重磅！美联储降息风暴突袭！黄金飙涨，如何应对？

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2个月前

美联储在9月17—18日召开的议息会议上宣布降息已经是板上钉钉，没有悬念。...汇丰晋信基金测算了过往降息周期中大类资产的表现，发现在过往5—9次降息周期中，黄金、权益资产相对取得了较高的正收益比例和相对不错的平均回报。

美联储即将对全球资本定价和大类资产配置产生巨大影响。

当前，美联储降息正“箭在弦上”，9月启动降息已经是大概率事件。从历史数据来看，美联储降息对全球各类资产的影响存在显著差异。在预计一年左右的降息过程中，以黄金为代表的贵金属通常会受益。

黄金作为传统的避险资产，在美联储降息预期下迎来了新的机遇。那么，普通投资者该如何进行投资布局呢？

全球资本市场即将迎来重磅时刻。

美联储降息正“箭在弦上”，9月启动降息已经是大概率事件。

随着美联储官员不断释放降息信号，市场“鸽派”情绪日益浓厚，降息预期显著增强。美联储主席鲍威尔日前在杰克逊霍尔全球央行年会上宣告“政策调整的时机已经到来”，公开宣告美联储即将开启新一轮降息周期。

据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为69%，降息50个基点的概率为31%；美联储到11月累计降息50个基点的概率为50%，累计降息75个基点的概率为41.5%，累计降息100个基点的概率为8.5%。

这表明，美联储在9月17—18日召开的议息会议上宣布降息已经是板上钉钉，没有悬念。

瑞银（UBS）等权威机构认为，今年9月，美联储将进行首次降息；同时，美国经济有望实现软着陆，美联储将在今年年内降息3次；2025年美联储将降息5次，幅度或将达到150个基点。

摩根大通甚至预测，到今年年底前，美联储可能会降息100个基点，这意味着，至少有一次50个基点的大幅降息。

回顾历史，美联储每一次降息周期都将对全球资本定价和大类资产配置产生巨大影响。

那么，面对全球金融市场的历史性变局，普通投资者该如何进行资产配置呢？

美联储降息对全球金融资产的影响，可以从多个角度进行分析，包括资本流动、资产价格、市场情绪等。

从历史数据来看，美联储降息对各类资产的影响存在显著差异。在预计一年左右的降息过程中，以黄金为代表的贵金属通常会受益。

汇丰晋信基金测算了过往降息周期中大类资产的表现，发现在过往5—9次降息周期中，黄金、权益资产相对取得了较高的正收益比例和相对不错的平均回报。

其中，特定场景中黄金作为传统的避险资产，在美联储降息预期下也迎来了新的机遇。金价在近期已经突破每盎司2500美元大关，创历史新高。这一轮黄金上涨的背后，既有货币超发、通胀预期上升的因素，也有地缘政治风险加大的影响。

随着美联储等全球主要央行实施量化宽松政策，货币超发现象日益严重。黄金作为对抗信用货币超发的有效手段，其价格自然水涨船高。尤其是在通胀预期上升的背景下，黄金的保值功能更加凸显。

当前全球地缘政治风险依然较高，俄乌冲突、巴以冲突局势不断升级，持续引发全球避险情绪，或将进一步推动黄金价格走高。

今年以来，现货黄金价格持续大涨，截至目前，年内累计涨幅已超21%，成为2024年表现较好的大宗商品之一。受市场对美联储降息预期加强影响，黄金价格一度突破2500美元/盎司大关，再创历史新高，现报2498.11美元/盎司。

从历史数据看，黄金价格长期收益为正，波动与股票、债券相关性较低，是现代投资组合理论中重要的配置资产。

目前市场上关于黄金投资的工具非常多，其中以投资理财为目的的主要包括：现货黄金（金条）、黄金ETF、纸黄金等，各自的优劣、适用的投资人群并不相同。

侃见财经对比发现，黄金ETF的投资优势较为明显，主要包括：

①便利性：通过证券账户购买黄金ETF非常方便快捷，也可以用基金账户购买联接基金。

② 成本优势：黄金ETF没有印花税，可T+0，且交易成本低，管理费和托管费合计仅0.6%，远低于实物黄金的溢价成本（20-30元/克）。

③ 配置优势：黄金ETF有助于实现资产配置，平滑股市波动，同时黄金ETF还有租赁收益计入基金资产。

在美联储即将开启降息周期的关键时刻，投资者或许可以考虑通过黄金ETF进行黄金投资。

需要强调的是，上海金ETF黄金ETF及联接基金，底层资产就是实物黄金、涨跌幅度和实物黄金等同。且相比黄金股类基金，费率较低；相比金条、纸黄金等，申购赎回方便，无实体金交易摩擦成本，交易便捷性较高，且费率低廉，起购门槛低，是场内外用户投资黄金的省心之选。

中长期来看，上海金的牛市行情仍在持续，2018年—2023年年涨跌幅分别为3.31%、19.84%、14.91%、-6.01%、10.60%、17.11%。2024年以来，上海金的累计涨幅也达18.7%。

上海金是上海黄金交易所推出的定价合约。以人民币计价的、在上海交割的、标准重量为1千克且成色不低于 99.99%的金锭。

需要指出的是，黄金并非无风险资产，其价格波动性相当于股票的60%，某些事件的发生可能导致黄金价格波动。建议投资者采用长期定投的方式，以实现合理的资产配置。

如果想要参与上海金ETF投资，侃见财经建议关注天弘基金旗下的上海金交易型开放式证券投资基金发起式联接基金（简称“天弘上海金联接”、代码：A类014661、C类014662）。

从投资成本来说，目前黄金实物类基金的行业平均费率(管理费+托管费)在0.6%左右，天弘上海金ETF联接的综合费率（管理费+托管费）为0.3%，是便宜买黄金的好选择。并且，天弘上海金相较于实物金来说成本也有优势，更利于投资者跟上金价上涨的机会。

值得一提的是，该基金配置的基金经理——沙川，为投资领域的“老将”。

公开资料显示，沙川具有12年证券从业经验，担任投资经理年限超过5年，2013年9月加盟天弘，曾任金融工程研究员，现任天弘国证生物医药指数型发起式证券投资基金基金经理、天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金联接基金、天弘中证医药100指数型发起式证券投资基金、天弘中证全指证券公司指数型发起式证券投资基金的基金经理。

据Wind数据显示，截至目前，沙川在任管理基金数量达13只，管理总规模达到208.08亿元。

风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。上海金2018年-2023年年涨跌幅分别为3.31%、19.84%、14.91%、-6.01%、10.60%、17.11%。黄金基金投资有风险，也可能亏损，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。