(网经社讯)日前，据中国证券监督管理委员会公开资料显示，截至10月17日，26家赴美上市的公司在备案名单中，“全球家精选”备案没有通过，已从备案企业名单里剔除。

导读

一、“全球家精选”赴美IPO受阻

二、社交电商上市屡遭滑铁卢

三、为什么社交电商难上市？

四、私域的尽头是上市吗？

01

“全球家精选”赴美IPO受阻

“全球家精选”成立于2021年9月，采用的是S2B2C的模式，整合全球精选供应链和商家资源，打造“互联网+新消费+新社交+新娱乐+新创业”的社交电商平台。

据了解“全球家精选”成立仅半年多，就开始着手准备上市事宜。我们先来回顾一下“全球家精选”的赴美IPO之路：

目前“全球家精选”被“踢出名单”的原因尚不可知，不过外界猜测原因可能有二，一方面或许是纳斯达克对企业的业务能力尤为看中，如果企业申请IPO期间在运营情况、业绩表现等方面存在不足，可能很难通过备案。

另一方面，观点指出“全球家精选”的业绩规模和增长速度与头部电商平台仍存在一定差距，可能导致投资者对其未来盈利能力存在疑虑，从而影响其上市进程。

02

社交电商上市屡遭滑铁卢

一直以来社交电商平台的上市之路并不好走，除了这次的“全球家精选”，此前多家社交电商平台也曾惨遭“上市滑铁卢”。小咖盘点了近年来部分上市不顺的社交电商平台，并将具体信息整理如下：

03

为什么社交电商难上市？

相比社交电商平台上市之路的困难重重，微商却在上市这件事上一路高歌猛进。此前小咖曾撰文《微商已死？这6家企业逆风上市（上）》，盘点整理了敷尔佳、巨星传奇、上海上美等近年来成功上市并转型的微商企业。同为私域的重要组成部分，为什么社交电商就难上市呢？

社交电商平台毛利低但成本高

社交电商本质上属于平台经济，毛利较低，平均毛利保持在5%左右，因此只有当平台具备一定的规模，才能让这种低毛利生意获得生存空间。此外为维持平台的正常运转，社交电商企业在团队人员配置、硬件设备配置上需要投入较大的成本，一旦平台利润下滑，无法支撑中台成本，社交电商平台就可能出现崩盘风险。

而微商、新零售的商业模式则完全不同，微商本质上是一种品牌经济，相比于社交电商平台，微商品牌拥有更大的溢价空间和毛利空间，且相对来说人员配置、设备配置成本没有那么高，因此在投入成本较低的条件下，即使品牌业绩暂时不算理想，对公司运转造成的负担也尚在可控范围内，崩盘风险相对更低。

低价引流，资本催生的产物

由于毛利较低，因此社交电商平台想要持续生存就需要薄利多销，形成规模化，在资本下场加持的作用下，大部分社交电商平台选择采用烧钱补贴、极致低价的策略吸引消费者。

虽说低价战略在短期内确实完成了引流，但并不能提高消费者粘性，只是让消费者养成了薅羊毛的习惯，一旦平台福利结束或者其他平台福利更高，消费者就会流失。当平台的用户新进速度赶不上老用户流失速度时，资本就会退场，整个平台的商业模式就容易崩盘。

效率打法已经很难实现供应链优势

任何零售无外乎两种运作方式，一种是靠效率实现规模化，一种是靠品牌溢价获取利润，从当下市场来看，仅靠效率实现规模化的运作方法已经很难形成供应链优势。

目前大部分社交电商平台还是以联营供应链为主，销售的产品仍然是市场通货，这时要想获得更多流量，社交电商平台就不得不卷入与抖音、天猫、拼多多等公域平台的价格战中，而在这场量级悬殊的较量中，如果社交电商平台的资金有限，很容易在价格内卷上败下阵来，从而失去自己的供应链优势。

相比之下，拥有自营供应链的社交电商平台则更具市场竞争优势，以今年杀出的社交电商黑马平台远方好物为例，有媒体曾梳理远方好物平台的销量TOP产品，数据显示高销量的浓缩白桦树汁、有机蓝莓原浆、有机刺梨原液等产品均来自其自营品牌远方的梦想。

（图片来源网络）

基于这种供应链的独特性，以远方好物为代表的社交电商平台掌握着产品的定价权和溢价空间，可以避免与公域进行价格竞争，从而提高平台收益。

国内外上市考核制度存在差异

国内外资本市场在上市考核制度上存在明显差异，总体来看，国内资本市场对企业的销售规模和利润情况等数据都有较为严格的考核标准，企业上市门槛较高，而美国等地区的资本市场则不以目前是否盈利作为投资的主要标准，而是更看重商业模式未来的发展潜力，因此上市门槛相对更低。此外由于不少互联网企业的投资方包含国外资本，考虑到退出机制等因素，因此在国外上市成了不少社交电商企业的首选。

而对于美国等地区的资本市场来说，一方面社交电商这种发源于中国国内的商业模式他们并不熟悉，也无法在当地市场找到一个完全对标的企业案例进行参考，因此对于社交电商企业，国外投资者看不懂，也不敢投。

另一方面，由于近几年云集、寺库等在美上市企业表现欠佳，也让国外投资者对社交电商企业缺乏信心，从而导致社交电商平台上市受阻。

04

私域的尽头是上市吗？

私域的尽头一定是上市吗？其实未必。对于私域企业来说，上市以后受到各方影响，市场打法会趋于保守，当投资人要追求利益时很可能会牺牲业务的发展。当然，不能上市的企业也未必不是一个好企业，社交电商门槛低，上手快，易裂变和转化，仍然是大部分人创业的首选。创新的商业模式、独特的供应链体系或品牌体系，强大的执行力是社交新零售企业或平台的制胜关键。

(网经社讯)日前，据中国证券监督管理委员会公开资料显示，截至10月17日，26家赴美上市的公司在备案名单中，“全球家精选”备案没有通过，已从备案企业名单里剔除。

导读

一、“全球家精选”赴美IPO受阻

二、社交电商上市屡遭滑铁卢

三、为什么社交电商难上市？

四、私域的尽头是上市吗？

01

“全球家精选”赴美IPO受阻

“全球家精选”成立于2021年9月，采用的是S2B2C的模式，整合全球精选供应链和商家资源，打造“互联网+新消费+新社交+新娱乐+新创业”的社交电商平台。

据了解“全球家精选”成立仅半年多，就开始着手准备上市事宜。我们先来回顾一下“全球家精选”的赴美IPO之路：

目前“全球家精选”被“踢出名单”的原因尚不可知，不过外界猜测原因可能有二，一方面或许是纳斯达克对企业的业务能力尤为看中，如果企业申请IPO期间在运营情况、业绩表现等方面存在不足，可能很难通过备案。

另一方面，观点指出“全球家精选”的业绩规模和增长速度与头部电商平台仍存在一定差距，可能导致投资者对其未来盈利能力存在疑虑，从而影响其上市进程。

02

社交电商上市屡遭滑铁卢

一直以来社交电商平台的上市之路并不好走，除了这次的“全球家精选”，此前多家社交电商平台也曾惨遭“上市滑铁卢”。小咖盘点了近年来部分上市不顺的社交电商平台，并将具体信息整理如下：

03

为什么社交电商难上市？

相比社交电商平台上市之路的困难重重，微商却在上市这件事上一路高歌猛进。此前小咖曾撰文《微商已死？这6家企业逆风上市（上）》，盘点整理了敷尔佳、巨星传奇、上海上美等近年来成功上市并转型的微商企业。同为私域的重要组成部分，为什么社交电商就难上市呢？

社交电商平台毛利低但成本高

社交电商本质上属于平台经济，毛利较低，平均毛利保持在5%左右，因此只有当平台具备一定的规模，才能让这种低毛利生意获得生存空间。此外为维持平台的正常运转，社交电商企业在团队人员配置、硬件设备配置上需要投入较大的成本，一旦平台利润下滑，无法支撑中台成本，社交电商平台就可能出现崩盘风险。

而微商、新零售的商业模式则完全不同，微商本质上是一种品牌经济，相比于社交电商平台，微商品牌拥有更大的溢价空间和毛利空间，且相对来说人员配置、设备配置成本没有那么高，因此在投入成本较低的条件下，即使品牌业绩暂时不算理想，对公司运转造成的负担也尚在可控范围内，崩盘风险相对更低。

低价引流，资本催生的产物

由于毛利较低，因此社交电商平台想要持续生存就需要薄利多销，形成规模化，在资本下场加持的作用下，大部分社交电商平台选择采用烧钱补贴、极致低价的策略吸引消费者。

虽说低价战略在短期内确实完成了引流，但并不能提高消费者粘性，只是让消费者养成了薅羊毛的习惯，一旦平台福利结束或者其他平台福利更高，消费者就会流失。当平台的用户新进速度赶不上老用户流失速度时，资本就会退场，整个平台的商业模式就容易崩盘。

效率打法已经很难实现供应链优势

任何零售无外乎两种运作方式，一种是靠效率实现规模化，一种是靠品牌溢价获取利润，从当下市场来看，仅靠效率实现规模化的运作方法已经很难形成供应链优势。

目前大部分社交电商平台还是以联营供应链为主，销售的产品仍然是市场通货，这时要想获得更多流量，社交电商平台就不得不卷入与抖音、天猫、拼多多等公域平台的价格战中，而在这场量级悬殊的较量中，如果社交电商平台的资金有限，很容易在价格内卷上败下阵来，从而失去自己的供应链优势。

相比之下，拥有自营供应链的社交电商平台则更具市场竞争优势，以今年杀出的社交电商黑马平台远方好物为例，有媒体曾梳理远方好物平台的销量TOP产品，数据显示高销量的浓缩白桦树汁、有机蓝莓原浆、有机刺梨原液等产品均来自其自营品牌远方的梦想。

（图片来源网络）

基于这种供应链的独特性，以远方好物为代表的社交电商平台掌握着产品的定价权和溢价空间，可以避免与公域进行价格竞争，从而提高平台收益。

国内外上市考核制度存在差异

国内外资本市场在上市考核制度上存在明显差异，总体来看，国内资本市场对企业的销售规模和利润情况等数据都有较为严格的考核标准，企业上市门槛较高，而美国等地区的资本市场则不以目前是否盈利作为投资的主要标准，而是更看重商业模式未来的发展潜力，因此上市门槛相对更低。此外由于不少互联网企业的投资方包含国外资本，考虑到退出机制等因素，因此在国外上市成了不少社交电商企业的首选。

而对于美国等地区的资本市场来说，一方面社交电商这种发源于中国国内的商业模式他们并不熟悉，也无法在当地市场找到一个完全对标的企业案例进行参考，因此对于社交电商企业，国外投资者看不懂，也不敢投。

另一方面，由于近几年云集、寺库等在美上市企业表现欠佳，也让国外投资者对社交电商企业缺乏信心，从而导致社交电商平台上市受阻。

04

私域的尽头是上市吗？

私域的尽头一定是上市吗？其实未必。对于私域企业来说，上市以后受到各方影响，市场打法会趋于保守，当投资人要追求利益时很可能会牺牲业务的发展。当然，不能上市的企业也未必不是一个好企业，社交电商门槛低，上手快，易裂变和转化，仍然是大部分人创业的首选。创新的商业模式、独特的供应链体系或品牌体系，强大的执行力是社交新零售企业或平台的制胜关键。