变相分拆上市，母体经营太差，北交所IPO撤材料

放牛塘

3周前

这就是个问题了，一个上市公司自己做的非常糟糕，然后把自己控制的一个公司，股权转让掉一部分，自己留一部分，让这个子公司去上市。

以下文字内容是根据视频直播内容转换而成

一、业绩情况

鼎欣科技报的是北交所。

我们来看业绩，收入有六七个亿，利润有四五千万。

我去看了2023年的全年业绩，扣非归母净利润是5,842.75万。

可见这个企业的业绩是没问题的，体量比较大而且没有出现下滑。

二、股权情况

这个股权就挺有意思的，很分散，没有实际控制人。

有一个特别的关注事项是，他的第二大股东同方股份是一个上市公司。

三、撤材料原因

就凡是主要股东是上市公司，大家一定要重点的去关注。因为监管非常害怕是绕过分拆上市，或者说把上市公司的资产搞来重复上市。

我先给大家看一眼，同方股份的业绩情况，历年都是巨额亏损，每年都在亏，亏个十亿左右。

我们需要关注到一个点，这家公司的第二大股东是一家A股上市公司，业绩非常糟糕，历年都是巨额亏损。

我们还需要关注到，同方股份曾经是发行人的控股股东，后面把股权转让了大部分，才变成了第二大股东。

而且他跟第一大股东之间的差距微乎其微。

这就是个问题了，一个上市公司自己做的非常糟糕，然后把自己控制的一个公司，股权转让掉一部分，自己留一部分，让这个子公司去上市。监管会认为这是不是想绕过分拆，或者说是自己经营的一团糟，还想再去搞一个上市公司。

并且他们之间还存在同业竞争的情况。

我们来看看业务，发行人做的是信息化相关的业务，去帮企业开发和集成跟IT相关的设备。这个大家应该不陌生，很多信息化企业都想报北交所。

我们再来看，就是他曾经的控股股东，现在的大股东之一，还存在相同的业务，软件开发、信息系统集成。

这应该也是一个比较敏感的问题，因为同方股份虽然没有体现为发行人的实际控制人，但是曾经是实际控制人。他们之间又存在同业竞争，监管会担心你是不是想通过股权的改变，来绕过同业竞争。

我们再来看看他应收账款的情况。

就这个企业的应收账款金额特别大，而且增长也非常快。收入六七个亿，应收账款有4个多亿。应收账款的期后回款率又大幅下降，而且应收账款坏账准备的计提比例严重偏低，两到三年应收账款坏账准备计提比例竟然只有15%。

在我印象当中，两到三年应收账款应该是提个50%左右才正常，三年以上的话，很多公司就100%计提。

如果这家公司按照50%左右去计提应收账款坏账的话，可能利润还不一定能满足上市的要求。

这个企业我们来总结一下：

第一，根本原因我认为还是股权的问题，曾经是同方股份的子公司。同方股份作为一家A股上市公司，业绩表现非常糟糕，历年巨额亏损。同方股份把发行人的控股权卖掉过后，变成现在基本上是并列第一大股东的水平，同时同方股份又存在跟发行人有同业竞争的嫌疑。

第二，同时公司的业务做信息化，目前在北交所应该也不算太受欢迎。因为做这个业务的企业太多了，壁垒也不高。

第三，应收账款的质量也不是很好。

这个企业我们就讲这么多。

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