PVC需求或逐步减弱橡胶下方支撑较强

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2周前

市场分析：十月橡胶产区上新量有增加预期，同时欧盟通过新能源车反倾销税征收，市场共振回落。

来源：安粮期货作者：安粮期货

研报正文

【PVC】

现货信息：华东 5 型 PVC 现货主流价格为 5330 元/吨，环比增长 50 元/吨;乙烯法PVC主流价格为 5550 元/吨，环比持平;乙电价差为 220 元/吨，环比降低50 元/吨。

市场分析：供应方面，上周 PVC 生产企业开工率在 77.24%环比减少 0.76%，同比增加0.03%;其中电石法在 76.29%环比减少 0.36%，同比减少 0.88%，乙烯法在 79.96%环比减少1.70%，同比增加 2.61%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主，且北方天气渐冷，需求或逐步减弱。

库存方面，截至 10 月 24 日 PVC 社会库存老(21 家)样本初步统计环比减少 0.29%至 47.82 万吨，同比增加 13.40%;其中华东地区在43.05 万吨，环比减少 1.17%，同比增加 16.82%;华南地区在 4.77 万吨，环比增加 8.41%，同比减少10.34%。新扩社会库存(41 家)样本库存环比减少 0.18%在 82.9 万吨。10 月25 日期价小幅回升，当前供需矛盾仍较为突出，库存高企，下游需求表现较弱，预计国内PVC 市场仍以震荡整理为主，关注政策落地情况。

参考观点：期价震荡整理，关注政策落地情况。

【橡胶】

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：14250 元/吨，泰烟三片：18000 元/吨，越南3L 标胶：14700 元/吨，20 号胶：13900 元/吨。合艾原料价格：烟片：64.09 泰铢/公斤，胶水：52.75 泰铢/公斤，杯胶：63 泰铢/公斤，生胶：64.02 泰铢/公斤。

市场分析：十月橡胶产区上新量有增加预期，同时欧盟通过新能源车反倾销税征收，市场共振回落。但国新办召开新闻发布会，释放重大利好，同时橡胶自身库存偏低，国内现货市场氛围仍然较好，沪胶主力下方空间有限。

基本面看，橡胶开割旺季，虽然供给全球增量较多，但原料价格下跌幅度有限，进口量少于往期，库存历史低位。基本面，橡胶开割旺季，供给量上升，泰国供应有一定恢复。

国内氛围来看，国内轮胎开工率受到检修和轮胎库存累库影响有所下滑，半钢胎开工假期保持开工，保持 80%左右，全钢胎假期多家检修，开工不足 60%。10 月 4 日欧盟通过新能源车反倾销税提议，密切关注下游开工是否受到影响。橡胶全球供应逐步恢复，关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。

参考观点：关注沪胶下方支撑较强，把握节奏。

【塑料】

现货信息：华北现货主流价 8350 元/吨，持平;华东现货主流价 8530 元/吨，涨10;华南现货市场主流价 8590 元/吨，跌 10。

市场分析：成本端看，国际油价震荡运行，给予塑料的指引性不强。塑料自身供应端看，上周聚乙烯企业平均产能利用率在 78.14%，环比+1.49%;本周涉及燕山石化、大庆石化等检修装置重启，暂无新增计划检修装置，开工率预计提升至 80.64%;上周国内企业聚乙烯检修损失量在 11.7 万吨，环比-1.25 万吨。

需求端看，上周聚乙烯下游各行业整体开工率在45.06%，环比+0.14%;PE 包装膜样本企业开工环比-0.26%;农膜整体开工率较前期环比+1.75%，预计本周 PE 下游各行业整体开工率-0.02%。综合来看，临近月底，需求或有减弱，塑料基本面整体偏弱，后续继续关注国内宏观氛围情况及成本端动向。

参考观点：预计塑料期价短期或震荡偏弱运行。

（转自：曲合期货）