中概股中市值最高的上市公司依然是阿里巴巴(BABA.US)、拼多多(PDD.US)和网易(NTES.US),市值分别为2,121.45亿美元,1,388.49亿美元和510.26亿美元。其中阿里巴巴今年以来股价累计上涨15.65%,而拼多多和网易则分别累跌31.67%和12.91%。
尽管拼多多的上半年业绩继续保持强劲增长,但因为管理层预示未来将加大投入进行高质量发展,必然影响到接下来的盈利表现,加上流量红利所带来的增长或即将见顶,其收入增速将可能放缓,从而也令市值一度超越阿里的拼多多估值受压,如今,拼多多与阿里的市值差距进一步扩大。
拼多多与阿里巴巴或是电商平台两个发展阶段的缩影,拼多多相对来说处于流量红利的快车道,因此在去年得到了资本市场的高估,估值曾一度超越阿里巴巴。而阿里巴巴已走过了流量红利期,早在几年前已进入质量发展期,也为此资本对阿里的盈利质量也开始变得苛刻,而给予较低的估值,这是拼多多和阿里巴巴去年估值出现重大分歧的原因。
今年以来,随着阿里巴巴走出了之前政策监管的阴霾,并重新梳理了战略布局,投资者对于阿里巴巴的信心也开始回升。
从两个例子可以看出,快速增长固然能够得到资本一时的垂青,但是要保证更长远的价值增值,企业的可持续发展能力更加难能可贵。
纳斯达克中国金龙指数现报5,873.50点,今年以来累计下跌9.31%,远远跑输大市,同期蓝筹大盘股道琼斯工业平均指数(DJI.US)累计上涨11.50%,而反映科技股表现的纳斯达克指数累涨20.00%。
中国金龙指数为经修正的市值加权指数,由普通股在美国公开上市,大部分业务在内地境内进行的上市公司构成,目前该指数有64支成分股,包括阿里巴巴(BABA.US)、百度(BIDU.US)、京东(JD.US)、理想汽车(LI.US)、蔚来(NIO.US)等中国名企,却并没有包括拼多多。
从成分股表现来看,表现最好的是从事数据中心解决方案的万国数据(GDS.US),今年以来累计上涨110.31%,其次为叮咚买菜(DDL.US)累计涨幅高达82.67%。
除了利率周期外,大选和地缘将是第4季投资市场最关心的风险要素,如果大选尘埃落定,贸易政策明确或是向着好的方向,中资股和中概股有望迎来更多利好。
而从过去资金对中国投资标的的选择来看,当风险增加时,资金或更趋向于基本面较稳定,派息和回购丰厚的大型企业,例如阿里巴巴、腾讯等;而当资金对风险不那么在意时,资金或会倾向于寻找那些具有创新性成长机会的公司,例如AI概念和未上市的风投投资,而这些投资通常都能推高一级市场的估值,也带动二级市场受惠,换言之,当降息周期开启后,随着资金成本的下降,得益面更广,整体市场应可有更佳的表现,其中成长性高的上市公司估值也会更高。
中概股中市值最高的上市公司依然是阿里巴巴(BABA.US)、拼多多(PDD.US)和网易(NTES.US),市值分别为2,121.45亿美元,1,388.49亿美元和510.26亿美元。其中阿里巴巴今年以来股价累计上涨15.65%,而拼多多和网易则分别累跌31.67%和12.91%。
尽管拼多多的上半年业绩继续保持强劲增长,但因为管理层预示未来将加大投入进行高质量发展,必然影响到接下来的盈利表现,加上流量红利所带来的增长或即将见顶,其收入增速将可能放缓,从而也令市值一度超越阿里的拼多多估值受压,如今,拼多多与阿里的市值差距进一步扩大。
拼多多与阿里巴巴或是电商平台两个发展阶段的缩影,拼多多相对来说处于流量红利的快车道,因此在去年得到了资本市场的高估,估值曾一度超越阿里巴巴。而阿里巴巴已走过了流量红利期,早在几年前已进入质量发展期,也为此资本对阿里的盈利质量也开始变得苛刻,而给予较低的估值,这是拼多多和阿里巴巴去年估值出现重大分歧的原因。
今年以来,随着阿里巴巴走出了之前政策监管的阴霾,并重新梳理了战略布局,投资者对于阿里巴巴的信心也开始回升。
从两个例子可以看出,快速增长固然能够得到资本一时的垂青,但是要保证更长远的价值增值,企业的可持续发展能力更加难能可贵。
纳斯达克中国金龙指数现报5,873.50点,今年以来累计下跌9.31%,远远跑输大市,同期蓝筹大盘股道琼斯工业平均指数(DJI.US)累计上涨11.50%,而反映科技股表现的纳斯达克指数累涨20.00%。
中国金龙指数为经修正的市值加权指数,由普通股在美国公开上市,大部分业务在内地境内进行的上市公司构成,目前该指数有64支成分股,包括阿里巴巴(BABA.US)、百度(BIDU.US)、京东(JD.US)、理想汽车(LI.US)、蔚来(NIO.US)等中国名企,却并没有包括拼多多。
从成分股表现来看,表现最好的是从事数据中心解决方案的万国数据(GDS.US),今年以来累计上涨110.31%,其次为叮咚买菜(DDL.US)累计涨幅高达82.67%。
除了利率周期外,大选和地缘将是第4季投资市场最关心的风险要素,如果大选尘埃落定,贸易政策明确或是向着好的方向,中资股和中概股有望迎来更多利好。
而从过去资金对中国投资标的的选择来看,当风险增加时,资金或更趋向于基本面较稳定,派息和回购丰厚的大型企业,例如阿里巴巴、腾讯等;而当资金对风险不那么在意时,资金或会倾向于寻找那些具有创新性成长机会的公司,例如AI概念和未上市的风投投资,而这些投资通常都能推高一级市场的估值,也带动二级市场受惠,换言之,当降息周期开启后,随着资金成本的下降,得益面更广,整体市场应可有更佳的表现,其中成长性高的上市公司估值也会更高。