中东局势趋于紧张成本端带动燃料油反弹上行

方正中期期货

3周前

中东局势趋于紧张，叠加鲍威尔鸽派发言下市场降息预期升温，多因素共同助推下近期油价偏强上行，但中长期来看，减产协议到期和经济疲软预期仍在。

【行情复盘】

周一FU、LU大幅上行，燃油主力2411合约价格收涨2.94%，收于3078元/吨；低硫燃油主力2411合约价格收涨3.57%，收于4172元/吨。

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【重要资讯】

1、上周五杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔在讲稿中表示，是时候调整政策了；他称降息的时间和幅度将取决于数据、前景、以及风险；不寻求、也不欢迎就业市场继续降温，劳动力市场条件降温是“确定无疑的”。就业市场现在不如新冠疫情之前那么紧俏，就业市场不可能迅速成为通胀之源，他对通胀降至2%的信心已经增强。通胀风险已经消退，就业风险加重。现阶段利率水平为应对各种风险提供了足够的空间。将采取我们所能实施的一切行动，以支持实现一个强劲的就业市场。

2、也门胡塞武装官员阿提夫当地时间8月25日晚间表示，胡塞武装已经做好充分准备，对以色列目标进行深入打击，并称胡塞武装已经对相关目标进行了密切监视和深入的情报分析，打击不可避免，将产生战略性和决定性的影响。当地时间7月20日傍晚，以色列对也门胡塞武装控制下的荷台达港和周边地区展开密集空袭，以报复胡塞武装此前一天针对以色列首都特拉维夫的无人机袭击。空袭导致荷台达港燃料存储设施着火，损失严重，胡塞武装此后多次扬言报复以色列。

【市场逻辑】

中东局势趋于紧张，叠加鲍威尔鸽派发言下市场降息预期升温，多因素共同助推下近期油价偏强上行，但中长期来看，减产协议到期和经济疲软预期仍在。燃料油方面，基本面未见太大变化，近期单边跟随成本端原油走势；套利方面，低高硫价差前期随估值有所修复，后续等待低硫主营配额收紧及高硫走弱验证，建议逢低做多11月合约价差布局。

【交易策略】

成本端带动FU、LU反弹上行，近期走势偏强，后续建议关注3200元/吨附近和4250元/吨附近的压力位能否突破，考虑未来增产预期，建议逢高点抛空为主；套利方面，可逢低布局低高硫11月合约的价差套利。

（来源：方正中期期货）

【行情复盘】

周一FU、LU大幅上行，燃油主力2411合约价格收涨2.94%，收于3078元/吨；低硫燃油主力2411合约价格收涨3.57%，收于4172元/吨。