中新经纬6月10日电 题：5月金融数据走强，经济主体融资意愿回暖
作者 梁斯 中国银行(601988,诊股)研究院研究员
2022年6月10日，中国人民银行发布了2022年5月主要金融数据。新增社融超出市场预期，人民币贷款成为重要支撑。2022年5月社会融资规模增量为2.79万亿元，超出市场预期(2.37万亿元)，同比多增8399亿元。从信贷类资金看，新增人民币贷款为1.82万亿元，同比多增3936亿元，人民币贷款明显多增是促使社融增幅大幅回暖的主因。
从直接融资看，政府债券继续维持多增态势，企业债券、股票融资出现小幅下降。今年以来财政政策持续发力，按照计划，新增专项债需于6月底前基本发完。在此带动下，5月政府债券净融资为1.06万亿元，为今年以来最高，同比多增3881亿元；企业债券净减少108元、股票融资292亿元，同比分别少减969亿元、少增425亿元。
在信贷投放加速背景下，企业通过债券、股票融资需求有所下降。从表外融资看，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票三项减少幅度有所收敛。
图1：2022年5月新增社融分项同比上年变化(亿元) 资料来源：Wind，中国银行研究院
数据显示，金融机构人民币贷款恢复正增长，说明经济主体融资意愿开始回暖。2022年5月新增人民币贷款1.89万亿元，同比多增3920亿元，但仍然存在结构性隐忧，特别是中长期贷款仍然大幅少增4356亿元。
分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元。显示居民消费需求有所恢复。但房地产市场回暖态势仍不明显。2022年5月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数降幅较4月有所收窄，但依然保持在较高水平。
从企业部门看，企(事)业单位新增贷款1.53万亿元，同比多增7291亿元。其中，短期贷款增加2642亿元，中长期贷款增加5551亿元，票据融资增加7129亿元；非银行业金融机构贷款增加461亿元，同比少增163亿元。在疫情形势逐步缓解叠加一揽子政策陆续出台背景下，实体经济融资意愿有所回暖，融资动力明显增强。但值得关注的是，企业融资仍然主要以短期资金为主，“以票充贷”现象仍然突出，资金需求用于短期纾困特征明显。另外，企业中长期贷款出现少增，但降幅较4月份已明显收窄，说明企业虽对未来经济预期仍然偏弱，但整体看正在逐步转暖。
M2和社融同比增速继续保持两位数增长，尤其M2增速创近两年来新高。5月M2同比增速为11.1%，为2020年7月以来最高，比上月和上年同期分别高0.6和2.8个百分点。社融同比增速为10.5%，比上月高0.3个百分点。
M2同比增速继续上升包括两方面原因。
一是信贷投放加快带动存款数额明显多增。在信贷加速投放背景下，5月份新增企业存款达1.1万亿元，而去年同期则为减少1240亿元，这对M2带来明显支撑。
二是财政存款增幅下降。5月份财政性存款增加5592亿元，同比少增了3365亿元。由于财政存款和M2为反向关系，财政存款增幅下降也对M2带来了一定支撑。
整体看，当前疫情形势已趋于缓和，各地均在加速推动复工复产，虽然不稳定因素仍存，但若疫情不再次出现大规模扩散，实体经济融资需求将继续回暖。从以往经验看，6月通常为资金需求大月，加之在政策持续发力带动下，预计金融数据有望继续回暖。(中新经纬APP)
本文由中新经纬研究院选编，因选编产生的作品选编内容涉及的观点仅代表原作者，不代表中新经纬观点。
责任编辑：王蕾
中新经纬6月10日电 题：5月金融数据走强，经济主体融资意愿回暖
作者 梁斯 中国银行(601988,诊股)研究院研究员
2022年6月10日，中国人民银行发布了2022年5月主要金融数据。新增社融超出市场预期，人民币贷款成为重要支撑。2022年5月社会融资规模增量为2.79万亿元，超出市场预期(2.37万亿元)，同比多增8399亿元。从信贷类资金看，新增人民币贷款为1.82万亿元，同比多增3936亿元，人民币贷款明显多增是促使社融增幅大幅回暖的主因。
从直接融资看，政府债券继续维持多增态势，企业债券、股票融资出现小幅下降。今年以来财政政策持续发力，按照计划，新增专项债需于6月底前基本发完。在此带动下，5月政府债券净融资为1.06万亿元，为今年以来最高，同比多增3881亿元；企业债券净减少108元、股票融资292亿元，同比分别少减969亿元、少增425亿元。
在信贷投放加速背景下，企业通过债券、股票融资需求有所下降。从表外融资看，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票三项减少幅度有所收敛。
图1：2022年5月新增社融分项同比上年变化(亿元) 资料来源：Wind，中国银行研究院
数据显示，金融机构人民币贷款恢复正增长，说明经济主体融资意愿开始回暖。2022年5月新增人民币贷款1.89万亿元，同比多增3920亿元，但仍然存在结构性隐忧，特别是中长期贷款仍然大幅少增4356亿元。
分部门看，住户贷款增加2888亿元，同比少增3344亿元，其中，短期贷款增加1840亿元，中长期贷款增加1047亿元。显示居民消费需求有所恢复。但房地产市场回暖态势仍不明显。2022年5月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数降幅较4月有所收窄，但依然保持在较高水平。
从企业部门看，企(事)业单位新增贷款1.53万亿元，同比多增7291亿元。其中，短期贷款增加2642亿元，中长期贷款增加5551亿元，票据融资增加7129亿元；非银行业金融机构贷款增加461亿元，同比少增163亿元。在疫情形势逐步缓解叠加一揽子政策陆续出台背景下，实体经济融资意愿有所回暖，融资动力明显增强。但值得关注的是，企业融资仍然主要以短期资金为主，“以票充贷”现象仍然突出，资金需求用于短期纾困特征明显。另外，企业中长期贷款出现少增，但降幅较4月份已明显收窄，说明企业虽对未来经济预期仍然偏弱，但整体看正在逐步转暖。
M2和社融同比增速继续保持两位数增长，尤其M2增速创近两年来新高。5月M2同比增速为11.1%，为2020年7月以来最高，比上月和上年同期分别高0.6和2.8个百分点。社融同比增速为10.5%，比上月高0.3个百分点。
M2同比增速继续上升包括两方面原因。
一是信贷投放加快带动存款数额明显多增。在信贷加速投放背景下，5月份新增企业存款达1.1万亿元，而去年同期则为减少1240亿元，这对M2带来明显支撑。
二是财政存款增幅下降。5月份财政性存款增加5592亿元，同比少增了3365亿元。由于财政存款和M2为反向关系，财政存款增幅下降也对M2带来了一定支撑。
整体看，当前疫情形势已趋于缓和，各地均在加速推动复工复产，虽然不稳定因素仍存，但若疫情不再次出现大规模扩散，实体经济融资需求将继续回暖。从以往经验看，6月通常为资金需求大月，加之在政策持续发力带动下，预计金融数据有望继续回暖。(中新经纬APP)
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