12月3日，滴滴出行在其微博上表示，经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。此时距离滴滴正式上市，仅仅过了156天。

6月30日滴滴在美国首次公开募股中筹集了44亿美元，发行价为14美元，出售了3.168亿份美国存托凭证。滴滴自2012年创始伊始，一直被各路资本追逐热捧，融资就达23轮。7月2日，监管部门对滴滴展开了安全调查。

来源：富途牛牛截图

截止北京时间12月3日，滴滴（DIDI.US）收盘价为7.80美元，总市值376.21亿美元。滴滴股价较上市时下跌超44%。与发行价相比，股价一度腰斩，最低至7.16美元。

财视传媒了解到，公众最关心的是，滴滴退市的价格如何确定、会是多少？还有是否会被罚款？若是罚款，会罚多少？

此外，滴滴出行7月遭到下架后，运满满、货车帮、Boss直聘也被国家网络安全审查办公室进行安全审查，审查期间暂停新用户注册，目前看来，或许也看到了曙光。

今日，滴滴的事算是有了突破。但是不确定的是，未来的滴滴该走向何方？或者说，还有没有未来？

一、五场战役、两场婚姻与一个核心竞争力

在外界看来，滴滴创始人程维给人的面貌并不是很清晰。《增长的本质》一书的作者施星辉特别感慨，“跟张一鸣、黄峥和王兴相比，他（程维）就是一个平常人，他的认知上并不是很超越常人，但他的行动力、坚持与韧性，是超过一般年轻人的。”

“我们是中国一代代互联网公司培养出来的一群人，我在阿里工作过，朋友在百度，在腾讯工作过，很多打法也是在中国几十年摸索出来的。”滴滴创始人程维在接受财经作家吴晓波采访时表示。

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喜欢读战争史的程维，在滴滴9年跑马圈地的过程中，至少发动了5场战役：一是与摇摇招车的“前哨战”，二是与快的正面交锋的“阵地战”，三是对优步“围魏救赵”式狙击战，四是与美团的“主场战争”，五是与高德的“地图团战”。5场战役中，“日拱一卒”，程维展现了极致的执行能力与极强的破局能力。

前三场是滴滴主动发起的战役，战果有二，一是迎来了“两场婚礼”，滴滴先后迎娶快的与优步中国，二则借机扩大了市场份额，奠定了出行市场龙头的江湖地位；后两场攻防之战，滴滴是被动应战，虽然遍地狼藉，滴滴的战果是遏制了美团与高德的扩张，守住了出行市场的阵地。

来源：滴滴招股书

据滴滴招股书，截止2021年3月31日，滴滴业务范围覆盖全球17个国家近4000个城市，2020年3月31日以来的一年间，滴滴年度活跃用户为4.93亿人，活跃司机为1500万，核心平台GTV（总交易量）2440亿元，每日达成4100万宗订单。

这个无以匹敌的规模，构建起滴滴强大的护城河，网约车业务最大的壁垒就是规模。车辆和司机构成的供给端网络，和用户形成的需求端网络，互为正相关。不存在“小而美”，要么胜利，要么退出。

在业界看来，滴滴本质上是供给侧驱动的公司，1500万司机，和2000万多辆能调度的车就是供给侧，供给侧驱动的公司成功的最核心是，要有用不完的钱做保障。从这个角度看，先后经过23轮融资，融资达200亿美元的滴滴，在风险投资史上可谓是“前无古人”，充足的弹药，让程维有了“一力降十会”的能力，超强的融资能力，无疑成了滴滴的一个核心竟争力。而柳青的作用，显然也不容低估。

五场战役

1、PK摇摇的“前哨战”

滴滴的第一战役是强于自己的摇摇招车。后者已获得徐小平的真格基金和红杉资本的300多万美元融资，融资比滴滴顺利，重要的是在首都机场其地推人员能进去推广。而T3每天的出租车吞吐量超过2万，相当于北京其它聚集点车辆数量加一起的总量。

面对出租车司机，程维的打法是：运用了标准的话术流程，在30秒内完成“把滴滴安装进司机的手机”。“装上的同时塞给他一张传单，上面写着怎么用滴滴。告诉他装上滴滴一个月收入可能多几百块钱到一千块钱，你试一试。”程维回忆。随后滴滴迅速占领了除首都机场T3航站楼以外的所有重要据点。

程维能破局或有二：机场部门也很快接到了投诉，取消了摇摇推广点。滴滴早期还使用了一些非常规手段，在摇摇的广告下面贴了一条：现在拿起电脑拨打XXX即可下载安装。结果，看了摇摇广告的人装的都是滴滴。滴滴APP会弹出一个对话框：是否卸载摇摇。类似的手段对百米出租车也使用过，略下不表。

2、PK快的的“阵地战”

滴滴与快的此轮“阵地战”，双方地推人员比邻而设，不时爆发近身冲突。随后程维率先发起了补贴大战，这一场战役，不仅仅是出行市场份额之争，更是一场资本大战，侧面促成了阿里与腾讯两巨头争抢移动支付入口的一场战役。

2013年4月，快的获得1000万美金A轮融资。同月，滴滴获得1500万美元B轮融资。资金充裕的快的和滴滴为近身“阵地战”准备好了弹药。

从2013年12月开始到2014年8月，滴滴与快的开展了激烈的“补贴大战”。两家公司的补贴政策层层加价，快的喊出了“永远比同行多一块”的口号。滴滴开启了动态补贴战法，每个订单补贴12元到20元不等，双方互打“七伤拳”。

程维能够破局的因素是啥？到了2014年5月16日，双方几乎在同时宣布停止补贴大战。为何突然停止了？是因为原高盛的董事总经理柳青来了？柳青加入滴滴担任COO，次年升任总裁。柳青与程维被王刚视为“绝配”。

据媒体人雷磊描述，这场战役将超过40家打车软件打入了尘埃，最早开展打车业务的摇摇退出了竞争。经此一役，滴滴乘客用户就从2000万激增到1亿，滴滴快的在补贴峰值时，市场占有率相加达到98%，其中滴滴占到6成。

3、PK Uber的狙击战

与Uber对峙，程维破局的打法是投资全球各个市场的打车软件，虽然其他国家并不如中国市场那样吸引Uber，却很好地牵制Uber。比如投资Lyft，印度的Ola、东南亚的Grab，中东的Careem，欧洲的Taxify。

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滴滴与Uber的大战依然是大量的烧钱。据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而Uber在进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。

有意思的是，柳青的堂妹柳甄，2015年4月加入Uber，后担任Uber中国CEO，参与了与滴滴的对决。2014年6月到 2018年8月，Uber融资总金额超过100亿美元。2014年12月-2016年6月，滴滴也募集了近100亿美元。最终，滴滴宣布与Uber中国合并。2016年9月30日，柳甄从Uber离职。

程维凭什么破局？“怎么做好中国市场？”，优步创始人卡兰尼克每次都说，我需要先加入中国籍。有意思的是，程维随后对媒体表示，网约车竞争在2016年就结束了。程维在和王兴吃饭时都还没有意识到，美团正在等着他。

4、PK美团的“主场战争”

“打个车玩玩的”王兴，旗下的“美团打车”在2018年3月正式登陆上海、同日拿下杭州运营资质。据美团官方统计，上海首日、次日、第三日完成订单量突破15、25万单，到第三天日订单量已经突破30万单、拿下30%的市场份额，回头客占据绝大多数。随即，高德、携程也宣布入局网约车。

2018年4月交通运输部指出“烧钱大战”不可持续。滴滴与美团的补贴大战没打起来。没了补贴，程维的打法是攻入美团外卖领域。

“滴滴外卖”APP上线后几个月内，快速登陆无锡、南京、泰州、成都、郑州等多个城市。4月，美团和滴滴在无锡开展外卖补贴大战，对骑手和用户进行大额补贴，上线三天便拿下无锡1/3的市场份额。由于过度补贴，滴滴外卖被工商局约谈。

这一场“滴滴要送外卖，美团要打车”的战役，各有输赢，没有破局。虽然美团打车通过补贴占据了一些市场份额，但滴滴出行的龙头地位依旧稳固。根据极光大数据，无论是APP渗透率还是留存率，滴滴出行都远高于美团打车。

5、PK高德：地图团战

高德通过聚合方式参与了打车大战。2017年7月高德易行平台正式上线，滴滴出行、神州专车、首汽约车、摩拜单车、飞猪等出行服务商接入。

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2018年12月，高德打车业务已接入滴滴出行、首汽约车、曹操专车、神州专车、嘀嗒出行、易到、携程专车、同程专车、AA专车等九大网约车平台。2019年8月，高德地图的传统出行数字化升级方案目前已接入近40家合作伙伴。2021年3月，高德打车联合60余家打车平台成立“免佣联盟”。

高德采用投资入股的方式，与平台的小出行公司进行深度绑定。据媒体统计，高德目前的独家供应商已经超过100家。据多家媒体报道，高德内部已定下了三年实现2亿DAU的业绩对赌。

对于滴滴而言，高德等聚合平台的上线，对其流量造成一定的稀释。滴滴仍然加入了战局。经过几轮网约车大战，滴滴市场地位依然难以撼动。

两场婚姻

1、迎娶快的

滴滴在拿到DST一亿美金之后，DST联合创始人兼总裁尤里·米尔纳曾经来到滴滴，说了三句话：“第一，Uber要灭了你们；第二，如果要活命，只有一个办法，和快的合并；第三，合并后我可以再给你们十亿美金。”程维同柳青商定后，决定听取投资人的建议。

据雷磊描述，代号为“情人节项目”的谈判，一共进行了22天，这是一场双方高管以及投资人都倾力参与的协商。谈判过程中出现了好几次反复，柳青适时从中斡旋，“将两边的CEO拉在一起喝酒，增益双方的信任”。2015年2月14日，滴滴快的宣布合并。滴滴团队主导着合并后的新公司，快的高层将逐步退出。

据描述，整合了阿里巴巴的管理方法和百度的技术，又有腾讯、阿里巴巴两大财团的支持，滴滴迅速完成了自我进化，可以与Uber在中国市场上一较高下。

2、联姻优步

在双方投资人的斡旋下，一场盛大的联姻达成了协议。最终，滴滴接受以20%的股份（当时折合70亿美元）买下Uber花20亿美元做起来的中国业务。Uber也因此一度成为滴滴的最大股东。

来源：滴滴出行微博

据晚点报道，收购Uber后，滴滴CEO程维和总裁柳青发出全员信，称这是一场“史诗般的对决”。不过，最残酷的对决往往让参战双方变得更像彼此。

不应该被庆祝。针对滴滴出行收购优步中国一事，国家市场监督管理总局反垄断局局长吴振国在2018年11月16日表示，市场监管总局正依据《反垄断法》及有关规定进行调查。至今仍无结果。

一个核心竞争力

滴滴是历史上融资软次最多的一家公司。历经23轮融资过后，滴滴的股东们长达“一张A4纸”：腾讯、阿里、蚂蚁、苹果、富士康、软银、高瓴、红杉、金沙江、淡马锡、中投、中信、人寿、平安、招商、丰田、北汽等等。

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粗略统计，资本方有外资，国资，投行，阿里系，腾讯系，孙正义与阿拉伯王室等；从投资次数来看，腾讯投了4次，淡马锡投了3次，阿里和蚂蚁各1次，而中投及下属公司总共投了4次，招商银行投了2次；从股权结构看，软银持有20.1%的股权，为第一大股东，优步持有11.9%的股权，为第二大股东，程维持股6.5%占第三，腾讯持股6.4%占第四，柳青持股为1.60%。

整整融了200多亿美元。按照硅谷风险投资的经验，要成就一家10亿美元以上的独角兽公司，至少要烧1亿美元。“按照滴滴投产比，如果不能超过2000亿美金，资本效率明显很低了”，一位投资人士表示。

故事远没完，滴滴需要一个更大的想象空间。据滴滴的招股书，其首次披露的4个子公司的估值，全是资本堆出来的，每一个公司都可以单独上市了。

1、青桔单车19亿美元估值，滴滴持股88.30%，融了2亿多美元。其中，软银和部分投资者在2020年4月A轮投资1.34亿美元，滴滴投资7.5亿美元；2021年2月B轮投资6亿美元，外部投资者出资1.66亿美元；滴滴认购了3亿美元股权融资份额；1亿美元可转换票据。

2、自动驾驶34亿，美元估值，滴滴持股70.40%，三轮融了8亿多美元。其中，软银与滴滴出行在2020年5月A轮投资5.25亿美元；IDG资本、中信产业基金等2021年1月A+轮投资3亿美元；2021年5月引入广汽集团战投3亿美元。

3、滴滴货运28亿美元估值，滴滴持股57.60%，融了12亿多美元。其中，淡马锡、中信产业基金、IDG 资本等在2021年1月A轮投资15亿美元。

4、橙心优选18亿美元估值，滴滴持股32.80%，融了9亿美元。其中，软银在2021年3月A1轮投资9亿美元；管理层在2021年3月A2轮注资2亿美元。

在外界看来，滴滴的融资部门都可以单独成立一家“投行公司”。强大的融资能力成了滴滴的核心竞争力。主管融资的柳青，对于滴滴的价值与权重无疑相当大。

二、一场合规的博弈、不太赚钱的窘境、变化与不变

滴滴凶猛的扩张，与监管部门一直维持着或明或暗的博弈。“它初期直接冲击监管体制，后期不执行监管规定，利用资本的力量疯狂扩张。”交通运输部出租汽车改革首席专家徐康明曾经非常直白地对《财经》这样表示。

1、一场合规的博弈

徐康明指的“冲击监管体制”是指，2014年底、2015年初网约车刚开始发展兴起时，政府对监管态度曾犹豫不决，是鼓励发展，还是直接禁止，相关部门一直在讨论，这种状态延续了一年。据统计，2016年交通部出台政策前，滴滴出行覆盖用户超过2.5亿，司机超过1400万，市场占有率87.2%。

显然，从滴滴2012年做打车软件的时候就面临“是否合规”的政策风险。在投资人看来，政策风险会随着体量越大，风险系数会成反比下降，如果还能解决海量的就业问题，那么一旦做大，政策风险长期来说趋于零，除非滴滴自己出错。

解决“海量就业问题”或许是程维的底气或筹码。据《财经》报道，程维经常会向主管部门强调公司拥有千万级的司机，解决了千万人的就业，以此争取监管空间。

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监管最初对这种“争取”也非常宽容。网约车都是“先发展后治理”。法律法规一度相对滞后，监管执法最初也只能罚款，比如针对不合规司机的罚款额度一般为2万－3万元。滴滴过去还会为被罚的司机提供罚款“报销”。这显然是在变相纵容司机违法，争取司机的“民意”。

徐康明指的“不执行监管规定”是指，2016年7月，讨论两年，交通运输部等七部委公布《暂行办法》，随后主要省市出台了网约车管理细则。不执行的现象有，没有按照规定将运营数据传输至监管平台、没有主动清理不合规的车辆与司机、冒着“非法”风险大推顺风车业务等等。

值得一提的是，2016年出台政策前，监管虽然对滴滴有过30多次叫停，但并没引起太大的社会反响，真正引起社会反响较大的是滴滴的“顺风车事件”。

据报道，2018年5月发生第一起顺风车恶性事件之后，滴滴方面称进行了长达一个月的反思，但事后看，第一起事件并未引起程维等高管足够的重视。没过多久，时任顺风车业务负责人黄洁莉为了业务增长又悄悄恢复了社交信息。直到2018年8月发生第二起顺风车恶性事件，滴滴高层对安全才开始足够重视。2017年有8亿净利润的顺风车业务被下线，程维不得不承认2018年“公司不如预期”。

综合来看，柳青承认为这是“好胜心太强”，偏离了顺风车公益的初心。从另一个角度看，何尝不是柳青与程维太想证明自己，太急、太快就容易出错。在分析看来，“一把好牌”硬是给打烂了，滴滴没有能够抓住这一次历史性的机遇。

彼时，按照交通运输部与公安部“2018年12月31日前全面清退不符合条件的车辆和驾驶员，并基本实现网约车平台公司、车辆和驾驶员合规化”的要求。

据称，滴滴过去不愿将数据接入监管系统，也不愿将合规数据公开，原因很简单，因为不合规的数量太庞大了，接入实时数据，就相当于告诉监管每天到底有多少不合规的车辆在跑，执法和处罚，滴滴承受不了，不过随后滴滴还是承诺接入了数据。

据交通部数据，滴滴出行2021年6月合规率为39.6%，7月为40.8%，8月为41.9%。所谓双合规是指必须持有“人证”与“车证”方能营业，北京需要京籍京车，上海需要沪籍沪车。如果全面合规，滴滴的赢利能力与市场规模都将是一个问题。

来源：交通运输部官网截图

2021年，监管部门曾三次约谈滴滴。第一次是在3月5日，第二次是在5月14日，第三次是在9月1日，前两次是涉嫌侵害司机或从业人员的合法权益，第三次则是存在“招募不合规车辆和驾驶员”的问题。共同点都是维护合规司机的权益。合规与数据安全，仍是监管关切的核心。

2021年6月30日，滴滴抢跑上市引发了管理部门强烈的反弹，对数据安全担忧点燃了对滴滴等互联网企业更加猛烈的监管。

与此同时，学界也在争议滴滴与优步合并是否涉嫌垄断，在滴滴自辩不满足反垄断审查申报标准时，一位学者的观点是：“亏损的垄断者也是垄断者”。几年时间过去，关于滴滴反垄断的调查，至今仍没有结案。

2、一个不太赚钱的窘境

在“市场占有率近90%”的滴滴似乎还面临一个不太赚钱的窘境。据晚点报道，即便只看滴滴独占五年的中国网约车业务，滴滴也仅有3.1%的EBITA利润率。

招股书显示，今年第一季，滴滴经营亏损66.54亿元，公司中国出行、国际及其他方案收入分别是392亿元、8亿元及21.24亿元，总收入422亿元。同时，滴滴收入成本为376亿元，扣减成本后公司毛利率只有11%。

摊开来看，滴滴中国出行分部提供的服务包括网约专车、的士网约、司机代驾及顺风车四种。除网约车外，其他三种服务计入其他出行服务分部。

招股书显示，2020年，平台GTV总额是1890亿元，扣减其他出行服务分部司机/合伙人收入及激励386亿元、有关税费5亿元、网约专车的顾客激励163亿元后，得到收入1336亿元。之后再扣减专车司机激励费用69亿元、专车司机收入1105亿元、其他成本及经营费用之后，最后经调整EBITA只剩下40亿元。

滴滴为何不太赚钱？有分析认为，这是滴滴给司机的激励与收入给多了。今年一季度，滴滴赢利了。有媒体称，这是滴滴提高了司机抽成所致，“司机被困在算法里”。一位来自黑龙江在上海的滴滴司机表示，滴滴对网约车司机的抽成比例目前已高达30%，有时甚至达35%-40%，在很多司机看来，这样的抽成已到了压低利润的极限。

来源：人力资源和社会保障部官网

9月10日，监管就保护新就业形态劳动者权益对滴滴等平台开展指导。核心在于，有条件的要签订劳动合同，没条件的也要订立书面协议，同时要求平台企业还应督促用工合作企业依法合规用工。“依法”与“合规”是关键词。

在此之前，滴滴就对司机收入情况做出了透明化调整。8月16日，滴滴车主App上线试行“司机收入报告”。在沈阳、长春、保定、秦皇岛、鞍山、淄博和安顺的滴滴司机可以率先体验透明账单，乘客支付金额和司机收入金额都一目了然。

3、一个变化与一个不变

出行市场是很难做品牌沉淀的。用户没什么忠诚度，司机也没有忠诚度，供需双方难以掌控，用户关心的是时间和价格，司机关心的是收入。滴滴被停止“拉新”后，出行市场的生态也出现了一个新变化：美团打车重新上线，嘀嗒、T3、曹操、高德、神州等200多家网约车公司纷纷以区域补贴抢占市场。

据交通部最新统计数据显示，滴滴出行6月订单增长情况为-13.4%，7月为13.1%，8月为-21.1%。值得注意的是，曹操出行在7月增长了33.2%，T3出行在8月份增长了66.8%，T3无疑成了最大的受益者。据晚点报道，T3 出行8月日均单量约为120 万-150万，比去年底的70万-80万单有显著提升。滴滴约在2000万左右，高德约在500万，美团大约为120万。滴滴的市场地位依然难以撼动。

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据媒体抽样调查显示，滴滴受到的影响并不大。一则是滴滴拥有规模优势。据报道，截至2020年底，滴滴出行平均月单量超过5.6亿单，第二的曹操出行单量只有1600万单，之后的T3出行有1500万，再之后就是百万量级的美团、首约等平台。由于规模优势，专车司机在滴滴更容易接到单。

二则滴滴在7月上调了补贴，下调了抽佣，留住了司机。“抽成有所降低，接单更加科学，派单不超过2公里，部分试点城市抽佣已经透明化，其他没什么变化。滴滴即便不运行，它还有花小猪，基本上每个滴滴司机都会在花小猪上注册”，一位无锡的滴滴司机这样表示。

这位司机口中的“花小猪”，或许是滴滴的“最后的一招”，花小猪美其名曰“下沉市场”。据中国产业信息网，当前出行的主战场集中在一、二线城市，用户渗透率分别为40.1%和17.3%，但三四五线城市不到5%。

此外滴滴还有拼车、特惠快车等新产品向更低价格延伸，通过降低车费吸引乘客使用软件。拼车则是一个毛利较高的产品。

滴滴网约车CEO孙枢曾披露过滴滴拼车的计价规则，司机是按快车计费，而平台按乘客数收车费。在孙枢举的几个例子中，未拼成只有一人成行的例子中，平台负抽成16%，这种情况“每5-6单中有一单”。在拼成的例子中，平台抽成从17.56%到28.99%不等，高于滴滴网约车平时12%左右的抽成率。

目前尚不清楚，拼车与特惠车业务能给滴滴带来多大的利润。不过，在一些滴滴司机看来，眼下滴滴的市场份额并未出现明显变化，接单量也没有出现明显变化。“别的平台接不到单”，一位滴滴司机表示。

三、滴滴还有新的故事？

1、出海，不只是做出行

滴滴在海外出行市场一直在发力。据报道，滴滴的国际化自2018年开始，目前在中国以外的14个国家开展业务。以2020年的总交易额衡量，滴滴已经成为拉丁美洲第二大叫车平台、墨西哥第二大叫车和送餐平台。

这是程维狙击优步时留下的一大战果。比如亚洲市场滴滴投资Grab、Ola，美国市场投资Lyft、欧洲市场投资Taxify等，在部分地区成为Uber的有力竞争者。

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2018年1月，滴滴宣布完成了对巴西最大的共享出行公司99 Taxi的全资收购，4月滴滴宣布打车业务正式进入墨西哥。

根据财新国际，滴滴出行2020年初表示，巴西“99出租车”订单量突破了10亿次，与大约60万巴西司机合作，覆盖1600个城市、1800万用户。滴滴墨西哥运营总监表示，截止2019年Q4，墨西哥用户使用滴滴出行的次数增长了近3.5倍。此外，滴滴还与软银成立合资公司布局日本市场。

值得一提的是，滴滴国际业务目前处于亏钱的状态，主要由于成本及运营费用过高，以2020年为例，滴滴国际业务收入为23亿，但成本及运营费用合计58.7亿元。尚不知其规模效应能否将成本及运营费用的优化。

2、抢菜生意出现了变数

相较于其他互联网巨头，滴滴进入社区电商赛道较早。滴滴早在2019年下半年就开始试水社区团购这一新业务模式。疫情期间，需求催化了滴滴在这一领域的布局，2020年6月，“橙心优选社区电商”微信小程序正式上线，首站落户成都。

橙心优选采用“今日下单+次日送达+门店自提”的模式，主要经营范围包括水果蔬菜、肉禽蛋奶、米面粮油、日用百货等，涵盖社区居民日常生活品类。

据36氪，橙心优选春节后日均 GMV 接近1亿元，位于前列。2021年3月末，滴滴已经将橙心优选社区团购业务分拆出合并报表范围，仅仅作为少数股东持有橙心优选股权的32.8%。

不过，眼下又出现了新变数。据《财经》援引橙心优选相关人士称，9月中旬会是一个节点，橙心优选会进行全国分批次收缩，第一批关掉现有60%的城市业务。目前，橙心优选的产品研发岗位已经裁掉一半员工。据滴滴招股书，这一块估值曾达18亿美元，现在看来缩水已难免。最新消息是橙心优选决定把重点转向批发业务。

9月，一个很有意思的新闻：滴滴在海外探索新餐饮业务。据格隆汇援引据晚点LatePost，滴滴早前已在海外尝试新的餐饮业务。该项目从2020年起已经低调开展一段时间，团队负责人为R-Lab总经理罗文。罗文于2013年加入滴滴，是滴滴的第一个产品经理。

不过，该项目团队还并不大，属于小范围试点的阶段。R-Lab团队主要负责探索外卖业务出海，目前已在墨西哥、日本、巴西等地开展运营。测试中的项目可能会为国际化外卖业务探索新模式。

3、自动驾驶的估值或生变

在招股书中，滴滴表示自己是自动驾驶开发领域的先行者。公司的自动驾驶技术优势建立在其规模庞大的出行平台及路况数据存储上。不过，正是这个业务导致滴滴因为数据安全被审查。

在自动驾驶方面，百度、谷歌等企业都在讲述着同样的故事。与同行相比，滴滴交通数据优势，确实具有无人匹敌的先天优势。

程维曾经表示，“整个人类交通正在面临一次大变革，它会改变整个汽车产业、能源产业。如果今天不去思考这些问题，我们会错过一个很大的机会”。

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程维所判断的“大变革”是指，出行的共享化、电动化、自动驾驶的普及，正在逐步到来。这也为滴滴带来了出行赛道巨大的机会，即robotaxi。随着自动驾驶技术持续迭代、激光雷达、芯片、算法、数据等持续成熟，robotaxi体系商业化尝试也在逐渐开启。

当前，国内进行L4级robotaxi技术探索的有滴滴、百度、以及AutoX、小马智

行、文远知行、元戎启行等。各家在算法、数据等领域各有自己的长项。

值得注意的是，市场对于滴滴出行业务原本并不太感冒，对于其自动驾驶的故事，期待一直颇高。据滴滴招股书，这一块估值达34亿美元。不过，因数据安全被调查之后，自动驾驶的估值逻辑可能会发生重大变化。

四、网约车市场的未来

一鲸落，万物生。

自7月4日滴滴出现APP遭遇下架之后，中国网约车市场又开始了新一轮的“网约车大战”。原有的二线网约车公司曹操出行、首汽约车、T3出行等闻风而动，美团、高德、哈啰、嘀嗒等平台也纷纷加码网约车。新一轮的补贴大战和抢人大战一时之间举行的如火如荼。

但一盆“冷水”也泼了下来。9月1日，交通运输部、工信部、公安部、国家市场监管总局等部门，对T3、美团、曹操、高德、首汽、嘀嗒等11家网约车平台进行联合约谈，监管方指出，“近期，部分平台公司通过多种营销手段，恶性竞争”，要求各平台“尊重市场规则，进一步规范经营行为，不得利用资本恶性竞争、无序扩张”。

除此之外，据媒体报道，此前被各种网约车平台抢走的滴滴司机，过了一段时间之后，又纷纷选择回到了滴滴。首先其它平台都出现了接单难的问题，即使滴滴遭遇了下架，但是其拥有着庞大的用户基数；且滴滴不管在司机保障和用户保障方面，都是远远高于其它网约车平台的，尤其是许多合规的网约车司机对滴滴的忠诚度是较高的。

如今滴滴的事有了突破，“网约车大战”还没有停息。值得关注的是，未来，如果滴滴这家网约车巨头以全新面目重回市场，网约车行业是否会迎来新一轮的洗牌？

12月3日，滴滴出行在其微博上表示，经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。此时距离滴滴正式上市，仅仅过了156天。

6月30日滴滴在美国首次公开募股中筹集了44亿美元，发行价为14美元，出售了3.168亿份美国存托凭证。滴滴自2012年创始伊始，一直被各路资本追逐热捧，融资就达23轮。7月2日，监管部门对滴滴展开了安全调查。

来源：富途牛牛截图

截止北京时间12月3日，滴滴（DIDI.US）收盘价为7.80美元，总市值376.21亿美元。滴滴股价较上市时下跌超44%。与发行价相比，股价一度腰斩，最低至7.16美元。

财视传媒了解到，公众最关心的是，滴滴退市的价格如何确定、会是多少？还有是否会被罚款？若是罚款，会罚多少？

此外，滴滴出行7月遭到下架后，运满满、货车帮、Boss直聘也被国家网络安全审查办公室进行安全审查，审查期间暂停新用户注册，目前看来，或许也看到了曙光。

今日，滴滴的事算是有了突破。但是不确定的是，未来的滴滴该走向何方？或者说，还有没有未来？

一、五场战役、两场婚姻与一个核心竞争力

在外界看来，滴滴创始人程维给人的面貌并不是很清晰。《增长的本质》一书的作者施星辉特别感慨，“跟张一鸣、黄峥和王兴相比，他（程维）就是一个平常人，他的认知上并不是很超越常人，但他的行动力、坚持与韧性，是超过一般年轻人的。”

“我们是中国一代代互联网公司培养出来的一群人，我在阿里工作过，朋友在百度，在腾讯工作过，很多打法也是在中国几十年摸索出来的。”滴滴创始人程维在接受财经作家吴晓波采访时表示。

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喜欢读战争史的程维，在滴滴9年跑马圈地的过程中，至少发动了5场战役：一是与摇摇招车的“前哨战”，二是与快的正面交锋的“阵地战”，三是对优步“围魏救赵”式狙击战，四是与美团的“主场战争”，五是与高德的“地图团战”。5场战役中，“日拱一卒”，程维展现了极致的执行能力与极强的破局能力。

前三场是滴滴主动发起的战役，战果有二，一是迎来了“两场婚礼”，滴滴先后迎娶快的与优步中国，二则借机扩大了市场份额，奠定了出行市场龙头的江湖地位；后两场攻防之战，滴滴是被动应战，虽然遍地狼藉，滴滴的战果是遏制了美团与高德的扩张，守住了出行市场的阵地。

来源：滴滴招股书

据滴滴招股书，截止2021年3月31日，滴滴业务范围覆盖全球17个国家近4000个城市，2020年3月31日以来的一年间，滴滴年度活跃用户为4.93亿人，活跃司机为1500万，核心平台GTV（总交易量）2440亿元，每日达成4100万宗订单。

这个无以匹敌的规模，构建起滴滴强大的护城河，网约车业务最大的壁垒就是规模。车辆和司机构成的供给端网络，和用户形成的需求端网络，互为正相关。不存在“小而美”，要么胜利，要么退出。

在业界看来，滴滴本质上是供给侧驱动的公司，1500万司机，和2000万多辆能调度的车就是供给侧，供给侧驱动的公司成功的最核心是，要有用不完的钱做保障。从这个角度看，先后经过23轮融资，融资达200亿美元的滴滴，在风险投资史上可谓是“前无古人”，充足的弹药，让程维有了“一力降十会”的能力，超强的融资能力，无疑成了滴滴的一个核心竟争力。而柳青的作用，显然也不容低估。

五场战役

1、PK摇摇的“前哨战”

滴滴的第一战役是强于自己的摇摇招车。后者已获得徐小平的真格基金和红杉资本的300多万美元融资，融资比滴滴顺利，重要的是在首都机场其地推人员能进去推广。而T3每天的出租车吞吐量超过2万，相当于北京其它聚集点车辆数量加一起的总量。

面对出租车司机，程维的打法是：运用了标准的话术流程，在30秒内完成“把滴滴安装进司机的手机”。“装上的同时塞给他一张传单，上面写着怎么用滴滴。告诉他装上滴滴一个月收入可能多几百块钱到一千块钱，你试一试。”程维回忆。随后滴滴迅速占领了除首都机场T3航站楼以外的所有重要据点。

程维能破局或有二：机场部门也很快接到了投诉，取消了摇摇推广点。滴滴早期还使用了一些非常规手段，在摇摇的广告下面贴了一条：现在拿起电脑拨打XXX即可下载安装。结果，看了摇摇广告的人装的都是滴滴。滴滴APP会弹出一个对话框：是否卸载摇摇。类似的手段对百米出租车也使用过，略下不表。

2、PK快的的“阵地战”

滴滴与快的此轮“阵地战”，双方地推人员比邻而设，不时爆发近身冲突。随后程维率先发起了补贴大战，这一场战役，不仅仅是出行市场份额之争，更是一场资本大战，侧面促成了阿里与腾讯两巨头争抢移动支付入口的一场战役。

2013年4月，快的获得1000万美金A轮融资。同月，滴滴获得1500万美元B轮融资。资金充裕的快的和滴滴为近身“阵地战”准备好了弹药。

从2013年12月开始到2014年8月，滴滴与快的开展了激烈的“补贴大战”。两家公司的补贴政策层层加价，快的喊出了“永远比同行多一块”的口号。滴滴开启了动态补贴战法，每个订单补贴12元到20元不等，双方互打“七伤拳”。

程维能够破局的因素是啥？到了2014年5月16日，双方几乎在同时宣布停止补贴大战。为何突然停止了？是因为原高盛的董事总经理柳青来了？柳青加入滴滴担任COO，次年升任总裁。柳青与程维被王刚视为“绝配”。

据媒体人雷磊描述，这场战役将超过40家打车软件打入了尘埃，最早开展打车业务的摇摇退出了竞争。经此一役，滴滴乘客用户就从2000万激增到1亿，滴滴快的在补贴峰值时，市场占有率相加达到98%，其中滴滴占到6成。

3、PK Uber的狙击战

与Uber对峙，程维破局的打法是投资全球各个市场的打车软件，虽然其他国家并不如中国市场那样吸引Uber，却很好地牵制Uber。比如投资Lyft，印度的Ola、东南亚的Grab，中东的Careem，欧洲的Taxify。

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滴滴与Uber的大战依然是大量的烧钱。据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而Uber在进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。

有意思的是，柳青的堂妹柳甄，2015年4月加入Uber，后担任Uber中国CEO，参与了与滴滴的对决。2014年6月到 2018年8月，Uber融资总金额超过100亿美元。2014年12月-2016年6月，滴滴也募集了近100亿美元。最终，滴滴宣布与Uber中国合并。2016年9月30日，柳甄从Uber离职。

程维凭什么破局？“怎么做好中国市场？”，优步创始人卡兰尼克每次都说，我需要先加入中国籍。有意思的是，程维随后对媒体表示，网约车竞争在2016年就结束了。程维在和王兴吃饭时都还没有意识到，美团正在等着他。

4、PK美团的“主场战争”

“打个车玩玩的”王兴，旗下的“美团打车”在2018年3月正式登陆上海、同日拿下杭州运营资质。据美团官方统计，上海首日、次日、第三日完成订单量突破15、25万单，到第三天日订单量已经突破30万单、拿下30%的市场份额，回头客占据绝大多数。随即，高德、携程也宣布入局网约车。

2018年4月交通运输部指出“烧钱大战”不可持续。滴滴与美团的补贴大战没打起来。没了补贴，程维的打法是攻入美团外卖领域。

“滴滴外卖”APP上线后几个月内，快速登陆无锡、南京、泰州、成都、郑州等多个城市。4月，美团和滴滴在无锡开展外卖补贴大战，对骑手和用户进行大额补贴，上线三天便拿下无锡1/3的市场份额。由于过度补贴，滴滴外卖被工商局约谈。

这一场“滴滴要送外卖，美团要打车”的战役，各有输赢，没有破局。虽然美团打车通过补贴占据了一些市场份额，但滴滴出行的龙头地位依旧稳固。根据极光大数据，无论是APP渗透率还是留存率，滴滴出行都远高于美团打车。

5、PK高德：地图团战

高德通过聚合方式参与了打车大战。2017年7月高德易行平台正式上线，滴滴出行、神州专车、首汽约车、摩拜单车、飞猪等出行服务商接入。

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2018年12月，高德打车业务已接入滴滴出行、首汽约车、曹操专车、神州专车、嘀嗒出行、易到、携程专车、同程专车、AA专车等九大网约车平台。2019年8月，高德地图的传统出行数字化升级方案目前已接入近40家合作伙伴。2021年3月，高德打车联合60余家打车平台成立“免佣联盟”。

高德采用投资入股的方式，与平台的小出行公司进行深度绑定。据媒体统计，高德目前的独家供应商已经超过100家。据多家媒体报道，高德内部已定下了三年实现2亿DAU的业绩对赌。

对于滴滴而言，高德等聚合平台的上线，对其流量造成一定的稀释。滴滴仍然加入了战局。经过几轮网约车大战，滴滴市场地位依然难以撼动。

两场婚姻

1、迎娶快的

滴滴在拿到DST一亿美金之后，DST联合创始人兼总裁尤里·米尔纳曾经来到滴滴，说了三句话：“第一，Uber要灭了你们；第二，如果要活命，只有一个办法，和快的合并；第三，合并后我可以再给你们十亿美金。”程维同柳青商定后，决定听取投资人的建议。

据雷磊描述，代号为“情人节项目”的谈判，一共进行了22天，这是一场双方高管以及投资人都倾力参与的协商。谈判过程中出现了好几次反复，柳青适时从中斡旋，“将两边的CEO拉在一起喝酒，增益双方的信任”。2015年2月14日，滴滴快的宣布合并。滴滴团队主导着合并后的新公司，快的高层将逐步退出。

据描述，整合了阿里巴巴的管理方法和百度的技术，又有腾讯、阿里巴巴两大财团的支持，滴滴迅速完成了自我进化，可以与Uber在中国市场上一较高下。

2、联姻优步

在双方投资人的斡旋下，一场盛大的联姻达成了协议。最终，滴滴接受以20%的股份（当时折合70亿美元）买下Uber花20亿美元做起来的中国业务。Uber也因此一度成为滴滴的最大股东。

来源：滴滴出行微博

据晚点报道，收购Uber后，滴滴CEO程维和总裁柳青发出全员信，称这是一场“史诗般的对决”。不过，最残酷的对决往往让参战双方变得更像彼此。

不应该被庆祝。针对滴滴出行收购优步中国一事，国家市场监督管理总局反垄断局局长吴振国在2018年11月16日表示，市场监管总局正依据《反垄断法》及有关规定进行调查。至今仍无结果。

一个核心竞争力

滴滴是历史上融资软次最多的一家公司。历经23轮融资过后，滴滴的股东们长达“一张A4纸”：腾讯、阿里、蚂蚁、苹果、富士康、软银、高瓴、红杉、金沙江、淡马锡、中投、中信、人寿、平安、招商、丰田、北汽等等。

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粗略统计，资本方有外资，国资，投行，阿里系，腾讯系，孙正义与阿拉伯王室等；从投资次数来看，腾讯投了4次，淡马锡投了3次，阿里和蚂蚁各1次，而中投及下属公司总共投了4次，招商银行投了2次；从股权结构看，软银持有20.1%的股权，为第一大股东，优步持有11.9%的股权，为第二大股东，程维持股6.5%占第三，腾讯持股6.4%占第四，柳青持股为1.60%。

整整融了200多亿美元。按照硅谷风险投资的经验，要成就一家10亿美元以上的独角兽公司，至少要烧1亿美元。“按照滴滴投产比，如果不能超过2000亿美金，资本效率明显很低了”，一位投资人士表示。

故事远没完，滴滴需要一个更大的想象空间。据滴滴的招股书，其首次披露的4个子公司的估值，全是资本堆出来的，每一个公司都可以单独上市了。

1、青桔单车19亿美元估值，滴滴持股88.30%，融了2亿多美元。其中，软银和部分投资者在2020年4月A轮投资1.34亿美元，滴滴投资7.5亿美元；2021年2月B轮投资6亿美元，外部投资者出资1.66亿美元；滴滴认购了3亿美元股权融资份额；1亿美元可转换票据。

2、自动驾驶34亿，美元估值，滴滴持股70.40%，三轮融了8亿多美元。其中，软银与滴滴出行在2020年5月A轮投资5.25亿美元；IDG资本、中信产业基金等2021年1月A+轮投资3亿美元；2021年5月引入广汽集团战投3亿美元。

3、滴滴货运28亿美元估值，滴滴持股57.60%，融了12亿多美元。其中，淡马锡、中信产业基金、IDG 资本等在2021年1月A轮投资15亿美元。

4、橙心优选18亿美元估值，滴滴持股32.80%，融了9亿美元。其中，软银在2021年3月A1轮投资9亿美元；管理层在2021年3月A2轮注资2亿美元。

在外界看来，滴滴的融资部门都可以单独成立一家“投行公司”。强大的融资能力成了滴滴的核心竞争力。主管融资的柳青，对于滴滴的价值与权重无疑相当大。

二、一场合规的博弈、不太赚钱的窘境、变化与不变

滴滴凶猛的扩张，与监管部门一直维持着或明或暗的博弈。“它初期直接冲击监管体制，后期不执行监管规定，利用资本的力量疯狂扩张。”交通运输部出租汽车改革首席专家徐康明曾经非常直白地对《财经》这样表示。

1、一场合规的博弈

徐康明指的“冲击监管体制”是指，2014年底、2015年初网约车刚开始发展兴起时，政府对监管态度曾犹豫不决，是鼓励发展，还是直接禁止，相关部门一直在讨论，这种状态延续了一年。据统计，2016年交通部出台政策前，滴滴出行覆盖用户超过2.5亿，司机超过1400万，市场占有率87.2%。

显然，从滴滴2012年做打车软件的时候就面临“是否合规”的政策风险。在投资人看来，政策风险会随着体量越大，风险系数会成反比下降，如果还能解决海量的就业问题，那么一旦做大，政策风险长期来说趋于零，除非滴滴自己出错。

解决“海量就业问题”或许是程维的底气或筹码。据《财经》报道，程维经常会向主管部门强调公司拥有千万级的司机，解决了千万人的就业，以此争取监管空间。

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监管最初对这种“争取”也非常宽容。网约车都是“先发展后治理”。法律法规一度相对滞后，监管执法最初也只能罚款，比如针对不合规司机的罚款额度一般为2万－3万元。滴滴过去还会为被罚的司机提供罚款“报销”。这显然是在变相纵容司机违法，争取司机的“民意”。

徐康明指的“不执行监管规定”是指，2016年7月，讨论两年，交通运输部等七部委公布《暂行办法》，随后主要省市出台了网约车管理细则。不执行的现象有，没有按照规定将运营数据传输至监管平台、没有主动清理不合规的车辆与司机、冒着“非法”风险大推顺风车业务等等。

值得一提的是，2016年出台政策前，监管虽然对滴滴有过30多次叫停，但并没引起太大的社会反响，真正引起社会反响较大的是滴滴的“顺风车事件”。

据报道，2018年5月发生第一起顺风车恶性事件之后，滴滴方面称进行了长达一个月的反思，但事后看，第一起事件并未引起程维等高管足够的重视。没过多久，时任顺风车业务负责人黄洁莉为了业务增长又悄悄恢复了社交信息。直到2018年8月发生第二起顺风车恶性事件，滴滴高层对安全才开始足够重视。2017年有8亿净利润的顺风车业务被下线，程维不得不承认2018年“公司不如预期”。

综合来看，柳青承认为这是“好胜心太强”，偏离了顺风车公益的初心。从另一个角度看，何尝不是柳青与程维太想证明自己，太急、太快就容易出错。在分析看来，“一把好牌”硬是给打烂了，滴滴没有能够抓住这一次历史性的机遇。

彼时，按照交通运输部与公安部“2018年12月31日前全面清退不符合条件的车辆和驾驶员，并基本实现网约车平台公司、车辆和驾驶员合规化”的要求。

据称，滴滴过去不愿将数据接入监管系统，也不愿将合规数据公开，原因很简单，因为不合规的数量太庞大了，接入实时数据，就相当于告诉监管每天到底有多少不合规的车辆在跑，执法和处罚，滴滴承受不了，不过随后滴滴还是承诺接入了数据。

据交通部数据，滴滴出行2021年6月合规率为39.6%，7月为40.8%，8月为41.9%。所谓双合规是指必须持有“人证”与“车证”方能营业，北京需要京籍京车，上海需要沪籍沪车。如果全面合规，滴滴的赢利能力与市场规模都将是一个问题。

来源：交通运输部官网截图

2021年，监管部门曾三次约谈滴滴。第一次是在3月5日，第二次是在5月14日，第三次是在9月1日，前两次是涉嫌侵害司机或从业人员的合法权益，第三次则是存在“招募不合规车辆和驾驶员”的问题。共同点都是维护合规司机的权益。合规与数据安全，仍是监管关切的核心。

2021年6月30日，滴滴抢跑上市引发了管理部门强烈的反弹，对数据安全担忧点燃了对滴滴等互联网企业更加猛烈的监管。

与此同时，学界也在争议滴滴与优步合并是否涉嫌垄断，在滴滴自辩不满足反垄断审查申报标准时，一位学者的观点是：“亏损的垄断者也是垄断者”。几年时间过去，关于滴滴反垄断的调查，至今仍没有结案。

2、一个不太赚钱的窘境

在“市场占有率近90%”的滴滴似乎还面临一个不太赚钱的窘境。据晚点报道，即便只看滴滴独占五年的中国网约车业务，滴滴也仅有3.1%的EBITA利润率。

招股书显示，今年第一季，滴滴经营亏损66.54亿元，公司中国出行、国际及其他方案收入分别是392亿元、8亿元及21.24亿元，总收入422亿元。同时，滴滴收入成本为376亿元，扣减成本后公司毛利率只有11%。

摊开来看，滴滴中国出行分部提供的服务包括网约专车、的士网约、司机代驾及顺风车四种。除网约车外，其他三种服务计入其他出行服务分部。

招股书显示，2020年，平台GTV总额是1890亿元，扣减其他出行服务分部司机/合伙人收入及激励386亿元、有关税费5亿元、网约专车的顾客激励163亿元后，得到收入1336亿元。之后再扣减专车司机激励费用69亿元、专车司机收入1105亿元、其他成本及经营费用之后，最后经调整EBITA只剩下40亿元。

滴滴为何不太赚钱？有分析认为，这是滴滴给司机的激励与收入给多了。今年一季度，滴滴赢利了。有媒体称，这是滴滴提高了司机抽成所致，“司机被困在算法里”。一位来自黑龙江在上海的滴滴司机表示，滴滴对网约车司机的抽成比例目前已高达30%，有时甚至达35%-40%，在很多司机看来，这样的抽成已到了压低利润的极限。

来源：人力资源和社会保障部官网

9月10日，监管就保护新就业形态劳动者权益对滴滴等平台开展指导。核心在于，有条件的要签订劳动合同，没条件的也要订立书面协议，同时要求平台企业还应督促用工合作企业依法合规用工。“依法”与“合规”是关键词。

在此之前，滴滴就对司机收入情况做出了透明化调整。8月16日，滴滴车主App上线试行“司机收入报告”。在沈阳、长春、保定、秦皇岛、鞍山、淄博和安顺的滴滴司机可以率先体验透明账单，乘客支付金额和司机收入金额都一目了然。

3、一个变化与一个不变

出行市场是很难做品牌沉淀的。用户没什么忠诚度，司机也没有忠诚度，供需双方难以掌控，用户关心的是时间和价格，司机关心的是收入。滴滴被停止“拉新”后，出行市场的生态也出现了一个新变化：美团打车重新上线，嘀嗒、T3、曹操、高德、神州等200多家网约车公司纷纷以区域补贴抢占市场。

据交通部最新统计数据显示，滴滴出行6月订单增长情况为-13.4%，7月为13.1%，8月为-21.1%。值得注意的是，曹操出行在7月增长了33.2%，T3出行在8月份增长了66.8%，T3无疑成了最大的受益者。据晚点报道，T3 出行8月日均单量约为120 万-150万，比去年底的70万-80万单有显著提升。滴滴约在2000万左右，高德约在500万，美团大约为120万。滴滴的市场地位依然难以撼动。

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据媒体抽样调查显示，滴滴受到的影响并不大。一则是滴滴拥有规模优势。据报道，截至2020年底，滴滴出行平均月单量超过5.6亿单，第二的曹操出行单量只有1600万单，之后的T3出行有1500万，再之后就是百万量级的美团、首约等平台。由于规模优势，专车司机在滴滴更容易接到单。

二则滴滴在7月上调了补贴，下调了抽佣，留住了司机。“抽成有所降低，接单更加科学，派单不超过2公里，部分试点城市抽佣已经透明化，其他没什么变化。滴滴即便不运行，它还有花小猪，基本上每个滴滴司机都会在花小猪上注册”，一位无锡的滴滴司机这样表示。

这位司机口中的“花小猪”，或许是滴滴的“最后的一招”，花小猪美其名曰“下沉市场”。据中国产业信息网，当前出行的主战场集中在一、二线城市，用户渗透率分别为40.1%和17.3%，但三四五线城市不到5%。

此外滴滴还有拼车、特惠快车等新产品向更低价格延伸，通过降低车费吸引乘客使用软件。拼车则是一个毛利较高的产品。

滴滴网约车CEO孙枢曾披露过滴滴拼车的计价规则，司机是按快车计费，而平台按乘客数收车费。在孙枢举的几个例子中，未拼成只有一人成行的例子中，平台负抽成16%，这种情况“每5-6单中有一单”。在拼成的例子中，平台抽成从17.56%到28.99%不等，高于滴滴网约车平时12%左右的抽成率。

目前尚不清楚，拼车与特惠车业务能给滴滴带来多大的利润。不过，在一些滴滴司机看来，眼下滴滴的市场份额并未出现明显变化，接单量也没有出现明显变化。“别的平台接不到单”，一位滴滴司机表示。

三、滴滴还有新的故事？

1、出海，不只是做出行

滴滴在海外出行市场一直在发力。据报道，滴滴的国际化自2018年开始，目前在中国以外的14个国家开展业务。以2020年的总交易额衡量，滴滴已经成为拉丁美洲第二大叫车平台、墨西哥第二大叫车和送餐平台。

这是程维狙击优步时留下的一大战果。比如亚洲市场滴滴投资Grab、Ola，美国市场投资Lyft、欧洲市场投资Taxify等，在部分地区成为Uber的有力竞争者。

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2018年1月，滴滴宣布完成了对巴西最大的共享出行公司99 Taxi的全资收购，4月滴滴宣布打车业务正式进入墨西哥。

根据财新国际，滴滴出行2020年初表示，巴西“99出租车”订单量突破了10亿次，与大约60万巴西司机合作，覆盖1600个城市、1800万用户。滴滴墨西哥运营总监表示，截止2019年Q4，墨西哥用户使用滴滴出行的次数增长了近3.5倍。此外，滴滴还与软银成立合资公司布局日本市场。

值得一提的是，滴滴国际业务目前处于亏钱的状态，主要由于成本及运营费用过高，以2020年为例，滴滴国际业务收入为23亿，但成本及运营费用合计58.7亿元。尚不知其规模效应能否将成本及运营费用的优化。

2、抢菜生意出现了变数

相较于其他互联网巨头，滴滴进入社区电商赛道较早。滴滴早在2019年下半年就开始试水社区团购这一新业务模式。疫情期间，需求催化了滴滴在这一领域的布局，2020年6月，“橙心优选社区电商”微信小程序正式上线，首站落户成都。

橙心优选采用“今日下单+次日送达+门店自提”的模式，主要经营范围包括水果蔬菜、肉禽蛋奶、米面粮油、日用百货等，涵盖社区居民日常生活品类。

据36氪，橙心优选春节后日均 GMV 接近1亿元，位于前列。2021年3月末，滴滴已经将橙心优选社区团购业务分拆出合并报表范围，仅仅作为少数股东持有橙心优选股权的32.8%。

不过，眼下又出现了新变数。据《财经》援引橙心优选相关人士称，9月中旬会是一个节点，橙心优选会进行全国分批次收缩，第一批关掉现有60%的城市业务。目前，橙心优选的产品研发岗位已经裁掉一半员工。据滴滴招股书，这一块估值曾达18亿美元，现在看来缩水已难免。最新消息是橙心优选决定把重点转向批发业务。

9月，一个很有意思的新闻：滴滴在海外探索新餐饮业务。据格隆汇援引据晚点LatePost，滴滴早前已在海外尝试新的餐饮业务。该项目从2020年起已经低调开展一段时间，团队负责人为R-Lab总经理罗文。罗文于2013年加入滴滴，是滴滴的第一个产品经理。

不过，该项目团队还并不大，属于小范围试点的阶段。R-Lab团队主要负责探索外卖业务出海，目前已在墨西哥、日本、巴西等地开展运营。测试中的项目可能会为国际化外卖业务探索新模式。

3、自动驾驶的估值或生变

在招股书中，滴滴表示自己是自动驾驶开发领域的先行者。公司的自动驾驶技术优势建立在其规模庞大的出行平台及路况数据存储上。不过，正是这个业务导致滴滴因为数据安全被审查。

在自动驾驶方面，百度、谷歌等企业都在讲述着同样的故事。与同行相比，滴滴交通数据优势，确实具有无人匹敌的先天优势。

程维曾经表示，“整个人类交通正在面临一次大变革，它会改变整个汽车产业、能源产业。如果今天不去思考这些问题，我们会错过一个很大的机会”。

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程维所判断的“大变革”是指，出行的共享化、电动化、自动驾驶的普及，正在逐步到来。这也为滴滴带来了出行赛道巨大的机会，即robotaxi。随着自动驾驶技术持续迭代、激光雷达、芯片、算法、数据等持续成熟，robotaxi体系商业化尝试也在逐渐开启。

当前，国内进行L4级robotaxi技术探索的有滴滴、百度、以及AutoX、小马智

行、文远知行、元戎启行等。各家在算法、数据等领域各有自己的长项。

值得注意的是，市场对于滴滴出行业务原本并不太感冒，对于其自动驾驶的故事，期待一直颇高。据滴滴招股书，这一块估值达34亿美元。不过，因数据安全被调查之后，自动驾驶的估值逻辑可能会发生重大变化。

四、网约车市场的未来

一鲸落，万物生。

自7月4日滴滴出现APP遭遇下架之后，中国网约车市场又开始了新一轮的“网约车大战”。原有的二线网约车公司曹操出行、首汽约车、T3出行等闻风而动，美团、高德、哈啰、嘀嗒等平台也纷纷加码网约车。新一轮的补贴大战和抢人大战一时之间举行的如火如荼。

但一盆“冷水”也泼了下来。9月1日，交通运输部、工信部、公安部、国家市场监管总局等部门，对T3、美团、曹操、高德、首汽、嘀嗒等11家网约车平台进行联合约谈，监管方指出，“近期，部分平台公司通过多种营销手段，恶性竞争”，要求各平台“尊重市场规则，进一步规范经营行为，不得利用资本恶性竞争、无序扩张”。

除此之外，据媒体报道，此前被各种网约车平台抢走的滴滴司机，过了一段时间之后，又纷纷选择回到了滴滴。首先其它平台都出现了接单难的问题，即使滴滴遭遇了下架，但是其拥有着庞大的用户基数；且滴滴不管在司机保障和用户保障方面，都是远远高于其它网约车平台的，尤其是许多合规的网约车司机对滴滴的忠诚度是较高的。

如今滴滴的事有了突破，“网约车大战”还没有停息。值得关注的是，未来，如果滴滴这家网约车巨头以全新面目重回市场，网约车行业是否会迎来新一轮的洗牌？