文/任晖

在刚刚过去的一个月里，A股市场迎来了一波强劲的上涨，涨幅超过20%，，亏钱要比赚钱难得很多。

然而，在这场牛市的盛宴中，却有部分基金的表现令人大跌眼镜，尤其是大成基金旗下的大成国家安全和大成领先动力，这两只基金的亏损幅度竟然超过了10%，成为了牛市中的“逆行者”。

究竟是什么原因导致了这两只基金的异常表现？让我们一探究竟。

来源：wind

追高买入、回撤受伤

王帅成为牛市“倒霉蛋”

据资料显示，大成领先动力基金成立于2024年8月28日，首募规模约为2.56亿元人民币，由王帅担任基金经理。

在成立之初，大成领先动力的建仓策略相对谨慎。从净值曲线来看，自基金成立至9月30日，净值曲线几乎呈现一条水平线，而同期沪深300指数已经上涨了22.25%。

可能是受到市场强势表现的影响，王帅在国庆假期后开始追涨，但不幸的是，他买在了市场的高点。在随后的5个交易日内，基金亏损了12%，而同期沪深300指数仅下跌了2%。

从过去5个交易日的表现来看，没有任何板块的跌幅超过12%，因此，王帅很可能是在10月8日当天开盘时买入，随后便陷入了高位站岗的困境。

大成国家安全同样由王帅管理，虽然是一只老基金，但也出现了与大成领先动力相同的问题。

来源：wind

据Wind数据显示，在今年2季度王帅大成国家安全近乎清仓，股票占净值比只有0.97%。

来源：wind

根据Wind数据，在今年第二季度，王帅管理的大成国家安全基金几乎清仓，股票占净值比仅为0.97%。从净值曲线可以推断，王帅很可能是在4月末完成清仓，之后基金净值基本保持不变。

同样，在10月8日，基金净值出现了大幅下滑，因此，王帅很可能也是在当天开盘时买入，随后陷入了高位站岗的境地。

王帅管理的其他基金，如大成互联网思维混合和大成科创主题混合(LOF)，也出现了类似的现象，只是幅度略小。

王帅的投资风格一直“大开大合”，以他管理的大成互联网思维混合为例，该产品长期重仓TMT行业，这使得他在2023年一度获得了接近40%的正收益。但随后由于TMT行业持续回撤，使得截至目前的任期收益仅剩下10%。

来源：wind

此外，王帅喜欢通过调整资产配置来抵御市场系统风险。成功的案例是在2023年第二季度和第三季度，他将大成互联网思维混合的股票仓位降至57%，成功守住了第一季度捕捉到的收益。而失败的案例，就是本次的追高买入。

还有多只基金追高

除了大成基金这2只产品外，还有多只基金不幸高位建仓。

来源：wind

例如，招商基金的招商资管智达量化选股混合，该基金成立于2024年9月24日，自基金成立至9月30日，产品上涨幅度不到1%，而沪深300指数涨幅已经高达25%。

10月9日，招商资管智达量化选股混合可能在高位布局，当天净值下跌了3.68%，截至目前亏损了6.03%。

来源：wind

兴银数字经济智选A基金同样如此，该基金成立于9月5日，在随后的10余个交易日内涨幅基本在1%以内。9月24日，A股行情启动，兴银数字经济智选A也有所上涨，但涨幅明显落后于沪深300指数，可能是基金经理建仓不够坚决所致。

文/任晖

在刚刚过去的一个月里，A股市场迎来了一波强劲的上涨，涨幅超过20%，，亏钱要比赚钱难得很多。

然而，在这场牛市的盛宴中，却有部分基金的表现令人大跌眼镜，尤其是大成基金旗下的大成国家安全和大成领先动力，这两只基金的亏损幅度竟然超过了10%，成为了牛市中的“逆行者”。

究竟是什么原因导致了这两只基金的异常表现？让我们一探究竟。

来源：wind

追高买入、回撤受伤

王帅成为牛市“倒霉蛋”

据资料显示，大成领先动力基金成立于2024年8月28日，首募规模约为2.56亿元人民币，由王帅担任基金经理。

在成立之初，大成领先动力的建仓策略相对谨慎。从净值曲线来看，自基金成立至9月30日，净值曲线几乎呈现一条水平线，而同期沪深300指数已经上涨了22.25%。

可能是受到市场强势表现的影响，王帅在国庆假期后开始追涨，但不幸的是，他买在了市场的高点。在随后的5个交易日内，基金亏损了12%，而同期沪深300指数仅下跌了2%。

从过去5个交易日的表现来看，没有任何板块的跌幅超过12%，因此，王帅很可能是在10月8日当天开盘时买入，随后便陷入了高位站岗的困境。

大成国家安全同样由王帅管理，虽然是一只老基金，但也出现了与大成领先动力相同的问题。

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据Wind数据显示，在今年2季度王帅大成国家安全近乎清仓，股票占净值比只有0.97%。

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根据Wind数据，在今年第二季度，王帅管理的大成国家安全基金几乎清仓，股票占净值比仅为0.97%。从净值曲线可以推断，王帅很可能是在4月末完成清仓，之后基金净值基本保持不变。

同样，在10月8日，基金净值出现了大幅下滑，因此，王帅很可能也是在当天开盘时买入，随后陷入了高位站岗的境地。

王帅管理的其他基金，如大成互联网思维混合和大成科创主题混合(LOF)，也出现了类似的现象，只是幅度略小。

王帅的投资风格一直“大开大合”，以他管理的大成互联网思维混合为例，该产品长期重仓TMT行业，这使得他在2023年一度获得了接近40%的正收益。但随后由于TMT行业持续回撤，使得截至目前的任期收益仅剩下10%。

来源：wind

此外，王帅喜欢通过调整资产配置来抵御市场系统风险。成功的案例是在2023年第二季度和第三季度，他将大成互联网思维混合的股票仓位降至57%，成功守住了第一季度捕捉到的收益。而失败的案例，就是本次的追高买入。

还有多只基金追高

除了大成基金这2只产品外，还有多只基金不幸高位建仓。

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例如，招商基金的招商资管智达量化选股混合，该基金成立于2024年9月24日，自基金成立至9月30日，产品上涨幅度不到1%，而沪深300指数涨幅已经高达25%。

10月9日，招商资管智达量化选股混合可能在高位布局，当天净值下跌了3.68%，截至目前亏损了6.03%。

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兴银数字经济智选A基金同样如此，该基金成立于9月5日，在随后的10余个交易日内涨幅基本在1%以内。9月24日，A股行情启动，兴银数字经济智选A也有所上涨，但涨幅明显落后于沪深300指数，可能是基金经理建仓不够坚决所致。