上周市场整体小幅上行但周内波动剧烈，尤其周五在相关政策和情绪的带动下暴力反弹。行业分化进一步加剧，科技相关行业受益于政策情绪推动出现大幅上涨；而顺周期板块则开始出现分化，食品饮料本周进一步回落，地产链相关行业则在政策进一步放松支持下仍有向上脉冲；红利板块行业表现均排名靠后（数据来源：Wind）。

市场在经历了前期波动之后，投资者开始基于各自对未来基本面的预期进行交易，从而导致了行业表现之间的分化。当下我们认为成长风格主题会存在较大交易弹性。

反弹第二阶段，买什么？

最近这两周，市场行情变得有点起伏。

和国庆节前上演的一路狂飙不同，最近的行情明显开始有所分化，时不时上演部分行业“独领风骚”的走势，一会是基建、一会是科技，而且宽基指数的涨幅也有所缩窄，甚至窄幅震荡起来。

大家也不要慌，这并不代表行情已经结束了。这恰恰与历史上过往一些转牛行情的走势比较相似：先普涨，再分化，资金在狂欢过后会开始去寻找一些基本面有望得到验证的板块提前布局，或者是前期涨得少的板块补涨。

在这期间，大家也不用过度担心流动性的问题，因为虽然短期市场交易情绪较前期有所缓和，但整体看第一波资金流入并非十分拥挤，就像中信策略提出的，脉冲式行情持续至今，机构资金并未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场。因此，A股市场微观流动性还有较大边际的增量，市场活跃度还是比较高的。

不过有个问题，是我们需要了解的，那就是在反弹的不同阶段，个人投资者适合买什么呢？特别是当下，如果到了第二阶段，应该买什么？怎么买？

一、在反弹初期，当权益市场出现普涨的时候，买宽基的性价比可能更高。

在这个阶段，有人会比较夸张地说，股市的上涨是不需要基本面支撑的，能涨多高，取决于政策的力度以及熊市里的超跌幅度，以及大家被点燃的情绪推动。

就拿这一轮自9月24日开启的行情来看，如果到10月8号那天算是一个时间段的话，我们可以看看这期间部分宽基指数和申万一级行业中涨幅排名在前15的行业指数对比：

数据来源：Wind，2024/9/24-2024/10/8

从实际涨幅结果来看，其实，“无脑”买宽基和“精心”选行业，可能在这个阶段，表现都差不了太多，因此我们才会说，这个阶段买宽基指数，对于普通人来说，难度更低，性价比会更高。

但到第二阶段，情况就会有所变化了。

二、 第二阶段，市场的特点可能就是上涨速度放慢，且波动加大。

跟第一阶段的普涨比起来，市场大概率会呈现由政策信息驱动的主题轮动行情，各个方向尤其是成长风格主题存在较大交易弹性。

结合当下市场情况来看，在四季度业绩真空期，我们可以考虑布局在2025年真正具备基本面改善概率和弹性的方向，进行逢低布局。

那么问题来了，哪些方向是真正具备基本面改善概率和弹性的方向呢？

目前看，科创（科技）、港股互联网、非银（保险）是基本面已经兑现的核心资产，新能源、医药可能存在拐点性机会，顺周期板块则仍需政策的进一步发力。

不过除了买什么，我们也想提醒一下大家怎么买。

对于个人投资者来说，主题轮动行情需要较高的换手以及极强的交易能力，往往很难把握，所以追来追去的买法肯定不适合大家。因此我们建议以长期视角布局为核心，择机参与短期机会，逢低布局更是上策。

（文章来源：中欧财富）

(责任编辑：138)

上周市场整体小幅上行但周内波动剧烈，尤其周五在相关政策和情绪的带动下暴力反弹。行业分化进一步加剧，科技相关行业受益于政策情绪推动出现大幅上涨；而顺周期板块则开始出现分化，食品饮料本周进一步回落，地产链相关行业则在政策进一步放松支持下仍有向上脉冲；红利板块行业表现均排名靠后（数据来源：Wind）。

市场在经历了前期波动之后，投资者开始基于各自对未来基本面的预期进行交易，从而导致了行业表现之间的分化。当下我们认为成长风格主题会存在较大交易弹性。

反弹第二阶段，买什么？

最近这两周，市场行情变得有点起伏。

和国庆节前上演的一路狂飙不同，最近的行情明显开始有所分化，时不时上演部分行业“独领风骚”的走势，一会是基建、一会是科技，而且宽基指数的涨幅也有所缩窄，甚至窄幅震荡起来。

大家也不要慌，这并不代表行情已经结束了。这恰恰与历史上过往一些转牛行情的走势比较相似：先普涨，再分化，资金在狂欢过后会开始去寻找一些基本面有望得到验证的板块提前布局，或者是前期涨得少的板块补涨。

在这期间，大家也不用过度担心流动性的问题，因为虽然短期市场交易情绪较前期有所缓和，但整体看第一波资金流入并非十分拥挤，就像中信策略提出的，脉冲式行情持续至今，机构资金并未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场。因此，A股市场微观流动性还有较大边际的增量，市场活跃度还是比较高的。

不过有个问题，是我们需要了解的，那就是在反弹的不同阶段，个人投资者适合买什么呢？特别是当下，如果到了第二阶段，应该买什么？怎么买？

一、在反弹初期，当权益市场出现普涨的时候，买宽基的性价比可能更高。

在这个阶段，有人会比较夸张地说，股市的上涨是不需要基本面支撑的，能涨多高，取决于政策的力度以及熊市里的超跌幅度，以及大家被点燃的情绪推动。

就拿这一轮自9月24日开启的行情来看，如果到10月8号那天算是一个时间段的话，我们可以看看这期间部分宽基指数和申万一级行业中涨幅排名在前15的行业指数对比：

数据来源：Wind，2024/9/24-2024/10/8

从实际涨幅结果来看，其实，“无脑”买宽基和“精心”选行业，可能在这个阶段，表现都差不了太多，因此我们才会说，这个阶段买宽基指数，对于普通人来说，难度更低，性价比会更高。

但到第二阶段，情况就会有所变化了。

二、 第二阶段，市场的特点可能就是上涨速度放慢，且波动加大。

跟第一阶段的普涨比起来，市场大概率会呈现由政策信息驱动的主题轮动行情，各个方向尤其是成长风格主题存在较大交易弹性。

结合当下市场情况来看，在四季度业绩真空期，我们可以考虑布局在2025年真正具备基本面改善概率和弹性的方向，进行逢低布局。

那么问题来了，哪些方向是真正具备基本面改善概率和弹性的方向呢？

目前看，科创（科技）、港股互联网、非银（保险）是基本面已经兑现的核心资产，新能源、医药可能存在拐点性机会，顺周期板块则仍需政策的进一步发力。

不过除了买什么，我们也想提醒一下大家怎么买。

对于个人投资者来说，主题轮动行情需要较高的换手以及极强的交易能力，往往很难把握，所以追来追去的买法肯定不适合大家。因此我们建议以长期视角布局为核心，择机参与短期机会，逢低布局更是上策。

（文章来源：中欧财富）

(责任编辑：138)