看完文章，如果你也喜欢，请点赞+在看，毕竟，你们的支持，是我更新的最大动力！
来源 | 俊世太保
作者 | li俊
杀期权能杀的有多狠，昨晚就给散户好好上了一课，这种行情其实自去年10月之后，发生的概率就相当大了，这主要是因为spy和qqq有了0DTE期权，也就是每天都有末日期权之后，大盘回调的力度确实比之前小了很多，因为稍微一跌，put就会平仓，然后开始磨期权，这是我很长时间不怎么买期权的原因。
但我们还是低估了机构的无耻，大盘竟然神奇的收在了不涨不跌上，华尔街的控盘手段简直让人瞠目结舌，这个位置谨慎点，我想应该是没啥大错的，毕竟大盘虽然还没开始回调，但如此精准且明目张胆的控盘，这要说没有阴谋，打死我也不信了。一个最明显的例证，那就是华尔街最著名的两大反指「美银」和「高盛」都在积极呼吁投资者赶紧入场抄底。
美国银行表示，「投资者应该忽略有关5月抛售股票的说法，因为大选前的夏季大涨可能即将到来」，自1950年以来，道琼斯工业平均指数在5月初至10月底期间平均上涨0.8%，远低于11月1日至次年4月30日期间通常出现的7.3%的涨幅。美银进一步认为，「有一个关键因素会让今年夏天的股市表现变得更好，那就是总统大选。在大选年，标普500指数在夏季上涨的概率约为75%，平均回报率为7.3%」。
高盛的分析师则补充称，「随着公司在发布财报后进入开放交易窗口期，回购潮或将更凶猛」，高盛指出本周将有大约92%的公司处于开放交易窗口期，回购潮预计将持续到6月14日。仅在上周，就有46个股票回购计划被授权，总价值为1445亿美元。上周高盛的交易台成交量是2023年至今平均日成交量的1.4倍，与2022年同期相比上周的成交量是其70%，交易偏向于金融、工业和非必需消费品。
问题的关键来了，股指经历了上周的反弹之后，基本上已经回到之前的高点了，等于跌下去又涨了回来，空头砸盘砸了个寂寞，但既然指数没怎么跌，又何谈抄底这个说法。历史经验告诉我们，当反指们开始喊抄底的时候，你往往需要谨慎一些。
现在投资者最担心的就是CPI数据，即使上周美联储政策会议平息了人们对进一步加息的担忧，且鲍威尔坚称通胀仍将走低，但宏观前景现在更加明显地取决于通胀轨迹。我觉得大家对下周CPI数据的走势不要抱有太大希望，因为大概率是要超预的，美联储今年降息的时间窗口至少也是在9月之后，甚至11月之后。
这个原因很简单，这一轮美元潮汐收割，已经到了非常关键的时刻，昨天瑞典央行率先扛不住开始降息了，接下来估计会接二连三的有国家开始降息。一旦这个时候，美国还能继续保持高利率，那就可以把其他国家进行收割，所以美国这一轮大概率是要最后才降息的。那怎么给延后降息找个理由，很明显就是爆表的CPI数据。
美联储柯林斯昨天的观点就印证了这个结论，在他看来，「达到2%的通胀水平可能需要比预期更长的时间；政策具有适度限制性，对风险来说是恰当的；在信心增强之前应该维持利率不变；可能还没有看到限制性政策的全部影响；不确定性偏高，强化美联储保持耐心的必要性；有必要让美国经济增速放缓，从而让通胀处于朝着2%回落的路径之上；2024年以来，尚未看到通胀回落的现象；预计需求最终将放缓，但在时间方面存在不确定性」。
大家看，全程就在强调一个非常重要的词「时间上存在不确定性」，现在小日子成了美国的血包，日元持续贬值，就可以保持美元的强势，美联储没有加息，但相当于变相加息。等回头日元再升值，那就反过来相当于帮助美联储降息。美联储甚至都不用做什么，可能就可以轻松实现货币政策目标。
回到大盘，昨天大盘几乎没啥太大的波动，成交量继续萎靡，市场基本就是在等CPI数据公布了，这一次回调的概率，我认为还是会更大一些，主要是目前很多AI公司的财报基本见光死，企业的基本面并没有想象中那么好。
昨天的Vix是终于回踩关键支撑了，这是一个警告信号了，大盘已经连续两天没什么波动了，但有句话说的好，事不过三，大波动肯定很快就要来了。很难想象，这个位置大盘还能继续往上跳涨，市场对未来的不确定性就一点也不担忧，进而完全不布局任何的put？如果真的有人告诉你是这样，那很可能是个鬼故事。
成功预见互联网泡沫和全球金融危机的传奇投资人，美国知名基金经理约翰·胡斯曼（John Hussman）日前警告称，「美国股市的极端牛市即将结束，因为过于乐观的投资者已将股市估值推至近一个世纪以来的最高水平」。事实上几个月前，胡斯曼就曾警告过，美股定价过高，可能会暴跌60%以上。如今，他再次对美国股市发出看跌警告。
标准普尔500指数今年已屡创新高，在4月表现平平后，近几日又重拾动能。但胡斯曼认为，此次反弹主要是由投资者的某种不耐烦和对错过赚钱机会的恐惧所驱动的，而市场内部看起来并不好。他说，“从统计数据来看，目前的市场状况看起来比过去一个世纪的任何时候都更像是一个大牛市的峰值。”
其实不要看机构怎么说，因为这很多时候就是市场噪音，我们要看的是机构怎么做，最近机构开始密集披露13F报告，我们很快就会知道，大部分机构在一季度到底做了什么？昨天英伟达多年的多头，已经开始在3月底大幅减持英伟达了，这就是个警告信号，今天则又来了一个。
英国资管巨头柏基投资（Baillie Gifford）昨天详细披露了截至2024年3月31日的美股持仓情况。报告显示，截至2024年一季度末，柏基投资的持仓市值为1285.62亿美元，较上季度增加了23.71亿美元，环比增长1.88%这一季度，柏基投资重点增持了NU Holdings和Coupang，同时减持了英伟达、特斯拉、拼多多以及蔚来等热门科技股。
在众多持仓股中，英伟达一直是柏基投资的重仓股之一。然而，在AI浪潮下，柏基投资却连续五个季度减持英伟达。一季度期间，柏基对英伟达进行了大规模减持，卖出了347万股，套现约24.28亿美元，减持幅度高达25.2%。尽管英伟达在AI浪潮的推动下股价大幅上涨，但柏基仍然选择减持。目前，柏基仍然持有英伟达1030万股，持仓市值超过93亿美元。
这几天发财报的，基本都是见光死了、$Shopify (SHOP.US)$收跌18.59%、$Arm Holdings (ARM.US)$盘后跌超9%、$爱彼迎 (ABNB.US)$跌超8%，这些公司或多或少都是跟着这一轮AI炒作涨起来的，但实际上业绩并没有因为AI受益，所以财报一出都死的很惨。
刚正好有人问我，英伟达下下周的财报怎么看？我觉得八成也是见光死 ，因为乐观预期打的实在太满了。目前所有的科技巨头都上调了今年在AI上的资本支出，这些恰恰就是英伟达的前十大客户，占英伟达AI营收的90%了，等于英伟达今年的业绩基本确定了，但这里就存在利好被重复计价的因素，因为市场一直炒作英伟达能实现超100%的增长，如果这些巨头不增加资本支出，英伟达又拿什么增长。
当然，这里并不是呼吁大家去做空英伟达，NVDA这样的公司很喜欢「以时间换空间」的横盘震荡方式去消化估值，而且从历史经验看，英伟达的横盘基本都是8个月，如果这次财报后没有拆股，那基本就是在750~975美元这个区间震荡了。
关于AAPL，倒是有一件值得令投资者开心的事，据媒体统计，在AAPL官方及其零售商在大中华区的促销季活动之后，3月份iPhone在中国的出货量增长了约12%。这与2024年前两个月中iPhone销量暴跌37%形成了鲜明对比，也反映了苹果遏制销量加速下滑的努力正在初见成效。iPhone的这一数据也呼应上了苹果首席执行官蒂姆·库克上周的发言。库克在业绩会上回答一位分析师关于3月当季的问题时表示，iPhone在中国大陆的业务有所增长，但没有提供更多细节。
昨天最惨的还是TSLA，股价异动的原因，依然与给该公司带来不少关注（和麻烦）的辅助驾驶功能Autopilot、FSD有关。临开盘前不久，有媒体援引多名知情人士发布消息称，美国司法部的检察官正在调查特斯拉公司，是否在宣传Autopilot、FSD时误导消费者和投资者，从而构成证券或电信欺诈。
这件事本身并不是很新鲜，TSLA的自动驾驶服务经常被调查，但问题是最近TSLA开始频繁在国内有新的工作，马斯克本人也飞来了中国，然后就有了被调查，股价差不多跌回去的故事。我们还是对今年的TSLA保持谨慎，马斯克毕竟得罪了犹太资本。
最后说下自己的操作，还是基本保留了前天的仓位，昨天是赌了一把财报，ABNB、ARM和TTD，三家盘后发财报的公司，全部选择了做空，最后的结果就还不错，ABNB暴跌8%，ARM暴跌9%，TTD涨2.88%，这差不多就是当前财报季的套路，财报稍微不及预期就是暴跌闪崩，财报超预期顶多就是个微涨，赌跌的胜率还是比较高的。
今晚的走势嘛，大概率还是继续比较猥琐的震荡，因为当前市场的主线就是CPI数据，这个数据要到下周才会公布，所以目前的多头和空头，可能都不会太激进，低迷的成交量就是例证。
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杀期权能杀的有多狠，昨晚就给散户好好上了一课，这种行情其实自去年10月之后，发生的概率就相当大了，这主要是因为spy和qqq有了0DTE期权，也就是每天都有末日期权之后，大盘回调的力度确实比之前小了很多，因为稍微一跌，put就会平仓，然后开始磨期权，这是我很长时间不怎么买期权的原因。
但我们还是低估了机构的无耻，大盘竟然神奇的收在了不涨不跌上，华尔街的控盘手段简直让人瞠目结舌，这个位置谨慎点，我想应该是没啥大错的，毕竟大盘虽然还没开始回调，但如此精准且明目张胆的控盘，这要说没有阴谋，打死我也不信了。一个最明显的例证，那就是华尔街最著名的两大反指「美银」和「高盛」都在积极呼吁投资者赶紧入场抄底。
美国银行表示，「投资者应该忽略有关5月抛售股票的说法，因为大选前的夏季大涨可能即将到来」，自1950年以来，道琼斯工业平均指数在5月初至10月底期间平均上涨0.8%，远低于11月1日至次年4月30日期间通常出现的7.3%的涨幅。美银进一步认为，「有一个关键因素会让今年夏天的股市表现变得更好，那就是总统大选。在大选年，标普500指数在夏季上涨的概率约为75%，平均回报率为7.3%」。
高盛的分析师则补充称，「随着公司在发布财报后进入开放交易窗口期，回购潮或将更凶猛」，高盛指出本周将有大约92%的公司处于开放交易窗口期，回购潮预计将持续到6月14日。仅在上周，就有46个股票回购计划被授权，总价值为1445亿美元。上周高盛的交易台成交量是2023年至今平均日成交量的1.4倍，与2022年同期相比上周的成交量是其70%，交易偏向于金融、工业和非必需消费品。
问题的关键来了，股指经历了上周的反弹之后，基本上已经回到之前的高点了，等于跌下去又涨了回来，空头砸盘砸了个寂寞，但既然指数没怎么跌，又何谈抄底这个说法。历史经验告诉我们，当反指们开始喊抄底的时候，你往往需要谨慎一些。
现在投资者最担心的就是CPI数据，即使上周美联储政策会议平息了人们对进一步加息的担忧，且鲍威尔坚称通胀仍将走低，但宏观前景现在更加明显地取决于通胀轨迹。我觉得大家对下周CPI数据的走势不要抱有太大希望，因为大概率是要超预的，美联储今年降息的时间窗口至少也是在9月之后，甚至11月之后。
这个原因很简单，这一轮美元潮汐收割，已经到了非常关键的时刻，昨天瑞典央行率先扛不住开始降息了，接下来估计会接二连三的有国家开始降息。一旦这个时候，美国还能继续保持高利率，那就可以把其他国家进行收割，所以美国这一轮大概率是要最后才降息的。那怎么给延后降息找个理由，很明显就是爆表的CPI数据。
美联储柯林斯昨天的观点就印证了这个结论，在他看来，「达到2%的通胀水平可能需要比预期更长的时间；政策具有适度限制性，对风险来说是恰当的；在信心增强之前应该维持利率不变；可能还没有看到限制性政策的全部影响；不确定性偏高，强化美联储保持耐心的必要性；有必要让美国经济增速放缓，从而让通胀处于朝着2%回落的路径之上；2024年以来，尚未看到通胀回落的现象；预计需求最终将放缓，但在时间方面存在不确定性」。
大家看，全程就在强调一个非常重要的词「时间上存在不确定性」，现在小日子成了美国的血包，日元持续贬值，就可以保持美元的强势，美联储没有加息，但相当于变相加息。等回头日元再升值，那就反过来相当于帮助美联储降息。美联储甚至都不用做什么，可能就可以轻松实现货币政策目标。
回到大盘，昨天大盘几乎没啥太大的波动，成交量继续萎靡，市场基本就是在等CPI数据公布了，这一次回调的概率，我认为还是会更大一些，主要是目前很多AI公司的财报基本见光死，企业的基本面并没有想象中那么好。
昨天的Vix是终于回踩关键支撑了，这是一个警告信号了，大盘已经连续两天没什么波动了，但有句话说的好，事不过三，大波动肯定很快就要来了。很难想象，这个位置大盘还能继续往上跳涨，市场对未来的不确定性就一点也不担忧，进而完全不布局任何的put？如果真的有人告诉你是这样，那很可能是个鬼故事。
成功预见互联网泡沫和全球金融危机的传奇投资人，美国知名基金经理约翰·胡斯曼（John Hussman）日前警告称，「美国股市的极端牛市即将结束，因为过于乐观的投资者已将股市估值推至近一个世纪以来的最高水平」。事实上几个月前，胡斯曼就曾警告过，美股定价过高，可能会暴跌60%以上。如今，他再次对美国股市发出看跌警告。
标准普尔500指数今年已屡创新高，在4月表现平平后，近几日又重拾动能。但胡斯曼认为，此次反弹主要是由投资者的某种不耐烦和对错过赚钱机会的恐惧所驱动的，而市场内部看起来并不好。他说，“从统计数据来看，目前的市场状况看起来比过去一个世纪的任何时候都更像是一个大牛市的峰值。”
其实不要看机构怎么说，因为这很多时候就是市场噪音，我们要看的是机构怎么做，最近机构开始密集披露13F报告，我们很快就会知道，大部分机构在一季度到底做了什么？昨天英伟达多年的多头，已经开始在3月底大幅减持英伟达了，这就是个警告信号，今天则又来了一个。
英国资管巨头柏基投资（Baillie Gifford）昨天详细披露了截至2024年3月31日的美股持仓情况。报告显示，截至2024年一季度末，柏基投资的持仓市值为1285.62亿美元，较上季度增加了23.71亿美元，环比增长1.88%这一季度，柏基投资重点增持了NU Holdings和Coupang，同时减持了英伟达、特斯拉、拼多多以及蔚来等热门科技股。
在众多持仓股中，英伟达一直是柏基投资的重仓股之一。然而，在AI浪潮下，柏基投资却连续五个季度减持英伟达。一季度期间，柏基对英伟达进行了大规模减持，卖出了347万股，套现约24.28亿美元，减持幅度高达25.2%。尽管英伟达在AI浪潮的推动下股价大幅上涨，但柏基仍然选择减持。目前，柏基仍然持有英伟达1030万股，持仓市值超过93亿美元。
这几天发财报的，基本都是见光死了、$Shopify (SHOP.US)$收跌18.59%、$Arm Holdings (ARM.US)$盘后跌超9%、$爱彼迎 (ABNB.US)$跌超8%，这些公司或多或少都是跟着这一轮AI炒作涨起来的，但实际上业绩并没有因为AI受益，所以财报一出都死的很惨。
刚正好有人问我，英伟达下下周的财报怎么看？我觉得八成也是见光死 ，因为乐观预期打的实在太满了。目前所有的科技巨头都上调了今年在AI上的资本支出，这些恰恰就是英伟达的前十大客户，占英伟达AI营收的90%了，等于英伟达今年的业绩基本确定了，但这里就存在利好被重复计价的因素，因为市场一直炒作英伟达能实现超100%的增长，如果这些巨头不增加资本支出，英伟达又拿什么增长。
当然，这里并不是呼吁大家去做空英伟达，NVDA这样的公司很喜欢「以时间换空间」的横盘震荡方式去消化估值，而且从历史经验看，英伟达的横盘基本都是8个月，如果这次财报后没有拆股，那基本就是在750~975美元这个区间震荡了。
关于AAPL，倒是有一件值得令投资者开心的事，据媒体统计，在AAPL官方及其零售商在大中华区的促销季活动之后，3月份iPhone在中国的出货量增长了约12%。这与2024年前两个月中iPhone销量暴跌37%形成了鲜明对比，也反映了苹果遏制销量加速下滑的努力正在初见成效。iPhone的这一数据也呼应上了苹果首席执行官蒂姆·库克上周的发言。库克在业绩会上回答一位分析师关于3月当季的问题时表示，iPhone在中国大陆的业务有所增长，但没有提供更多细节。
昨天最惨的还是TSLA，股价异动的原因，依然与给该公司带来不少关注（和麻烦）的辅助驾驶功能Autopilot、FSD有关。临开盘前不久，有媒体援引多名知情人士发布消息称，美国司法部的检察官正在调查特斯拉公司，是否在宣传Autopilot、FSD时误导消费者和投资者，从而构成证券或电信欺诈。
这件事本身并不是很新鲜，TSLA的自动驾驶服务经常被调查，但问题是最近TSLA开始频繁在国内有新的工作，马斯克本人也飞来了中国，然后就有了被调查，股价差不多跌回去的故事。我们还是对今年的TSLA保持谨慎，马斯克毕竟得罪了犹太资本。
最后说下自己的操作，还是基本保留了前天的仓位，昨天是赌了一把财报，ABNB、ARM和TTD，三家盘后发财报的公司，全部选择了做空，最后的结果就还不错，ABNB暴跌8%，ARM暴跌9%，TTD涨2.88%，这差不多就是当前财报季的套路，财报稍微不及预期就是暴跌闪崩，财报超预期顶多就是个微涨，赌跌的胜率还是比较高的。
今晚的走势嘛，大概率还是继续比较猥琐的震荡，因为当前市场的主线就是CPI数据，这个数据要到下周才会公布，所以目前的多头和空头，可能都不会太激进，低迷的成交量就是例证。
