量贩零食品牌，门店辐射华中市场，并且通过全国区域合伙人加盟战略，进行全国化布局，目前爱零食门店主要集中在湖南、湖北、江西、重庆、四川等地，通过收购爱零食，三只松鼠将直接增加了1800家量贩零食门店，加上其原有的300多家社区零食店，三只松鼠将拥有300多家门店，这意味着三只松鼠在线下的渠道掌控力和话语权变强，从入驻渠道变成自建渠道。

再看爱折扣，同样也成立于2020年，虽然很多人对爱折扣并不熟悉，甚至听都没听过，但这个品牌也已经完成了天使轮融资，这意味资本对其未来的长期发展十分看好，虽然目前门店数量并不多，但三只松鼠看中的是硬折扣赛道。

最后就是致养食品，一家主要以核桃蛋白饮料生产销售的品牌，收购致养食品，能够帮助三只松鼠扩充产品线，并且进入到自己并不熟悉的饮料赛道，同时以坚果零食为主的三只松鼠拥有上游种植产业链的核心渠道，能够在健康植物蛋白饮料赛道里利用致养食品的生产线和研发团队进行产品创新。

手握两个当下最火的渠道品牌，拥有一家能够直接生产的饮料工厂，显然三只松鼠在下一盘大旗，那就是在经历急速扩展后，如何平稳的落地并且持久的发展。

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环境低迷下为何还要收购

在本次系列收购中，三只松鼠的全资子公司拟合计投资不超过人民币3.6亿元，无疑是一个大手笔的投资，那么三只松鼠为什么要这样做？

首先是拓展线下市场，众所周知三只松鼠是从线上电商渠道起家到后来的自建松鼠小店，，通过加盟模式拓展线下渠道，但反应平平，毕竟即便在线下看门店，也只是销售模式的变化，并不是融入渠道。

因此收购爱零食是直接切入爱零食的量贩零食赛道，从转变销售模式到掌控渠道，这是三只松鼠最明显的变化。

事实上虽然三只松鼠已经切入线上自营店、抖音、拼多多、唯品会，线下商超、便利店、社区零食店等渠道，但毕竟线上流量见顶，增长变换，线下只是入局其中，但并不能自己掌控，看似线上线下相结合，事实上还是处于被动。

但收购了爱零食和爱折扣之后，三只松鼠就是渠道的运营者，将品牌的势能无限放大，并且反哺爱零食和爱折扣。

其次是高端性价比的战略落地，2023年三只松鼠提出高端性价比概念，意味着用消费者最低的可接受价格，提供最优品质的产品。

简单的几个字，却要落地很困难，如果你经常购买三只松鼠产品的话，把你会发现这几年三只松鼠产品的价格并不贵，甚至有的大礼包才几十元，对于大多数消费者来说，是能够接受的。

而吃过产品品控亏的三只松鼠近年来也通过打造种植基地来提高产品品质，所以三只松鼠是有能力打造高端性价比产品的，当然作为品牌方来讲，只能在生产和销售环节进行高端性价比。

所以收购爱零食和爱折扣，就是要在渠道层面实现高端性价比，而恰好零食量贩赛道和硬折扣赛道，正是帮助消费者省钱的两大渠道。

这背后其实是整个销售链路的高效低成本运营策略，也就是我们常说的高效供应链，用高品质产品和高效供应链来服务消费者。

最近有些超市直接要求品牌方进行裸采，被经销商喷，而三只松鼠收购了爱零食和爱折扣，就可以直接向其供货，但并不会伤害经销商利益。

最后就是丰富的产品结构，助力门店满足消费需求，有人说三只松鼠的产品能否支撑起门店的基础品类，事实上三只松鼠收购爱零食和爱折扣，并不是要把里面的零食品类替换成三只松鼠的。

而是成为渠道的运营者，当然在三只松鼠的热销品类中，也是可以撑得起半个门店的商品结构，除了我们熟悉的坚果系列产品，三只松鼠的畅销品类还有小米锅巴、水果干、干脆面、夹心海苔、麻辣味蜀香牛肉量贩装、豆乳餐包、香辣肉脯等，还有丰富的礼包组合，基本上能够满足量贩零食店的需求。

等于爱零食的近一半产品都是由三只松鼠提供的，也算得上是自营产品。

所以在三只松鼠发出收购公告后，各大媒体都把其收购爱零食的消息比作要做量贩零食赛道的第三大品牌。

事实上大家肤浅了，三只松鼠之所以在环境低迷的今天还要斥资3亿元，目的就是瞄准线下高复购的渠道。

-03-

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三只松鼠看中的，正是渠道，很长一段时间，我们都在强调一句话，那就是品牌为王，现在想想，真的搞笑，对于刚需和高认知产品来说的确是品牌为王，比如手机看小米华为、电脑看苹果、联想、新能源特斯拉、理想。

这些产品的确是品牌为王，因为品牌代表价值，代表安全，代表身份。

但休食领域内，品牌为王不再香了，因为今天是买方市场，供大于求的市场，消费者对产品不忠诚，但对渠道绝对忠诚。

习惯线下购物的很难切换到线上，即便线上线下通吃的，也很注重线下的体验。

三只松鼠看到的正是这个趋势，线下市场一定是休食饮料的销售主阵地，我们要做的就是找到一个流量相对集中的渠道。

今天，量贩零食渠道、硬折扣超市，就是流量相对集中的线下渠道，因为实惠、离消费者近。

但这两个渠道的短板就是还没有利用数字化实现线上线下的融合，好在三只松鼠擅长这个，可能短期内爱零食无法超越好想来和零食很忙，但或许爱零食能够成为量贩零食店第一个数字化的品牌。

这里的数字化，不是供应链的数字化，而是消费环节的数字化。

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