市场情绪面仍向好黄金期货破新高后继续震荡偏强

方正中期期货

4周前

中长期看央行增金与政策转向宽松的逻辑仍在，建议黄金维持逢低做多策略；前期经济担扰下金银比向上修复较为充分，目前市场衰退预期有所消退，叠加有色板块触底修复，白银近期走势强于黄金，前期做多金银比建议可阶段性获利了结，等待下一波入场时机。

【行情回顾】

周二黄金震荡偏强，白银大幅上行。沪金2410主力期货合约收涨0.18%至574.24元/克，沪银2412主力合收涨2.54%至7554元/千克；截止16:00，伦敦现货黄金价格为2514.91美元/盎司；伦敦现货白银价格为29.605美元/盎司。

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【重要资讯】

1、美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利暗示，由于劳动力市场过度疲软的可能性上升，他对下次会议降息持开放态度。其认为，没有理由以超过25个基点的幅度降息，因为裁员率仍然很低，申请失业救济的人数也没有显示出明显的恶化趋势。

2、欧元区7月核心CPI年率终值录得2.6%，与市场预期及前值一致；7月CPI月率录得0%，与市场预期及前值一致。

3、当地时间8月19日，美国国务卿布林肯在与以色列总理内塔尼亚胡会晤后，宣布以色列已接受一项关于停火和释放被扣押人员的过渡提议，并呼吁哈马斯也做出相同的回应。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）声明表示，除非哈马斯的条件得到满足、此前已达成的协议和联合国安理会决议中规定的内容得到遵守，否则将不会达成任何协议。

【市场逻辑】

黄金破新高后震荡偏强，白银随有色板块修复上行，金银比下行。往后看，市场情绪面向好下预计贵金属将维持震荡偏强走势。须注意目前市场对25BP的降息幅度早已充分预期，而美联储官员虽大体倾向于9月降息，但态度总体偏谨慎；叠加衰退预期冷却，50BP降息幅度的可能性较小，警惕风险事件导致情绪面变化带来贵金属价格大幅转向的风险。后续走势等待鲍威尔讲话和美国经济数据的进一步指引。地缘方面关注中东停火谈判进展、未来避险需求可能带来的潜在驱动。

【交易策略】

预计贵金属短期走势震荡偏强，前期多单可继续持有，但不建议追涨。中长期看央行增金与政策转向宽松的逻辑仍在，建议黄金维持逢低做多策略；前期经济担扰下金银比向上修复较为充分，目前市场衰退预期有所消退，叠加有色板块触底修复，白银近期走势强于黄金，前期做多金银比建议可阶段性获利了结，等待下一波入场时机。注意风险事件带来的影响，如美联储态度转鹰，地缘冲突缓和，美国经济超意外向好等。贵金属运行区间：伦敦金上方创新高后无明显压力位，下方关注2450美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注30美元/盎司附近点位，下方关注27美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注580元/克压力位，下方关注550元/克附近点位支撑；沪银上方关注7800元/千克左右压力位，下方关注7100元/千克左右的支撑位。

（来源：方正中期期货）

【行情回顾】