Nike、Adidas等众多体育运动品牌中国代理商滔搏发布盈警，预计截至8月底的2025财年中期盈利将较2024财年的13.372亿元下跌35%。

集团表示盈利下滑主要因为宏观消费疲软对零售环境拖累，导致中期收入下降，同时需求放缓对线下客流量冲击更加显著，负经营杠杆影响带来销售及分销和一般行政费率同比提升。

另外滔搏指出上半财年伴随需求低迷下的行业价格战，零售折扣率同比加深，导致毛利率下滑，销售下滑带来短期存货上升，集团因此加大促销力度，而线上折扣率相对线下更深，而线上销售占比提升，两个因素影响毛利率表现。

受盈警影响，滔搏股价周二早盘一度暴跌21%至2.11港元创下历史新低，并拖累本土体育股悉数大跌，李宁早盘大跌近7%创2020年来新低，安踏大跌3%市值在2,000亿港元摇摆。

在8月份多间中国体育运动用品的中期业绩会上，李宁、特步双双下调了全年收入预期展望，安踏亦下调了集团旗下FILA斐乐收入预期。

1-6月在港股上市的四间体育公司中，李宁利润率先下跌，安踏虽然盈利上升，但核心的FILA业务营业利润率大度下滑，集团的盈利表现主要来自于控费，尤其是7.5%营销费率在四巨头中最低，特步和361度营销费率分别高达10.5%和13.3%。

Nike、Adidas等众多体育运动品牌中国代理商滔搏发布盈警，预计截至8月底的2025财年中期盈利将较2024财年的13.372亿元下跌35%。

集团表示盈利下滑主要因为宏观消费疲软对零售环境拖累，导致中期收入下降，同时需求放缓对线下客流量冲击更加显著，负经营杠杆影响带来销售及分销和一般行政费率同比提升。

另外滔搏指出上半财年伴随需求低迷下的行业价格战，零售折扣率同比加深，导致毛利率下滑，销售下滑带来短期存货上升，集团因此加大促销力度，而线上折扣率相对线下更深，而线上销售占比提升，两个因素影响毛利率表现。

受盈警影响，滔搏股价周二早盘一度暴跌21%至2.11港元创下历史新低，并拖累本土体育股悉数大跌，李宁早盘大跌近7%创2020年来新低，安踏大跌3%市值在2,000亿港元摇摆。

在8月份多间中国体育运动用品的中期业绩会上，李宁、特步双双下调了全年收入预期展望，安踏亦下调了集团旗下FILA斐乐收入预期。

1-6月在港股上市的四间体育公司中，李宁利润率先下跌，安踏虽然盈利上升，但核心的FILA业务营业利润率大度下滑，集团的盈利表现主要来自于控费，尤其是7.5%营销费率在四巨头中最低，特步和361度营销费率分别高达10.5%和13.3%。