这里是《DT商业观察》的周末栏目#追踪这一周#。

在这里，我们将以短讯的形式追踪本周发生的热门事件、商业动态以及有意思的小数据、小趋势，并对其做出一些分析。

以下是本周的追踪。

拼多多股价大跌，但Temu在美国盈利了

财报发布后，因营收低于市场预期值，拼多多股价跌幅达28%、对应555亿美元市值，相当于一个网易。

值得注意的是，尽管拼多多的增长速度不及预期，但它的海外业务Temu，仍然保持着不错的增长，并且被媒体和投行报道“已经在美国地区实现盈利”。

根据36kr的独家消息，今年7月，Temu在美区已几近实现EBITDA盈利（EBITDA指：税息折旧及摊销前利润）。

目前，Temu在美国的投放目标不再是拉新，而是以提高存量用户活跃度、购买频次和客单价为主。

今年7月，投行Bernstein发布的报告也给出了相似的盈利预测：“2024年第一季度，Temu在美国市场可能已经开始盈利了，这比之前大家预计的要快不少。”

报告将Temu在美国实现盈利，归结于“半托管”模式提升了利润率。半托管模式，通过拓展海外仓有备货、有海外现货、能履约的卖家，将平台经营的商品从中小件扩充到大件商品。

这一模式不仅拓宽了平台品类和供给，也能减少美国关税政策变化带来的影响。（此前的全托管模式，通过空运从国内发送小包裹到海外，由Temu平台承担物流及关税。）

在财报中，拼多多没有单独公布Temu的数据，但包含海外Temu佣金收入的“交易服务收入”增长明显。

拼多多赚钱主要源自两块业务：在线营销服务收入和交易服务收入。

其中，在线营销服务收入以国内主站的广告收入为主，营收491亿元，同比增长29%，为近10个季度以来增速最低，与2022年第一季度增速持平。

交易服务收入，则包含海外Temu佣金收入，营收479亿元，同比增长234%。

海底捞新开炸鸡店，走轻奢路线

海底捞新财报，看起来很美。

8月27日，海底捞公布了截至2024年6月30日的中期业绩，总营收为215亿元，同比增长13.8%；核心经营利润为27.99亿元，同比增长13.0%。收入与核心经营利润创历史新高。

从财报数据看，海底捞在大中华区所有餐厅接待顾客的总数超过2亿人次，翻台率为4.2次/天，正在慢慢恢复至疫情前的水平。

从2017年至2022年，海底捞的翻台率逐年下滑，分别为5次/天、5次/天、4.8次/天、3.5次/天、3.0次/天、3.0次/天，2023年略有回升到3.8次/天。

在餐饮赛道，翻台率是考量生意红火程度的直接指标。翻台率波动，往往伴随了营收和利润的同频变化。

为提高翻台率，海底捞先后采用降价大法，推出系列营销动作吸引年轻客群，比如“把店开在演唱会门口、开到露营地、走进夜市、用科目三舞蹈吸睛”等。

在中期业绩会上，海底捞还宣布了两个大动作：开出120万年薪邀请霸王茶姬创始人张俊杰“入职”海底捞（成为独立非执行董事）；推出“红石榴计划”。前者为了董事会成员的多元化，后者是为了鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌。

事实上，近两年海底捞始终副牌不断，先后孵化烤肉、火锅、中式快餐等多种餐饮类型，期望覆盖更多价格区间和消费客群。

2024年8月20日，海底捞进军炸鸡新领域，推出新品牌“小嗨爱炸”，全国首店在山西太原正式营业。

从官方小程序来看，小嗨爱炸的SKU简单，炸鸡产品集中在40元左右的价格带。根据餐里眼相关数据，目前全国一半以上炸鸡品牌的客单价在10至20元之间。

小嗨爱炸定位偏向高端，属于炸鸡界的“轻奢”。

QQ“奇袭”小红书

8月14日，腾讯公布 2024 年中报。财报显示，上半年实现收入3206.18亿元，同比增长7%；归母净利润895.19亿元，同比增长72%，相当于每天净赚4.92亿元。

其中，腾讯游戏业务恢复增长，同比增速9%；视频号延续增长势头，毛利率53.31%，达到2016年四季度以来最高。

出乎意料的是，创新业务“腾讯频道”，与视频号、小程序等重要产品一起，被重点写进财报。

腾讯频道，从QQ频道升级而来，是一个基于兴趣进行陌生人社交的功能。

用户可以通过微信、游戏应用及QQ加入腾讯频道，实现多人在线互动。腾讯频道首页是类似小红书、贴吧的社区，但深入到频道内的直播和聊天组，其功能就类似于国外风靡一时的Discord，能用直播、图片、视频开展群聊天。

腾讯频道的设置，可能是为了提高QQ的用户粘性，稳住QQ的月活跃用户数量。

《DT商业观察》发现，QQ移动终端月活跃账户数，在连续三个季度出现同比下滑后，在2024年二季度保持了稳定、且较一季度环比增长3%，已经恢复至去年同期水平（同比变化0%）。这也是财报中“腾讯频道”被着重提到的关键所在。

与辉同行直播间30天卖了7个亿

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在这里，我们将以短讯的形式追踪本周发生的热门事件、商业动态以及有意思的小数据、小趋势，并对其做出一些分析。

以下是本周的追踪。

拼多多股价大跌，但Temu在美国盈利了

财报发布后，因营收低于市场预期值，拼多多股价跌幅达28%、对应555亿美元市值，相当于一个网易。

值得注意的是，尽管拼多多的增长速度不及预期，但它的海外业务Temu，仍然保持着不错的增长，并且被媒体和投行报道“已经在美国地区实现盈利”。

根据36kr的独家消息，今年7月，Temu在美区已几近实现EBITDA盈利（EBITDA指：税息折旧及摊销前利润）。

目前，Temu在美国的投放目标不再是拉新，而是以提高存量用户活跃度、购买频次和客单价为主。

今年7月，投行Bernstein发布的报告也给出了相似的盈利预测：“2024年第一季度，Temu在美国市场可能已经开始盈利了，这比之前大家预计的要快不少。”

报告将Temu在美国实现盈利，归结于“半托管”模式提升了利润率。半托管模式，通过拓展海外仓有备货、有海外现货、能履约的卖家，将平台经营的商品从中小件扩充到大件商品。

这一模式不仅拓宽了平台品类和供给，也能减少美国关税政策变化带来的影响。（此前的全托管模式，通过空运从国内发送小包裹到海外，由Temu平台承担物流及关税。）

在财报中，拼多多没有单独公布Temu的数据，但包含海外Temu佣金收入的“交易服务收入”增长明显。

拼多多赚钱主要源自两块业务：在线营销服务收入和交易服务收入。

其中，在线营销服务收入以国内主站的广告收入为主，营收491亿元，同比增长29%，为近10个季度以来增速最低，与2022年第一季度增速持平。

交易服务收入，则包含海外Temu佣金收入，营收479亿元，同比增长234%。

海底捞新开炸鸡店，走轻奢路线

海底捞新财报，看起来很美。

8月27日，海底捞公布了截至2024年6月30日的中期业绩，总营收为215亿元，同比增长13.8%；核心经营利润为27.99亿元，同比增长13.0%。收入与核心经营利润创历史新高。

从财报数据看，海底捞在大中华区所有餐厅接待顾客的总数超过2亿人次，翻台率为4.2次/天，正在慢慢恢复至疫情前的水平。

从2017年至2022年，海底捞的翻台率逐年下滑，分别为5次/天、5次/天、4.8次/天、3.5次/天、3.0次/天、3.0次/天，2023年略有回升到3.8次/天。

在餐饮赛道，翻台率是考量生意红火程度的直接指标。翻台率波动，往往伴随了营收和利润的同频变化。

为提高翻台率，海底捞先后采用降价大法，推出系列营销动作吸引年轻客群，比如“把店开在演唱会门口、开到露营地、走进夜市、用科目三舞蹈吸睛”等。

在中期业绩会上，海底捞还宣布了两个大动作：开出120万年薪邀请霸王茶姬创始人张俊杰“入职”海底捞（成为独立非执行董事）；推出“红石榴计划”。前者为了董事会成员的多元化，后者是为了鼓励孵化和发展更多的餐饮新品牌。

事实上，近两年海底捞始终副牌不断，先后孵化烤肉、火锅、中式快餐等多种餐饮类型，期望覆盖更多价格区间和消费客群。

2024年8月20日，海底捞进军炸鸡新领域，推出新品牌“小嗨爱炸”，全国首店在山西太原正式营业。

从官方小程序来看，小嗨爱炸的SKU简单，炸鸡产品集中在40元左右的价格带。根据餐里眼相关数据，目前全国一半以上炸鸡品牌的客单价在10至20元之间。

小嗨爱炸定位偏向高端，属于炸鸡界的“轻奢”。

QQ“奇袭”小红书

8月14日，腾讯公布 2024 年中报。财报显示，上半年实现收入3206.18亿元，同比增长7%；归母净利润895.19亿元，同比增长72%，相当于每天净赚4.92亿元。

其中，腾讯游戏业务恢复增长，同比增速9%；视频号延续增长势头，毛利率53.31%，达到2016年四季度以来最高。

出乎意料的是，创新业务“腾讯频道”，与视频号、小程序等重要产品一起，被重点写进财报。

腾讯频道，从QQ频道升级而来，是一个基于兴趣进行陌生人社交的功能。

用户可以通过微信、游戏应用及QQ加入腾讯频道，实现多人在线互动。腾讯频道首页是类似小红书、贴吧的社区，但深入到频道内的直播和聊天组，其功能就类似于国外风靡一时的Discord，能用直播、图片、视频开展群聊天。

腾讯频道的设置，可能是为了提高QQ的用户粘性，稳住QQ的月活跃用户数量。

《DT商业观察》发现，QQ移动终端月活跃账户数，在连续三个季度出现同比下滑后，在2024年二季度保持了稳定、且较一季度环比增长3%，已经恢复至去年同期水平（同比变化0%）。这也是财报中“腾讯频道”被着重提到的关键所在。

与辉同行直播间30天卖了7个亿