9月25日，今天上午，A股延续反弹，截至收盘，上证指数上涨1.73%，深证成指上涨2.36%，创业板指上涨2.63%。今天上午市场成交额再度放大，为7953亿元，较昨日上午增加2752亿元。市场逾5000只个股上涨。午后A股主要指数持续回落，沪指涨幅一度收窄至1%以内，资金博弈2900点。截至收盘，上证指数(1.16%)收报2896.31点，深证成指(1.21%)收报 8537.73点，创业板指(1.62%)收报1641.54点。三市成交额达11620.59亿元，较上个交易日放量1872.98亿元，全市场成交已经突破万亿，为今年5月6日以来首次。

板块表现上全线上涨，31个申万一级行业指数上涨。其中建筑装饰，综合，非银金融板块表现突出，分别上涨3.06%、2.60%和2.30%。从行业板块资金净流入来看，非银金融，传媒，银行净流入排名前三，房地产，计算机等紧随其后。总体来看，今天“地产链”板块整体崛起，较昨天表现明显变强，成为市场新的领涨主力之一。从行业板块资金净流出来看，电子，食品饮料，公用事业净流出排名前三，机械设备，汽车等紧随其后。

海外方面，在美投资者普遍等候未来两天即将公布的美国宏观经济、就业和关键通胀数据，观望情绪浓厚，市场交易较为清淡，美国三大股指全天小幅波动。截至收盘，道指跌0.70%，标普500指数跌0.19%，纳指微涨0.04%。欧洲方面，投资者更多关注欧元区国家债市风险，乐观情绪消退，多国国债收益率回升，欧洲三大股指集体收跌。25日国际金价再创收盘历史新高，国际金价再创收盘历史新高，涨幅为0.29%。

国内方面，央行公告称，开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。本月稍早到期MLF规模为5910亿元。上月中国央行1年期MLF操作中标利率2.3%。近期人民币连续升值，也进一步提升了人民币权益资产的吸引力。最新行情数据显示，周三人民币进一步升值，美元兑离岸人民币已“破7”。

对于今天的回调，投资者们应理性对待。考虑到节前效应，以及昨天量能过大，所以接下来几天难有持续昨天那样的报复反弹，还可能会有回调震荡整理。建议投资者们持续做好资产配置，对于A股行情保持耐心。

免责声明：

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金宏观策略部。

本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

投资有风险，请谨慎选择。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

责任编辑：王其霖

9月25日，今天上午，A股延续反弹，截至收盘，上证指数上涨1.73%，深证成指上涨2.36%，创业板指上涨2.63%。今天上午市场成交额再度放大，为7953亿元，较昨日上午增加2752亿元。市场逾5000只个股上涨。午后A股主要指数持续回落，沪指涨幅一度收窄至1%以内，资金博弈2900点。截至收盘，上证指数(1.16%)收报2896.31点，深证成指(1.21%)收报 8537.73点，创业板指(1.62%)收报1641.54点。三市成交额达11620.59亿元，较上个交易日放量1872.98亿元，全市场成交已经突破万亿，为今年5月6日以来首次。

板块表现上全线上涨，31个申万一级行业指数上涨。其中建筑装饰，综合，非银金融板块表现突出，分别上涨3.06%、2.60%和2.30%。从行业板块资金净流入来看，非银金融，传媒，银行净流入排名前三，房地产，计算机等紧随其后。总体来看，今天“地产链”板块整体崛起，较昨天表现明显变强，成为市场新的领涨主力之一。从行业板块资金净流出来看，电子，食品饮料，公用事业净流出排名前三，机械设备，汽车等紧随其后。

海外方面，在美投资者普遍等候未来两天即将公布的美国宏观经济、就业和关键通胀数据，观望情绪浓厚，市场交易较为清淡，美国三大股指全天小幅波动。截至收盘，道指跌0.70%，标普500指数跌0.19%，纳指微涨0.04%。欧洲方面，投资者更多关注欧元区国家债市风险，乐观情绪消退，多国国债收益率回升，欧洲三大股指集体收跌。25日国际金价再创收盘历史新高，国际金价再创收盘历史新高，涨幅为0.29%。

国内方面，央行公告称，开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。本月稍早到期MLF规模为5910亿元。上月中国央行1年期MLF操作中标利率2.3%。近期人民币连续升值，也进一步提升了人民币权益资产的吸引力。最新行情数据显示，周三人民币进一步升值，美元兑离岸人民币已“破7”。

对于今天的回调，投资者们应理性对待。考虑到节前效应，以及昨天量能过大，所以接下来几天难有持续昨天那样的报复反弹，还可能会有回调震荡整理。建议投资者们持续做好资产配置，对于A股行情保持耐心。

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