美国的经济担忧进一步加剧，今天JOLTS空缺岗位意外大跌，GDP预测也被显著下调。我们就一起来看一下经济上的最新变化。

数据显示，四月，美国用人需求出现大幅下滑，JOLTS的空缺岗位下降到了805.9万，大幅低于预期的836万，也创下自2021年2月以来的新低。三月份的数据也被下调了13.3万，总数来到835.5万。这样的数据，再结合昨天的ISM制造业报告，就进一步打击了市场对于美国经济的乐观预期。其中，私营部门减少了22.3万，政府则减少了7.2万。从行业上看，这次几乎所有的行业都在下滑，减少最多的是医疗社工，减少了20.4万个岗位，然后是休闲住房，减少了10.9万个岗位，而专业和商业服务则增加了12.2万个岗位。

招人方面，比例没有很大的变化，为3.6%。这是4月新招的人数占总就业人数的比例。里面，耐用品制造业的招人数量有些上升，但艺术休闲娱乐，基本上抵消了这部分。辞职率也基本没有变，为2.2%，已经维持了6个月。而裁员比例则为1%，同样变化不大。美联储传声筒Nick就表示，劳动力市场的失衡进一步减缓，空缺岗位比上失业人数已经来到了1.24，为2019年10月以来的低点。这说明当前的劳动力市场，已经越来越恢复到疫情前的状态。美联储就非常关注这个指标，因为它隐含了薪资上涨的压力，而这次的数据就表明，未来推升薪资上涨的压力越来越小，对于消费放缓，通胀下滑有利。

另一方面，空缺岗位的下滑也加剧了华尔街对于经济的担忧。亚特兰大联储的GDP预测，经过这几个数据就出现了大幅的下调，现在二季度仅为1.8%，而我们上次报道的时候还有3.5%。联储预计，2季度的消费会跌破2%，只剩下1.8%，而私营部门的固定投资则会只有1.5%。经济增长开始低于趋势。

路透社就指出，根据商业地产公司CoStar的数据，低收入的美国人开始放缓旅游消费了。四月的中端和低端酒店房间预定，分别下滑了2.7%和3.9%。单位房间的营收分别下滑了1.7%和3%。鉴于这样的情况，CoStar就下调了自己对于2024年的行业预测，认为平均每晚的房价在今年只会上涨2.1%，低于之前预测的3.1%，也低于2023年的4.3%。2.1%的水平就跑输了目前的通胀。

纽约时报则报道称，疫情后消失的买车优惠又回来了。文章指出，现在芯片供应、汽车生产已经基本上恢复正常，所以汽车经销商的库存开始上升，但与此同时高利率又抑制了需求，所以现在这些商家必须进一步促销，才能够避免库存堆积。其中，在密歇根州，一些道奇的车开始给出上万的买车优惠。福特则给了自己2023年版Escape的SUV， 5500美元的补贴，一些地方的大众2023年ID4，优惠甚至接近2万。买车返现、贷款补贴等各种促销手段开始慢慢浮现。

当然也不是所有的车都这样，像丰田、本田、斯巴鲁等牌子，和通用汽车的部分牌子比如雪佛兰，库存水平就依然还是偏紧张，没有很大力度的折扣。而福特、林肯、道奇和尼桑沃尔沃等，则库存都超过100天，所以给了更大的优惠，但目前还不是非常广泛，只是针对特定车型和特定年份。Cox Automotive的数据就显示，五月底的时候，车企们总共有290万辆车的库存，比去年同期高了100万，其中7%都是2023年款的。不过和2019年的410万相比，还是偏低。整体而言，汽车行业正在逐步恢复，价格还是有不小的下行压力。

面对这些经济上的变化，彭博就指出，掉期市场开始Price in更早的降息预期。CME上则依然维持9月份降息的预期，但概率出现了变化。一周前，9月份降息概率只有46%，现在就高达67%，但这却不一定是好事。美国银行的分析师就写道，过去2个月，市场走的是坏消息就是好消息的逻辑，但这周可能就会发生转折。而这个转折点就是周五的大非农。他们认为，新增岗位如果在12.5-17.5万之间，那么就属于最好的情况，经济不冷也不热，但如果岗位低于12.5万，那么坏消息就是坏消息，会引起市场的紧张。

我们之前也说过，面对经济降温，市场一定会有一个转折点，从因为利好降息而乐观，到因为担心盈利下滑或者担心衰退而紧张。现在看来这种情绪面的变化正在形成。这个时候可能要注意下未来一段时间美股的回调风险，不过根据我们对于经济的分析，未来经济想要出现大问题的可能性不高，所以，对于未来可能出现的美股回调，我们投资者也不用太过恐慌。

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美国的经济担忧进一步加剧，今天JOLTS空缺岗位意外大跌，GDP预测也被显著下调。我们就一起来看一下经济上的最新变化。

数据显示，四月，美国用人需求出现大幅下滑，JOLTS的空缺岗位下降到了805.9万，大幅低于预期的836万，也创下自2021年2月以来的新低。三月份的数据也被下调了13.3万，总数来到835.5万。这样的数据，再结合昨天的ISM制造业报告，就进一步打击了市场对于美国经济的乐观预期。其中，私营部门减少了22.3万，政府则减少了7.2万。从行业上看，这次几乎所有的行业都在下滑，减少最多的是医疗社工，减少了20.4万个岗位，然后是休闲住房，减少了10.9万个岗位，而专业和商业服务则增加了12.2万个岗位。

招人方面，比例没有很大的变化，为3.6%。这是4月新招的人数占总就业人数的比例。里面，耐用品制造业的招人数量有些上升，但艺术休闲娱乐，基本上抵消了这部分。辞职率也基本没有变，为2.2%，已经维持了6个月。而裁员比例则为1%，同样变化不大。美联储传声筒Nick就表示，劳动力市场的失衡进一步减缓，空缺岗位比上失业人数已经来到了1.24，为2019年10月以来的低点。这说明当前的劳动力市场，已经越来越恢复到疫情前的状态。美联储就非常关注这个指标，因为它隐含了薪资上涨的压力，而这次的数据就表明，未来推升薪资上涨的压力越来越小，对于消费放缓，通胀下滑有利。

另一方面，空缺岗位的下滑也加剧了华尔街对于经济的担忧。亚特兰大联储的GDP预测，经过这几个数据就出现了大幅的下调，现在二季度仅为1.8%，而我们上次报道的时候还有3.5%。联储预计，2季度的消费会跌破2%，只剩下1.8%，而私营部门的固定投资则会只有1.5%。经济增长开始低于趋势。

路透社就指出，根据商业地产公司CoStar的数据，低收入的美国人开始放缓旅游消费了。四月的中端和低端酒店房间预定，分别下滑了2.7%和3.9%。单位房间的营收分别下滑了1.7%和3%。鉴于这样的情况，CoStar就下调了自己对于2024年的行业预测，认为平均每晚的房价在今年只会上涨2.1%，低于之前预测的3.1%，也低于2023年的4.3%。2.1%的水平就跑输了目前的通胀。

纽约时报则报道称，疫情后消失的买车优惠又回来了。文章指出，现在芯片供应、汽车生产已经基本上恢复正常，所以汽车经销商的库存开始上升，但与此同时高利率又抑制了需求，所以现在这些商家必须进一步促销，才能够避免库存堆积。其中，在密歇根州，一些道奇的车开始给出上万的买车优惠。福特则给了自己2023年版Escape的SUV， 5500美元的补贴，一些地方的大众2023年ID4，优惠甚至接近2万。买车返现、贷款补贴等各种促销手段开始慢慢浮现。

当然也不是所有的车都这样，像丰田、本田、斯巴鲁等牌子，和通用汽车的部分牌子比如雪佛兰，库存水平就依然还是偏紧张，没有很大力度的折扣。而福特、林肯、道奇和尼桑沃尔沃等，则库存都超过100天，所以给了更大的优惠，但目前还不是非常广泛，只是针对特定车型和特定年份。Cox Automotive的数据就显示，五月底的时候，车企们总共有290万辆车的库存，比去年同期高了100万，其中7%都是2023年款的。不过和2019年的410万相比，还是偏低。整体而言，汽车行业正在逐步恢复，价格还是有不小的下行压力。

面对这些经济上的变化，彭博就指出，掉期市场开始Price in更早的降息预期。CME上则依然维持9月份降息的预期，但概率出现了变化。一周前，9月份降息概率只有46%，现在就高达67%，但这却不一定是好事。美国银行的分析师就写道，过去2个月，市场走的是坏消息就是好消息的逻辑，但这周可能就会发生转折。而这个转折点就是周五的大非农。他们认为，新增岗位如果在12.5-17.5万之间，那么就属于最好的情况，经济不冷也不热，但如果岗位低于12.5万，那么坏消息就是坏消息，会引起市场的紧张。

我们之前也说过，面对经济降温，市场一定会有一个转折点，从因为利好降息而乐观，到因为担心盈利下滑或者担心衰退而紧张。现在看来这种情绪面的变化正在形成。这个时候可能要注意下未来一段时间美股的回调风险，不过根据我们对于经济的分析，未来经济想要出现大问题的可能性不高，所以，对于未来可能出现的美股回调，我们投资者也不用太过恐慌。

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