核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月12日，沪金主力合约开于573.62元/克，收于575.22元/克，较前一交易日收盘下降0.16%。当日成交量为136237手，持仓量为71303手。

昨日夜盘沪金主力合约开于577.24元/克，收于562.16元/克，较昨日午后收盘上涨1.21%。

9月12日，沪银主力合约开于7109元/千克，收于7157元/千克，较前一交易日收盘下降0.28%。当日成交量为1374324手，持仓量为486857手。

昨日夜盘沪银主力合约开于7220元/千克，收于7354元/千克，较昨日午后收盘上涨2.75%。

隔夜咨询：

昨日美国PPI、核心PPI月率分别录得0.2%、0.3%，均高于预期但前值被下修；美国上周初请失业金人数温和升至23万人。利率期货显示美联储9月降息50BP的概率为39%。此外，在欧元区方面，欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25个基点至3.50%，为2023年6月以来低位；今后三年GDP增速预期全面下调，通胀预期维持不变。当下主要经济体央行逐步进入货币宽松周期，而在这样的情况下，贵金属价格仍具较高配置价值。

基本面：

上个交易日（9月12日）上金所黄金成交量21926千克，较前一交易日下降32.03%。白银成交量650042千克，较前一交易日上涨9.76%。黄金交收量为10794千克，白银交收量为16230千克。上期所黄金库存为11841千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少9140千克至996343千克。

贵金属ETF方面，最新一期（9月12日）黄金ETF持仓为870.78 吨，较前一交易日增加4.6吨。白银ETF持仓为14545.49 吨，较前一交易日持平。

上个交易日（9月12日），沪深300指数较前一交易日下降0.43%，电子元件板块较前一交易日下降1.05%。光伏板块较前一交易日持平。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

流动性风险冲击市场

降息幅度不及预期

核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月12日，沪金主力合约开于573.62元/克，收于575.22元/克，较前一交易日收盘下降0.16%。当日成交量为136237手，持仓量为71303手。

昨日夜盘沪金主力合约开于577.24元/克，收于562.16元/克，较昨日午后收盘上涨1.21%。

9月12日，沪银主力合约开于7109元/千克，收于7157元/千克，较前一交易日收盘下降0.28%。当日成交量为1374324手，持仓量为486857手。

昨日夜盘沪银主力合约开于7220元/千克，收于7354元/千克，较昨日午后收盘上涨2.75%。

隔夜咨询：

昨日美国PPI、核心PPI月率分别录得0.2%、0.3%，均高于预期但前值被下修；美国上周初请失业金人数温和升至23万人。利率期货显示美联储9月降息50BP的概率为39%。此外，在欧元区方面，欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25个基点至3.50%，为2023年6月以来低位；今后三年GDP增速预期全面下调，通胀预期维持不变。当下主要经济体央行逐步进入货币宽松周期，而在这样的情况下，贵金属价格仍具较高配置价值。

基本面：

上个交易日（9月12日）上金所黄金成交量21926千克，较前一交易日下降32.03%。白银成交量650042千克，较前一交易日上涨9.76%。黄金交收量为10794千克，白银交收量为16230千克。上期所黄金库存为11841千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少9140千克至996343千克。

贵金属ETF方面，最新一期（9月12日）黄金ETF持仓为870.78 吨，较前一交易日增加4.6吨。白银ETF持仓为14545.49 吨，较前一交易日持平。

上个交易日（9月12日），沪深300指数较前一交易日下降0.43%，电子元件板块较前一交易日下降1.05%。光伏板块较前一交易日持平。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

流动性风险冲击市场

降息幅度不及预期