【现货】

昨日硅铁主力合约上涨1.2%（+74），收于6224元/吨，主力合约持仓增2082。仓单方面，昨日硅铁12781张，较上一交易日减201张，有效预报80张，较上一交易日增80张。

主产区价格变动：内蒙5950（-100）元/吨；宁夏6000（-）元/吨；青海6000（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6320（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6350（+50）元/吨；天津72硅铁合格块6370（+10）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场价格小幅走强，神府小料价格在825-880元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率41.62%，环比减0.56个百分点；日均产量15.57万吨，环比减0.21万吨；兰炭库存47.35万吨，环比减3.78万吨；原料煤库存129.74万吨，环比减5.51万吨。

内蒙即期生产成本6172（+60）元/吨，青海即期生产成本6062（+60）元/吨，宁夏即期生产成本6186（+60）元/吨。内蒙即期利润-222（-166）元/吨，宁夏即期利润-126（-60）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国38.84%，较上期降0.82%；日均产量15481吨，较上期增241吨。周度产量10.84万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求18248.5，环比上周增1.40%。五大材总产量808.02万吨，环比增7.24万吨；总库存1382.23万吨，环比减36.48万吨，其中社会库存982.79万吨，环比减43.28万吨，厂内库存399.44万吨，环比增6.80万吨；表需844.50万吨，环比增减46.77万吨。

金属镁市场趋稳运行，供需僵持，需求边际变化有限，下游仍以观望为主，厂家库存仍在累积。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17800-18000元/吨左右，成交价格在17700-17800元/吨左右。山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18000-18100元/吨左右，其他地区报价也跟随调整。

【观点】

昨日硅铁强势反弹，美联储降息50bp叠加相关政策传言，市场宏观情绪修复，宏观逻辑强于产业。现货方面，宁夏72硅铁标块报价6150-6200元/吨，陕西75硅铁自然块6600-6700元/吨。供应端，宁夏受检修所致减产开始增多，陕西部分厂家转产，目前厂家亏损加剧，预计后续供应仍有回落空间。需求端，本期铁水产量小幅反弹，五大材表需受假期影响回落，目前板材库存压力依旧较大，终端需求未改疲软态势，预计铁水复产高度受限。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍处于相对弱势的表现中。硅铁出口利润持续修复，海外粗钢产量维持韧性表现，预计硅铁出口环比将有所改善，以价换量为主。成本端，兰炭累计两轮提涨，库存压力有限，致使合金厂亏损加剧，下游减产增多。展望后市，硅铁主要受需求端拖累，短期供应压力减小，宏观定价逻辑强于产业，关注市场情绪变化，预计未来硅铁价格仍将震荡偏弱运行。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

【现货】

昨日硅铁主力合约上涨1.2%（+74），收于6224元/吨，主力合约持仓增2082。仓单方面，昨日硅铁12781张，较上一交易日减201张，有效预报80张，较上一交易日增80张。

主产区价格变动：内蒙5950（-100）元/吨；宁夏6000（-）元/吨；青海6000（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6320（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6350（+50）元/吨；天津72硅铁合格块6370（+10）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场价格小幅走强，神府小料价格在825-880元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率41.62%，环比减0.56个百分点；日均产量15.57万吨，环比减0.21万吨；兰炭库存47.35万吨，环比减3.78万吨；原料煤库存129.74万吨，环比减5.51万吨。

内蒙即期生产成本6172（+60）元/吨，青海即期生产成本6062（+60）元/吨，宁夏即期生产成本6186（+60）元/吨。内蒙即期利润-222（-166）元/吨，宁夏即期利润-126（-60）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国38.84%，较上期降0.82%；日均产量15481吨，较上期增241吨。周度产量10.84万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求18248.5，环比上周增1.40%。五大材总产量808.02万吨，环比增7.24万吨；总库存1382.23万吨，环比减36.48万吨，其中社会库存982.79万吨，环比减43.28万吨，厂内库存399.44万吨，环比增6.80万吨；表需844.50万吨，环比增减46.77万吨。

金属镁市场趋稳运行，供需僵持，需求边际变化有限，下游仍以观望为主，厂家库存仍在累积。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17800-18000元/吨左右，成交价格在17700-17800元/吨左右。山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18000-18100元/吨左右，其他地区报价也跟随调整。

【观点】

昨日硅铁强势反弹，美联储降息50bp叠加相关政策传言，市场宏观情绪修复，宏观逻辑强于产业。现货方面，宁夏72硅铁标块报价6150-6200元/吨，陕西75硅铁自然块6600-6700元/吨。供应端，宁夏受检修所致减产开始增多，陕西部分厂家转产，目前厂家亏损加剧，预计后续供应仍有回落空间。需求端，本期铁水产量小幅反弹，五大材表需受假期影响回落，目前板材库存压力依旧较大，终端需求未改疲软态势，预计铁水复产高度受限。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍处于相对弱势的表现中。硅铁出口利润持续修复，海外粗钢产量维持韧性表现，预计硅铁出口环比将有所改善，以价换量为主。成本端，兰炭累计两轮提涨，库存压力有限，致使合金厂亏损加剧，下游减产增多。展望后市，硅铁主要受需求端拖累，短期供应压力减小，宏观定价逻辑强于产业，关注市场情绪变化，预计未来硅铁价格仍将震荡偏弱运行。

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